严打老鼠仓，从800亿涉案金额看历年老鼠仓案例

严打老鼠仓，从800亿涉案金额看历年老鼠仓案例

投资顾问净值：

2017年以来，证监会坚持专项行动与常态化执法相结合，依法、全面、严厉打击证券期货领域各类违法违规行为，有力保障了证券期货行业健康稳定发展。资本市场。上半年，查处案件数量保持较高水平，内幕交易仍是主要类型，“并购重组”、“看板要约”成为案件高发领域。据统计，证监会立案调查302起，新增重大案件70起，同比增长一倍多；新发涉外案件97件，同比增长27%。

近年来，随着法律法规不断完善、监控系统全面升级、执法力度加大，一批金融管理机构隐藏已久的“老鼠仓”交易相继曝光。博时基金原基金经理马乐、中邮创业基金原基金经理李建超、易方达基金原副总经理陈志敏、原投资曾宏等多个典型案例中国人寿的董事，都是业内知名人士。

截至今年5月底，司法机关已对25名理财从业人员作出刑事定罪，证监会已对15名证券从业人员采取禁止进入证券市场的措施。

利用未公开信息进行交易，俗称“老鼠仓”，是指金融机构工作人员利用因职务便利方便获取的内幕信息以外的未公开信息，违反规定从事相关证券交易、泄露未公开信息或者明示他人从事关联证券交易。贸易。

据统计，2014年以来，证监会共开展“老鼠仓”违法线索核查99起，向公安机关移送涉嫌犯罪案件83起，涉及交易金额约800亿元。这意味着，三年半以来，平均两个半月立案的鼠仓侦查，80%移送公安机关，平均单案涉案金额为约8.08亿元人民币。

以下是 2014 年发生的几起重大鼠舍事件：

2014年，罗泽平、刘振华、蒋正、陈绍胜、牟永宁、程谷、黄春丽、张敦勇、张志敏、陈全伟、邓瑞祥、张浩等39名涉案人员被移送。依法向公安机关移送，对钱军、苏静提起刑事诉讼。处罚，（关注私募坊ID：Funds-Works，微信添加私募坊主）这些老鼠在“老鼠仓”成立期间的原工作单位包括华夏基金管理公司、海富通基金公司、平安资产管理有限公司、人寿资产管理有限公司等20家金融机构，其中不乏行业领军人物和知名人士。

“老鼠仓”查处的七起“最多”案件

只要有股市，就有“老鼠仓”。监管部门挖出的各类“老鼠仓”都有。在众多的“老鼠仓”交易中，哪些给我们留下了深刻的印象，哪些又最具代表性？我们来盘点一下被监管部门查处最多的“老鼠仓”。

①国内首个“老鼠仓库”

当事人：上海投资摩根基金公司唐健

案情回顾：2006年3月，唐健利用担任CI摩根研究员、阿尔法基金经理助理的职务便利，通过“老鼠仓”交易非法获利约153万元。

结果：2008年4月，证监会取消其基金业务资格，没收违法所得，并处罚款50万元，同时对唐健实行终身市场禁入。

②首例“老鼠仓”被判刑

相关人员：韩刚，长城基金公司

案件回顾：韩刚自2009年1月起担任长城基金久富证券投资基金经理，其与妻子为谋取私利共同操作账户，共涉及15只股票。

结果：2011年5月，韩刚被判处有期徒刑一年，没收违法所得，并处罚金31万元。

③最惨烈的“老鼠仓”

当事人：国海富兰克林基金公司黄琳

案件重述：2007年3月至2009年4月，黄林担任国海富兰克林中国收益基金基金经理，操作宁波华翔等8只股票，最终损失5.4万元。

结果：最终，黄林被取消基金业务资格，并罚款30万元。黄林是利用“老鼠仓”交易的第一人，赔钱并受到惩罚。

④最著名的“硕鼠”

涉案人员：交银施罗德基金公司 李旭利

案件回放：基金界曾有“北有王亚伟，南有李旭利”的说法，李旭利被调查。 2009年2月至2009年5月，他利用职务便利，非法获利“鼠仓”人民币1000万余元。

结果：2012年6月，上海市第一中级人民法院判处李旭利有期徒刑四年，并处罚金1800万元，追缴违法所得。

⑤首例家属连带判刑案

相关人员：郑拓 交通银行稳定基金公司

案件重述：2009年3月至7月，郑拓及其家人以关联人名义借用账户，在之前或同期买卖同一股票，从中获利。

结果：一审判处郑拓有期徒刑3年，并处罚金600万元；郑拓前妻被判处有期徒刑2年，缓刑2年，并处罚金600万元；郑拓前妻的妹妹被判处拘役6个月，缓刑6个月。并处50万元罚款。

⑥涉案金额最高的案件

涉案人：博时基金马乐

案件回放：马乐自2011年3月9日起担任博时精选股票基金经理时，利用“老鼠仓”交易70余只股票，累计交易金额达10.5亿元。这是目前全国涉案金额最高的“老鼠仓”。仓库”案例。

结果：2014年3月24日，深圳中院判处马乐有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金1884万元。同时，其违法所得也被追缴。 12月8日，最高人民检察院认为量刑明显不当，提出抗诉。

⑦最赚钱的“老鼠仓”

相关人员：汇添富基金公司苏静

案件回放：2009年以来，苏晶利用其管理的汇添富平衡成长股票、汇添富蓝筹稳健混合基金买卖华联控股等130余只股票，非法获利3652万元。媛媛。最初，苏静的启动资金只有200万元左右。

结果：2014年10月21日，上海中院判处苏静有期徒刑2年零6个月，并处罚金3700万元。同时，冻结立案银行账户内的资金，责令退还、赔偿违法所得。

“鼠仓”交易信息实时监控、大数据追踪

不要伸手，否则你会被抓住。但确定投资经理与“鼠仓”账户之间的利益关系确实是一个相对繁琐且长期的过程。 2013年，证监会成立大数据分析中心，上交所、深交所同步建立实时监控中心。所有上市股票的交易信息都将被实时监控。如果达到某个设定值，就会触发特殊的软件警告。然后实时监控人员会对这些报警进行一些具体的分析。

经过初步分析，如果某个投资账户涉嫌“老鼠仓”，审计人员将使用专门的历史分析系统对所有交易信息进行计算和筛选。据介绍，这种筛选需要大量的计算。如果要核实一家基金公司四年的交易量，电脑需要3到4天的时间。计算结果经过专业人士重新分析，那些极力隐藏自己的“老鼠仓”逐渐浮出水面。

封锁“老鼠仓”，抓“大老鼠”

初步锁定“老鼠仓”后，并不能断定某位基金经理就是偷钱的老鼠，因为根据规定，基金从业人员不得炒股。那么如何确定“鼠仓”账户与某基金管理人之间的利益相关性呢？这需要证券监管机构和公安经侦部门密切配合。

办案人员介绍，首先要做的是确定涉案账户与基金管理人之间的关联关系。关联性主要依据涉及账户的个人信息、基金产品的公开信息、基金管理人的公开信息。分析账户之间的关联性，从各种线索中找出背后的实际账户控制者。

华夏基金：两名知名员工涉嫌“老鼠仓”

华夏基金一直是我国公募基金行业的龙头公司，规模最大。然而，这样一家龙头企业，近日却被监管部门曝光有两名员工涉足“老鼠仓”。他们就是该公司交易管理部总经理刘振华。以及被称为业内最赚钱的五名女性基金经理之一的罗泽平。

△刘振华 资料图

刘振华于2008年4月7日至2010年2月8日担任华夏基金交易管理部总经理，能够了解华夏基金所有基金产品的投资决策。刘振华利用姐姐的账户设立“老鼠仓”，交易时间相对较短。初步测算，刘振华设立的“老鼠仓”买卖股票75只，交易额1.6亿余元，非法获利400万余元。

△罗泽平 资料图

罗泽平在校时是省高考状元。她管理的基金平均年回报率一度达到35%，远高于行业平均水平。 （关注私募坊ID：Funds-Works，微信添加私募坊主）2007年11月至2014年3月，罗泽平担任中国产业精选基金、中国优势成长基金的基金经理，对所管理的基金产品全面负责。做出投资决策、发出交易指令等，全面掌握基金产品所有股票买卖价格、投资方向、交易数量等信息。 2009年2月至2013年12月，罗泽平因职务原因接触到未公开信息，交易股票79只。累计交易额超过1.7亿元，获利643万多元。

海富通：一窝蛇鼠，祸害10年

在曝光的“老鼠仓”案件中，2014年海富通基金公司作案的基金经理多达5名。监管机构表示，这是我国首例基金“老鼠仓”案件。

2014年3月，深交所利用大数据排查发现，2009年以来，海富通基金有限公司旗下“兰某某”等十余个账户及多个基金品种存在不同的交易类型和交易时间。认同度高，可能会出现“老鼠仓”行为。

经侦查人员仔细比对，发现海富通基金公司的蒋正、陈绍胜、牟永宁、程东、黄春雨等5名基金经理与涉案账户存在关联。涉案账户分布于黑龙江、上海、浙江、湖北、福建等省市。

其中，与“海富通收益增长基金”有交集的有5人。从2004年3月设立“海富通收益增长基金”起，直至2009年1月，基金经理为陈绍生。之后换成了蒋正，三年后又变成了牟永宁。 2013年7月，黄春雨与牟永宁共同担任基金经理。三个月后牟永宁辞职，黄春雨连任至201​​4年4月27日，直至“老鼠仓”交易得到监管和司法部门的认可。 ，刚刚离开。也就是说，“海富通收益增长基金”用于“老鼠仓”交易已有长达10年之久。

目前，海富通公司5名基金经理已被逮捕。上海市第一中级人民法院近日对牟永宁、程登涉嫌利用未公开信息买卖股票犯罪行为进行了审理。两人涉嫌非法获利分别500万元、200万元以上。

国寿张浩：惯用手法利润丰厚

此次查处的两起保险“老鼠仓”案件中，中国人寿邓瑞祥和张浩两名涉案人员的线索也来自交易所大数据分析，但都具有代表性。

初步查明，2009年3月至2010年4月底，张浩借用当等4个证券账户，运用“老鼠仓”手法交易101只股票，累计交易金额8.42亿元，获利19.41元。万元。

记者发现，张浩的作案手法虽然是套路，但近2000万元的获利是目前非基金“老鼠仓”案涉案金额最高的。即使在基金“老鼠仓”案例中，也只是很小的一笔。可见，“老鼠仓”案中藏有大量资金。各大国企中的“老鼠仓”非常厉害。

中国人寿邓瑞祥：原证监会发行审核委员会委员

另一名涉嫌“鼠仓”、原就职于中国人寿资产管理公司的邓瑞祥，不仅作案相对隐蔽，还曾担任证监会第十六届主板发行审核委员会委员。 2014 年 4 月。

△邓瑞祥 资料图

证监会相关人员在案件办理过程中发现，李某等5个与国寿资产管理公司交易类似的账户实际控制人是时任国寿资产管理公司总经理邓瑞祥的亲属。公司股票投资部。

虽然目标初步锁定，但并未发现邓瑞祥直接指导或参与交易的痕迹。调查人员果断决定检查该账户的资金流向。侦查人员进一步调查证实，多个大户的主人是时任中国人寿资产管理公司股票投资部总经理邓瑞祥的妻子。经初步核实，2009年3月至2013年8月，邓瑞祥利用李某等5个账户在“老鼠仓”交易41只股票，汇聚交易金额2.3亿元，获利约720万元。

令人震惊的是，离开中国人寿后，邓瑞祥于2014年5月成功当选中国证监会第十六届主板发行审核委员会委员。当然，“老鼠仓”事件发生后，中国人寿当年9月，证监会宣布邓瑞祥免职。

老鼠屎行为猖獗，基金行业公信力受到挑战。

“用大众的钱给自己抬轿子”，就是“老鼠仓”的本质。投资者把钱交给基金经理，希望他们用专业知识来保值和增值我们的财富。然而，在一些老鼠仓里，公众的钱财到了他们的手中，却成了他们谋取私利的工具。至于基金是否赚钱，并不是他们最关心的。

仅2014年12月，原海富通基金经理程高、原东吴基金经理韦立波、原汇丰金鑫林同通、原华宝产业基金牟旭东等4名基金经理就被指进行“老鼠仓”交易。 ，并到法院受审。此前还有原光大保诚基金钱军、原海富通基金牟永宁等人。

△原海富通基金经理程岩，资料图

△原东吴基金韦立波，资料图

△原华宝产业基金牟旭东，资料图

△前汇丰金鑫林童童资料照片

业内人士表示，无论这些从业者如何操作，“老鼠仓”的泛滥都对公募基金行业的公信力构成了挑战。中国证监会相关人士表示，基金管理人应勤勉投资。如果他们做“老鼠仓”，他们就没有考虑基金投资者的利益。当公共利益与个人利益发生冲突时，他们会选择个人利益。 ，甚至利用基金产品高价买入他个人投资的股票。

2014年，股票型基金的整体回报未能跑赢大盘，也印证了这一观点。近三年基金经理辞职现象十分突出，分别有110人、136人、204人离职。 2014年，有204人离开公募基金，占同期基金管理人总数的20%。离开公募基金后，这些基金管理人大多会选择翻墙去私募基金，以获得更高的利益分配。

追求财富离贪婪只有一步之遥。监管机构和基金行业或许需要反思，如何坚决打击和杜绝“老鼠仓”交易，同时让基金管理人安心服务投资者。

投资者在实际操作中如何识别老鼠仓位和主力出货？

通俗地说，老鼠仓就是股票背后的主要交易者在开市前向相关户或腐败分子发送的红包。简单来说，就是股票大涨后，主力交易者为了让某些利益集团受益，提前给他们分配了一些筹码。对于这些人来说，老鼠的位置实际上是非法的；主力卖出是当大盘或个股上涨到一定程度时，主力认为获利时机已到，积极卖出股票。

老鼠仓位与主力出货的共同点和区别： 老鼠仓位一般应该是在股票大幅上涨之前的位置，至少不是在比较高的位置；而主力出货一般是在股指或股价的相对高点，这是两者的第一个区别，第二个区别是，老鼠仓交割后不久，股票一般会继续上涨，但即使主力舰出现短线上涨后，不久之后还会继续下跌！两者的共同点是，从分时图来看，两者都有较长的下影线。但老鼠仓的下影线通常是在股价启动前的清淡交易时段留下的，市场上的挂单并不多。这样，就可以让主力将利益转移给相关户。主力要求相关户在很低的位置上大额买单。主力给他成交单，给他低价成交。至于中间少数其他人的命令，就被忽略了。也就是说，老鼠仓位一定是在交易不活跃的时候，主力的出货量是不同的。主力出货通常发生在交易活跃、交易量巨大的时候。这时主力看到下面有大单，已经赚到了巨额利润，也就不在乎了。卖出成本留下很长的下影线，后期小幅上涨是因为少量资金的缩水！

识别老鼠仓库和主要货物的重要性？

极其重要！因为老鼠仓后股价一般都会大幅上涨，利用主力转移老鼠仓逢低吸纳，可以快速抓住大牛股，赚取巨额利润。但是，千万不要买主力出货的股票。如果有这样的股票，我们当然要果断出局！

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