做空瑞幸，浑水的背后还有谁？

做空瑞幸，浑水的背后还有谁？

中国经济周刊-金泰资本集团记者 何石

中国经济周刊记者侯军摄|

4月2日晚间，瑞幸咖啡突然发布公告称，自2019年第二季度起，公司COO兼董事刘健及其下属涉嫌从事虚假交易等不当行为，涉嫌业绩造假约22亿。元。

当日，瑞幸咖啡股价大跌75.57%，市值蒸发49.5亿美元，折合人民币约350亿元。

这一切都已经被揭晓了。两个月前，美国做空机构穆迪发布做空报告，指控瑞幸咖啡存在财务欺诈行为。这被认为是瑞幸自曝财务造假的导火索。

有业内人士指出，浑水只是一个公开的做空平台，而​​对冲基金则隐藏在浑水背后——比如与瑞幸相关的做空报告就是匿名提交的。

那么，是谁在调查瑞幸这样的“明星公司”呢？

据《红星新闻》报道，相关知情人士透露，在瑞幸的本次做空事件中，站在浑水背后的人是其中方“合作伙伴”雪湖资本，以及负责调查瑞幸的两家公司中国的咖啡分别为汇胜咨询和九千咨询。

上述3家机构均对《红星新闻》进行了回应。雪湖资本表示“没有参与（对瑞幸的调查）”，汇盛咨询工作人员表示不清楚具体情况，九千咨询工作人员则表示“关注我们（九千咨询）没关系”。

不过，据燃财经等媒体报道，雪狐资本确实与瑞幸的自毁有着千丝万缕的联系。

4月4日，中国经济周刊记者拨打这三个机构官网上留下的电话，但均无人接听。

雪湖首都：

主要投资对象为境外上市的中概股公司。

瑞幸咖啡传闻做空者雪湖资本是谁？

雪湖资本虽然相当低调，但在业内早已小有名气。据其官网介绍，雪湖资本是亚洲领先的另类投资管理公司，资产管理规模达20亿美元。公司成立于2009年，在香港和北京设有办事处。

天眼查显示，雪湖资本总部位于纽约，运营主体为雪湖资本（香港）有限公司，全资控股北京雪湖银山投资咨询有限公司和雪湖（香港）有限公司。天津）企业管理咨询有限公司、北京雪湖管理咨询有限公司

此前接受媒体采访时，雪湖资本创始人兼CEO马自明曾阐述过自己的优势，“我们利用我们在美国资本市场建立的成熟投资体系来投资海外上市的中国企业。与其他海外上市公司相比基金方面，我们比中国本土基金更了解中国企业核心业务发展的内在逻辑，我们更了解西方资本市场的规则。”

对此，马子明坦言，“雪湖资本主要投资对象是在海外上市的中国概念股公司”。

当时，瑞幸走在中国概念股的前列。自2017年成立以来，短短两年多时间，已筹集超过10亿美元资金，开设超过4500家咖啡店，并创下中概股最快上市新纪录。

天眼查显示，雪湖资本于2018年成为华兴资本和海底捞的基石投资者，投资金额分别为3.5亿美元和3.75亿美元。 2020年1月，雪湖资本增持呷哺呷哺，持股比例达到7.52%。

多家媒体报道称，2019年初，雪湖资本通过公开二级市场大量购买易车股权，持有易车18.1%的股份，成为其第二大股东。

这些投资符合雪湖资本官网所述的投资理念：专注于评估科技、消费、医疗和金融行业等行业的潜在投资标的。

据传雪湖资本此次做空瑞幸。

对冲基金通过卖空获利的常见操作是向券商借入股票并高价卖出，然后发布卖空报告打压相应公司，然后以较低价格买入相应股票，股价下跌后将其返还给券商。股票价格的差额就是利润。 。

调查公司是对冲基金合作伙伴

业内人士表示，一般来说，对冲基金不会直接参与现场调查。针对可能存在问题的企业后，他们会委托调查公司寻找相关证据，并向这些调查公司支付相应费用。

多家媒体爆料，汇盛咨询、久谦咨询受雪湖资本委托对瑞幸进行调查。

天眼查数据显示，汇盛咨询的运营主体为汇盛卓远管理咨询（北京）有限公司，该公司成立于2018年3月，注册资本1000万元，由汇盛咨询（香港）全资拥有。有限公司控股。

一名参与做空的兼职人士向《红星新闻》证实，他于2019年12月参与了瑞幸咖啡部分咖啡店的现场调查，当时他被当地团队负责人招募为做空员。兼职员工，组长为汇胜咨询。

据燃财经了解，汇胜咨询原有客户还包括瑞幸咖啡A、B轮投资方大成资本。浑水做空报告发布后，大成资本立即终止与汇盛的合作。

九千咨询的运营主体为九源千昌（北京）管理咨询有限公司。公司成立于2011年7月，注册资本100万元。大股东为王素英，持股80%，二股东为尹昭仪，持股80%。 20%的股份。

九千咨询在其官网上介绍自己为“全球最深入的数据挖掘器”。它在其官方网站上写道，九千用于将任何来源的数据整合为单一、连贯的数据资产；与腾讯、京东等建立了长期的数据生态合作。

业内人士指出，除了现场检查、秘密约谈之外，做空调查的另一种方法就是爬取数据，而这也是很多咨询公司的强项。