A股重大重组，明起停牌

A股重大重组，明起停牌

近期，A股市场并购重组概念股活跃，并购重组重磅消息不断。

10月28日晚间，道恩股份（）发布公告称，拟发行股票及支付现金收购道恩钛业，并自10月29日起停牌。此外，西岭信息（）、三只松鼠()、仁赛集团()等均披露并购公告。

值得一提的是，在本轮并购热潮中，出现了“蛇吞象”并购、跨国并购等交易模式。比如广智科技（）旗下“蛇吞象”并购独角兽先锋电子科技有限公司，海联讯（）以40.27亿元市值收购杭州汽轮机（96亿港币）美元，跨境并购半导体公司奥拉双专利药实业()股价27天涨24板。业内分析人士认为，当前并购重组更加注重行业相关性和基本面，市场更加理性，监管环境更加注重风险防范。

并购重组消息不断

10月28日晚间，多家公司披露并购重组公告。

道恩股份公告称，公司拟收购山东道恩钛业股份有限公司控股权，并以发行股份、支付现金的方式筹集配套资金。由于标的公司的估值及定价尚未最终确定，本次交易可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。经公司申请，公司股票、可转债将于2024年10月29日（星期二）起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

西泠信息公告称，公司拟以自有资金及自筹资金1.31亿元收购信易数易、吴伟等六家交易对方持有的北京紫彩信息技术有限公司合计67%的股权。交易价格以北京资源截至2024年5月31日的股东权益评估价值为基础，由双方协商确定。交易完成后，公司将持有首创67%的股权，首创将成为公司的控股子公司。公司表示，本次交易后，公司大数据服务能力将延伸至通信运营商领域，符合公司整体发展战略。

三只松鼠宣布，近年来，以大众零食、社区折扣超市为代表的线下零售业态和新渠道的快速崛起，催生了新品类的繁荣。公司全资子公司安徽一石创业投资有限公司预计投资总额不超过3.6亿元，已与湖南爱零食科技有限公司、未来来（天津）科技有限公司达成协议发展有限公司与安徽志扬食品有限公司通过深度合作，借助三只松鼠的品牌、供应链、管理，共同拓展线下市场，进军乳品饮料新赛道赋权。

银赛集团公告，公司拟通过发行股份和支付现金。 。标的公司专注于为汽车、科技消费品、云计算、互联网等行业的客户提供公关服务。此前，因拟转让股权涉及控股股东拟转让股权涉及控制权变更，睿牌向全国中小企业股份转让系统有限公司申请公司股票停牌。根据深圳证券交易所规定，公司股票将于2024年10月29日复牌。

横向并购巩固行业地位

近期，A股市场并购重组概念股表现活跃。截至10月28日收盘，多家披露并购重组计划的上市公司股价大幅上涨。

多家券商研究报告显示，经过多年发展，并购重组已成为我国资本市场的重要组成部分。目前，大多数行业已进入存量竞争阶段，行业龙头可以通过横向并购巩固行业地位。

片仔癀最新公告还显示，公司已参股两大健康产业基金：漳州远山健康产业投资基金合伙企业（有限合伙）已在中国证券投资基金业协会完成注册手续；福建片仔癀盈科健康产业投资合伙企业（有限合伙）已完成工商注册，正在向中国证券投资基金业协会备案。

“在当前资本市场并购重组日益盛行的背景下，监管层鼓励上市公司通过并购重组向新生产力方向转型升级，这给片子带来了新的发展机遇黄。”片仔癀相关负责人向中国证券报记者表示，公司将加强产业整合，通过并购重组合理提高产业集中度，提高资源配置效率。这不仅有助于巩固公司在现有市场的地位，而且有助于开拓新的市场和业务领域。

证监会9月24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》表示，资本市场在支持新兴产业发展的同时，将继续帮助传统产业合理增长产业通过重组集中度，提高资源配置效率。 “与被动等待市场出清相比，通过产业并购重组提高行业集中度是更好的选择。”国信证券研报称，例如，中国船舶重工计划重组吸收中国重工（中国重工），有望打造世界一流造船企业。

跨境、“蛇吞象”案件不断增多

值得一提的是，在本轮并购热潮中，出现了“蛇吞象”并购、跨国并购等交易模式。例如广智科技“蛇吞象”并购独角兽先锋电子科技、海联讯以40.27亿元市值收购杭汽轮市值96亿港元、双成药业跨境并购半导体公司Aola的股价24天上涨27%。

“从统计数据来看，市值在30亿元以下的上市公司有1500多家，占据了市场的三分之一。其中，不乏一些主营业务单一、成长性较弱的公司。如果市场饱和、行业依赖状况发生变化、或者技术更替等，都将面临增长瓶颈。”华泰证券并购部。该负责人劳志明在接受中国证券报记者采访时表示，虽然跨境并购存在不确定性，但并购本身也需要面对不确定性。跨国并购也是一个自然淘汰的过程。如果成功，他们就会实现转型，如果失败，他们可能会被淘汰。收购或退市，为企业提供了调整和成长的机会。

老志明进一步表示，收购亏损公司不仅面临监管挑战，还面临市场质疑，比如收购动机、能否扭亏为盈、对股价和业绩的影响等。然而，产业整合往往是一种逆周期操作。真正的产业整合者善于在市场不好的时候收购亏损资产，并通过自身能力实现扭转。并购应该成为一种资源配置方式，实现优胜劣汰。

兴业证券策略认为，在“加强监管、防范风险、推动高质量发展”的主线下，监管部门应通过政策优化加强对上市公司的监管，防范风险，推动高质量发展。重点抓好技术创新和产业调整，助力技术升级和产业优化。

“与2015年的并购热潮相比，经过十年的市场发展，当前的并购环境、企业能力、并购观念都发生了很大变化。当前的并购更加注重行业相关性和基本面，市场也更加理性，监管环境也更加注重风险防范。”老志明说。