投行竞争力深度分析：公开增发、配股、优先股

投行竞争力深度分析：公开增发、配股、优先股

2019年的火焰尚未熄灭，但2020年的硝烟已至。重重镜子下，“三中一华”还是那势不可挡的四大天王吗？ 2019年，安信证券在公开发行市场上表现无可匹敌。海通证券、光大证券、中信证券在配股市场表现突出。中信证券和中金公司在优先股市场领先优势明显。

五道研究院全面深入梳理监管部门及上市公告信息，梳理2019年国内A股市场各项经营情况，从数量、金额、地域等多个维度对各大投行进行分析。行业、市场表现、项目周期等竞争力，2019年国内投行A股市场竞争力排名系列报告即将发布，包括：

股权融资业务—非公开发行（网上）

股权融资业务-公开增发、配股、优先股（已上线）

股权融资业务—可转债（即将推出）

股权融资业务-IPO（即将推出）

并购重组业务（即将推出）

经纪直投业务（即将推出）

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上市公司公开增发

2019年，境内A股公开发行市场已有3家公司上市，1家公司已通过发审会并待发行，2家公司已撤回申请。已完成公开增发的3家上市公司合计募集资金89.5亿元，共支付发行费用2.13亿元，其中承销及保荐费用2.01亿元。

发行与承销

按发行上市完成情况计算，2019年通斯达、紫金矿业、能科股份等3家上市公司完成公开增发。安信证券独家保荐、承销紫金矿业，主承销金额达80亿元，成为紫金矿业的主承销商。最大的赢家。

除紫金矿业为地方国企外，通士达和能科股份均为民营企业。从上市公司质量来看，紫金矿业2018年扣非净利润高达30.61亿元。按照2019年12月31日收盘价计算，公司市值达到1164.82亿元，成为上市公司中的佼佼者。 A股上市公司高质量目标。

与非公开发行相比，公开增发给三大主承销商带来了更为丰厚的承销和保荐费用。安信证券获得紫金矿业保荐及承销费用高达14811.32万元。

审核状态

2019年，共有5家上市公司将公开发行股票提交发审委审核，5家全部获得通过。审核通过率100%（审核通过率=通过发审委员会审核的公司数量/提交发审委员会审核的公司数量）。目前，他们正在开会。 1家公司被审核，1家公司公布公开增发计划元成股份，1家公司公布公开增发计划后终止。除3家上市公司已完成发行上市外，其余公司情况如下表所示：

2019年通过发审会的5家上市公司平均时间为198天；其中，会议时间最长的是安信证券保荐的紫金矿业，持续了239天；会议时间最短的是证券保荐的长城能科股份，仅用了156天就通过了会议。

上市公司配股情况

2019年，国内A股配股市场已有9家公司上市，13家公司已通过发审会并待发行，6家公司已撤回申请，1家公司已被拒绝。已完成配股的9家上市公司合计募集资金133.88亿元，支付发行费用合计1.79亿元。光大证券、海通证券和中信证券是2019年国内A股配股市场最活跃的券商。

发行与承销

按已完成发行上市计算，2019年国内A股市场共有东信和平等9家上市公司完成配股。其中，光大证券完成浙江东日、莱茵生物科技2家上市公司，总主承销金额9.35亿元。 ，企业数量排名第一，金额排名第五；国信证券独家保荐并担任隆基股份主承销商，主承销金额38.75亿元，金额排名第一。

根据上市公司实际控制人分类统计，2019年完成配股融资的9家上市公司中，中央企业和地方国企各2家，民营企业和其他上市公司各5家。

从上市公司来看，金风科技2018年及2016-2018年扣除违规费用后的平均净利润超过25亿元。按2019年12月31日收盘价计算，隆基股份市值高达936.59亿元。峰科技旗下公司市值达到504.9亿元。

发行费

2019年，完成配股的9家上市公司共向券商等中介机构支付发行费用17,934.64万元，发行利率为1.34%（发行费用总额/募集资金总额）。 9家上市公司平均发行费用为1992.74万元。其中，发行费用最高的是国信证券保荐的隆基股份，发行费用高达4738.33万元；发行费用最低的是财富证券保荐的凌云股份，发行费用低至690.62万元。

审核状态

2019年，共有16家上市公司向发审会提交配股审核，其中发审会通过15家，驳回1家。审核通过率为93.75%。海通证券、中信证券排名第一，有两家公司通过会议，通过率100%；东兴证券提交1次审核被驳回，通过率垫底。

2019年，共有7家上市公司终止配股。其中，东兴证券保荐的天顺股份配股申请被发审委驳回。此外，广发证券保荐的6家上市公司及其他6家券商在报送证监会审核后撤回申请。

作为统计标准，从上市公司披露配股方案之日到通过发审会议，2019年15家上市公司通过发审会议的平均时间为209天；其中，发行审核会议通过时间最长的是中金公司保荐的银宝山新投资有限公司，通过会议时间为437天；会议通过时间最短的公司是中信证券推荐的航天科技，会议通过时间为112天。

作为统计标准，从上市公司披露配股计划之日到配股发行上市，2019年完成配股的9家上市公司完成上市的平均时间为375天；其中，完成发行上市时间最长的是招商证券保荐的东信和平，整个项目历时535天；完成发行上市时间最短的是国信证券保荐的隆基股份，整个项目用时263天。

上市公司优先股

截至2019年12月31日，境内A股优先股市场已有5家公司上市，3家公司已通过发行审核会议，待发行，5家公司在审，1家公司已公告预案， 1家公司已终止。已完成发行的五家上市公司合计募集资金2550亿元，支付发行费用合计1.7亿元。 2019年成功发行优先股的上市公司均来自金融行业。中信证券是2019年上市公司优先股保荐、承销最活跃的券商。

发行与承销

按发行上市完成情况计算，2019年光大银行、民生银行、工商银行、中国银行、兴业银行等5家上市公司完成优先股发行上市，其中银行中国公司第二期发行优先股。中信证券完成保荐1.5家（联合保荐按1/N计算），排名第一，中银国际证券、海通证券各完成1家，排名第二。中金公司完成主承销数量0.7家（联保按1/N计算），主承销金额381.25亿元，排名第一。中信证券、中银国际证券以374.11亿元主承销金额并列第二。

2019年，完成优先股发行的5家上市公司共向券商等中介机构支付发行费用17,014.4万元，发行利率为0.07%（发行费用总额/募集资金总额）。五家上市公司平均发行费用为2063.12万元。其中，发行费用最高的是兴业银行，由广发证券和兴业证券联合保荐，发行费用为6698.8万元；发行费用最低由中信证券和国泰君安证券联合保荐。中国工商银行，发行费2065.6万元。

审核状态

2019年，共有7家上市公司优先股提交发审委员会审核，7家公司全部获得通过，审核通过率100%（审核通过率=发行审核通过公司数）委员会/提交发行审核委员会审核的公司数量）。此外，目前正在审核的上市公司还有九州通（中信证券保荐）、渤海租赁（天风证券保荐）、阳泉煤炭（光大证券保荐）、北京银行（摩根士丹利华信证券）等4家上市公司其中中信证券（中信建投联合保荐）；东方园林（光大证券保荐）目前处于中止审核状态，已撤回优先股申请。

按照优先股发行方案披露之日至发行审核会议通过的统计标准，上市公司优先股通过会议的平均时间为425天；其中，会议通过时间最长的是海通证券保荐的民生银行，会议通过天数为1,266天；通过会议时间最短的中国银行由中银国际证券和中信证券联合保荐，时间为224天。

按照优先股发行计划披露之日至发行上市的统计标准，上市公司发行优先股的平均上市时间为603天。其中，完成发行上市时间最长的是海通证券保荐的民生银行，上市时间为1403天；上市时间最短的公司是中银国际证券和中信证券联合保荐的中国银行，上市时间为240天。

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