期权交易新革命：程序化与量化的应用

期权交易新革命：程序化与量化的应用

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数据收集和组织

程序化交易的首要工作就是收集数据。除非你做的是股票alpha，否则期货端的数据主要集中在主力合约的数据采集和清理上。数据量并不大。即使是一个勾号，也还在可以接受的范围之内。 。

然而，与期货相比，期权数据并不是一个数量级的。有同时多个月的选项。每个月至少有10多个看涨期权和10多个看跌期权，相当于同时有150多个期权。该合约存在，并将随着市场波动而添加。虽然交易的合约不会那么多，但是对于一个准备进行量化交易的团队来说，收集所有的数据是一项基本功，然后如何将收集到的数据进行整理和展示，也是一个需要大量工作的工作。思维。如果数据库组织不好，就会像在图书馆里找书一样，没有任何结构。这会降低每次回测或即时计算相关指标的效率，并对实际交易产生根本性影响。

02

分析：指标计算

数据收集并存储后，就可以计算特殊指标。除了简单的市价单、成交价格、交易量、持仓量之外，还可以编制出原来期货中没有的指标，还有更多的指标需要处理和计算。 。如果您要执行的交易策略涉及波动性或时间因素，您需要计算并拆解相关合约上的类似定价公式。数据计算量巨大。计算完成后，您仍然可以按照交易者的想法进行操作。编制适用的指标来观察和回顾样本内的历史市场状况，以及回顾样本外的历史市场状况。如果通过分析确认该指标的有效性，则可以作为辅助真实交易的指标之一。

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监控交易机会

监控交易机会：无风险套利、低风险对冲、定向趋势交易

期权交易的类型比期货交易的类型多得多。如果按照风险从低到高分类，分别是无风险套利、低风险对冲、定向交易。当谈到监控交易机会时，您必须首先知道要监控什么。有些是死的规则和公式，有些是完全灵活的交易艺术，需要你自己创造。每个人都有需要监控的不同观点。下面对这三类进行简单的解释。

1、无风险套利：就是从看跌期权平价公式中寻找套利机会。这是一个死物。只要计算公式没有错，就不会有大问题。日内监控需要快速。计算当月多个期权合约与标的资产之间的最佳套利合约及空间，然后快速给出提示。

2、低风险对冲：这些交易大部分是波动性交易。基于当月波动率笑脸曲线的拟合，您可以观察各个合约波动率的偏差，并进行波动率收敛的交易。您还可以在不同月份之间进行交易。月度波动结构的扭曲和收敛。这部分的交易都是至少有两条腿的期权合约。许多风险因素被对冲，但并非完全无风险，因此称为低风险对冲。对此类交易机会的监控会消耗大量的计算资源。有的需要绘制图形以方便研究和监控，工作量还是相当大的。

3、定向趋势交易：此类交易应该是期货CTA策略的延伸。它最初是基于对期货价格的分析、判断和识别，寻找相对有利的点位，从波动或区间波动中获取利润。交易者需要根据特定的交易逻辑编制相关指标并受到监控。添加期权后，可以在原有交易逻辑中添加期权特有的指标，如波动率或期权交易的买卖强度等，以增加交易维度，完善交易模型。

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交易执行

交易执行：无风险套利、低风险对冲、趋势交易

监听到以上三类交易机会后，执行具体的交易，下面也分别说明。

1、无风险套利：发现交易机会后，您需要快速同时提交3-4个合约的交易指令。同时，您还必须准备好在任何阶段未完成的情况下取消订单或做出补救反应。这些步骤是由程序控制的。 。除了执行过程的稳定之外，还需要最快的速度，因为大家都在看着，套利机会转瞬即逝，只有第一名、第二名才会得到零分。

2、低风险对冲：这种交易机会是不死的，所以对交易机会的监控是基于自己的认知，所以大家不会有完全相同的交易时间，也不会挤在一起，但还是涉及到多腿交易，因此订单提交很快，后续处理类似于无风险套利。

3.定向趋势交易：此类交易相对容易，通常不涉及多腿。但需要注意的是，原来的CTA定向策略要求在发出交易信号时，需要将期货头寸转换为合适的期权。 ，也许都变成了买方的策略，即当多头信号出现时，用多头看涨期权取代多头期货头寸；当空头信号出现时，平仓多头看涨期权头寸，同时买入看跌期权。当然，你也可以将它们全部转换为卖方策略，甚至是两条腿以上的组合策略。实现并不复杂。关键在于如何将其转化为合适的期权策略类型。以后有机会的话我会分享的。

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风险管理

交易完成后，所获得的头寸需要进行相关的风险管理。无风险套利类型很可能不需要管理，只要注意资金的使用即可；低风险对冲类型需要根据多种风险因素进行日内管理。或者盘后监控，至于每个风险因素的临界点如何设定，遇到临界点时如何调整仓位，这完全取决于交易团队的资金属性和偏好以及个性化安排；至于定向趋势交易，只需关注资金使用比例即可。其他风险很可能已经反映在原来的交易逻辑中。如果您发现持仓风险明显增加，则意味着原来的交易逻辑可能不再适用于当前的价格行为，您需要进行逻辑修剪。

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多维度监控市场特征和交易机会

期权交易很大程度上依赖于编程，因为波动性和观察时间的维度更多，交易方式的种类也更多。通过编程或量化手段进行交易是必要且不可避免的。而且我认为这样的量化准备工作可以让交易团队对标的物的价格行为有更清晰的认识，充分利用观察，多维度的交易监控可以让交易系统更加成熟，这不仅有助于交易团队的成长，也为整个市场的发展做出贡献。

-结尾-

福利等你来

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