供应链金融解析干货系列之3：融资模式及实操

供应链金融解析干货系列之3：融资模式及实操

大家好，上次我给大家介绍了供应链金融分析的第一篇和第二篇文章。如果你还没有读过，你可以点击这两个链接来阅读，因为下一篇文章有​​点烧脑。

供应链金融分析干料系列一、二基本概念供应链金融分析干料系列二：老王出场讲解来龙去脉

相传供应链金融有三大秘诀：应收账款融资、存货融资和预付款融资。目前国内实践这三项技能的主体是：商业银行、非银行机构或核心供应链企业是供应链金融业务的主要参与者。

为了便于理解，供应链融资模型分为两条线进行介绍。

第一种：供应链核心企业主导的模式。

第二种模式允许商业银行、非银行机构和核心企业参与。

由于本系列文章是关于供应链企业的，所以在介绍供应链金融模型时，我们主要将供应链企业作为服务提供者。

1、应收账款融资

当上游企业向下游企业赊销，导致销售回款放缓或大量应收账款回收困难，且上游企业资金周转较差，存在阶段性资金缺口时，应收账款可用于融资。应收账款融资模式主要是指上游企业为了获得资金，以与下游企业签订的真实合同产生的应收账款为基础，向供应链企业申请以应收账款作为还款来源的融资。应收账款融资是传统贸易融资和供应链贸易中较为常见的融资方式。银行通常是主要的金融平台。但在供应链贸易业务中，供应链贸易公司需要取得保理资质。后来，它还可以充当保理代理。 （上面提到的老王就是指这个角色）。提供的应收账款融资方式对于中小企业来说更加高效、专业。可以省去银行繁杂的流程，让供应链企业对业务的各个环节都有清晰的了解。环节更熟悉，风控更有针对性。

应收账款融资的一般流程：

上下游企业签订销售合同形成应收账款后，供应商将应收账款单据转让给供应链企业。同时，下游客户向供应链企业做出付款承诺，供应链企业再向供应商提供信用贷款。为缓解周期性财务压力，应收账款收回后，融资方（即上游企业）向供应链公司偿还贷款。

一般而言，应收账款融资有以下几种方式：

(1)保理。通过取得企业应收账款为企业提供融资并提供其他相关服务的金融业务或产品。具体操作是保理商（具有保理资质的供应链企业）向供应商或销售商采购，通常以发票的形式进行。应收债务人或买家的账款，同时还根据客户需求提供追债、销售子账管理和坏账担保等服务。应收账款融资可以提前实现销售回款，加速资金流动，一般不需要其他质押和担保，减轻买卖双方的资金压力。保理业务期限一般在90天以内，最长可达180天。通常分为有追索权保理和无追索权保理。无追索权保理是指贸易应收账款。无追索权地出售给代理人以获得短期融资。保理商需要提前为与卖方有业务往来的买方提供融资。信用审查和评价，并根据评价确定买方的信用额度；有追索权保理是指当到期应收账款无法收回时，保理商保留对企业的追索权，出售应收账款的企业需要承担相应的坏账损失，在会计处理上，有追索权保理被视为以应收账款作抵押的短期贷款。

实际操作见下图：

(2)保理池。一般是指将一笔或多笔不同买家、不同期限、不同金额的应收账款一次性打包转让给保理商，保理商再根据累积的应收账款提供融资。有效整合分散的应收账款，免除多种保理业务的手续费，有利于提高融资效率。但它也对保理公司的风控体系提出了更高的要求，要求每一笔应收账款都要经过审计。控制支付交易细节，避免坏账风险。下游货物买家集中度不高，在一定程度上有助于分散风险。

实际操作见下图：

(3)逆向保理( )。

供应链保理商与信誉良好的下游客户达成反向保理协议，为上游供应商提供一揽子融资和结算解决方案，主要针对下游客户与其上游供应商之间的贸易关系产生的应收账款。即当供应商持有客户的应收账款时，在收到下游客户的确认后，可以将应收账款转让给供应链保理商以获得融资。与一般保理业务的主要区别在于信用风险评估的对象发生了变化。

实际操作见下图：

2、存货融资

库存融资主要是指贸易过程中的货物质押融资。一般发生在企业库存较多或库存周转缓慢，造成资金周转压力较大时。公司利用现有商品提前套现资金。随着参与主体的扩大和服务创新，存货融资的形式多种多样，主要有以下三种方式：

(一)静态抵押、质押。在贷款业务中，企业以自有或第三方合法拥有的存货作为抵押、质押。供应链企业可以委托第三方物流公司对客户提供的质押货物进行监管，并通过汇款方式兑现。企业利用静态商品抵押、质押融资盘活积压库存资金扩大业务规模，商品赎回后可进行滚动操作。

实际操作见下图：

(2)动态抵押、质押。供应链企业可以对用于抵押、质押的货物价值设定最低限额，并允许超过限额的货物出库。公司可以进行易货贸易，一般适合库存稳定、货物种类比较一致、质押货物易于验证的公司。由于可以进行易货贸易，抵押质押设置对生产经营活动影响较小，盘活库存效果显着。通常，易货贸易业务可以通过授权第三方物流公司进行。

实际操作见下图：

（三）仓单质押。

分为标准仓单质押和普通仓单质押。区别在于质押物是否为期货交割仓单。标准仓单质押是指企业以自有标准仓单或第三方合法拥有的标准仓单质押的融资业务。适用于通过期货交易市场买卖的客户以及利用期货交易市场进行套期保值、规避业务风险的客户，手续更简单，成本更低。同时具有较强的流动性，可以方便质押物的处置。普通仓单是指客户提供仓库或第三方物流提供的非期货交割仓单作为质押，并为其开立融资账户。它们具有证券的性质，因此开具仓单的仓库或第三方物流公司的资质要求非常高。

实际操作见下图：

从目前的市场情况来看，供应链企业在库存融资过程中，通常会针对单纯的库存商品向中小企业提供库存融资，以避免因市场价格波动或其他因素造成库存积压。更多 此外，由于整个供应链的紧密联系，可以在采购或销售阶段控制库存。因此，中小企业更有可能采用其他渠道进行存货融资。此外，在一般供应链业务中，由于上下游的协调，库存周转速度较快，单独的库存融资比传统的贸易融资并不常见。

3、预付款融资

在存货融资的基础上，发展了预付款融资。在买方支付一定定金的前提下，供应链企业代其协商向卖方全额付款。卖方按照购销合同发货后，货物到达指定仓库后结清余款。质押是预付款的保证。

产品销售情况良好时，库存周转快，资金大多集中在预付款阶段。预付融资时间涵盖了上游生产调度和运输时间，有效缓解了营运资金压力。货物到达仓库可以与库存融资结合起来。 “无缝连接”。一般而言，中小企业在上游企业承诺回购的前提下，利用供应链指定仓库的仓单向供应链公司申请融资，缓解预付款压力。供应链公司控制其交割权的融资业务，一般基于单笔交易。业务进行，与其他业务无关。

实际操作：

具体过程中，中小企业、上游企业、第三方物流企业、供应链企业共同签署协议。一般情况下，供应链公司通过代其支付货款的方式向融资公司融资，买方直接将货款支付给供应链公司。预付款融资方式多用于采购阶段，其担保的基础是买方提取供应商货物的权利。目前国内供应链贸易公司普遍采用的方式是先开票/后付款贷款。

确认的仓库融资模式

在供应链贸易业务中，供应链公司可以提供预付款融资服务，尤其是在较为成熟的供应链中。中小企业在采购阶段出现资金缺口时，必须向供应链贸易公司缴纳保证金，并提供相关业务实情。文件显示，供应链贸易企业在核实商业供应商资质后，代表中小企业采购货物，并控制货物的权益，然后由中小企业赎回。规模企业一次性或分批。根据中小企业与供应链企业的具体协议，以及双方的合作，货物可以直接从供应商运输到中小企业或仓库由供应链贸易企业指定。这时候供应链贸易企业就可以用在采购甚至物流仓储上。并在销售阶段拥有实质的货权控制权。

看到这里，大家有没有发现，整篇文章都在讲核心企业主导的供应链金融融资模式，银行参与的太少了？第二种商业银行、非银行机构和核心企业可以参与的模式尚未提及。同时，你还记得上一篇文章中提出的问题吗？

老王的五个大问题还没有解决！ ！

1、老王的生意越来越大，供应商也越来越多。老王的实际资金无法覆盖这么多供应商怎么办？

2、老王的企业人员精力有限，无法管理那么多上下游供应链融资。我们应该做什么？

3、银行、非银行机构、保理等机构想要介入，但供应链生态系统中没有相应的接口。如果没有合理的途径进入怎么办？

4、老王的供应商和经销商越来越复杂，分为一级到五级甚至更多。上下游链条距离太远无法覆盖怎么办？

在此，我们有必要总结一下传统供应链金融的弊端，明确区分现有的局限性，然后再展望未来。