*ST中期连续两天开盘涨停，重组转型长路漫漫

*ST中期连续两天开盘涨停，重组转型长路漫漫

南方财经全媒体记者翁荣涛实习生林想广州报道

7月4日，中国中期投资股份有限公司（.SH，以下简称*ST中期）发布重大资产重组方案的次日，开盘大涨5.07%，一直处于连续两天涨停。

*ST对中国国际期货有限公司（以下简称国际期货）的中期重组方案已筹划多年，但过程却“一波三折”。

2010年、2012年、2014年、2019年的多次重组计划均以失败告终，此次能否成功仍是未知数。

目前，*ST中期主营业务为汽车服务业务。然而，中国汽车销售市场竞争日趋激烈，公司在汽车销售领域的业绩表现不佳，主营业务收入和净利润均呈现下降趋势。

* ST中期董事会秘书室相关人士向南方财经全媒体记者表示，“汽车服务业务正在亏损，我们不想再做了，将整体剥离。汽车服务业务去向如何？”剥离后的汽车业务还需等待公告，公司希望通过重组国际期货公司，转型为期货行业，将有更大的发展潜力。”

主营业务亏损，面临退市风险

*ST中期成立于1994年，2000年在深交所上市，此前主营业务较为复杂，主要分为汽车服务、物流和期货业务。

2017年年报显示，*ST中期已全面放弃物流业务。当年物流业务收入变为0元；汽车服务业务收入占比100%，即主营业务为汽车服务业务。汽车服务业务主要包括品牌汽车及配件销售、汽车维修、汽车保养美容、信息咨询服务、汽车金融服务、汽车保险经纪、汽车电子商务等业务。

然而，*ST的主要汽车服务业务缺乏竞争优势和中期增长潜力。近年来，我国汽车销售市场竞争日趋激烈，行业毛利润整体下降。由于近年来汽车服务行业的投入没有增加，业务规模较小，公司在汽车销售领域的业绩较差。

*中期ST相关负责人表示，“近十年来，公司子公司经营的弱势品牌韩系燃油客车规模太小，没有市场竞争力，一直是公司的业绩负担”仅2022年公司汽车业务就亏损超过770万元，近十年来公司一直在转型集团优质资产期货业务，始终未能引进或引进。留住汽车经营管理方面的高级人才。”

近年来，*ST中期主营业务收入和净利润均呈现下降趋势。 2022年营业收入3178.17万元，较上年同期4948.2万元下降35.77%。 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-387.7万元，比上年同期的148.98万元减少-360.25元。 %，公司本期净利润主要来源于国际期货长期股权投资收益。

2020年至2022年，*ST中期经营活动产生的现金流量净额分别为-650.22万元、-112.15万元、-1020.99万元，连续三年呈下降趋势。进入2023年一季度，*ST中期汽车业务销量大幅下滑，营业收入仅为291.47万元，同比下降55%。

与此同时，中期资本市场留给*ST的时间所剩无几。因触及《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票于2023年5月被实施退市风险警示。如不及时剥离劣质资产并立即止损，存在风险2023年经营和财务指标进一步恶化。据了解，如果连续两年非扣除前后净利润较低者为负且营收低于1亿，*ST股票将被终止上市元。

“主营业务持续下滑，甚至存在退市风险。*ST中期只能选择再次走上重组之路。通过注入中期旗下中国国际期货公司的资产集团，已成为期货行业为数不多的上市公司之一。”一位期货行业人士告诉记者。

*ST中期还认为，鉴于现有主营业务的现状，为保证公司长期可持续发展，公司计划通过重组交易进入期货行业，完成战略转型。 “本次交易的目的是为了改变上市公司原有增长乏力、未来发展前景不明朗的汽车销售业务，将其整体出售，并将具有较强盈利能力和发展潜力的期货相关业务资产注入上市公司。”公司实现上市公司向期货业务的战略转型。”

根据重组方案，本次交易由重大资产出售、并购重组、募集配套资金三部分组成。 *ST中期拟将资产及负债出售给控股股东中期集团，仅保留国际期货25.35%股份、中期时代100%股权及相关负债。拟向国际期货除上市公司外的全体股东发行A股股票作为吸收合并对价，实施国际期货吸收合并。同时，拟筹集不超过30亿元配套资金。

合并完成后，*ST将作为存续公司暂时继承并承担国际期货的全部资产、负债、业务、人员等一切权利和义务。国际期货七名股东将获得上市公司*ST发行的股票，中期本次合并发行的A股将申请在深圳证券交易所上市。拟募集不超过30亿元配套资金，扣除发行费用后，将全额补充合并后存续公司的资本。

长达13年的重组能否成功？

这并不是*ST第一次提出中期重组国际期货。由于较早参与中国国际期货，*ST一度被誉为资本市场“期货第一股”。

早在2010年*ST首次筹划中期重组时，还没有一家期货公司成功登陆资本市场。时代变了。随着2019年南华期货（.SH）登陆资本市场，近年来期货行业发展加速。截至目前，期货行业上市公司已有4家，还有一家新湖期货正在筹备中。已上市。

*虽然ST在中期很早就提出通过资产重组转型为期货公司，但13年来充满波折，重组之路并不平坦，公司别无选择却因种种原因搁浅。

2010年7月，*ST中期策划首次重大资产重组。同年8月，*ST临时表示，鉴于重大资产重组事项复杂、涉及面广，相关沟通论证工作无法在规定时间内完成，经协商，规划本次重大资产重组事项暂停。

2012年1月，*ST再次筹划中期重大资产重组，并发布停牌公告，但6个月后宣布终止该计划。 *ST中期表示，金融、创投等特定行业公司借壳上市规定出台前，不适用现行借壳上市规定，证监会不受理借壳上市申请暂时从期货公司。

2014年底，*ST计划中期再次重组，近一年后宣布停牌。原因是本次重组方案涉及的期货市场监管环境、方式和规则发生重大变化。

2019年1月18日，*ST中期发布关于发行股份购买资产的停牌公告。拟向中期集团有限公司等七家交易方收购国际期货78.45%股权，并筹集配套资金。当年9月重组再次暂停。

国际期货成立于1992年，注册资本10亿元人民币。是中国成立最早、规模最大的期货公司之一。目前主营业务为期货经纪服务、资产管理、投资咨询等综合金融服务。其中，期货经纪服务业务是其主要营业收入来源。拥有覆盖全国的25家分公司及营业部，并在香港设有期货、证券经营子公司。

报告公布的财务数据显示，国际期货2021年和2022年分别录得营收2.58亿元和2.09亿元，同期净利润分别为7976.27万元和5398.74万元。营收和净利润持平。呈现下降趋势。

与其他A股期货公司相比，国际期货的收入规模并不大。永安期货（.SZ）、南华期货（.SZ）、瑞达期货（.SZ）和红叶期货（.SZ）2022年的收入分别为347亿元、68亿元、21亿元和15亿元。同期净利润分别为6.72亿元、2.45亿元、2.94亿元、1200万元。

*ST中期认为，期货行业具有高投入的特点，资金已成为制约国际期货进一步发展的重要因素。本次交易完成后，国际期货将与A股资本市场实现对接。国际期货借助A股资本市场平台，拓宽融资渠道，为后续发展提供动力，实现上市公司股东利益最大化。

从重组方案披露到重组实际实施，*ST中期仍需经历一系列审批和定价流程。此外，考虑到交易后面临的期货业务经营和管理风险，最终结果还有待观察。