下影线长什么意思 2021年12月证券从业资格考试《发布证券研究报告业务》真题及答案.docx

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2021年12月证券从业资格考试《发表证券研究报告业务》真题及答案1【单选题】（江南博格）资本市场的无风险利率线是（）。 A. 资本市场上绝对可以获得的超额回报率 B. 现实生活中的一年期定期存款利率 C. 放弃即时消费的补偿 D. 放弃购买证券欲望的补偿 正确答案： C 参考分析：资本市场 该线描述了无风险资产和市场组合的所有有效组合。有效组合的预期收益率由两部分组成：一部分是无风险利率，是由时间创造的，是对放弃即时消费的补偿；另一部分是无风险利率。风险溢价与承担的风险大小成正比。 2 【单选题】下列技术分析方法中，哪一种被认为能够提前预测市场的底部和顶部（ ）。 A. 波浪类型 B. 切线类型 C. 形态类型 D. 指标类型 正确答案：A 参考分析： 波浪理论将股价的涨跌变化以及不同时期的连续涨跌视为波浪的涨跌，并认为股票的价格走势遵循波浪起伏的规律。如果把每一波数清楚，就可以准确地预测下跌趋势即将结束，牛市即将到来，或者牛市已到了强度的终点，熊市即将到来。 3【单选题】经济周期四个阶段下，主要行业的板块轮动规律基本符合内在逻辑。一般来说，在收缩期表现较好的是( )。 A.能源、金融、可选消费 B.能源、材料、金融 C.工业、生活消费、医疗 D.医疗、公共事业、生活消费 正确答案：D 参考分析：经济周期的兴衰国防行业的经营状况影响很小。

一些防御性行业甚至在经济衰退期间经历了一些实际增长。这类行业的产品往往是必需的公共服务或生活必需品。大众对其产品的需求相对稳定，因此行业内代表性企业的盈利能力也相对稳定。典型的代表行业包括食品工业和公用事业。 4 【单选题】在完全垄断的市场中，产品的需求曲线为：Q=1800-200P，产品的平均成本始终为1.5。生产者只能执行单一价格，则市场销量为（）。 A.350B.750C.1500D.1000正确答案：B 参考分析：市场需求曲线Q=1800-200P 市场逆需求曲线P(q)=9-(1/200)q 成本函数？ c(q)=1.5 求max[p(q)q​​c(q)]=9q-(1/200)q*q-1.5q=7.5q-(1/200)q^2q=7505 【单选题] JJ检验一般用At()。 A.非平稳时间序列检验 B.多变量协整关系检验 C.平稳时间序列检验 D.单变量协整关系检验 正确答案：B 参考分析：JJ检验用于测试多变量一阶或高阶协整情况。 6 【单选题】当创新产品的估值没有精确的解析公式时，可以采用（ ）法。 A. 数值计算 B. 标的资产价格指数 C. Black 定价模型 D. 波动率指数 正确答案：C 参考分析： 1973 年，芝加哥大学 Black 教授和 教授提出了第一个期权定价模型 Black——定价该模型在金融衍生品定价方面取得了重大突破，在学术界和实践中引起了强烈反响。

当创新产品的估值没有精确的解析公式时，可以使用该方法。 7 【单选题】β系数是衡量证券所承担的（ ）的指标。 A.非系统性风险 B.系统性风险 C.总体风险 D.流动性风险 正确答案：B 参考分析：β系数是衡量证券承担系统性风险水平的指标。 8 【单选题】假设市场上0.5年和1年对应的即期利率为1.59%和2.15%，则期限为1年，每6个月付息一次（票面利率为4 %)，面值为 100 美元的债券价格最接近 () 元。 A.101B.100C.103D.102 正确答案：D 参考分析：2/(1+1.59%/2)+102/(1+2.15%)=101.84元 9 【单选题】基本原理是“强者“恒强”，投资者购买所谓赢家组合（即历史上表现优于市场的组合）以试图获得惯性高收益的策略是（）。 A.趋势策略 B.多空组合策略 C.动量策略 D.回归策略 正确答案：C 参考分析：动量策略也称为惯性策略。其基本原则是“强者恒强”，投资者买入所谓的赢家。一个组合（即历史上表现优于市场的组合），试图获得惯性高回报。 10 【单选题】寡头垄断市场的特征不包括（）。 A. 产品可以同质化，也可以不同，制造商之间竞争激烈。 B、生产厂家数量很少。 C. 制造商是相互依赖的，制造商的行为是确定性的。 D、新厂商加入行业困难。正确答案：C 参考分析：寡头垄断市场的特点包括：（1）制造商数量很少，新的制造商很难加入该行业。

(2)产品可以同质化，也可以不同，制造商之间也存在激烈的竞争。 (3)制造商之间是相互依赖的，每个制造商在做决策时必须特别关注这一决策对其对手的影响。 (4)制造商的行为具有不确定性。 11 【单选题】行业经济活动是（ ）分析的主要对象之一。 A.宏观经济学 B.中观经济学 C.微观经济学 D.市场经济 正确答案：B 参考分析：产业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动之间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。 12 【单选题】如果其他经济变量不变，货币供应量的增加会导致利率水平下降。这种效应称为货币供应量增加的（ ）效应。 A.收入 B.通胀预期 C.流动性 D.替代 正确答案：C 参考分析：如果其他经济变量不变，货币供应量的增加会导致利率水平下降。这种效应称为货币供应量增加的流动性。影响。相反，如果放松“其他条件相同”的假设，货币供应量增加带来的收入效应、物价水平效应和通胀预期效应就会导致利率水平上升。 13 【单选题】2010年10月12日，中国证监会颁布《证券研究报告发布暂行规定》和《证券投资咨询业务暂行规定》，进一步规范（）业务。 A.投资咨询 B.投资顾问 C.财务顾问 D.证券经纪 正确答案：A 参考分析：中国证监会颁布《证券研究报告发布暂行规定》和《证券投资咨询暂行规定》 《证券投资咨询业务》明确了证券投资咨询和发布证券研究报告是证券投资咨询业务的两种基本形式。

两项规定是适应证券投资咨询业务探索和实践的需要，是针对两种基本业务形态制定的制度规范。 14 【单选题】国家对某一行业实行出口限制、财政补贴、减税等措施，属于（ ）政策。 A.产业技术 B.产业结构 C.产业组织 D.产业布局 正确答案：B 参考分析：产业结构政策是选择产业发展优先顺序的政策措施。其目标是促进行业之间更加协调的关系。社会资源配置更加合理，产业结构更加先进。产业结构政策是一个政策体系，主要包括：（1）产业结构的长期愿景。它立足于当前发展水平和进一步发展的要求，遵循产业发展演变规律，提出产业在较长时期内发展的目标和方向。 （二）战略产业保护和支持。保护和扶持战略性产业政策是产业结构政策的重点。所谓战略性产业，一般是指需求弹性和收入弹性较高，能够带动国民经济其他部门发展的产业。 （三）衰退产业调整帮扶。对衰退产业的调整和救助政策主要包括进出口限制、财政补贴、税收减免等。及时对衰退产业进行救助和调整，有利于减少经济损失，避免社会动荡。 15 【单选题】国际公认的国债负担率警戒线是（）。 A. 发达国家 60%，发展中国家 40% B. 发达国家 55%，发展中国家 45% C. 发达国家 60%，发展中国家 45% D. 发达国家 55%，发展中国家 40%发展中国家 正确答案：C 参考分析：国际公认的国债负担率警戒线是发展中国家不超过45%，发达国家不超过60%。

16 【单选题】证券分析师必须对其提出的建议、结论和论证过程负责，不得同时向不同投资者或委托单位提供对同一问题持相反或矛盾意见的投资分析或预测时间点。或者建议这是证券分析师应该遵守的（ ）原则。 A. 勤勉尽责 B. 公平公正 C. 审慎客观 D. 独立诚信 正确答案：B 参考分析：公平公正原则是指证券分析师必须对建议的公正性、公正性负责，不得就同一问题同时向不同投资者或者委托单位提出相反、矛盾意见的投资分析、预测或者建议。 17 【单选题】股票现金流贴现模型的变量增长模型一般分为（）。 A. 股息固定利率可变增长模型和股息固定利率可变增长模型 B. 两阶段可变增长模型和多阶段可变增长模型 C. 股息可变增长模型和股息固定利率可变增长模型 D. 股息固定利率可变增长变量增长模型与变量股利正确答案：B 参考分析：股票现金流贴现模型的变量增长模型可分为两阶段增长模型和多阶段增长模型。 18 【单选题】期权定向交易中不需要考虑的因素是（）。 A. 标的资产价格变化趋势 B. 波动性 C. 行权价格 D. 完成趋势所需的预计时间 正确答案：D 参考分析：期权定向交易策略是指如何选择期权的买入和卖出方向。 。

方向策略是投资者最常用的期权策略之一。一般来说，当市场预期进入熊市或标的资产价格将下跌时，应采取卖出看涨期权或买入看跌期权的策略；当市场预期牛市或标的资产价格将上涨时，应采取买入看涨期权或卖出期权的策略。看跌期权策略。 19 【单选题】工业增加值指（）。 A、反映报告期实际产量的工业行业工业生产活动期末业绩 B、报告期以货币表示的工业行业工业生产活动期末业绩 C、报告期全部工业生产活动报告期内以货币表示的生产活动 经济活动的最终结果 D.反映报告期内实际产出的工业行业各项经济活动的最终结果。正确答案：B 参考分析：工业增加值是指报告期内以货币表示的工业生产活动。最终结果是衡量国民经济的重要统计指标之一。 20 【单选题】某上市公司某年年初总资产为5亿元，年末总资产为5.5亿元。当年实现净利润5000万元。则该公司当年的净资产利率为（ ）。 A.10% B.9.09% C.9.52% D.9% 正确答案：C 参考分析：净资产利率=净利润/平均总资产×100%。平均总资产是指资产负债表上期初和期末总资产的平均值。平均总资产=（5+5.5）/2=5.25，净资产利率=0.5/5.25×100%≈9.52%。

21 【单选题】中国证监会2001年发布的《上​​市公司行业分类指引》的分类对象是（）。 A. 在我国境内交易所上市的公司 B. 在我国境内或境外上市的境内公司 C. 在我国境内交易所上市的国有企业 D. 在我国境内交易所上市的行业 正确答案：A 参考分析：中国证监会于2001年4月4日发布了《上市公司行业分类指引》（简称《指引》）。《指引》以在中国境内证券交易所上市交易的上市公司为基本分类单位，规定了上市公司分类的原则、编码方法、框架和运行维护制度。 22 【单选题】在财务管理过程中，（ ）与公司目标资本结构相符。 A. 加权平均成本最小化 B. 每股收益最大化 C. 融资风险最小化 D. 股权成本最小化 正确答案：A 参考分析：公司的目标是股东财富最大化，股东财富代表了公司的价值企业。它是按照加权平均资本成本贴现公司未来现金流量的结果。 23 【单选题】市盈率可由（ ）估算。 A. 可变增长模型法 B. 内部收益率法 C. 恒定增长模型法 D. 回归分析法 正确答案：D 参考分析：一般来说，股票市盈率的估算主要包括简单估算法和回归分析法方法 。 24 【单选题】某公司损益表显示营业成本为10万，资产负债表显示平均应付账款余额为12000。请计算一家公司的应付账款周转期。结果是()。

A.52B.37C.28D.43 正确答案：D 参考分析：应付账款周转期 = 360 / 应付账款周转率 = 平均应付账款 × 360 / 营业成本 ≈ 43。 25 【单选题】以下是关于关于债券收益率，正确的说法是（）。 A. 不同类型发行人发行的债券之间的收益率差异称为基本利差。 B、如果国债和非国债除质量外其他方面相同，则两者收益率的差异称为信用利差。 C、不同类型发行人发行的债券之间的收益率差异，称为质量利差 D、债券发行人的信用度越低，投资者要求的收益率就越低 正确答案：B 参考分析：信用利差 指的是这种差异两种条件（包括但不限于期限、嵌入条款等）相同但信用评级不同的债券的收益率。一般来说，投资者会要求更高的回报来补偿更高的违约风险，即违约风险越高，投资收益率就应该越高。 26 【单选题】一般来说，（ ）是指央行为防止汇率变化超过官方非公开汇率上下限而对市场进行的干预。 A.非官方钉住 B.逆经济趋势而行 C.官方钉住 D.平滑每日波动 正确答案：A 参考分析：“非官方钉住”是指央行对市场进行干预，阻止汇率发生变化。超过官方非公开汇率上限和下限。 27 【单选题】常用作平均收益率无偏估计的指标是（）。

A.时间加权收益率 B.加权平均收益率 C.算术平均收益率 D.几何平均收益率 正确答案：C 参考分析：算术平均收益率是对平均收益率的无偏估计回报率，常用于预测未来的回报率估计。 28 【单选题】评价企业盈利质量的财务指标是（）。 A.每股净经营现金流量 B.现金满足投资比率 C.经营指数 D.长期债务与营运资金比率 正确答案：C 参考分析：盈利质量是指报告盈利与公司业绩之间的关系。如果盈利能够真实反映公司的业绩，则认为盈利质量良好；如果盈利不能很好地反映公司的业绩，则盈利质量被认为是差的。从现金流量表的角度来看，盈余质量分析主要分析会计盈余与现金流量净额的比率关系，其主要财务比率是经营指标。 29 【单选题】某公司拟利用6个月期SP股指期货对其价值500万美元的股票投资组合进行完全对冲。股票组合的贝塔值为1.8，此时股指期货价格为400点（1点，500美元），则应卖出的期货合约张数为（）。 A.13B.23C.45D.25 正确答案：C 参考分析：股指期货最优套期保值数量：N=β(VS/VF) 其中VS为股票组合价值； VF为单位股指期货合约的价值（等于期货价格乘以合约规模）； β为股票组合与期货标的股票指数的β系数。

由于一份期货合约的价值为400×500=20万元，因此公司应卖出的期货合约数量为：1.8*500/20=45。 30 【单选题】下列有关“财务流程”的说法正确的是（ ）。 A. 金融流程是指利用各种原生工具等手段实现既定目标的程序和策略 B. 金融流程仅指金融工具使用上的创新 C. 金融工具创新属于金融流程的范畴 D.金融流程是指金融工具创新 正确答案：C 参考分析：金融流程主要是指利用金融工具等手段实现既定目标的程序和策略，不仅包括金融工具的创新，还包括金融工具的创新。金融工具的使用。 31 【单选题】根据市场结构，行业基本可分为（ ）。 A. 完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断 B. 公平竞争、不公平竞争、完全垄断、不完全垄断 C. 完全竞争、垄断竞争、完全垄断、部分垄断 D. 完全竞争、寡头垄断、不公平竞争、完全垄断 正确答案：A 参考分析：行业基本可以分为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。 32 【单选题】属于主动型债券投资策略的是（）。 A.久期免疫策略 B.指数化债券投资策略 C.或有免疫策略 D.阶梯组合策略 正确答案：C 参考分析：债券投资策略的类型相对复杂。一般来说，债券可以根据投资主动程度分为不同类别。投资策略分为两类：①被动投资策略，如指数投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯组合策略、哑铃组合策略等。

②主动投资策略，如子弹策略、收益率曲线骑行策略、或有免疫策略、债券互换策略等。 33【单选题】全国银行间债券市场回购交易是指国债、央行票据、债券等的交易。等作为抵押品，回购利率可视为（）。 A.再贴现利率 B.同业拆借利率 C.法定利率 D.无风险利率 正确答案：D 参考分析：全国银行间债券市场回购交易是以国家主权债券为抵押物的交易。其回购利率可以说是无风险利率，能够准确反映市场资金成本和短期收益水平，更真实地反映我国金融市场的资金供求情况。已成为央行制定货币政策、财政部等发行债券的依据。是人们制定发行策略、市场参与者进行资产管理的重要参考指标。 34 【单选题】关于纳什均衡，下列说法错误的是（ ）。 A. 指博弈中的每个人都选择自己的占优策略的均衡 B. 指策略的组合，使得每个玩家的策略都是同时对其他玩家策略的最优响应 C. 给定囚徒困境中存在且只有一个纳什均衡。正确答案：A 参考分析：纳什均衡是指一种玩家的策略组合，任何玩家单独改变策略都不会受益。如果存在占优策略，则应该选择占优策略，因为无论其他策略如何选择，占优策略都是最优策略。

35 【单选题】当某个市场处于强形式有效状态时，下列说法不正确的是（ ）。 A. 投资者会根据自己的喜好选择最优投资组合 B. 指数基金受欢迎 C. 投资组合管理仍有价值 D. 主动投资管理具有重要价值 正确答案：D 参考分析：市场有效性意见直接影响投资策略的选择。如果认为市场是有效的，那么就没有必要在主动投资管理上浪费时间和精力，而应该采取被动投资管理策略。有效市场理论成为指数基金创立的哲学基础。 36 【单选题】下列各项中，影响债券发行条款现金流量确定的因素是（ ）。 A. 银行利率 B. 市场利率 C. 票面利率 D. 同业拆借利率 正确答案：C 参考分析： 债券现金流的决定因素： (1) 债券的面值和票面利率。 (2)计息间隔。 （三）债券内含期权条款。 （四）债券的税务处理。 （五）其他因素。 37 【单选题】理论上看跌期权是价外期权，意思是（）。 A. 看跌期权的内在价值等于零 B. 看涨期权是实值期权 C. 看跌期权的内在价值大于零 D. 看涨期权的内在价值小于零正确答案：A 参考分析：对于看跌期权，市场价格低于约定价格的为实值期权；如果市场价格高于约定价格，则为价外期权。理论上，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平值期权的内在价值为零。

但实际上，无论是看涨期权还是看跌期权，也无论期权标的物的市场价格是多少，期权的内在价值都必须大于零或等于零，且不能为负数。 38 【单选题】某公司今年自由现金流（FCFF）为160万元，可持续增长率为3%，加权资本成本为10.5%。假设该公司是一家稳定、成熟的上市公司，请采用该公司的自由现金流（FCFF）法和戈登增长模型对某公司的经营性资产进行估值，估值结果为（）万元。 A.5333.33B.2197.33C.2133.33D.1523.81 正确答案：B 参考分析：V=D0(1+g)/(rg)=D1/(rg)=160*(1+3%)/(10.5% -3%) = 2197.3339 【单选题】假设资金资产定价模型成立，某只股票β=1.5，市场风险溢价=8%，无风险利率=4%，权威证券分析师指出，该股在一年内可能上涨10%。如果不考虑其他因素，你会投资这只股票吗？ () A. 不会，因为股票的预期回报率低于规定回报率 B. 是，因为它的回报率远高于无风险利率 C. 是，因为考虑了风险后，投资显然划算 D. 不，因为这只股票的风险大于市场投资组合的风险。正确答案：A 参考分析：根据资本资产定价模型，预期收益率=4%+8%×1.5=16%。这只股票应该至少上涨16%。投资方面，权威证券分析师指出，该股一年内可能上涨10%，低于预期收益率，因此不会投资该股。

40 【单选题】已知某公司已进入稳定经营阶段，净资产收益率维持在15%。公司年初派发现金红利5元/股。根据公司规划，未来每年净利润将达到60%。派发现金红利，不再发行股票对外融资。投资者预计投资该公司的收益将达到市场平均水平（年收益20%）。根据股利贴现模型，公司股票今年年初的价格为（ ）。 A.26.13元 B.37.86元 C.32.26元 D.25元 正确答案：B 参考分析：g=ROE*(1-b)，b为分红比例。因此g=15%*(1-60%)=6% 所以V=D0(1+g)/(rg)=D1/(rg)=5*(1+6%)/(20%-6% ）=37.86元就是你想要的。 ROE 是股本回报率。 g是股息（股息分配）的固定增长率。 41 【单选题】市场分割理论下，利率期限结构取决于（）。 Ⅰ 短期资本市场供求状况与长期资本市场供求状况对比 Ⅱ 对未来利率变化方向的预期 Ⅲ 债券预期收益中可能存在的流动性溢价 Ⅳ 交集短期资本市场供求曲线与长期资本市场供求曲线交点处的利率 点A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、 Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：D 参考分析：市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资本市场的供求状况 与短期资本市场供求状况的比较长期资本市场，或者换句话说，取决于短期资本市场供给和需求曲线交点的利率与长期供给和需求曲线交点的利率相比资本市场。

如果短期资本市场供求曲线交点处的利率高于长期资本市场供求曲线交点处的利率，则利率期限结构将向下倾斜。如果短期资本供求曲线交汇处的利率低于长期资本市场供求曲线交汇处的利率，那么利率的期限结构将显示出向上的倾向趋势。项目II是市场期望理论，项目III是流动性偏好理论，项目I和IV是正确的，因此请选择D d。 42 [单一选择问题]形成垄断竞争市场的条件包括（）。 ⅰ有很多制造商，他们互相竞争ⅱ有产品差异，但是产品非常接近替代品。制造商更容易进入和退出该行业。 ⅱ，ⅳC.ⅰ，ⅱ，ⅲ，ⅳd。 （2）存在产品差异，但是产品是非常紧密的替代品。 （3）制造商更容易进入和退出行业。 43 [单一选择问题]回归模型的预测值和真实值之间的误差的可能原因为（）。 ⅰ模型本身中的错误因素ⅱ回归系数的估计值与其真实值不一致。 C参考分析：在实际回归模型预测中，可以将预测错误的原因总结为以下四个：1。模型本身误差中造成的错误因素。

2。由于回归系数的估计值与其真实值之间的不一致引起的错误。 3。由自变量X的设定值与其实际值之间的偏差引起的误差。 4。由于将来的整体回归系数变化引起的错误。 44 [单项选择问题] 2013年和2014年公司的财务灵活性指标如下：2013年和2014年的现金分别为1.2和1.1；现金股息保护倍数分别为14和18。根据上述数据，以下哪个语句正确为（）。 I.公司的投资资金基本上可以实现自给自足。公司自己的资金不足，必须依靠外部融资来满足投资需求III。公司支付现金股息的能力增加了IV。该公司的每股营业现金流量高于股息付款量高于A.II，III，IVB.II，IVC.I，III，III，IVD.I，III，iii正确答案：C参考分析：财务灵活性是指公司的。能够适应经济环境变化并利用投资机会。这种能力来自现金流量的比较和支付现金的需求。如果现金流量超出需求，则有剩余现金，适应性将很强。与付款要求相比，使用运营现金流量来衡量财务弹性。付款要求可以是投资要求或付款的承诺等。现金与投资的比率越大，资金的自给自足率越高。当它达到1时，这意味着公司可以使用从运营活动中获得的现金来满足扩展所需的资金；如果小于1，则意味着公司依靠外部融资来补充它。现金股息保护比率越大，支付现金股息的能力越强。

45 [单项选择问题]以下哪些有关自由现金流估值的陈述是正确的（）。 I.在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，则FCFF方法获得的权益价值将低于使用权益评估模型II获得的权益价值。相对于FCFE，当股东的自由现金流变成负面时，FCFF更有效。这是实用的iii。高增长公司通常不会向股东分配现金，因此FCFF比DDM IV更实用。在正常情况下，股权自由现金流大于公司的自由现金流AI，II，IIIB.II，IIIC .III，IVD.I，II，II，IV正确答案：参考分析：IV项目IV，自由现金流，自由现金流到股票（FCFE）是指公司运营活动产生的现金流。在扣除业务发展需求和分配给其他资本提供商的投资需求后，可以分配给股东的现金流。计算公式为：FCFE = FCFF利息费用以现金+利息税扣除股息股息。因此，在正常情况下，自由现金流均低于公司的自由现金流。 46 [单选问题]一般而言，国际金融市场的暴力动荡主要影响我国家的证券市场（）。 I.国际资本的自由流动II。 RMB汇率III的预期变化。进出口贸易规模的变化IV。上市公司AI，IVB.II，III，IVC.I，II，IIID.I，II，II，III，III，IV的海外投资绩效的变化：B参考分析：自中国加入WTO以来，资本市场逐渐开放向上。尽管RMB尚未实现完全可兑现，并且证券市场相对独立，但由于经济全球化的发展，但我国经济与世界经济之间的联系越来越近。 。

国际金融市场的湍流通过RMB汇率预期影响证券市场（项目II）；国际金融市场的湍流间接影响了我国的证券市场通过宏观水平（项目III）；国际金融市场的湍流直接通过微观层面（第四项）影响我国家的证券市场。 47 [单选问题]某个产品的边际成本是输出MC = 4+0.25Q的函数，而边际收入也是输出MR = 9-Q的函数。以下语句正确（）。 I.当产出从1增加到5时，总成本增加为19II。当产出从1增加到5时，总收入增加为22III。当利润最大化时，输出为4IV。当产出从1增加到5时，利润的增加为5A.I，II，IIIB.I，II，III，III，IVC.I，III，III，IVD.II，IV，IV正确答案：C参考分析：总成本函数= 4Q+0.125Q^2，当输出从1增加到5时，总成本增量=（4*5+0.125*5*5*5） - （4*1+0.125*1*1*1）= 收入函数= 9Q-0.5Q^2，当输出从1增加到5时，总收入增量=（9*5-0.5*5*5*5） - （9*1-0.5*1*1*1）= 24当输出增加时从1到5，利润增量= 24-19 = =总收入总成本= 9Q-0.5Q^2-（4Q+0.125Q^2）= 5Q-0.625Q^2得出利润功能以获得5 -1.25q = 0，q = 448 [单选问题]可用于估计价格收益比的方法为（）。

I.算术平均方法II。预期市场回报方法的倒数III。市场分类确定方法IV。市值回报增长方法A.III，IVB.I，II，IVC.I，II，IIID.I，II正确答案：C参考分析：一般而言，股票价值比率的估计主要包括简单的估计方法和回归分析方法。具体而言，它们包括：（1）简单的估计方法主要使用历史数据进行估计，包括算术平均方法或中间数方法；趋势调整方法；和回归调整方法。 （2）市场确定方法，包括互惠市场的预期回报方法和市场分类确定方法。 （3）回归分析方法。 49 [单选问题]在公司财务和运营决策中，当出现（）时，它被认为构成了一个关联方。 I.一方与另一方交易II。一个政党对另一方III产生重大影响。一个方控制或共同控制另一方IV。相互股权a.ii，iiib.i，ii，iivc.i，iii，iii，ivd.i，iv正确答案：参考分析：“商业企业的会计准则第36号会计标准 - 关联方披露”第3条定义了相关方也就是说，“一个党的控制，共同控制或对另一方施加重大影响，如果两个或多个当事方受到控制，共同控制或受一个方的影响，则它们构成相关方。” 50 [单选择问题]使用替换成本方法进行评估时，通常可以使用（）估算替换成本。 I.直接方法II。观察方法III。功能价值方法IV。价格索引方法a.ⅲ，ⅳB.ⅱ，ⅲC.ⅰ，ⅱ，ⅳd.ⅰ，ⅲ，ⅳ回答：d参考分析：替换成本通常可用于估算的方法包括直接方法，功能价值方法和价格索引方法。

51 [单一选择问题]实际汇率有时称为贸易条款，这是两国产品的相对价格。在开放的经济条件下，以下是正确的（）。 I.如果实际汇率很高，那么外国产品将相对便宜，而家用产品将相对昂贵。二.实际汇率由外汇市场的供求决定。三．以均衡的实际汇率，人们为购买外国资产提供的外汇数量完全等于人们购买净出口IV所需的外汇量的余额。实际汇率表明，一个国家产品的数量可以交换为另一个国家的产品a.ii，iiib.iii，ivc.ii，ivd.i，ii，ii，ii，iii，iv正确答案：d参考分析：d参考分析：实际汇率是两个国家之间商品的相对价格比较，也称为贸易条款，这表明在两个国家贸易时交换商品的比例。实际汇率由外汇市场的供求决定。如果实际汇率很高，外国产品将相对便宜，而家用产品将相对昂贵。以均衡的实际汇率，人们为购买外国资产提供的外汇数量完全等于人们购买净出口净出口所需的外汇数量。 52 [单一选择问题]以下哪些有关失业率和通货膨胀之间关系的陈述是正确的（）。 I.失业率和通货膨胀是分析短期宏观经济行动的两个主要问题II。菲利普斯曲线测量了失业率与通货膨胀率III之间的关系。在正常情况下，失业率和通货膨胀率是成反比的替代关系IV。在长期的菲利普斯模型中，失业率和通货膨胀率之间没有反向替代关系。通货膨胀是分析短期宏观经济运作的两个主要问题。菲利普斯曲线是一条描述通货膨胀与失业或经济增长之间关系的曲线。它也是分析宏观经济问题的重要工具。

在短期内，失业率和通货膨胀率之间存在负相关。当失业率降低时，通货膨胀率将趋于增加。相反，当失业率提高时，通货膨胀率将趋于下降。当政府做出决定时，它可以使高通货膨胀率交易低失业率，也可以使低通货膨胀的失业率高，这是通货膨胀与失业之间所谓的替代关系。从长远来看，菲利普斯曲线是垂直于水平轴的直线，因此没有反向替代失业率和通货膨胀。 53 [单项选择问题]国家以居民收入水平和收入规模的分配来制定收入政策。目标主要包括（）。 I.中期和长期收入目标II。总收入目标III。短期收入目标ⅳ。收入结构目标A。 ⅰ，III，IIII，ⅲ，ⅳD.I，ⅳ正确答案：D参考分析：收入政策目标包括总收入目标和收入结构目标。 54 [单项选择问题]关于宏观经济分析的以下陈述是正确的（）。 I.国家经济体系中结构的分析应遵守总数分析的目标II。对组件的分析以及经济体系中组成部分之间的关​​系是总量III。宏观经济结构的结构的分析是总的总加深和补充IV的加深和补充。宏观经济系统中的结构和消耗结构的分析是静态分析A。 ⅰ，iii，iii，iii，iii，iii d正确答案：d参考分析：项目ⅱ错误，结构分析方法是指对组件的分析和经济系统中的比较关系。

总定量分析和结构分析相互联系。对总量的分析集中在检查总指数速度的检查，并着重于分析经济运作的动态过程。结构分析的重点是研究在一定时间内每个组件之间的关系之间的关系，并着重于相对静态的经济现象状态。总分析非常重要，但是它需要结构分析才能加深和补充，并且结构分析必须遵守总量分析的目标。为了使经济正常，有必要全面掌握经济运作，并结合分析方法和结构分析方法的总量。 55 [单项选择问题]。公司的未解决的股权证书允许持有人以20元的价格订阅股票。当公司的股票市场价格为25至30元时，股票证书的市场价格为6元升6元。到10.5元，然后（）。 I.股权证书的内在价值变为10元。二.股价上涨20％。三．股权证书的内在价值为100％IV。杠杆率为3.5倍A。I，ⅱ，III，IV。 ⅰ，IVC。 ⅰ，ⅱ，ⅲd.ⅱ，iii正确答案：c参考分析：项目ⅰ，公平证书识别的内在价值= max（sx，0）= max（30-20，0）= 10（美元）;项目ⅱ，ⅱ，股价上涨=（30-25） / 25×100％= 20％； III项目，当股票市场价格为25元时，股票证书的固有价值为=最大（25-20，0）= 5（美元），并且可以看出其内在价值上升至（10-5 ） / 5×100％= 100％;项目ⅳ，杠杆=识别股票证书 /市场价格变化的市场价格变化百分比= [（10.5 --------- 6） / 6×100％] / 20％= 3.75（times） 。

56 [单项选择问题]关于市政比率的估值方法，以下陈述是正确的（）。 I.对于易于通过资产重置来复制利润的公司，此方法反映了其价值。该方法可以应用于制造公司。三．此方法非常适合高科技企业。具有稳定资产收入的企业A. i，iv。 ⅰ，IIIC。 i，ii，ⅱ，ⅳd。 ⅱ，iii正确答案：C参考分析：市场比率的优点包括：（1）通过资产重置复制，有利可图的公司的企业可以很好地反映其价值。 （2）失去的企业也可以在市政净比率下进行估值。 （3）净资产比净利润更稳定，并且不容易波动。对于垄断行业或高科技行业，由于难以通过资产重置获得相应的利润，因此市政比率的净比率较小。 57 [单项选择问题]资本市场的开放包括（）。 I.服务开放II。经常开放的项目III。打开IV。 Open A. I，II，III，III，ⅳB。 ⅰ，ⅳC。 II，IIII，III和IV正确答案：D参考分析：资本市场的开放包含两个含义，即服务开放性和投资。对资本市场的投资包括两种含义：①融资开放，即允许国内居民在国际资本市场和国家资本市场中的外国居民筹集资金。 ②投资开放，这使外国居民能够投资其资本市场，并允许国内居民投资于国际资本市场。

58 [单项选择问题]关于公司价值的以下陈述是错误的（）。 I.公司价值等于债务价值加权价值ii ii。公司价值等于权益价值减去债务价值iii。权益价值等于公司价值减去债务价值IV。权益价值等于公司价值加上债务价值A。II，ⅳB。 ⅰ，IIIC。我，iv。 II，III正确答案：参考分析：权益价值=公司价值负债，因此II和IV的说法是错误的。 59 [单个选择问题]可以根据其指标的性质将时间顺序分为（）。 I.时期指标II。总指标III。相对索引IV。平均指标A. I，III，ⅳB.ⅰ，ⅱ，III，III，III，II，II，IV正确答案：C参考分析：时间序列通常可以分为三种类型：总指标时间顺序，相对指示时间序列和平均指标时间序列。 60 [单项选择问题]在以下证券投资策略中，战略投资策略中有（）。 I.购买持有策略II。固定比例策略iii。事件驱动器策略IV。投资投资组合保险策略A. I，ⅱ，IIIB。 ⅰ，IIIC.I，ⅳ，ⅱ，ⅳ正确答案：D参考D参考分析：战略投资策略也称为长期资产分配策略，它是指长期投资期的投资策略并追求的。收入和风险的最佳匹配。常见的长期投资策略包括：①购买持有策略； ②固定比例策略； ③投资组合保险策略。 61 [单项选择问题]随机变量通常可以分为两类，包括（）。

I.离散II。非污染III型。连续IV型。非连续A.ⅲ，ⅳB。 ⅰ，iiic.i，iv。 ⅰ，ii正确答案：b参考分析：随机变量通常可以分为两类，包括离散的随机变量和连续的随机变量。 62 [单项选择问题]影响我国家证券市场供求关系的基本机构变化包括（）。 I.公平分配改革ii。证券法和公司法第三的修订。启动利润率，证券，证券，证券和证券业务IV。我国家的B -Share业务开放了A. I，III，IV。 ⅰ,, iv。 i，iv，iii，iii，ⅱd。 ⅰ，ⅱ，iii正确答案：d参考分析：影响我国家证券市场供求关系的基本制度变化包括：（1）公平分离的改革。 （2）重新审视中华人民共和国的证券法和中华人民共和国的公司法。 （3）频繁的融资，证券，证券，证券和证券。 63关于IS-LM曲线的[单选问题]，以下语句正确（）。 I.如果投资不取决于利率，则IS曲线为垂直II。如果货币需求不取决于利率，则LM曲线是III级。如果货币需求不取决于收入，则LM曲线是水平IV。如果货币需求对利率极为敏感。 LM曲线是垂直A。I，IIIB.II，IVC。 i，ⅱd.i，ⅱ和iv正确答案：参考分析：ii，如果货币需求不取决于利率，则不取决于利率，它不取决于利率。 LM曲线是垂直的； iv，如果货币需求对利率极为敏感，那么利率的小变化会对货币需求产生巨大影响，而LM曲线是水平的。

64 [单项选择问题]以下有关需求交叉弹性EXY的说法是正确的（）。 I.它用于衡量某种商品或劳动力需求的相对变化对另一种商品或劳动价格的相对变化反应的敏感性的相对变化。商品价格的变化将导致商品需求的变化。当exy> 0时，x和y商品IV之间存在另一种关系。当exy = 0时，x和y商品之间没有关系。 ⅰ，A。 ⅱ，ⅲ，iv，ⅱd.i，ⅱ，iii，iv正确答案：d参考分析：交叉弹性是指某个时期内对商品或劳动的需求的变化。商品或劳动价格价格的反应程度。 exy0。说明X和Y商品之间存在另一种关系。 Exy0表明X和Y商品之间存在互补关系。 exy = 0表示x和y之间没有关系。65[单个选择问题]关于一个还款债券的以下陈述是正确的（）。 I.发行价格必须等于面部表面II。其预期的货币收入来自其期末支付的利息和本金III。内部价值等于债券的预期货币收入。有必要估计预期的货币收入。 A.II，IIIB.I，II，IVC.III，IVD.I，II正确答案：参考分析：确定债券的内部价值时，有必要估算预期的货币收入和投资者的要求。必要的回报率。

66 [单项选择问题]作为经济学的特殊术语，行业具有严格的使用条件。该行业的特征是（）。 I.比例II。专业III。社会功能IV。单个AI，IIB.I，II，IIIIC.II，IVD.I，III，III，IV正确答案：B参考分析：像经济学专业术语一样经济学的行业比行业更严格。该行业的三个特征：（1）规模； （2）专业化； （3）社会功能。 67 [单项选择问题]市场推出的市场是（）。 I.企业债券II。邦德的长期利率协议III。利率互换IV。浮动债券AI，IVB.I，IIC.II，IIID.II，IV正确答案：C参考分析：基于市场的财务，创新产品具有长期的利率协议，利率交换等。68 [单项选择问题]从公司运营的角度来看，公司的产品品牌具有多种市场功能，包括（）。 I.创建市场功能II。合并市场的功能III。价格发现功能IV。转移投资风险A.III，IVB.I，IIC.I，II，IIV.I，II，III，III，IV正确答案的功能：B参考分析：该品牌是商品名称和商标的一般名称。它可用于区分卖方或卖方群体的商品或劳动力，以区分竞争对手的产品。

品牌具有各种没有产品的市场的功能：①创建市场功能； ②联合市场的职能； ③合并市场功能。 69 [单项选择问题]可转换键的特征包括（）。 I.在某些条件下，它可以转换为普通股票。二.通常，可转换期III。可转换债券的市场价格在其理论价值和转换价值之间。证券的转换以及AI，II，IIVB.I，IVC.I，II，II，III，III，IVD.II，III的相应转换普通股的公司债券。可转换键是一种混合键，既包含普通债券的特征和权益特征。在大多数情况下，发行人规定了特定的转换期。在此期间，可转换债券的持有人可以以转换率或转换价格转换为发行人的股票。可转换证券的市场价值是可转换证券的市场价格。通常，可转换证券的市场价值基于可转换证券的投资价值和转换价值。 70 [单项选择问题]直接信用控制的特定手段包括（）。 I.标准利率限制和信用配额II。窗户指南III。信贷条件限制IV。直接干预AI，II，IILB.II，IVC.I，III，III，IVD.I，III，IV正确答案：D参考分析：直接信贷控制意味着中央银行直接控制金融机构的信贷活动，尤其是商业银行，就行政订单或其他方法而言。比率，直接干预和特殊存款。

间接信贷控制，其作用是间接的，有必要实现市场供求或资产组合的调整路径。通常，使用方法包括道德建议和窗户指导。 71 [单项选择问题]关于净电流值（NPV）和内部收益率（IRR）的以下陈述是正确的（）。 I.使项目净值的折现率为零是项目II的内部收益率。内部收益率是现金流入和现金流的当前价值的折现率。流量的重新投资收益是资本成本，内部收益法假定现金流的再投资率是内部收益率IV。两个完全独立的项目的判断。当结论矛盾时给出净电流价值方法和内部收入方法时，应优先选择内部收益率法，以选择项目AI，IVB.I，III，III，IVC.I，II，II，IIID.II，IV正确答案：C参考分析：IV项说明错误，对于相互独家项目，用于共同排除项目NPV方法和IRR方法可能会导致不同的结论。目前，应采用净值方法。 72 [单项选择问题]证券研究报告的工作包括必要的（）和其他内容。 I.信息信息II。研究就业III。报告计划IV。分析模型AI，II，IVB.I，IIC.III，IVD.I，II，III，IV正确答案：参考分析研究报告工作系统。工作草案包括必要的信息，研究会议记录，分析模型等，并包含在要存储和管理的证券研究报告的发布中。

73 [单项选择问题]影响不同行业的经济周期的程度将有所不同，并且具有明显影响的经济周期的行业包括（）。 I.公用事业II。 III III。食品行业IV。汽车行业A.II，IVB.II，III，IVC.I，IVD.I，III正确答案：参考分析，其运动状况与经济周期密切相关。当经济增长时，这些行业将遵循它。当经济下降时，这些行业将相应下降，这种行业收入的变化通常会在一定程度上夸大经济的周期性。 74 [单项选择问题]一般技术进步的行业特征包括（）。 I.高科技已成为21世纪国家工业竞争力竞争力的决定性因素之一。二.信息技术扩散和应用加速了传统行业III R＆D活动的投资强度的强度。进步速度已经加速，更新期大大缩短了AI，III，IVB.II，III，III，IVC.I，III，III，III，III，II，II，II，II正确答案：信息和通信技术高。随着核心已成为21世纪国家工业竞争力竞争力的决定性因素之一。 （2）信息技术的扩散和应用导致了相关行业的技术革命，并加速了传统行业的转变。 （3）研发活动的投入强度已成为分裂高科技群体并衡量工业竞争力的统治者。

（4）技术进步的速度加速了，周期大大缩短，并且产品更新频繁。 75 [单项选择问题]没有常规长期供应曲线的市场包括（）。 I.完整的竞争市场II。完全垄断市场III。垄断竞争市场IV。寡头市场AI，II，IIIB.II，III，III，IVC.II，IVD.III，iv正确答案：B参考分析：完整的垄断市场，市场，垄断竞争市场和寡头垄断市场中没有规则的供应曲线。 76 [单项选择问题]证券的预期回报（）。 I. II是投资风险水平II的指标II。这是对将来可能实现的收益的全面反映。三．可能是负数IV。它是评估投资收入水平A.II，IIIB.II，III，IVC.I，IIID.II，IV，IV正确答案的指标：B参考分析：根据资本资产定价模型，每种证券的预期回报应等于无风险利率和β系数衡量的风险溢价。估计。 77 [单一选择的问题]属于行业实际生命周期的以下判断是（）。 ？ I.行业规模II。产出增长率iii。利率级别IV。操作率A.II，III，IVB.I，III，IVC.I，IID.I。 III, IV : B : When judge the life cycle stage of a , they often from the : (1) scale (2) rate.

(3) rate level. (4) and . (5) rate. (6) The level of and wage of . (7) . 78 [ - ] The of the of Poole's of or local bonds (). I. II. III. IV. AI, Iib.ii, IIIIC.I, II, IIID.I, III, IV : C : 's or local bonds The is a of the level of a debt. The may such as , or . 79 [ - ] , stock index is for (). I. hold short in stock index .二. hold short -term sees of III in stock index . the stock , but in the short term It is to sell the stock AI, IVB.I, IIIC.II, IIID.II, IV : D : the of Value, also known as a short set of value -to -value , in the , the is to lock the price, the risk of price . In the stock index , the of the set to the of stock index in the . The main is to avoid the risk of stock price .

80 [ - ] In the of stock , refer to (). I. Makes the rate of the value of cash flow equal to zero.二. Given the rate of cash flow is equal to zero. Value is equal to the of the stock price A.II, III, IVB.I, IVC.I, IIID.I, II, III, IV : C : rate is that the value of is equal to zero rate. Even if the value of flow is equal to the rate of the stock price is an yield. 81 [ - ] In tools of , (). • 我。 rate of re - rate II. III. IV. AI, II, III, IVB.I, IID.II, III, IV : C: C : The to the and made by the bank to the Bank of by the bank's bills held by banks. The the of the rate and the for re -. The rate is on the short -term . The bank has the rate to fund and to the cost of funds in banks, the of banks to , the total of . In terms of , if banks need to a loan from the bank at a price, it will the rate or the loan rate of the . As a , the will and the will be ;相反。

The bank's on re - focus on long -term to play a role in or , and the flow of funds. 82 [ - ] The is the and (). I. for of the II. The and by III. Bank IV. free AI, IIB.II, III, IVC.I, III, IVD.I, II, IV : D : and and items. the trade and labor one , trade and (that is, the usual and ), labor and (such as , ports, and , etc.) and Aid and , and of ) is the most of trade. 83 [ - ] An task of the of the time is to to the law of and . The most time are (). I. Trend II. III. IV. Index A.II, IIIB.I, III, IVC.II, IVD.I, II, IV : D : An task of time is to to the law of and . The most time trend , and index . 84 [ - ] , the of the basic of the ().

I. an that meets the of laws and .二. It is clear that the that may occur and with . III, IVB.I, II, IIIC.I, IVD.II, III, IV : B : a Wall is a and risk of banks to to the of . . The of the in and are . Most of the basic are : (1) that meet the of laws and . (2) It is clear that abuse and of may occur. (3) the means and for . 85 [ - ] It is known that a 's data is as : At the of the year, 690,000 yuan, 1.3 yuan in at the of the year, 620,000 yuan at the end of the year, 1.23 yuan at the end of the year, 960,000 yuan in , costs, costs 304 yuan, total of 530,000 yuan, net of 370,000 yuan. to the above data, you can (). I. The of days of is 77.6 days.二. rate is 3 times III. The rate of is 3.2 times.四． : A : asset rate = / flow = (96 + 304)/[(130 + 123)/2] ≈3.2 (times); days = 360/ rate = × 360 × 360 ÷ cost = [(69 + 62)/2] × 360/304≈77.6 (day); net = net / = 37/(96 + 304) = 9.25%; rate = 360/ days 。4.6 (time).

86 [ - ] About bond , the are (). I. Full price , that is, the price of the buyer and . The of the net price is that the buyer and the do not need to pay the price of the price at the .三． The zero - bonds on 29th, which is on 29, of AI, IIIB.I, II, IIIIC.II, IVD.I, IV : A : my is by the zero - bonds by the to the of days. is also on 29th of the leap year. The of the on the rate bonds are by 365 days the year; the of days of is to the of days. Bond are into two types: net price and full price. The is a full -price . Full price = net price+ be paid. 87 [ - ] The is a form in the (). ？ I. Torch II. III. Car - IV. Flag Ai, IIIB.II, III, IVC.II, IVD.I, II, III : After a of rapid in one , it up and down in a area, and does not to the 趋势。 After for the time to , to move . The left by this is form.

: form, , flag -, wedge -. 88 [ - ] The of risk - are (). I. of risk will give up risk - risk II. Risk - only judge the risk III based on the . With the of risk , the lower the of are to pay for AI, II, IIIB.II, IVC.I, II, IVD.I, III : A : With Risk and The , the the risk by . , the the are to pay for . 89 [ - ] For the , the are (). I. The price is lower than the price. will be to IV. The price is than the price. : For the of , if the price is than the price, the of the to will be . At this time, the real value ; Duty .

For , the price is lower than the price; the price is than the price is . means that the right to sell can be sold at a price the . 90 [ - ] The valid data for macro are (). I. World and Event II II.二. and III of and , and , and Data data IV. The of the and the AI, II, IIIB.I, III, III, IVC.I, IID.III, IV : B : : ① Via TV, TV, , , , etc. learn about world and ; , , White Paper, etc.; ③ and by and ; Each data; ⑥ and of , , and or . 91 [ - ] The about the free cash flow of the are wrong ().

I. Do not the tax rate II. and III. To IV. Do not how much AI, II, IIIB.II, III, IVC.III, IVD.I, IV is : D : Free Cash Flow = Pre - × (1 One Tax rate)+ and of a net one +other of cash. 92 [ - ] The of the owner's table are (). I. Net ii. The owner and to the owner. II, III, id. I, IV : A : The of the owner's table :? (1) net . (2) The gains and of the owner's and the total of the owner's and its total . (3) The of of and . (4) The owner and to the owner. (5) The in with . (6) of (or share ), , , at the of and at the end of the and its . 93 [ - ] The of non - time are (). I. Do not have a long -term II. The the value value III. The or the self - is not . 。 I, II, III, IV, I, III, III, ⅳd. I, II, III : C : of non - time : (1) does not have long -term ; The the self - does not have time -; (3) , the - do not decay the of the order.

94 [ - ] the of , the are (). I. the of , do a good job of of the case of the .二. the of the , the to make an , and the , to the of .四． the is , you can send out an of the to send it to . , Ⅲd. I, II : B : the when : (1) the case work the , data and . (2) the plan, the plan , , , , time, costs, etc. The plan was by the to . (3) On -site , , , and . (4) and . (5) The was . The on the shall laws and . 95 [ - ] . The that need to be (). I. The of must have rules.二. Price must be Ⅲ. have ⅳ ⅳ. To match spot , it match AI, II, IIIB. Ii, IVC.I, III III, III, III, , IV. I, II, III, and IV : A : The of : (1) its must have rules.

(2) Price must have and . (3) that fit have and , and match each other to the disk. 96 [ - ] The of the of the bond yield curve , which (). I. trap II. III. ⅳ. AI, II, III, ⅳB. I, IIC.I, III, IV. Ii, III : D : D The of rate term : ; ; . 97 [ - ] The by the (). I. II. III. IV. AI, III, ⅳb. I, IIC.In II, II. I, II, III, IV : D : : The : and ; and ; in the ; and site; ; ; . 98 [ - ] The the cross - of stock index (). I. II. III. IV. Spot AI, II, IIIB. II, IV. I, I, III, and IV : A : Cross - Price Set price with the same month but are .

当然。 There must be a these two , and the the , the . These two index can be on the same or on . 99 [ - ] The BSV model of that the that will when are (). I. ii. self - in the you Ⅲ. ⅳ. on the you A.II, ⅢB.II, Ⅲ, ⅳC.I, Ⅲd. I, ⅳ : C : The BSV model that will have two when : ① , that is, pay too much to the model, and not pay to the of these data; ② bias, that is, the model that by . 100 [ - ] the of the of the , the are (). I. the of the of the files. The on the of the of the shall not be less than 10 years.二. and shall the wall the of and other . III. and shall not the or of the to the 's or IV of the that makes a clear of , the holds the stock to reach the stock the stock If the has more than 1%of the , it shall AI, II, III, ⅳB.I, IIII, II, IIII, III, III, and IV in the The of files shall not be less than 5 years from the date of the of .

and shall the wall and other to and with of .发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1％以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券研究报告发布日及第2个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。 101 [单选题] 设C表示消费，Y表示收入。 I表示投资，已知C=50+0.75Y，I=150， 则下列说法正确的有（）。 I.均衡时，收入为800， 投资为150，消费为650II.若投资增加25个单位。在新的均衡条件下，收入、消费、投资分别为900、 725、 175Ⅲ.若消费函数的斜率增加，边际消费倾向MPC增大，乘数减小Ⅳ.若消费函数的斜率减少，边际消费倾向MPC减小，乘数增大A.II、ⅣB.I、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.I、II正确答案：D 参考解析：均衡时：I=YC，I=150，150=Y-50-0.25Y，则有Y=800，C=650，投资增加25，I=175，Y=900，C=725，若消费函数的斜率增加，边际消费倾向MPC增大，乘数增大。

102 [单选题] 根据K线理论，在其他条件相同时，（）。I.实体越长，表明多方力量越强II.上影线越长，越有利于空方Ⅲ.下影线越短，越有利于多方IV.上影线长于下影线，有利于空方A.II、ⅣB.II、Ⅲ、ⅣC.I、II、ⅢD.I、Ⅲ正确答案：A 参考解析：上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。上影线和下影线相比的结果，可以判断多方和空方的努力对比。 上影线长于下影线，利于空方； 线下影线长于上影线，则利于多方。103 [单选题] 一般来说，不属于技术分析特点的有（）。I.同市场接近，比较直观II.能够比较全面地把握证券价格的基本走势Ⅲ.应用财务比率分析法IV.进行证券买卖见效慢、获得收益的周期长A.II、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.I、ⅣD.II、Ⅲ正确答案：A 参考解析：技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强，基本分析法能够比较全面地把握证券价格的基本走势，进行证券买卖见效慢、获得收益的周期长。104 [单选题] 研究报告质量审核应当涵盖的内容包括（）。I.信息处理II.分析逻辑Ⅲ.研究结论IV.投资策略AI、II、Ⅲ、ⅣB.I、II、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.I、II正确答案：B 参考解析：质量审核应涵盖信息处理、分析逻辑、研究结论等内容，重点关注研究方法和研究结论的专业性和审慎性。

105 [单选题] 波动率交易可以利用历史波率和隐含波动率的差异来做交易，()就可进行波动率交易。I.如果卖出期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率II.如果卖出期权的隐含波动率低于对冲标的资产的历史波动率Ⅲ.如果买入期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率Ⅳ.如果买入期权的隐含波动率低于对冲标的资产的历史波动率AI、ⅢB.II、ⅣC.II、ⅢD.I、Ⅳ正确答案：D 参考解析：专业的期权交易者、做市商和机构投资者通过delta对冲来做波动率交易。意思是说，他们通过买卖期权来对冲标的资产敞口部分，这样会消除股市小幅波动带来的风险。这种对冲是一个持续的随市场变化而调整的过程。为了对冲标的资产的风险，交易者捕捉资产上的历史波动率和期权价格的隐含波动率。也就是说，如果卖出期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率，他们就会赚钱。同样的，买入期权的隐含波动率低于对冲标的资产历史波动率，也会赚钱。106 [单选题] 可以有效提高上市公司利润的资产重组行为有( )。I.集团公司按账面价值收购上市公司的劣质资产II.上市公司低价收购集团公司的优质资产Ⅲ.上市公司的亏损资产按账面价值同集团公司的优质资产进行置换Ⅳ.上市公司继续租赁集团公司的资产A.II、ⅢB.I、II、ⅢC.I、Ⅲ、ⅣD.I、Ⅳ正确答案：B 参考解析：目前通常的做法是，当上市公司经营不理想时，集团公司或者调低上市公司应缴纳的费用标准，或者承担上市公司的相关费用，甚至将以前年度已缴纳的费用退回，从而达到转移费用、增加利润的目的。

又由于各类资产租赁的市场价格难以确定，租赁也可能成为上市公司与集团公司等关联公司之间转移费用、调节利润的手段。上市公司利润水平不理想时，集团公司调低租金价格或以象征性的价格收费，或上市公司以远高于市场价格的租金水平将资产租赁给集团公司使用。有的上市公司将从母公司租来的资产同时以更高的租金再转租给其他关联方，形成股份公司的其他业务利润，实现向股份公司转利。107 [单选题] 一元线性回归方程可主要应用于()。I.对回归方程的各参数进行显著性检验II.描述两个指标变量之间的数量依存关系Ⅲ.利用回归方程进行预测IV.利用回归方程进行统计控制AI、ⅢB.I、II、ⅣC.I、II、Ⅲ、ⅣD.II、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D 参考解析：一元线性回归方程可以应用于：?(1)描述两指标变量之间的数量依存关系。?(2)利用回归方程进行预测，把预报因子(即自变量X)代人回归方程可对预报量(即因变量Y)进行估计。?(3)利用回归方程进行统计控制，通过控制x的范围来实现指标Y统计控制的目标。108 [单选题] 下列属于影响认股权证市场价格的基本因素包括（）。I.认股权证发行公司的普通股市场价格II.认股权证认购股票的数量Ⅲ.认股权证的溢价Ⅳ.认股权证的认购价格AI、II、Ⅲ、ⅣB.I、ⅢC.II、Ⅲ、ⅣD.I、II、Ⅳ正确答案：D 参考解析：认股权证的内在价值=(公司发行的普通股市价-认股权证的普通股认购价)×换股比例109 [单选题] 下列关于公司资产负债率的说法，正确的有( ) 。

I.股东、债权人和经营者，对公司资产负债率高低的态度不同II.从股东角度看，公司资产负债率越高越好Ⅲ.从股东角度看，公司资产负债率越低越好Ⅳ.经济形势的好坏，会影响公司