君实生物IPO：大涨22%，第一家“新三板+H”股诞生

君实生物IPO：大涨22%，第一家“新三板+H”股诞生

12月24日消息，君实生物（君实生物-B）今日在香港联交所挂牌上市，股票交易代码“1877”。君实生物B主要从事创新药物的研发。 2015年8月13日在新三板挂牌，本次香港上市共发行股份约1.59亿股，发行价格1.938港元，募集资金净额约29.44亿港元。

截至发稿，君实生物大涨22.55%，报价23.75港元，总市值180.57亿港元，成为首家“新三板+H”上市公司。

港股敲锣前夕，君实生物首款国产PD-1抗体药物特瑞普利单抗注射液获批上市。

在研药物13个，净利润仍处于亏损状态。

公开资料显示，上海君实生物医药科技有限公司是一家主要从事治疗性抗体开发的研发型高科技公司。公司由多名毕业于美国知名大学、具有丰富科技成果转化和产业化经验的海外留学生创办。专注于创新型单克隆抗体药物及其他治疗性蛋白药物的研发及产业化。

2015年8月13日，君实生物在新三板挂牌。上市以来持续上涨，从最初的4.38元/股升至新三板停牌前的21.41元/股，涨幅近4倍。

君实生物拟赴港上市的计划可以追溯到7个月前。

今年5月22日，君实生物披露公告称，董事会审议通过了《关于发行H股并在香港上市的议案》； 7月10日，君实生物发行H股申请获得证监会受理； 8月3日，君实生物向香港联交所提交发行上市申请； 11月21日，君实生物发行H股申请获得中国证监会核准； 11月26日，香港联交所上市委员会召开上市听证会，审议了君实生物的发行上市申请。

招股书显示，本次募集资金将主要用途：约65%的募集资金将用于药物研发及商业化；约25%将用于投资和收购医药行业的公司，特别是那些与公司具有较强研发或互补能力的公司。公司的商业化能力；大约 10% 将用于运营和一般公司用途。

数据显示，截至最新上市日期，君实生物产品包括13个在研生物药，其中肿瘤免疫治疗在研药物7个，代谢性疾病在研药物2个，炎症或自身免疫性疾病药物3个。以及一种治疗神经系统疾病的药物，用于治疗多种适应症但医疗需求未得到满足的药物。

君实生物在新三板挂牌前获得三轮融资，投资方包括万荣资本、日章投资、上海盈鼎投资。公告显示，上市后，君实生物自2015年以来已完成6次股票发行，募集资金总额16.18亿元。 2018年2月23日，君实生物完成2018年第一期双创可转换公司债券非公开发行，发行规模2亿元。今年4月9日，君实生物拟向高瓴资本及公司董事长、实际控制人熊军发行共计1110万股，募集资金1.998亿元，主要用于临床研究、产业基地建设资金以及公司的日常运营。营运资金。

持续高额研发投入，导致君实生物净利润和亏损持续扩大。

招股书显示，公司2015年至2017年的研发投入分别为5230.45万元、1.18亿元、2.67亿元。由于尚未商品化任何药品，主要收入来源为收费服务合同赚取的咨询和研究服务收入，因此公司同期净利润分别为亏损5797.03万元、1.35亿元、3.17亿元。分别为元。 2018年前三季度，公司研发费用达3.49亿元，净利润亏损扩大至4.35亿元。

生物药是目前全球最畅销的医药产品。 2017年十大畅销药中，生物药占8个。这8种生物药的销售收入总额为678亿美元，占2017年十大畅销药物销售收入总额的82.5%。

在研发投入不断增加、生物技术的重大发展以及政策利好的推动下，原研生物药市场预计在不久的将来将持续增长。

中国生物医药市场​​仍处于发展初期，但具有强劲的增长潜力。占中国整个医药市场的比重由2013年的8.7%提升至2017年的15.3%。预计2022年中国生物医药市场​​规模将增长至4785亿元。

或开启“新三板+H”风潮

很早以前，李晓佳就提醒投资者，生物科技公司并不适合所有投资者。其分析称，生物科技公司本身存在产品研发周期长、新药获批生产前几乎没有收入、资金投入大、研发失败概率大等风险。就市场而言，投资生物科技行业还可能面临两大风险：一是新药研发成果导致股价大幅波动的风险，二是由于专业性强、专业性强而导致的内幕交易风险。信息不对称严重。

今年4月24日，港交所发布IPO新规，允许双层股权结构公司和未盈利的生物科技公司在香港上市。新上市规则也于4月30日起正式实施，相关上市申请正式受理。

君实生物在香港上市得益于今年4月新三板与香港联交所签署的合作谅解备忘录。根据备忘录内容，双方欢迎符合条件的对方市场上市/上市公司申请在本市场上市/挂牌。同时，全国中小企业股份转让系统不会对上市公司申请在香港联交所发行股票并上市设置预审程序和特殊条件。

随即，新三板市场掀起了香港上市热潮。成大生物、君实生物等均启动了香港上市计划。

10月16日，正胜科技公告称，公司董事会审议通过了关于首次公开发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所上市的议案，正式启动香港上市计划。

此外，盛世大连发行H股的申请已于12月17日获得中国证监会核准。根据批复，中国证监会同意盛世大连发行不超过4903万股境外上市外资股。资料显示，盛世大连主要通过企业对企业对消费者（B2B2C）模式经营保险代理业务和汽车管家服务业务。

业内人士指出，“新三板+H股”将对流动性较低的新三板公司产生集群效应，在活跃度、交易量、交易价格等方面都会有相对较高的溢价；未来，香港联交所企业可以在股转系统上市融资，对其在内地市场的发展具有积极意义。

对于新三板企业来说，香港联交所是一个审批型市场，可以让企业快速上市。也为企业走向国际化提供了新的融资渠道。同时，香港作为较为成熟的资本市场，对企业要求高、监管严格。此外，企业还面临着来自全球其他企业的竞争压力。机遇与挑战并存。

但近年来，证监会多措并举，大力推进多层次资本市场建设，积极支持生物制药等符合国家产业政策和发行条件的创新型高新技术企业上市。 。未来，尚未盈利的生物制药等创新型企业将有更多的上市地点选择。