数据说话，北交所股票到底收益如何

数据说话，北交所股票到底收益如何

“北交所开业已两年半，上市公司数量已达249家。随着沪深交易所IPO监管收紧，越来越多的企业转战北交所。那么北交所的公司市值是多少？新增收入如何，二级市场交易收入又如何？”

北交所上市公司概况——小市值+低交易量

2021年11月15日，北京证券交易所正式开市，新三板选定层已有68家公司挂牌交易（不含2021年11月15日前已申报转板交易的冠电防务、汉博高科） 、泰祥股份3）直接在北京证券交易所上市交易，不涉及新股发行。除直接挂牌交易的68家公司外，当天另有10家已完成精选级别公开发行的公司在北交所正式挂牌交易。开盘当天共有78只股票挂牌交易。

截至2024年6月12日收盘，北交所共有上市公司249家，市值区间为302亿元至202亿元，总市值3159亿元，平均市值12.7亿元，中位市值8.5亿元。这个平均值和中位数不如一级市场大多数 Pre-IPO 轮的估值。

具体来看，市值低于5亿的公司有23家，占比9%；市值5亿至10亿的公司133家，占比54%；市值10亿至20亿的公司65家，占比26%；市值20亿至30亿的公司有17家，占比7%；市值30亿至50亿的公司5家，占比2%；市值超过50亿的公司6家，占比2%。也就是说，市值10亿以下的公司占北交所的63%。如果扩大到20亿以下，比例达到惊人的89%。

大多数公司的市值这么低是因为PE倍数低吗？事实上，事实并非如此。数据显示，北交所上市的249家公司中，有26家TTM为负值，其余223家公司的TTM区间为5-820倍，平均为36.8次，中位为20.7次。看来也不是特别低吧？这主要是由于北交所整体利润规模较小所致。

从交易量来看，北证50指数是目前北交所唯一的指数。它由北交所规模最大、流动性最强的上市公司的50只最具市场代表性的证券组成。将于2022年11月21日正式发布。指数发布后走势基本是一路下跌。 2023年10月末，在二级市场整体低迷、上证指数持续下跌的情况下，资金突然发现BSE 50的交易量极低，很容易在短期内进行炒作。于是，BSE 50在资金带动下开始了猛烈反弹，从最低点702.55点反弹到最高点1114.26点，最高涨幅接近60%。在获利资金撤离后，BSE 50已基本回落至2023年10月月底开始之前的点位。

根据Wind拉取的BSE 50的交易量明细，可以明显看出，本轮上涨是由资金推动的。上涨之前，BSE 50 的日均成交额仅为 9 亿元左右。在剧烈上涨过程中，BSE 50 指数创下单日最高点。交易额甚至突破了300亿元，目前交易额已经回落至30亿元左右。

以终为始。如果一级项目明确要在京交所上市，目前京交所IPO的平均发行比例约为20%，因此如果该项目的综合估值水平超过8亿元（相当于发行后10亿元）），亏损概率高达63%。再次强调，估值超过5亿元人民币的项目，不要浪费时间在北交所IPO。

北京交易所创造新收入——聊胜于无

我们先来看看上市首日的涨幅。 2021年11月15日首批上市的10家公司上市首日均实现高涨幅。截至当日收盘，10只新上市个股涨幅均超过110%，涨幅最高的是同心传动，收盘涨幅达494%，盘中最高涨幅达537%。

随后，北交所IPO的171家公司首日收盘有涨有跌，但总体涨幅较大。其中，95家公司上市首日实现收盘上涨，占总数的55.56%，但平均收盘涨幅达到74%，其余76家公司平均收盘跌幅为6.44%。虽然涨幅看起来还可以，但北交所的新机制还没有考虑。

北交所新股申购与沪深证券交易所最大的区别在于，北交所新股申购不需要持有一定市值的股票。但北交所认购新股时，必须足额缴纳认购资金。抽奖是否成功主要取决于订阅数量。 。北京证券交易所网上申购配售机制按照网上发行数量与有效申购总额的比例计算每位投资者的配售数量。不足100股的，按照认购数量优先、认购时间优先的原则，依次向每位投资者配售100股，直至无剩余。就人性而言，只要有超额认购，就会有最低中奖认购金额。如果认购金额低于该值，则不会有股份。如果认购金额超过此值，则至少可获得100股。

据北交所上市公司披露的发行结果公告显示，北交所上市公司中，包括前10家上市公司在内的181家公司中，每100股最低认购金额平均为28万元，最高认购金额为28万元。就是最近上市的万达。对于轴承来说，中奖的最低采购金额高达296万元。

那么赢得100股能带来多少新收入呢？ 181家企业平均为449.2元，最高为7825元，最低为-648元。

因此，北交所实际新增收益必须以认购资金计算，而不是上市首日账面增量计算。按照这种方法计算，181只新股上市首日平均收盘收益率仅为0.02%。考虑到资金占用期约10天，年化收益率仅为0.73%。您如何描述这个产量？说它鸡肋，感觉有点侮辱人。国债不好吗？

北交所二级交易收入——最矮中最高

既然无法产生新的收入，北交所公司上市后的业绩会如何？

北交所上市公司249家，经过一轮资金炒作，6月12日收盘价较IPO发行价或2021年11月14日收盘价跌幅大于涨幅。249家公司平均跌幅公司为2%。

下跌企业160家，数量占比64%，平均跌幅33%，中位跌幅33%。

增长企业89家，数量占比36%，平均增长54%，中位增长36%。

这演技简直无法用言语来形容！

然而，在北交所疯狂的几个月里，几乎所有北交所股票都取得了惊人的涨幅，平均最高涨幅超过160%！毕竟该指数最大涨幅接近60%。

所以，池子太小了，一点点活水就能激起巨浪！但如果没有业绩的长期支撑，最终只能是灰归灰，尘归尘。

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