IPO知识点 || 从受理到上市，需要多长时间呢

IPO知识点 || 从受理到上市，需要多长时间呢

我们以2021年为例，分析一下主板、创业板、科创板的上市时间，也比较一下注册制和审批制的效率。

各路段排队时间概览

据统计，2021年A股IPO上市公司总数为483家（不含北交所）。其中，注册制IPO上市公司共计361家（科创板162家，创业板199家）。 （即主板）共有122家公司。

先决条件：每个部门系统的申请流程

IPO注册制审核流程：受理→审核询问→上市委员会审核→报送中国证监会→中国证监会注册→发行上市

审批制度IPO审核流程：受理→反馈会议→初审会议→发行审核会议→封存→核准发行

（注：由于审批系统与注册系统审核流程不一致，为了便于统计和可视化，IPO审核流程分为受理到会议、会议到审核、核准到上市三个阶段。）

进入本节，不同链路之间的排队时间有何不同？

1.科创板

2021年科创板IPO等待时间为330天，全年共新增上市公司162家。科创板IPO过程中新增162家企业：

收到申请需要168天；

从会议到提交登记用时59天；

从提交注册到注册获批需要64天；

从同意注册到挂牌需要44天；

2、创业板

2021年创业板IPO排队时间为368天，全年新增上市公司199家。另有 199 家公司正在创业板排队 IPO。

处理申请需要174天；

从会议到提交注册需要76天；

从提交注册到注册获批需要74天；

从注册到挂牌，历时43天。

3、主板

2021年主板IPO排队时间为574天，全年新增主板上市公司122家。在主板IPO过程中，新增122家公司。

从受理到预披露更新历时289天；

预发布更新需要166天；

花了86天才获得批准；

从获批到上线，历时33天。

各板块综合对比分析

那么从板块比较来看，主板、科创板、创业板差距大吗？体现在哪些方面？

首先我们来比较一下各个板块的IPO排队时间：

从各板块IPO排队时间来看，最快的是科创板，平均IPO排队时间为330天；

其次是创业板，时间为367天；

最慢的是主板，排队时间为574天，相当于科创板和创业板的排队时间。

这也证明主板在审核方面比科创板、创业板严格得多。

其次看各路段不同环节的排队时间分布：

最直观的情况就是主板，从受理到预发布更新的等待时间特别长。

这主要有两个原因：一方面，反馈时间，从申报到预披露更新阶段是预审审核的主要时段，反馈时间受证监会审核政策影响较大；另一方面，反馈的难度，不同的公司标准化程度不同，因此反馈的数量和解决反馈问题所需的时间存在很大差异。许多企业在审核期间出现了导致上市延期的问题，包括商标技术纠纷和诉讼、严重违法行为、产品质量问题等。出现重大问题、与同行业公司相比异常等，这些问题可能不会对公司造成实质性障碍，但很容易拖慢上市进度。

科创板和创业板的申请时间分布比较均匀，各方面相似。但总体来说，科创板从申请到上市的速度比创业板略快。

这种统一性和相似性还体现在各扇区头尾申报时间的差异上。

三个板块从头到尾的差异从高到低分别是：

主板（1893天）大于创业板（365天），大于科创板（362天）。

其中，创业板与科创板的申领时间首尾差距十分接近，而主板的涨跌则与其他两块板块背道而驰。最快的比前两块盘子还快，最慢的甚至比两块盘子的存在还要快。持续时间漫长，过山车般的宣判差距被深刻解读。

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