欧洲天然气市场为何动荡？空头回补是主因

欧洲天然气市场为何动荡？空头回补是主因

智通财经APP获悉，近期欧洲天然气市场再次动荡，很大程度上是由一群押注欧洲天然气价格下跌的投机者推动的。本月早些时候，挪威天然气长期停电加剧了人们对供应问题的担忧，并促使押注欧洲天然气价格下跌的投机者纷纷买入期货来弥补空头，从而加剧了市场波动。数据显示，6月15日欧洲天然气价格上涨30%，次日跌幅超过20%。

经纪人和交易员表示，受去年创纪录利润的吸引，一些不经常参与天然气市场的基金可能进入了很快就出错的交易。欧洲天然气期货空头头寸总额飙升至15个月以来的最高水平，投机投资基金的空头头寸达到前所未有的水平。

花旗集团大宗商品策略全球主管埃德·莫尔斯表示：“一些投机者认为，考虑到目前欧洲天然气价格的状况，他们可以赚很多钱，但这对天然气市场的真正意义被夸大了。事实证明，天然气市场对经验丰富的交易者来说非常有利，但对缺乏经验的交易者来说却是一个陷阱。”

欧洲天然气期货的大量空头头寸正在造成很大风险，特别是如果欧洲和亚洲供应进一步中断或炎热天气推高天然气需求，投机者将被迫再次回补空头头寸。

未来几年，天然气市场可能还必须应对大幅波动。全球一些最大的天然气生产商警告称，欧洲天然气价格仍将容易波动，直到预计在2026年左右新一轮供应缓解俄罗斯供应削减造成的紧张局面，这意味着大幅上涨的价格可能会回落。

以达特为首的高盛分析师表示，近期“欧洲天然气价格由空头回补推动的反弹表明，当意外情况发生时，价格波动的速度有多快。”

由于现货市场仍然平静，基本面似乎并不能证明欧洲天然气期货价格大幅波动是合理的。尽管挪威天然气停运时间延长，但欧洲的天然气供应仍然充足，可以轻松满足当前的低需求，并且库存水平高于正常水平。此外，天然气市场的流动性变得更强，这通常会保持价格相对稳定。数据显示，所有权转让工具期货总持仓量已回升至2022年3月水平，交易量也大幅增加。