大盘企稳 必看！基金补仓需要注意的“六补六不补”原则

大盘企稳 必看！基金补仓需要注意的“六补六不补”原则

去年大多数投资者的经历都不是很好。市场波动加剧，板块轮动加速，原本不错的基金收益率突然变绿，或者只是小幅下跌，逐渐转为深度持有……

在筑基的道路上，难免要经历市场的波动。账户出现浮动损失也很常见。如果基金被锁定了怎么办？痛不欲生就割肉？躺着等？还是积极掩埋仓位，开始自救？

首先我可以肯定的告诉你，盲目的割肉是不可取的。

这样做不仅将浮动亏损转化为真实亏损，而且彻底杜绝了后续反弹收回资金的机会。要知道，如果在最低点砍掉，待基金再次起飞后，会有很多人后悔。

那么应该怎么做呢？小编认为应该分两步走：一是对基金做一次“体检”，看看是否还值得坚持；二是对基金进行一次“身体检查”，看看是否还值得坚持；其次，找到正确的补仓方法。

如何做好“基金体检”？

如果你短期持有该基金，而该基金短期表现不佳，其实并不需要太担心。

短期干扰因素太多，市场风格、情绪甚至运气都可能影响净值的表现。因此，我们常说基金是长期投资产品，只有长期表现才能代表其真正价值。

而且从历史经验来看，即使是长期的大牛股，也是在波动中诞生的，震荡、陷入陷阱是常态。但这类资产的特点是，即使经历较大的回调，在内在价值的催化下，也有望继续向前突破前期高点。基金里的“长跑冠军”也是如此。

如果你长期持有一只基金但仍然亏损，你可以先判断下跌的原因是市场因素还是基金本身的问题。

如果是因为行业处于休眠状态，则需要区分该行业是处于长期衰退还是正在遭受周期性负面影响。

如果行业长期不景气，你可能需要考虑切换产品；如果只是受某些因素干扰，不扰乱长期投资逻辑，且行业历史表现良好，则可以继续观察。

但如果同行业、同类型的所有基金都在上涨，而这只基金却在下跌，那么就需要看看该基金本身的管理是否存在问题。两个简单的方法可以作为参考：

1）查看季报披露的前十名股票。通过观察基金的仓位调整趋势，可以判断基金经理的风格是否出现漂移，是否有“追涨杀跌”或“踩错点”的嫌疑。

2）查看重仓股票是否“踩雷”。如果一只基金不幸重仓“风暴股”，可能表明基金管理团队的前期研究工作存在一定问题。但这种方式本身也存在一定的缺陷，因为我们只能看到上季度末披露的重仓，而基金管理人是否调整仓位、换股则不得而知。

资金补充原则：6补6不补

只有更有效地补仓，才有可能避免陷入熊市，避免牛市的缺口。我们不妨看看以下补仓的六大原则。

看一下市场：稳定了就补，不稳定就不补。

如果整个市场处于见顶后的初始下跌阶段，市场企稳后既不止跌也不补仓，只会增加基金的“覆盖率”，加速资产的“缩水率”。

二看表现：好的补，坏的不补。

一般来说，业绩好的基金应该优先补仓。对于长期业绩低迷的基金，原则上不能加仓。

对于主动管理的股票型基金，我们不宜过多关注基金的短期表现。基金管理人的长期投资水平是投资者应该关注的安全边际。一个重要的参考指标是基金的alpha和alpha系数。该比率越大，说明基金经理选股能力越强。如果你持有的基金相对于基准指数和同类平均水平能够实现正的阿尔法系数，那么即使不满足上述任何一个业绩“爆发”的条件，你也不用担心，坚定持有，及时补仓，相信基金经理调整仓位和选股的能力，可以帮助你跑赢大盘，在中长期获得更好的回报。

三、看对象：熟悉就补，不熟悉就不补。

如果你不熟悉基金行业的基本面和参与补仓的基金经理，就会增加补仓操作的盲目性，你就会思绪万千，信心不足。当然，这样补仓很难达到理想的效果。我们选择基金后，可以通过基金经理路演、公开访谈、基金公告等信息了解基金经理的投资理念、基金仓位以及业绩变化。

4、看好涨跌：大跌时补，大涨时不补。

一般来说，当股价大幅上涨、利润巨大时，主力会利用市场发起掩护出货。当投资者在如此大幅下跌期间回补头寸时，他们就有可能成为不幸的大成交量买入者。所以，补大跌或者不大涨都有一个前提，那就是历史涨幅不能太大。

五、看节奏：冷的时候补，忙的时候补。

新发行基金的规模体现了基督徒的投资热情。当新发行基金规模激增时，表明基督教投资热情极高，往往对应市场的顶部区间。然而，当新基金难以发行时，表明基督教投资情绪低迷，这往往对应于市场的底部区间，即新基金的规模，可以作为投资的反向指标。当新发数据低迷时，补仓力度加大，当新发热点时，补仓数量减少。

六、看仓位：仓位轻的可以补，仓位重的就不能补。

补仓时还应关注单个产品占整个资金账户市值的比例，按照“控仓、做好搭配”的总体要求进行补仓。当单品持仓未达到上限时，可以进行平仓操作。反之则不宜进行补仓操作。例如，如果我们采用核心+卫星策略进行资金配置，我们可以选择3到5个核心基金和卫星基金各组成我们的资金池。每只基金的配置比例最好保持在30%以下。

以上是资金补充的几个重要原则。事实上，每次大跌之后回过头来看，都是市场为我们挖的“金坑”。面对市场崩盘，我们要做的很简单：把不好的留在基金里，把好的留在基金里，严格执行基金的定投或增资计划，剩下的就交给时间了。

（文章编译自华夏基金、国泰君安证券）