再见了！分级基金：详细解读与要点

再见了！分级基金

截至12月28日，距离资管新规规定的分级基金退出历史舞台还剩三天。在此背景下，12月以来，近20家基金公司密集发布旗下部分分级基金A/B股终止运作的专项风险提示公告。

“网红评级基金”——招商证券白酒指数评级（）

2019年，招商中证酒以86.82%的回报率领跑其他指数基金。 2016年、2017年均位列同类第一。今年12月初，招商基金在《招商中证白酒指数证券投资基金基金合同》中明确载明（因招商中证白酒指数终止分级运作而产生） 《招商中证白酒指数证券投资基金》、《招商中证白酒指数分类证券投资基金》、《招商中证白酒指数分类证券投资基金》、《招商中证白酒指数分类证券投资基金》、《招商中证白酒指数分类证券投资基金》 《基金基金合同》规定，招商中证酒类指数分类型证券投资基金根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等法律法规的规定，无需召开股东大会。基金份额持有人大会终止招商中证酒业A股、招商中证酒业B股的运作。

据此，基金管理人已于2020年12月2日在指定媒体公告《关于招商中证酒业A股、招证酒业B股终止经营、终止上市及变更的公告》白酒指数分级证券投资基金《关于基金合同的公告》，向深圳证券交易所申请中证白酒指数分级证券投资基金二级子股退市，并于12月31日进行基金份额转换2020年（基金转换基准日），《投资推广》《招商中证白酒指数证券投资基金基金合同》于基金转换基准日次日正式生效，《招商中证白酒指数分级证券》 《投资基金基金合同》同时失效。

转型仅“最后一步”

2018年4月，监管部门发布资管新规，明确要求分级基金取消分级机制，并于2020年12月31日前完成整改。2020年7月监管机构宣布延长资管新规过渡期时，分级基金取消分级机制，并于2020年12月31日前完成整改。基金不符合享受政策红利的条件，仍需在2020年底前完成整改。2020年12月31日前，分级基金退出方式有两种：一是改造LOF基金、指数基金、ETF链接基金，等等。二是清算。

业内人士指出，分级基金转型对绝大多数投资者影响不大，母基金仍可进行场外交易。由于分级基金本身具有杠杆属性，其逐步退出是规范市场、防范系统性风险的体现。同花顺数据显示，截至12月25日，市场上尚有分级基金65只，存量规模102.09亿。预计整改工作将于12月31日前全部完成。

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