一文get债券投资 看完你就明白了

一文get债券投资 看完你就明白了

对于很多人来说，与股票、保险、银行理财相比，债券是一个略显陌生的投资标的。

1. 债券到底是什么？

最早的债券形式是奴隶制时期创建的债券。

希腊和罗马在公元前4世纪就开始向商人、高利贷者和修道院借钱。进入封建社会后，公共债务进一步发展。许多封建领主、皇帝和共和国每当遇到财政困难，特别是战争时，都会发行公共债务。 12世纪末，在当时意大利经济最发达的城市佛罗伦萨，政府向金融业参与者筹集公共债券。随后，热那亚和威尼斯等城市也纷纷效仿。

虽然它像税收一样是强制性的，但与税收不同的是，每个人都被承诺获得一定比例的利息，直到偿还本金。

债券只是一张借条。规定了债券的发行人、票面利率、付息频率和期限等。

根据借款主体不同，如国家、地方政府、金融机构、实体等，债券分为国家债券、地方政府债券、金融债券、公司债券等。作为债券投资者，向借款人提供资金，收到的利息是借款人每年支付固定利息，并在债券到期时返还本金。

例如，购买面值为100元、利率为5%、付息频率为1年、期限为5年的国债，第一年至第五年将获得5元购买债券。 5元、5元、5元、105元。

2.我们常说的固定收益是什么？

从上述债券偿付流程来看，在债券不违约的前提下，债券偿付方式、时间、金额确定了，投资者持有债券至到期所获得的收益也确定了。由于其固定性，债券投资是固定收益投资中非常重要的一类。

由于收益是一定的，银行、券商、保险在配置资产时，对于数额较大的资金，出于保值的目的，会配置一定比例的资金到债券上，以获得一定的收益。

3. 债券还有哪些其他收入来源？

债券收入主要有两个来源：一是上面提到的固定利息收入；二是固定利息收入。另一个是资本收益。投资者可以转让债券。债券按市场价格交易，买入价与卖出价之间的差额是资本利得的来源。

4. 债券的风险特征是什么？

从投资的角度来看，公司的资本一般分为两类：股票和债券。公司每年创造的剩余价值，或者说可分配资本，通过债券和股票分配给债券投资者和股票投资者。

需要注意的一点是，公司的利润将首先分配给债券投资者，即债券投资者比股票投资者有更高的优先权获得收益。当公司破产时，公司资产将被清算，而在清算和清偿过程中，债券投资者也将优先获得公司剩余资产。只要公司不倒闭，债券投资者的收益就相对固定。从这一点来看，债券比股票收益更稳定，风险更低。

在我国，债券市场的总规模远远大于沪深股市的总市值，但为什么我们参与债券投资的人却这么少呢？这主要是由于交易场地的原因。

5. 债券的交易场所有哪些？

债券市场包括银行间市场、交易所市场和银行场外市场。

银行间市场是最重要的债券交易市场，但仅针对机构。过去一年债券市场交易总量达到银行间市场的98%以上。

普通投资者可以通过银行间场外交易参与，但由于单笔债券交易金额较大，散户投资者很难找到交易对手，交易效率极低，债券投资需要一定的资金投入。专业程度高，参与难度大。

因此，对于普通投资者来说，购买债券基金是参与债券投资的最佳方式——交易限制少、投资范围更广、还可以加杠杆。

6、债券基金？

债券基金80%以上的基金资产投资于债券。债券基金主要分为纯债基金、一级债基基金、二级债基基金。

纯债务基金——投资于债券而不投资股票市场的基金。因投资期限不同，分为中长期纯债和短期纯债。

一级债基——主要投资债券，不参与二级市场股票炒作，但可以投资可转债并持有可转债转换形成的股票，股票持仓比例不超过20%。

二级债基——主要投资债券，最高比例20%可投资股票，可参与二级市场股票交易和一级市场新股投资。

总体而言，债券基金产品在基金类型中风险相对较低。从风险程度来看，股票基金>混合型基金>二级债基>一级债基>纯债基>货币基金。

风险与回报成正比，风险越高，回报越高，但在困难时期，波动性也越大。大多数情况下，股票和债券的走势是负相关的。虽然今年股市偏冷，但债券却涨幅较大。

数据来源：Wind，数据统计区间2018.1.1-2018.12.17

7. 债券基金的收入来源有哪些？

债券基金除了债券的利息收入和资本利得收入外，还有杠杆收入和股票收入。

杠杆回报——通常债券基金的基金管理人为了获得更高的回报，会使用杠杆。将筹集到的资金投资于债券，然后将手中的债券抵押给金融机构以获得更多的资金，新的资金可以继续投资于债券。比如，原来募集资金1亿元，另外向金融机构寻求3000万元用于债券交易，共计1.3亿元用于债券交易。这3000万元获得的收入就是该基金的杠杆收入。该基金的杠杆率为130%。

股票收益——一级债务基金可以持有可转债转换形成的股票，二级债务基金可以投资股票。股票的上涨会带来一部分收入贡献。

8. 债券基金面临哪些风险？

债券基金承担债券本身的风险：

违约风险：债券发行人无法按时支付债券利息或本金，给债券投资者造成损失。

流动性风险：投资者短期内无法以合理价格出售债券，这意味着他们可能无法买卖自己想要购买的债券。交易所的一些债券一天的交易量很少。当然，如果您准备持有至到期，则无需考虑流动性风险。

价格波动风险：受供需等因素影响，债券价格实时波动。债券价格和债券收益率成反比关系。比如我借给你100元，约定一年后你还给我105元，那么我下一年的收益率就是5%。但我急用钱，于是我立即把100元的债券以101元的价格卖给了另一个人。此时债券收益率下降，变为5/101=4.95%。

然而，对于准备持有债券至到期的投资者来说，价格波动并不重要，因为只要债券不违约，他未来收到的利息和本金仍然是确定的。因此，债券最大的风险是违约风险。

由于一级债券和二级债券都可以投资股票市场，因此也承担股票市场波动的风险。

9、什么时候购买债券基金最好？

前面说过，债券基金面临一定的风险，无法保证不亏损。但债券基金的风险相对较低。从长期来看，长期趋势基本是一条相对稳定的上升线，波动较小。 Wind历史数据显示，债券型基金两年平均收益率为6.21%，三年平均收益率为5.35%。

回测近10年的数据，我们发现，在股市低迷时期（2700点以下计算），债券基金和货币基金都表现出“稳定收益”。因此，债券基金投资的耐心比时机更重要。

十年期债券指数走势

数据来源：Wind，数据统计区间2008.12.18-2018.12.1

但更深入地了解债券市场涨跌的逻辑，有助于我们大方向把握债券基金的投资时机。金融体系中的货币多与少，将直接影响债券市场的涨跌。钱多了，债市就会涨，钱少了，债市就会跌。有两个因素会导致金融体系中的钱多和钱少：

一是央行的货币政策。如果央行释放流动性，降息时债市理论上会上涨；如果收紧流动性，理论上债券市场会在利率上升时下跌。影响央行货币政策最重要的因素是物价上涨（CPI）和经济增长（GDP）。如果CPI突破3%警戒线，未来央行可能通过加息的方式收紧流动性。其次是GDP。如果CPI不高、GDP增速相对较低，央行可能会释放流动性以刺激经济，这是投资债券的好时机。

二是影响金融机构债券购买行为的监管政策。金融机构是债券市场的最大参与者，商业银行购买了超过60%的高信用评级债券。因此，金融机构的钱多还是少，将直接影响债券市场的走势。政策影响往往是短期的，但往往可以创造良好的投资机会。

10、目前的时机是否符合债市上涨的逻辑？

央行宣布设立TMLF，支持实体经济，降低实际融资成本。国内货币政策宽松基调明确，央行保持流动性合理充裕。这对资金来说是“定心丸”，债市继续。

11、如何选择债券基金？

1、企业做强很重要

1、规模名列前茅

2、丰富的固定收益团队管理经验

3、良好的信誉

2. 选择一只基金就意味着选择管理它的人。

1、优秀债券基金管理人

2、过往管理的基金业绩稳定

3、荣获行业重大奖项

本文来自投资基金