2024上半年中国汽车股：超7成下跌！“卷走”了谁？

2024上半年中国汽车股：超7成下跌！“卷走”了谁？

2024年上半年，上证指数跌破3000点时，中国汽车股70%以上下跌。为什么仍然值得对他们充满信心？

在震荡下跌中，中国汽车股2024年上半年正式进入尾声。

与去年同期相比，今年上半年中国汽车股由涨转跌，下跌个股数量扩大至73%。除小米集团外，造车新势力全部被消灭，经销商界彻底绿化。

那么，为什么仍然值得对中国汽车股充满信心呢？

6月1日：汽车股遭遇双“四连跌”

回顾6月全月，国内两大股指连续四周下跌（第23周至26周），汽车股也未能幸免。

尤其是6月前三周（第23周至25周），汽车股平均股价跌幅逐渐收窄。但到了第26周，在三大股指全线下跌的同时，汽车股整体跌幅再次扩大至2.87%。

原因首先是，一度以35.29%涨幅领跑25周的恒大汽车，最终转为下跌5.43%。

其次，第25周上涨17.25%、排名第二的华晨中国，第26周股价下跌1.79%。也就是说，一度被上述两只个股掩盖的整体跌幅在一周后就显现出“原形”。

少数个股异常波动对汽车股的双重影响在后面的半年业绩分析中得到了更直观的体现。

最后，三大股指6月收盘，均出现不同程度的下跌：上证综指下跌3.87%，深成指下跌5.51%，恒生指数下跌2%。

受此影响，汽车股平均股价跌幅由5月份的1.23%扩大至15.09%，仅次于1月份的19.09%。与上周相同，创下单月连续4次下降的纪录。

与5月份不同的是，汽车股5大板块中，跌幅最严重的成为了汽车经销商集团板块。

该板块平均股价下跌13.83%，总市值跌破千亿元大关，缩水至964.67亿元，仅占汽车股整体的1.61%。这与中国汽车流通协会公布的库存预警和库存系数相呼应。

值得一提的是，在文章后面的半年榜单中，经销商是唯一全绿的板块。

2 上半年：榜单两极分化与“断层”

2024年上半年，汽车股整体平均股价下跌8.23%，总市值5.91万亿元。与一年前形成鲜明对比。 2023年上半年，汽车股上涨4.36%。少了三只个股，总市值达到6.4万亿元。

短短一年时间，为何股价走势却截然相反？蒸发的市值去哪儿了？

首先需要说明的是，与去年同期相比，今年上半年国内三大股指中，上交所、深交所由涨转跌，由涨转跌。同比分别下降 3.65% 和 0.1% 至下降 0.25% 和 7.1%。 %。

很多人一定还记得，2023年上半年，上证指数稳定在3000点，然后稳步上涨。一年后的今天，上证指数接连跌破3000点大关，深成指也跌破8900点大关。

三大股指中，唯一实现逆势卷土重来的是恒生指数，从去年同期的跌幅4.37%反弹至上涨3.94%。

不过，由于在汽车股范围内，香港上市公司仅占30%左右，且大多是经历过下滑的汽车制造新势力和经销商，因此恒生指数的复苏迟迟未能实现。扭转汽车股整体跌势。

与去年相比，2024年上半年下跌的股票数量从44只增加到61只，占比超过70%！与此同时，上涨个股数量从36只减少到仅有23只。

另一个值得警惕的现象是，与去年相比，2024年上半年汽车股股价的两极分化和脱节现象日益凸显。

与去年一样，也有两只个股2024年上半年涨幅超过100%。但不同的是，龙头股涨幅从111.78%增至135.24%，跌幅垫底个股涨幅从42.69%扩大至65.19%，8只个股跌幅超过50%。跌幅超过10%的个股从26只增至51只！

此外，2024年上半年，库存涨幅仅次于100%，涨幅直接跳至51.95%，断层现象加剧。

3 新势力和经销商主导绿榜

聚焦个股，较一年前最大的两点变化是，造车新势力中，除新增的小米集团外，其他上市公司2024年上半年股价全线下跌；不变的是，经销商集团再次跻身绿榜、领跑红榜的两只个股，依然有“一技之长”。

首先是绿名单。上榜的五只个股中，除沃尔沃与吉利合资的极星汽车垫底外，其余四只个股中，有两只来自经销商板块，即去年垫底的美东汽车。 2023年上半年，曾经的龙头经销商广汇汽车，如今面临退市；另外两家是去年同期仅有的两家造车新势力——蔚来双股。

汽车的业绩表现很大程度上与其一再推迟发布2023年经营业绩有关。上半年最后一个交易日，极星汽车2023年年报姗姗来迟。折算人民币后，其营收172.82亿元，在乘用车领域21家企业中排名第15位，介于小鹏汽车和零跑汽车之间。

不过，极星汽车归属于母公司的净利润为亏损85.28亿元，盈利能力在上述车企中排名倒数第四。

蔚来汽车在绿名单上双股上市并非特例。事实上，2024年上半年，除小米集团外，所有造车新势力股价全线下跌。跌幅前十的汽车股中，理想汽车、小鹏汽车均榜上有名。

值得一提的是，一年前位居红榜第4位和第5位的理想汽车和零跑汽车，2024年上半年股价分别下跌52.23%和24.93%，排名跌至第78位和第78位。 48日。

另一支走下神坛的股票是持有“AI标签”的科大讯飞。一年前，乘着人工智能领域的热潮，科大讯飞股价大涨107.01%，位居整体榜单第二位。一年后的今天，随着科大讯飞大规模人工智能模式的不断落地，其股价下跌7.4%，排名跌至第31位。

我们来看看2024年上半年将领涨的两只股票。其中一只是华晨中国，它在6月份和上半年领涨。另一个是宇通客车，一年前排名第二。

2024年上半年，华晨中国股价两次大涨，4月2日上涨25.93%，6月17日上涨18.79%。

上述两次上调均与华晨中国同步派发股息相伴。其中，4月上涨期间，华晨中国发布了2023年年报。营收小幅下降0.8%，但归属母净利润增长8%。同时宣布召开董事会，审议分配特别股息的事宜。

在6月份上涨的前一个交易日，华晨中国宣布将宣派每股4.3港元的特别股息。

在《汽车K线》编制的2023年中国汽车股股息排名中，华晨中国股息资本规模排名第三。不过，与股息规模较高的宁德时代、比亚迪相比，华晨中国的股息总额超过2023年，公司归属母公司净利润占比111.47%。

另一家同样情况的汽车股宇通客车占比高达182.76%。回顾近几年，从2019年开始，宇通客车分红总额持续超过当年归属母公司净利润。与一年前相比，宇通客车的排名下降一位至第二位。

4 次观看

2024年上半年，我国汽车行业上市公司尤其是乘用车上市公司普遍陷入两难境地：一方面发布“提质增效实施方案”，同时又发布“提质增效”实施方案。他们必须应对市场日益加剧的“内卷化”。 ”。

除了股价跌幅超过70%之外，中国市值排名前十的汽车股“内卷化”所付出的代价更为明显。

“内卷化”一年后，谁被“扫地出门”？

与去年同期相比，2024年上半年，73家中国汽车行业上市公司、84只汽车股总市值未超过万亿元；龙头宁德时代止步于8000亿元以下，排名第一，3只个股总市值同比均缩水；理想汽车港股总市值蒸发约1500亿元；蔚来港股、长安汽车跌出前十。

短期内，国内汽车市场“价格战”不会平息，新能源出口艰难且漫长。

那么，我们是否应该对汽车股失去信心呢？

同样是2024年上半年，汽车行业国企换届即将结束，新能源热潮逐渐回归理性，越来越多的中国车企正在实现技术反向输出。 ..

追求利润是资本的基本属性。不过，进入2024年下半年的中国汽车股乘风破浪，依然值得人们重拾信心。

附：《2024年上半年股价涨跌幅总表》

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