前10投行占据半壁江山！解码创业板注册制B面：成功失败比7:1

前10投行占据半壁江山！解码创业板注册制B面：成功失败比7:1

《IPO及再融资投资项目设计红皮书》

近期，旺金科技创业板IPO被否，引发市场广泛关注。这是创业板改革试点注册制以来首例上市委员会会议被否决的案例。根据现行创业板发行上市审核的规则和程序，注册制审核因上市委员会审核不通过而终止审核是正常现象。

随着创业板注册制审核逐步推进，IPO被拒绝等各种情况逐渐出现，这也是市场化的表现。

创业板注册制审核启动以来，已有8家公司终止审核，其中7家撤回材料，1家未通过审核。

细分创业板注册制审核数据可以发现，截至11月16日，共有55家公司在创业板注册制下注册并生效。与终止审查的8家企业相比，成功与失败的比例约为7:1。

01

创业板保荐机构情况

据大象君统计，创业板共受理项目434个。创业板注册制企业接受注册的保荐机构有45家证券公司和投资银行。

据大象君统计，创业板注册制项目数量最多的保荐机构是中信证券，有37个项目；其次是中信建投，有29个项目；排名第三的是创业板注册的民生证券。该系统性能突出，共有28个项目。

前十大投行累计保荐机构数量达到239家，占比超过55%。

与龙头券商相比，保荐机构数量排名第10位至第20位的单一中小投行业务量在8家至13家之间，整体水平较为平均。这些中型券商的项目质量与龙头券商存在一定差距。差距。

终止审查项目在投行间分布均匀，既有大型券商，也有中小券商，没有一家投行有超过1个终止审查项目。

02

创业板终止审核情况

大象研究院数据显示，截至11月16日，共有8家创业板注册制公司终止审核。

1、从终止月份来看：

9月份有3家公司终止审核，目前11月份已有5家公司终止审核。

值得注意的是，第一家被拒绝的创业板公司也出现在11月，而旺金科技被拒绝的前一天，证监会重拳出击，召开会议贯彻落实《国务院关于进一步完善创业板市场监管的意见》。动员部署会上，提出要把好“准入门槛”，坚持行业定位，严格把控拟上市公司质量。

2、从终止审查的原因来看：

创业板有7家公司主动撤回上市申请，1家公司被拒绝。

“所谓‘主动’并不完全意味着‘自愿’。”主动撤回申请材料通常意味着审核中发现了一些不符合发行要求的问题。在询问过程中，该公司觉得无法合理解释，最终主动退出以维持“体面”。