周末九大名家论市：害群之马重罪轻罚亟待引起严重关注！（股神争霸赛：销户预备队单周收益超40%，哀莫心死223%收益领跑）

周末九大名家论市：害群之马重罪轻罚亟待引起严重关注！（股神争霸赛：销户预备队单周收益超40%，哀莫心死223%收益领跑）

本周市场先跌后涨，周五下午继续上涨。这位著名投资家总是指责中国：房地产和被称为“地空连接”的低空已经成为当前最重要的经济引擎。资深股市评论员何皖南认为，被清算的“僵尸公司”数量确实有所增加，但在制度层面，还远远不够严格。对重罪从重、对害群之马从轻处罚，亟待引起重视！

股神大赛：预备队单周收益超40%，总收益176%！艾莫辛斯以223%的收入领先

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老怪中国：房地产与航空经济联动，股市大获成功！

何皖南：害群之马的重罪轻罚亟待关注

叶国英：A股需要扛起“科技大旗”

桂浩明：分拆上市为何如此冷淡

应建中：在推陈出新中寻找机遇

韩忠义：高价收购，低价增发。谁输谁赢？

皮海舟：上市公司利润分配不应过度追求套现

杨德龙：永远不要投资不懂的领域

文星：我们去五年没去过的地方吧。

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老怪中国：房地产与空中经济联动，股市大获成功！

作者简介： 著名投资家、独立经济学家

1、周五，午后拼命反扑终于止住跌势，但本周行情依然小幅下跌，总体被压制在120周均线下方。该均线自2022年3月跌破后数次受到冲击，也未能收复中长期趋势线。该指数周跌幅为 0.7%，距离尚未填补的周缺口 1,826 点仍有缺口。这样的成绩单对于很多投资者来说可能很难事前猜测、事中承受、事后接受。

2、本周外部看，美国市场均创出历史新高，欧洲市场创出阶段性新高。恒指连续第四周收收周长阳线，并上穿120周均线。可以说，随着双边摩擦缓和、美元降息预期增强，全球市场利用这一空档期做多上涨。然而，中国股市却没有任何变化，仿佛在等待外部股市的“泡沫”破裂并回调。目前，一些实力雄厚的机构或游资宁愿利用渠道做多潜力较大的港股，这进一步加剧了我国A股主动资金的短缺。

3、目前只有一两件稀有且比较持续流行的。其中之一就是房地产行业逆势而上。近期，各地房地产行业限制政策有所放松。房地产是稳定经济的重要引擎。本周五（5月17日）下午，全国保障住房交付工作视频会议在北京召开。中国人民银行、国家金融监管总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付比例政策的通知》，被誉为中国购房史上最宽松的首付政策。此外，5月18日起个人住房公积金贷款利率也将全线下调。

4、另一大趋势是低空经济。此前，我预计低水平经济只会在上半年发展，下半年平静。这个时候我可能会修正这个观点，认为低空经济可能是未来1-3年的一大热点和经济引擎。这不仅因为它的“新”，还因为它的“独特”和“特殊”。当前各地的产业布局正在走向天空。如果说天基互联网对于普通百姓和普通企业来说是遥不可及的，那么地天之间的低空确实是很多人可以想象和触摸的领域。未来，更多的应用领域似乎比智能AI领域更加切实可行。

5、房地产和低空，被称为“地空连接”，已成为当前最重要的经济引擎。前者，房地产行业将直接带动上游大宗商品原材料的需求，近期涨价逻辑仍将延续；其次，金融活动和地方债务的解决都会起到重要的推动作用，所以一旦房地产活动就会带动起来。后者，低空经济产业将坚固耐用的装备制造与智能化技术含量巧妙结合。所以，科技领域可能会有我们想象中的市场趋势，但在我的预期中，它不再是光模块或者芯片存储等简单的领域，也不会纯粹是文胜文、文胜视频、以及AI游戏应用。引号。这样看来，科技市场就不再是纯粹的科技领域了。这样一来，我们就不难解释紫光股份周四无法封住涨停、周五又把科技板块带入“渣”的原因了。

6、可以说，吴庆对市场完善和改革的努力是有目共睹的，这与他的前任不同。据相关统计，吴庆上任100天以来，证监系统共发布新规70条（包括首次发布、修订规定但尚未生效等）。这样的强度是近年来罕见的。此外，值得注意的是，时隔两个月的首次IPO审核已于5月16日出结果。深交所公布的上市委员会会议结果显示，马可波罗控股股份有限公司IPO审核通过。被暂停。这意味着新股的审批确实非常严格。

7、这些实际上为中国股市中长期的良好局面提供了坚实有力的基础。然而，对于饱受百病困扰的中国股市来说，改变中小投资者的困境并不需要一天的时间。因此，中小投资者只需坚定信念，努力不让自己被淘汰、生存下来，利用难得的改革时期，积极提升自身能力。那么，未来就会有希望，属于他们的光芒就不会消失。那就太远了。

何皖南：害群之马的犯罪情节严重、处罚较轻，值得高度重视。

作者简介：资深股市专家、著名财经评论员

两天前，即5月15日，我国证券市场迎来了第六个投资者保护日。中国证监会主席吴庆“坚决将造假者拒之门外”，“以更严格的制度清理‘僵尸企业’”。 ”的言论获得了市场的一致好评。然而，广大股民知道，仅仅将造假者拒之门外还不够；新董事长上任后，被淘汰的“僵尸企业”数量确实有所增加，但在制度层面，还远远不够严格。

据统计，今年4月底，2023年年报披露和2024年一季度基本完成后，沪深股市已锁定退市公司24家，其中贸易公司13家（股价减去1元以下）、9家金融公司、各大公司。 2家公司违法；另有66家公司为ST或*ST。

4月底以来，又有两家公司股价跌破1元：*ST宝利、ST华铁。另有4-5家公司也在1元线上下挣扎。另一方面，未能按期披露年报的7家公司，如果两个月内不披露，很可能面临退市或风险警示。事实上，只要监管部门稍微出手，在鱼龙混杂30多年的A股市场中，造假造假的害群之马还真不是一两只，而是一群群，损害了亿万投资者的利益。

举个例子吧。有一家名为“新业纺织”（现称*ST新纺织）的公司。 2016年至2022年7年间，累计虚增营收57.08亿元，虚增利润23.93亿元。前6年，所有被审计机构（亚太会计师事务所）均出具了标准无保留意见的审计报告；直到2022年年报，换了会计师事务所后，突然给出了无法发表意见的审计结果。

随后今年3月23日，中国证监会因涉嫌违反信息披露法律决定对公司立案。 4月28日，立案仅一个月后，公司就收到了河南证监局下发的《行政处罚事先通知书》。

这意味着什么？这说明，只要审计机构恪守职业道德，舞弊等事情并不难发现。业内人士都知道，“亚太会计师事务所”是一家经验丰富的老事务所，而接替的“河南首正创新”则是一家2020年成立的新事务所。

那么，对于一家连续七次造假、董事、监事、高级管理人员几乎全部涉案的公司，有关部门该如何处罚呢？河南证监局处罚通知显示，公司及相关责任人被罚款4250万元。其中，公司被罚款1000万元，13名董事、监事和高级管理人员中，最高罚款500万元，最低50万元。虚假增加收入和利润达数十亿，但处罚却只有数千至数百万。这算不算“严格制度”？

是的，有律师表示，根据法律规定，2017年4月20日至2023年4月26日期间购买该股票的投资者可以通过法律途径参与维权，挽回投资损失。我可以向谁求助来挽回损失？公司？ 13名董事、监事、高级管理人员是否涉嫌舞弊？还是负责出具“标准无保留意见”的审计事务所？

类似的例子还有很多。

*ST美商（美商生态）被誉为“教科书式”打假公司。 2012年至2019年，连续八年虚增净利润4.57亿元。不仅财务报告造假，2015年招股说明书和2019年非公开发行募集资金9.3亿元招股说明书也存在“惯常”的地方造假，保荐人依然是大名鼎鼎的广发证券。

更重要的是，该公司女性实际控制人王莹燕通过定向增发实际控制了113个证券账户。 2018年6月至2020年7月两年期间，内幕交易操纵股价累计交易金额高达8000亿。就是这样一家公司，涉及欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等几乎“样样俱全”。监管部门给出的处罚只是：王颖妍及另一名责任人被罚款800万元，其中王颖妍被罚款500万元。 ，终身禁止进入证券市场。要知道，美商生态股价已从最高的153元跌至目前仅0.13元，跌幅达99.9%；总市值也从2016年高点的过百亿元缩水至目前的不足1亿元。参与的投资者损失该有多大啊！是的，你可以维权，可以提出索赔，但王颖妍现在陷入了诉讼，她的股权被冻结，她被列为失信被执行人，并且被限制过多支出。甚至没有人接听媒体记者打给该公司的电话。你会向谁求助来维护你的权利？

*ST中利五年内虚增营收近80亿。监管部门出手，并处以罚款3000万元。其中，实际控制人王百兴被罚款1500万元，并终身禁入市场。

年报中“生产困难”的7家企业中，其中一家普利药业既不“戴明星”也不“戴帽子”，因为“2021年营业收入、利润等财务信息的真实性和2022年还没完成，天哪，普利药业上市以来两年净利润就出“标准不合格意见”。有什么大消息，目前股价还在12元以上，而且还是创业板公司，股价涨跌20%，投资者就难逃了……欺诈退市，无偿退市。就是纵容诈骗；阻止诈骗犯入狱就是纵容抢劫！

刑法第266条明确规定，诈骗公私财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑，并处罚金；构成犯罪的，处三年以下有期徒刑。数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑。数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。

其中，3000元至1万元为“数额较大”，3万元至10万元为“数额巨大”，50万元以上为“数额特别巨大”。股市里的“害群之马”几乎个个都是“数额极其巨大”，再加上“特殊”的N次方！

中央媒体发文：只有让“失信者”出去，股市才能健康发展。我想我还想补充一句：只有落实到投资者权益保护，才能真正维护“市场的根基”。

叶国英：A股需要扛起“科技大旗”

作者简介： 市场老手，沪市老手

面对全球科技竞争，需要科技巨头顽强拼搏，带领产业链全体同仁共克时艰。目前，以华为为首的国内科技公司正在芯片、计算服务器、人工智能等领域发力，并逐步将成果融入到各个领域和行业。他们的影响力不仅扩大到全国，还扩大到海外。

2023年7月24日以来，上证综指3000点保卫战异常激烈。多头集中多项利好政策措施，却遭遇空头的阻力和反击。今天，上证指数已站上3100点。慷慨激昂的心情下，我不禁吟诵了《清平乐·六盘山》这首诗：“天高云淡，看雁南飞，不到长城，你不是英雄，你只能指望你的旅程。”两万。六盘山顶上，红旗迎着西风飘扬。流苏何时系龙？不过，上证指数的3100点仍然是全球股市的低点，距离2007年的6124点还处于半山腰，刚刚迈出了一大步，后市将如何表现？还是有很多想法。

不可否认，目前的市场格局尚未形成攀登新高度的动力。热点变化频繁，昙花一现，游资波动，股票游戏上演。更重要的是，从大局来看，似乎缺少了一个核心和灵魂。无论是机构还是普通投资者，无论是内资还是外资，面对眼花缭乱、转瞬即逝的热点，都显得不知所措。以旧换新、低空经济、涨价、分红以及军工、航运、化工、农药、小金属等概念快速旋转，也有算力炒作、电力、人工智能、生物合成、机器人以及氢和电力领域。 。在这个前所未有的时代，技术发展日新月异。不进则退。如果你跟不上世界顶尖技术标准，你可能会被淘汰。因此，A股需要树立一面“科技旗帜”，扛起华为的“大旗”。这是大势所趋，是大局赋予的。

当今世界已进入第四次工业革命，人工智能正在引领全球经济。我们还提出了新生产力，其核心和灵魂是技术创新。以华为为首的民族科技巨头是当之无愧的代表。面对全球科技竞争，需要科技巨头顽强拼搏，带领产业链全体同仁共克时艰。目前，以华为为首的国内科技公司正在芯片、计算服务器、人工智能等领域发力，并逐步将成果融入到各个领域和行业。他们的影响力不仅扩大到全国，还扩大到海外。

虽然华为并未在A股市场上市，但华为的产业链在A股市场上有着众多的身影，其中包括无数的上市公司和其参股的商业合作伙伴。然而，在近期百花齐放的热点中，很少看到华为概念迎风起舞的身影。即使5月份召开华为鲲鹏提升开发者大会时，仍然没有关于华为概念的炒作。 A股现在陷入高频量化清算，似乎无暇顾及华为。我们现在需要各类人员、资金聚集在华为“大旗”下，高瞻远瞩，运筹帷幄，众志成城，有战略眼光。 ，只有拥有战术智慧，才能真正抬起A股科技牛市的头，迈出科技牛市的牛步。

华为的“大旗”是A股科技多头的标志，也是A股科技多头的底气。就像美国各大股指是市值最大的科技股代表一样，微软、英伟达、苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉等的崛起是全球资本对美国科技实力的认可。因此，如果A股能够让华为概念扛起“大旗”，不仅能让资金从高频量化清算中找到新的方向，也能让A股整体展现出全国性的风采。领先技术的威信和国运。

从产业角度来看，华为也可以扛起A股的“大旗”。华为是全球知名ICT巨头，涉足ICT设备、计算芯片、汽车电子、消费终端、大数据人工智能、鸿蒙系统等多个科技产业链。华为的存在让中国技术在全球制造产业链中拥有话语权，也是技术独立自力更生的典范。因此，华为概念如果能够影响整个A股市场，将对A股主板、创业板、科创板相关公司产生带动作用。这将改变A股的生态环境，鼓励资金向有发展潜力的科技行业迁移，从而实现虚拟经济与实体经济的良性循环。

一旦A股扛起华为的“大旗”，很多投资者将进一步体会华为自强不息的勇气，进一步理解华为敢为人先的底气。华为发展至今。它不仅是一个公司、一个产业、一个理念，更是中国科技最具号召力和说服力的象征。 A股也可能借此机会突破上交所3000点平台限制，重现科技牛市的雄伟。

这不仅需要高瞻远瞩的战略眼光，更需要克服一切困难的胸怀和勇气。实体经济行业需要转型，A股市场更需要转型。华为的“大旗”就是这样的机会。

桂浩明：分拆上市为何如此冷淡

作者简介：申银万国研究院首席分析师

所谓分拆上市，是指上市公司将其非主营业务资产从母公司剥离出来，以新公司的形式独立上市。 2021年以来，在A股市场，辽宁成大旗下成大生物等多家公司实施了分拆上市。证券市场一度对分拆上市题材相对乐观。预计分拆上市的上市公司股价也表现相对活跃。然而好景并没有持续多久。现在，这个题材不仅已经彻底降温，而且打算分拆上市的上市公司也少之又少，相关个股的表现也非常平庸。

分拆上市作为资本市场常见的运作模式，很早就在海外市场出现。早在十多年前，我国就有人提出分拆上市。原因也很简单。一些上市公司除主营业务外，还有其他业务，且发展较好，具有一定规模，符合单独上市条件。将其从上市公司分拆出来，不仅增加了优质上市资源，也使其能够作为新上市公司在资本市场上独立估值，有望获得更高的定价。对于母公司来说，不仅可以更加专注于主业，而且这部分资产的流动性增加，也有利于多元化经营。但当时监管部门对分拆上市问题较为谨慎，主要是因为分拆上市后对公司治理结构的要求较高，该题材很容易成为炒作的对象。股票市场。因此，受到了冷遇。直到注册制改革试点，支持新兴产业发展的要求才被强调。一些发展较好但非上市公司主营业务的新兴产业单独挂牌。一方面，公司质量相对有保证；另一方面，公司的品质相对有保证。资本市场业务框架也不断完善。基于这一思路，监管部门放宽了分拆上市的限制，并出台了相关实施细则。经过一番努力，A股市场上已经出现了一批通过分拆上市的公司，而且有意分拆上市的公司数量也大幅增加，形成了一个新的板块。

然而，尽管投资者一度对分拆上市寄予厚望，但如今这个话题却受到冷遇。这有几个原因。

首先，一段时期以来，新股发行上市的数量相对较多，稀缺性已大不如前。作为一种特殊类型的新股，分拆上市的吸引力已经下降。

其次，虽然分拆上市会导致相关资产重新评估，但“分部法”估值近年来在多元化公司估值中得到普及。原上市公司剩余资产将在分拆上市后重新评估。其估值变化并不大。如果价值有所增加，早在公司计划分拆上市时就会体现出来。因此，上市完成后，通常很难出现大幅重估。

第三，对于上市公司来说，虽然资产分拆上市后，相关资产的价格判断更加具有市场化基础，但同时，这些资产的权益也被稀释了。因此，对于持有分拆资产并上市的公司，投资者很可能认为其将面临业绩增长放缓，因此长期来看可能并不乐观。这就导致上市公司进行分拆上市操作后，股价表现往往比较平淡，被分拆的资产上市后表现也一般。分拆上市的话题逐渐不再受到太多关注，甚至出现边缘。趋势。 2023年以来，A股市场基本没有公司分拆上市。从他们的表态来看，虽然没有明确表示对此不以为然，但至少没有像往年那样积极鼓励。

分拆上市作为市场主题，经历了一段热潮期，也经历了一段相对较长的沉寂期。现在看来，至少在未来很长一段时间内，它仍然很难成为市场热点。这也启发人们，金融创新和股市题材的发展要立足市场的实际需求，展现真实的环境。如果这些方面没有扎实可信的基础，而且开发条件不太好或者存在缺陷，那么即使投放市场，往往也很难取得好的效果。相反，会浪费财力，阻碍市场的正常发展。这方面的案例有很多。应该说，分拆上市只是一种不太成功、没有得到有效推广的做法。显然，在资本市场的发展中，寻求创新固然重要，但必须立足实际，不能盲目推进。必须把市场的长远发展放在第一位。

应建中：在推陈出新中寻找机遇

作者简介： 股市老手、著名财经评论员

股市需要推陈出新。那些“僵尸企业”和“害群之马”不仅是对市场和投资者的伤害，更是对市场形象的损害。大量僵尸股是对资本市场资源的浪费。只有把那些僵尸企业、害群之马无情地剔除出市场，才能获得广大投资者的支持。

本周，市场正在整理。市场热点仍围绕IPO和退市。这些实际上就是股市的入口和出口。这两个关卡既涉及股市的供求关系，也涉及市场的净化。用一个词来形容更合适，那就是辞旧迎新。

本周一个重要迹象是，沪深交易所发行审核会议在休息近三个月后开始工作。由于休市时间较长，市场对商汇公司的关注度较高。两市按照新标准对企业进行审查，各行业存在差异。主板、创业板准入门槛适当提高，盈利能力等有了新的要求，而科创板则增加了科技含量。标准是一回事，接下来的审核控制又是另一回事。北京证券交易所发行审核会议仍在休会中。由于北交所一家公司本周已通过注册，暂停两个月的新股上市或将立即启动，920板块或将很快启动。

我们是否可以认为，这几个月的IPO从规则到审查淘汰了一批想要突破的低质量公司，然后好的公司就会登场。这几个月是一个新旧区分的过程。经过这样的市场清理，接下来上市的公司将是业绩优秀、成长性好、能给投资者带来良好回报的公司。如果这个逻辑成立，那么市场前景将会很好！这是一个美好的愿望和期待，但能否成为现实还需要三五年甚至更长的时间来检验。

不管一家公司最初的基础如何，一个很简单的事实是，只要IPO成功，公司拿到钱，即使是摇摇欲坠的公司也会生存下来。更有雄心的企业重新站起来，成为英雄，不断做大做强。现实的股市中这样的例子还有很多。但也有很多公司。最初的IPO相当于一个病人进入了ICU并被苏醒，但很快他还是走到了不归路。这个生命周期从10年到8年不等，但现在似乎正在缩短。在一个会计年度损失钱是一个不好的信号。这个时期实际上是财富的重新分配，丰富了一群人，并最终杀死了一群人。

股票市场需要淘汰旧的旧产品并带来新的。那些僵尸公司和黑羊不仅对市场和投资者构成伤害，而且对市场形象造成了损害。一群挂在​​市场上的僵尸股票浪费了资本市场资源。只有无情地将那些僵尸公司和黑羊从市场上撤离，我们才能获得大多数投资者的支持。但是，消除它们是不够的。还必须制作那些不好的苹果以付出代价。只有这样，才能保护投资者的利益。这是监管股票市场出口习俗的一项非常重要的任务。

您是否认为最近有更多股票在1元低于元之下？根据规则，如果价格连续20个交易日低于1元，它将进入淘气阶段。现在的问题在于，一些公司的实际控制器选择采取主动权并让公司进入偏见的过程。这种积极的推荐实际上对投资者有害。这些主要股东通过IPO筹集了资金，并通过列出其原始股票赚钱。现在，如果允许他们跌倒，这意味着他们已经从公众眼中消失了，避免了监管系统并安全着陆，然后他们可以以几美分的价格出售股票。买回后，公司仍在您手中，但是称为股票的计算机符号已被删除。这种行为值得关注。

股票市场仍在中等地巩固，单个股票的起伏也提供了许多获得价格差异的机会。目前，股票市场进入和出口大门的变化值得投资者的关注和关注。在入口大门中抓住新的机会，而在出口门口没有受到伤害，这是最近市场值得关注的问题。

汉中（Han ）：以较高的价格以低价签发额外股份。谁输了，谁赢了？