【方正金工】港股主题基金表现亮眼，蚂蚁基金权益基金保有规模市场第一

【方正金工】港股主题基金表现亮眼，蚂蚁基金权益基金保有规模市场第一

本文来自方正证券研究所2024年9月25日发布的报告《港股主题基金表现出色，蚂蚁基金股票型基金保持最大市场规模》。具体内容请阅读报告原文。分析员：刘阳S01，联系人：庞敏。

概括

1、基金业绩回顾

主动股票型基金：普通股/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周回报中位数分别为-14.42%/-13.89%/-10.97%/-5.11%，正收益基金数量占比7只不同类型主动股票型基金涨多跌少，周期主题基金领涨，平均涨幅5.19%，医疗生物及国防军工主题基金平均跌幅超过1%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的平均周回报率分别为0.77%和0.97%。

固定收益基金及权益债基：纯债基金净值稳步上升，短中长期纯债基金收益率中位数分别为0.03%和0.05%；二级债基、偏债混合型基金净值止跌回升。中位收益率分别为0.16%和0.27%，一级债券基础收益率中位为0.04%。

指数基金：以大市值、广泛标的为代表的持续吸引资金流入，交易规模明显。该板块三个交易日净流入164.1亿元，中小市值、科技创业板块净流入也超过40亿元；仅底层黄金ETF遭遇赎回，商品ETF板块净流出9.1亿元。 300/500/1000指数上涨基金平均超额收益为0.01%/0.00%/-0.13%。 300/500指数增长产品表现与基准持平，1000指数增长产品表现逊于基准指数。

FOF基金：除普通FOF平衡型基金整体下滑外，其他类型FOF基金净值小幅增长。高权益仓位FOF表现略好。目标风险活跃/普通FOF偏向股票/目标日期-[2045年、2060年]基金周平均涨幅分别为0.15%、0.15%和0.12%。

2、基金设立与发行

市场新设立基金20只，募集资金总额117.32亿元。受中秋假期影响，募资规模较前一周大幅下降。嘉实中国证券牵头完成募资设立，募资规模20亿元，触发比例配售。

市场新发行的基金有3只，均为被动型指数基金。

市场共新申报基金6只，其中主动股票型基金2只、固定收益基金3只、指数基金1只。主动股票型基金方面，嘉实基金申报了红利主题产品，中庚基金申报了量化策略主动管理产品。

三、基金市场重要信息

基金布局格局发生变化，股票型基金第一把交椅易主，指数产品受青睐； 3 中证指数宣布募集结束；许多QDII基金暂停申购，主要是为了保护现有持有人的利益。

风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议。受宏观经济环境和市场风格变化等因素影响，基金业绩存在一定波动风险。存在基金发行市场不及预期火爆的风险。

报告正文

1 主要市场指数每周表现回顾

1.1 综合指数：A股指数涨多跌少，港股指数强势上涨

最近一周（0918-0920），除科创50指数下跌1.02%外，其他A股主要指数均上涨。沪深300、中证1000、中证500指数分别上涨1.32%、1.14%和1.07%；香港股市强势上涨，恒生指数和恒生科技指数分别上涨5.12%和6.44%；美国股市也上涨，标普500指数和纳斯达克指数分别上涨1.36%和1.42%。

债券市场方面，中债新综合财富指数本周上涨0.05%；商品资产方面，黄金、原油双双上涨，周涨幅分别为1.39%、3.79%。

自2015年以来，主要市场指数的PE估值均低于20%分位数；恒生指数最新PE-TMM为8.93倍，分位数为17.82%；沪深300指数最新PE-TTM估值为10.94倍，在7.%分位水平上，创业板指数估值处于历史低位，接近于零。

1.2行业指数：房地产、有色金属行业双双上涨5%以上

从行业指数看，一级行业涨多跌少，房地产、有色金属行业领涨，涨幅分别高达6.86%、5.21%。家电、计算机、煤炭等行业周涨幅也均超过3%；生物医药、国防军工、农林牧渔业等行业小幅下滑，降幅均在1%以内。

从估值来看，房地产行业最新PE-TTM为29.15倍，处于2015年以来的第99个百分点；目前食品饮料、社会服务、公用事业等行业估值处于2015年以来的相对较低水平。

2 主动股票型基金每周业绩回顾

2.1收益分配：普通股/偏股混合型基金回报中位数近1%

最近一周（0918-0920）普通股/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周回报中位数分别为0.73%/0.82%/0.40%/0.73%，正收益基金数量占七只顶级蓝筹基金近一周的收益均在10%左右。

年初（0101-0920）以来，普通股/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金的中位收益率分别为-14.42%/-13.89%/-10.97%/-5.11%。龙头蓝筹产品累计收益已超过20%。

2.2行业主题基金：周期性主题基金平均涨幅超过5%，港股主题基金表现同样出色。

从类型来看，近一周（0918-0920），除不同类型主动股票型基金涨多跌少外，周期性主题基金领涨，平均涨幅为5.19%。港股、金融地产和消费主题基金平均涨幅超过1%；医药生物及国防工业主题基金平均跌幅超1%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的平均周收益率分别为0.77%和0.97%。

年初（0101-0920）以来，不同类型主题基金跌幅大于涨幅。金融地产和周期主题基金实现整体增长，平均涨幅分别为4.59%和4.54%，领先其他主题基金；医疗生物和国防军工主题基金业绩太差，年初以来平均跌幅超过20%，TMT、科技、消费等多只主题基金平均跌幅超过15%自年初以来。

3 固定收益基金每周业绩回顾

3.1收益分配：纯债基金净值稳步上升，二级债基/部分债混合基金净值止跌回升。

近一周（0918-0920）纯债基金净值稳步上涨，短期纯债、中长期纯债基金收益率中位数分别为0.03%、0.05%；含股权债务型基金表现较好，二级债务型基金和偏债混合型基金净值止跌回升，收益率中位数分别为0.16%和0.27%，一级债务型基金收益率中位数为0.04%。

年初（0101-0920）以来，短期纯债/中长期纯债/一级债基收益率中位数一直在2.1%至3.2%之间，整体表现优于货币基础；二级债基和偏债混合型基金年初以来回报中位数分别为0.68%和0.43%，部分龙头蓝筹产品年初以来涨幅在10%左右。

4 指数基金每周业绩回顾

4.1 被动指数基数：交易量明显较大，标的黄金ETF面临赎回

从类型来看，近一周（0918-0920）各类指数基金涨多跌少。海外指数基金和周期性主题指数基金平均涨幅超过3%。此外，金融地产、消费品等各类指数基金平均收益率超过1%；相比之下，国防军工主题指数平均下跌1.2%。

ETF资金流向方面，大市值、广泛标的持续吸引资金流入，交易量显着增加。该板块三个交易日净流入164.1亿元。中小市值和科技创业板块净流入也超过40亿。元;黄金ETF标的多遭遇赎回，商品ETF板块净流出9.1亿元。

过去一周（0918-0920），追踪不同宽基指数的主流ETF标的已获得大规模认购。上海和深圳净认购量排名第一。易方达基金净流入61.62亿元，规模近2000亿元。华泰柏瑞和华夏基金的净认购金额也超过30亿元，南方和广发两家公司旗下的易方达创业板ETF和中证净认购金额也超过10亿元。

净流出方面，华安、易方达两家公司黄金净流出分别为8.42亿元、2.18亿元。海富通短期融资ETF和鹏阳30年期国债ETF这两个债券ETF标的，以及重仓互联网ETF等中国概念互联网标的的华夏恒盛科技ETF和易方达中国概念ETF基金，经历过不同规模的基金净赎回。

4.2 指数基础增强：300/500 指数添加产品表现与基准指数持平，1000 指数添加产品表现逊于基准指数。

上周（0918-0920）300/500/1000指数上涨基金平均超额收益分别为0.01%/0.00%/-0.13%。 300/500指数增长产品表现与基准持平，1000指数增长产品表现逊于基准。指数。

年初（0101-0920）以来，300/500/1000指数产品平均超额收益分别为3.11%/4.21%/4.57%，集体跑赢基准指数，超额收益排名靠前产品占比10%左右。

5 FOF基金每周业绩回顾

5.1收益分布：多数类型FOF基金净值小幅增长

分类型来看，近一周（0912-0918），除普通FOF平衡型基金下跌外，其他类型FOF基金净值均小幅上涨。高股仓位FOF表现略好，目标风险为主动/普通FOF偏向个股。 /目标日期-[2045年、2060年]基金平均周涨幅分别为0.15%、0.15%和0.12%。

年初（0101-0918）以来，不同类型FOF基金的平均收益一直为负。股权仓位较低的 FOF 相对具有弹性。普通FOF-偏债/目标风险-稳定基金平均跌幅在1%以内。普通FOF-偏股/目标日期-[2045、2060]/目标风险-三类主动高仓位基金深度下跌，平均跌幅分别为10.33%、9.11%、7.55%。

6 其他类型基金每周业绩回顾

6.1 主动型QDII基金平均回报率为1.75%

过去一周（0913-0919），主动型QDII基金平均收益率为1.75%。华南新兴经济体领涨，周回报率高达7.17%。南方港股数字经济、华宝华侨成长、南方香港成长等多只基金周回报超过4%。

6.2 REITs基金平均回报率为-0.61%

最近一周（0918-0920）REITs市场基金平均周回报率为-0.61%。中金山东高速REIT上涨3.37%，博石蛇口工业园REIT、中金安徽交通REIT上涨近1%。

7 基金设立与发行审核

7.1基金设立情况：全市场新设立基金20只，募集规模117.32亿元

近一周（0918-0920）全市场新设立基金20只，募集资金总额117.32亿元。受中秋假期影响，募资规模较前一周大幅下降。

新设立指数基金数量最多为9只，嘉实中证率先完成募资设立，募资规模20亿元，触发比例配售。

新设立主动权益/固定收益/含权债权基金/FOF基金数量分别为7/1/1/2；大成文康持有6个月（中长期纯债）募集资金15.65亿元，另有富达中债0-2年政府金融债等三支债券指数基金募资规模超过10亿元；东方宏鑫、文健3个月控股（部分债权FOF）已融资8.29亿元。

7.2基金发行：金鹰基金发行0-3年期证券债券指数基金

过去一周（0918-0920），市场新发行基金有3只，均为被动型指数基金。富国银行、招商基金各发行一只ETF支线基金，金鹰基金新发行一只中债0-3年政治金融债券指数基金。

注：本周已结束发行的基金不计算在内。

7.3 基金申报：嘉实基金申报新红利主题产品

近一周（0914-0920）共有6只新申报基金，其中主动股票型基金2只、固定收益型基金3只、指数基金1只。

主动股票型基金方面，嘉实基金申报了红利主题产品，中庚基金申报了量化策略主动管理产品。

8 基金市场重要信息

8.1基金代销格局发生变化，股票型基金第一把交椅易主，指数产品受青睐。

据证券时报网站报道，中国证券投资基金业协会公布了上半年公募基金销售百强基金销售机构名单，代销格局发生变化。基金机构数据披露频率首次由季度披露调整为半年度披露。同时，统计口径由“股票+混合型公募基金保有量表”调整为“股票型基金保有量表”，并新增“股指型基金保有量表”。这个分类。上半年，蚂蚁基金、招商银行、天天基金规模仍位居非货币市场公募基金前三名。从股票型基金留存规模来看，蚂蚁基金凭借指数基金的优势，超越招商银行，位居股票型基金留存规模第一。此外，随着ETF基金市场的快速发展，券商在指数基金代销方面的优势进一步凸显。上半年，券商占机构股指基金持仓量的一半以上。

8.2 3 中证指数宣布募集结束

据中证网了解，首批中证产品中，已有3只新产品顺利完成募资。具体而言，华泰柏瑞基金、富国基金、招商基金将于2024年9月10日至2024年9月20日发售。截至9月20日，三只ETF产品已累计有效申购申请份额。总量超过20亿个单位（折合人民币20亿元）。基金管理人将采用全流程比例确认方式进行部分确认处理。最终申购申请确认结果以基金登记机构计算确认结果为准。全流程按比例确认确认状态及结果将另行公告，募集期结束后未确认部分的认购资金将返还给投资者。

8.3 不少QDII基金暂停申购，主要是为了保护现有持有人的利益。

据《证券时报》报道，2024年9月14日，汇添富基金公告称，旗下汇添富香港优势精选混合型（QDII）、汇添富环球医疗混合型（QDII）暂停申购及定期定额投资业务。 9月份以来，博时基金、嘉实基金、广发基金、大成基金等10余家基金公司暂停了旗下QDII基金的申购和定期定额投资业务。基金公司暂停相关业务的主要目的之一是保护现有基金份额持有人的利益。当基金规模迅速扩大时，可能会给基金管理带来压力，影响基金的投资策略和业绩，从而损害现有持有人的利益。因此，基金公司会采取暂停申购的措施来控制基金规模，保证基金的稳定运行。

9 注意事项及风险提示

9.1 注释

1、报告中相关基金品种数量及平均收益统计的资金池要求：被动型指数基金需成立1个月，主动管理型基金需成立3个月。此外，仅计算与 ETF 无关的初始资金；

2、报告中收入统计不包含资产管理公司转为公开发行的产品；发行数量统计不包含转型资金和非初始资金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议。受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金业绩存在一定波动风险。存在基金发行市场不及预期火爆的风险。

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