上海证券交易所新股网上网下发行实施细则问答

上海证券交易所新股网上网下发行实施细则问答

一、网上发行业务问答

一、本次修改的主要内容是什么？

答：本次修改的主要内容包括：

一是取消投资者委托认购时应足额缴纳认购资金的要求，明确投资者根据最终发行价格和中标数量缴纳认购费用的要求和相关业务流程。

二是明确投资者12个月内连续3次中奖但未足额缴纳认购资金的，将在180天内（含次日）纳入限制申购名单。从他最后一次放弃订阅的次日算起。任何人不得参与网上新股申购。

三是要求投资者独立表达认购意向，证券公司不得接受投资者全权委托代为认购新股。

四是明确投资者因资金不足放弃的中标新股，由主承销商承销或按照发行人与主承销商事先确定并披露的其他方式处理。

2、本次修订后，投资者认购新股的市值要求、市值计算规则以及证券账户使用的相关规定是否发生变化？

答：没有变化。投资者申购新股市值是指T-2前20个交易日（含T-2）投资者持有上海市场非限售A股的日均市值。投资者持有的债券、基金、ETF、LOF等产品的市值不计算。不合格、休眠、注销的证券账户市值不计算。计算融资融券客户正常、冻结、挂失、信用保证证券账户的市值。

参与网上公开发行股票申购的投资者只能使用一个证券账户。融资融券客户信用担保账户可直接申购新股。同一投资者使用多个证券账户参与同一新股申购的，且投资者多次使用同一证券账户参与同一新股申购的，以该投资者首次申购为有效订阅，剩余订阅无效。 。

3、网上发行新股的具体流程是怎样的？

答：新股网上发行具体流程如下：

（一）T-1日，发行人和主承销商发布网上发行公告。

（2）T日，投资者可通过指定交易证券公司查询其持仓市值或可用申购额度。投资者根据可用认购额度认购新股；当天分配号码，并发送分配结果数据。

发行人和主承销商按照《证券发行与承销管理办法》第十条的规定安排网上、网下新股发行数量回补的，应当将回补金额告知发行人和主承销商之间的交易情况。线上发行和T日场线下发行。

（三）T+1日，主承销商公布中签率，并组织抽签，形成中签结果。上海证券交易所将在当日收盘后将中签结果发送给证券公司。取消原T+1日申购资金验资流程。

（四）T+2日，主承销商公布发行价格及抽签结果。投资者还可以向自己指定交易的证券公司查询抽奖结果。中签投资者应根据中签结果履行资金结算义务，并确保T+2日终其资金账户有充足的新股认购资金。

（五）T+3 15:00前，结算参与人应向中国结算报送投资者放弃申购数据； 16:00，中国结算办理认购资金结算，并将认购资金划入主承销商资金。收账。

（六）T+4日，主承销商将认购资金扣除承销费用后划转至发行人，并公布网上发行结果。

4、投资者T日变更指定交易的，变更指定交易后能否到证券营业部查询申购额度数据，能否正常申购新股？

答：T-1时，中国结算上海分公司将投资者持有的市值数据发送至上海证券交易所。上海证券交易所据此计算出投资者的申购额度数据，并于T-1当晚发送至客户指定交易的证券账户。证券公司。

T-1变更指定交易后申购新股的投资者，可于T-1当晚到原指定交易的证券营业部查询新股申购额度数据。如果证券公司未完成市值数据迁移，投资者在指定交易发生变更后，在证券营业部找不到新股申购数据，无法正常参与新股申购。

根据《网上发行实施细则》第十二条规定，证券公司不得在T+3（含T+3）前对参与新股申购的投资者申报取消指定交易。同时，建议有意参与新股申购的投资者不要更改T日交易指定。

5、投资者中奖后资金不足申购新股怎么办？

答：中奖后，投资者应根据中奖结果履行资金结算义务，并确保T+2日终其资金账户有足够的新股认购资金。认购资金不足的投资者将被视为放弃认购。放弃认购的新股不再登记在投资者的证券账户中。投资者在12个月内连续3次放弃申购的，将被纳入限制申购名单6个月（按180个自然日计算，其中不得参与网上新股申购）第二天）。

6、结算参与人资金不足以完成新股申购资金结算，导致投资者新股申购被确认无效的，是否属于投资者放弃申购？

答：这种情况不属于投资者放弃申购的范围。结算参与人资金不足所产生的后果及相关法律责任由结算参与人承担。

7、投资者放弃认购的新股和无效认购的新股如何处理？

答：投资者放弃认购的新股和无效认购的新股，不登记在投资者的证券账户，由主承销商承销或以发行人事先确定并披露的其他方式处理。主承销商。主承销商负责承销或以其他方式办理的新股，网上发行完成后，主承销商自行完成相关资金向发行人的划转，发行人应当提交股份登记申请中国证券登记结算公司上海分公司。上海分公司据此完成了相应股份的登记。

八、关于“投资者中奖三期彩票但连续12个月内未足额缴纳认购资金的，自结算参与人最新申报次日起计算6个月（按180个自然日计算）”放弃申购的“次日内（含次日）不得参与网上新股申购”的规定该如何理解？

答：放弃申购按照投资者情况进行判断，即投资者持有多个证券账户，且以其名下任一证券账户参与新股申购，则发生放弃申购，将计入投资者放弃认购的数量。 、确认多个证券账户为同一投资者持有的原则是证券账户注册信息中的“账户持有人姓名”和“有效身份证件号码”相同； “连续12个月”是指任意连续12个月，滚动计算；放弃申购数量 按投资者实际放弃的新股数量计算。

例如：由于投资者A于2014年11月19日收盘时资金账户资金不足，故当日应付的三只新股认购资金全部不足，其结算参与人于11月20日为其申报， 2014年，三次放弃订阅。投资者自次日（2014年11月21日）进入限售名单，持续180个自然日，至2015年5月19日止。至2015年5月20日止，投资者可正常认购新股。

2015年5月20日至2015年11月19日期间，投资者再次放弃认购后，若其结算参与人因已放弃认购12个月而于2015年8月12日为其声明放弃认购连续几个月，月内订阅被放弃4次。自2015年8月13日起，投资者将再次进入限售名单，持续时间为180个自然日。

9、投资者如何查询自己是否被列入限制申购新股名单？

答：投资者连续12个月内3次中奖但未足额缴纳认购资金的，自结算参与人最近一次声明放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含180个自然日） ）。日内不得参与网上新股认购）。

投资者按照规定被列入新股限制申购名单的，投资者再次申购新股时，该次申购将被确认为无效申购。投资者可于当日终了向指定交易的证券公司营业部查询确认无效申购情况。具体原因。

10、投资者当日申购沪市多只新股，且认购资金不足时，结算参与人如何分配多只新股的可用资金？

答：这种情况下，结算参与者和投资者将自行协商。结算参与者可提前与投资者约定处理方式并签署相关协议。一旦出现这种情况，结算参与人可以按照事先约定合理分配投资者未到位资金用于购买多只新股。

11、首次公开发行股票总数低于2000万股（含2000万股）且无转让老股计划的，有何特别规定？

答：公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无旧股转让计划的，发行价格由发行人与主承销商直接定价确定。所有公开发行的股票均采取直接定价方式向网上投资者发行。

二、线下发行业务问答

1、本次业务规则修改的主要内容是什么？

答：一是取消网下投资者应在申购日足额缴纳申购资金的相关规定，明确网下投资者按照最终发行价格和配售金额缴纳申购资金的要求和相关业务流程；

二是明确新股网下申购日期与网上申购日期相同，网下申购时间为T日9:30至15:00；

三是明确，发行人与主承销商独立协商直接定价确定发行价格的，发行人拟公开发行的股票全部直接定价向网上投资者发行，网下发行不再安排。

2、此次修改后，线下投资者参与预询价的持仓市值要求是多少？

答：主承销商应当按照中国证券业协会自律规则的相关规定，要求参与网下发行业务的网下投资者及其管理的配售对象在发行前两个交易日初步调查的开始日期。基准日，其持有的上海市场非限售A股股票在基准日前20个交易日（含基准日）日均市值应当在1000万元以上（含基准日） ），且不低于发行人和所有者的水平。市值要求由承销商提前确定并公布。

参与网下申购业务的网下投资者及其管理的配售对象在上海市场持有的非限售A股市值的计算，按照《网下申购实施细则》规定的市值计算规则执行。上海市场首次公开发行股票网上发行”。

3、网下新股发行的具体流程是怎样的？

答：网下新股发行具体流程如下：

（一）初步询价开始日前两个交易日，主承销商发布招股说明书及初步询价公告。

（二）预询价开始前一个交易日10：00前，主承销商通过上交所网下电子申购平台输入预询价参数，确认网下投资者和配售对象的参与资格。

（三）初步询价期间，线下投资者对其管理标的进行报价。同一网下投资者只能有一个报价，非个人投资者应以机构报价。

(4) 初步询问于T-3结束。

（五）T-2时，发行人和主承销商确定发行价格（或发行价格区间）。

（六）T-1日，发行人和主承销商发布网下发行公告；主承销商剔除不允许参与申购的初步询价报价，确定有效报价的投资者名单，并于15:00前通过上交所申购电子平台确认线下提交。

（7）T日，线下投资者申购时无需缴纳申购资金。

（8）T+1日，主承销商上传初步配售结果。线下投资者可以查询线下收到的配售资金支付情况。原有的T+1日会计师事务所认购资金验证流程已取消。

（九）T+2日，主承销商公布初步配售结果，网下投资者须在当日16:00前缴纳相应的新股申购资金。

（十）T+3 14:00 前，主承销商确定配售结果并上传至上交所网下申购电子平台。

（十一）T+4日，主承销商将认购资金划入发行人账户。

（十二）网下发行完成后，主承销商应当向市场公告网下配售结果

4、配售网下投资者何时缴纳新股认购资金？配售线下投资者未在规定时间内足额缴纳申购资金或未从注册银行账户划转资金怎么办？

答：T+2 16:00前，已分配的线下投资者须全额缴纳认购资金。投资者未在规定时间内足额缴纳认购资金或未从注册银行账户划转资金的，相应配售股份将视为无效认购，不会登记在网下投资者的证券账户中。主承销商将负责承销或以发行人和主承销商事先确定并披露的其他方式进行。

5、线下投资者缴纳认购资金时应注意哪些事项？

答：首先，线下投资者必须在规定时间内将资金从其在证券业协会注册的银行账户划入中国结算。

二是网下投资者须将认购资金划入中国结算在结算银行开立的网下发行专用账户。

三、网下投资者办理认购资金划转时，支付凭证备注信息（如股票代码、证券账户等信息）须符合相关要求（具体参见《首次公开发行股票网下发行实施细则》）上海市场股票，中国结算上海分公司相关业务指南）。

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