上海机场放重组大招，究竟是利好还是利空？

上海机场放重组大招，究竟是利好还是利空？

昨天，许久没有消息的上海机场（.SH）突然传出重大资产重组的消息。

但投资者对此消息看法不一。

筹划重大资产重组

6月9日晚间，上海机场发布《重大资产重组暂停公告》，拟收购上海机场（集团）有限公司持有的上海虹桥国际机场有限公司和上海机场集团物流100%股权。有限公司通过发行股份购买资产。发展有限公司100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产。

公告称，本次交易预计构成重大资产重组。为保证信息披露公平，避免公司股价异常波动，经向上海证券交易所申请，公司股票自2021年6月10日起停牌，停牌时间不超过10个交易日。

本次交易的交易对手为上海机场集团。股权结构显示，上海机场集团为上海国际机场股份有限公司控股股东，持股比例为53.25%。上海机场集团是上海市国有资产监督管理委员会的子公司，持股比例为100%。 %。

重组交易标的共有三个，分别是虹桥公司100%股权、物流公司100%股权、浦东四跑道。

公司还表示，对于拟定的重大资产重组，尚未与交易对方签署正式交易协议。具体交易方案仍在论证中，仍存在不确定性。本次重组尚需履行必要的内外部决策程序，并须获得主管监管部门批准后方可正式实施。能否实施尚存在不确定性。

花生财经

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好还是坏？

对于本次资产重组，有乐观的投资者，也有消极的投资者。

乐观的投资者认为，从长远来看，浦东机场和虹桥机场都将是稀缺的优质资源。随着疫情稳定，机场客流量将越来越大，势必带来更大的消费力。 。

不过，不少投资者仍然认为免税业务是上海机场的重点产业。有投资者分析，此次重组后，上海机场已成为名副其实的机场股。免税业务被严重稀释，这是一个很大的负面影响。

那么，免税业务对于上海机场来说到底有多重要？

今年的下滑或许可以让我们一窥究竟。

今年1月29日，上海机场与日上上海的协议进行了重大修改。双方签署了《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同补充协议》。机场证实，2020年免税店租金收入大幅下降。为11.56亿元，而根据原合同，日商上海2020年将向上海机场支付保证销售佣金41.58亿元。

此外，新的免税合同还规定，当国际客流量小于或等于2019年流量的80%时，将抽取销售分成； 2019年国际客流量大于80%时，采取最低保障。

简单来说，上海机场的免税收入不再与免税销售挂钩，而只与国际客流挂钩。这对上海机场造成了沉重打击。再加上随后海南离岛免税的影响，上海机场开始了“持续下滑”模式。上海机场此前的免税红利或难以为继。

“聪明钱”值得参考

截至去年底，上海机场控股机构共有564家。

但截至2021年3月31日，仍持有上海机场的机构仅有63家。

这表明机构在一季度通过行动表达了对公司的态度。其中，基金经理张昆管理的中小公司易方达基金一季度也跌出上海机场前十大股东名单。

资金流向方面，一向被称为“聪明钱”的北向资金近一个月持续流入。截至6月8日，他们持有上海机场1.9亿股，占股近18%。

花生财经认为，虽然目前大家对上海机场的这一重大重组举措众说纷坛，但这一计划显然将继续巩固上海在中国航空客货领域的领先地位。再加上“聪明钱”的提前埋伏，或许未来值得我们拭目以待