生猪养殖行业解析：从曾祖代到商品代的四层金字塔繁育结构

生猪养殖行业解析：从曾祖代到商品代的四层金字塔繁育结构

1。了解猪育种行业

1.1。猪育种和繁殖的四层金字塔结构

中国有四代猪育种。从系统的角度来看，家庭猪育种行业分为四代：曾祖父一代，祖父一代，父母的一代和商品产生。第一代是伟大的一代，它是一只高度纯种的原始猪。除了提供祖先的猪外，它还需要保留核心种群的种子，核心人群主要用于优化人口遗产基因。大饲料的一代还将定期进口和补充来自国外的基因，以避免几代人的基因变性。扩展系数为6.5-7，年更新率为60％-75％。第二代是祖先，祖先是纯种猪，它们是从繁殖一代的同一来源增殖的。他们将与其他品种的祖先繁殖并培养父母。扩展系数为7-8，年更新率为40％-50％。第三代是父母，这是生产商业猪的主要身体。他们由纯种祖先育种。扩展系数为16-22，年更新率为30％-40％。第四代是商业一代，主要用于肥和销售。

繁殖系数：每年的每头母猪合格的下一代母猪数量（包括公猪和母猪在内）。更新率：由于母猪在胎龄增加后会恶化，因此需要定期消除一些母猪，并补充新母猪。每年消除的母猪数量的比例是年度更新率。

进口原始育种猪后，只有37个月才能屠杀猪。除了曾祖父的自我繁殖之外，我国的核心育种猪群仍然依靠进口的原始育种猪来扩大钢笔。可以在隔离45天后繁殖进口的曾祖父，并在114天后生下祖先的一代；祖先的一代可以在繁殖10个月后繁殖，父母在怀孕114天后出生。 4个月大的母猪被筛选并保存为储备母猪，然后养育4个月，并且可以在达到8个月大的大约8个月后繁殖；商业母猪在繁殖114天后出生，在母乳喂养，育儿，肥胖和其他过程后被屠杀。从最初介绍曾祖父到商品的一代，整个过程将需要37个月的时间。

1.2。猪育种行业的核心资产 - 育种

繁殖母猪的库存是猪育种行业研究的核心。在繁殖过程中，公猪和母猪之间的适当比率在1：5到1:20之间，因此猪生产能力的关键瓶颈仍然是母猪的库存数量。在正常情况下，二元母猪可以产生8-10个胎儿，平均每年为2.2-2.4胎儿。根据每个胎儿的垃圾数量和健康率，母猪的黄金生育阶段在3-6胎之间。母猪是农场的核心资产，农场通常不会积极消除胎龄小于6岁的高产母猪。

母猪的使用寿命通常为30个月。出生后四个月，选择母猪保留和繁殖。它可以在8个月大时繁殖。经过构想，可以将其视为繁殖母猪。每个母猪的周期大约需要5个月（怀孕114天，21-28天的母乳喂养，3-7天的空护理），因此6个胎儿的总分娩持续约30个月。除非繁殖收入很高，否则胎龄为6的母猪将被迫消除；由于情节和la行的原因，可能会提前消除少于6的母猪。

1.3。纠正母猪的库存数据

调整数据样本方案，库存数据可能会误读。市场一直对母猪库存数据的可靠性感到怀疑，尤其是风数据与实际行业研究之间的明显差距。我们认为，这主要是因为农业和农村事务部仅每月（每月和月份）发布库存更改数据，自2012年4月以来，不再宣布母猪数量（绝对价值）。此外，自2017年1月以来，农业和农村事务部已实施了新的样本旋转计划，从4000个监控点更改为400个监控县，并对数据进行了适当的调整，并与规模场地监视数据结合使用。此外，2018年3月，农业和农村事务部发现，由于环境保护拆除和规模场地扩展等因素，库存数据被扭曲。为了使监视数据更准确地反映实际的生产变化，农业和农村事务部优化和改进了样本计划，并对历史数据进行了追踪调整。这将导致2018年左右的库存数据。如果您简单地使用先前的绝对数量乘以变更率，那么实际数字和实际数字之间自然会有很大的错误。

两个独立的统计口径共存，并且可能会混淆母猪的库存数据。除了来自农业和农村事务部的广泛使用的数据外，国家统计局还已经开始独立发布自2020年以来育种的库存数据，因此有两个统计口径出现在市场上。农业和农村数据仅发布变更率，而国家统计局则发布了绝对价值，但两者不能混淆，否则混乱将容易发生。为了向行业提供更有效的数据信息，2021年5月，农业和农村事务部共同发布了猪产品信息数据，国家发展与改革委员会，商务部，海关总部和国家统计局已正式启动。在这一点上，母猪的库存数据确实达到了统一的口径。

我们已经修改了数据以更接近农业部的正式才能。由于有关农业和农村事务部繁殖母猪的数据具有更长的时间范围，并且市场更频繁地使用，因此我们根据农业和农村事务部的正式新闻稿在2021年5月的农业和农村事务部的正式新闻稿中调整和修订了育种库存，并根据每月的库存变化率调整了繁殖和改建，并改写了繁殖的库存变化率。根据修订后的数据，2018年12月底的繁殖母猪数量为4,110万。根据同比变化率，2017年底的繁殖母猪数量应为4482万，这基本上符合4470万的官方数据。考虑到数据保留数字的数量，我们认为该修订的价值的数据顺序接近农业和农村事务部的官方数据。为了更现实地反映猪育种行业的实际情况，我们使用的有关育种母猪的以下数据是调整的校正。

1.4。二进制母猪，回击二进制母猪和三元母猪之间的区别

外部三元扩张和繁殖系统，充分利用了各种品种的遗传优势。 Dabai基因的优势主要反映在其生殖性能中，包括，垃圾计数，泌乳性能等。 Duluo基因的优点主要反映在其增长效果上，包括增长率，饲料与肉比率，屠宰率等；尽管基因将两者的优势与大量的垃圾计数，更快的增长和更高的饲料转化率相结合。 The pig is that the great- of and Dabai are bred to , and then the of and Dabai are (the is boar and Dabai sow) to the - sows, and the sows and Durok boars are bred to pigs ( ）用于肥大。

大量的回击二进制和三元母猪用于填补容量差距。 2018年爆发的非洲猪发烧规模毫无前所未有，养猪的生产能力是2019年9月的繁殖母猪的库存下降到其最低的2631万，低约44％。此外，父母几代人的清单不仅急剧下降，而且祖先甚至曾祖父母的清单都受到了显着影响。这导致了这样一个事实，即如果根据补充笔的正常方法补充猪间隙，则不能在相当长的一段时间内填充猪间隙。为了尽快补充父母母猪，农民只能选择用背部二进制母猪（二进制母猪用纯种dabai/公猪繁殖）和三元母猪（原始商业母猪用作父母母猪）。

三元母猪和背部二元母猪的生产率都比二元母猪的生产率较小。三元母猪的血统有一半，导致繁殖表现不佳 - 它们在埃斯特鲁斯（）并不明显，复发严重，育种成功率低；垃圾中的垃圾数量相对较低，小猪的存活率也很少。他们的泌乳性能不佳，使仔猪的摄入量不足，而断奶的垫料重量比二进制母猪的窝重3-5公斤。总体而言，与二进制母猪相比，三元母猪的生产效率降低了20％以上，这大大提高了商业猪的摊销成本，并严重削弱了农场的利润。由二元回卷母亲产生的脂肪猪缺乏杜罗克血液。尽管育种性能接近二元母猪，但商业猪的生长速度较慢，尤其是在超过100 kg之后，饲料肉比率将迅速增加。此外，脂肪猪的整洁性较差，瘦肉的速度低，猪肉购买价格也略低于三湾猪。因此，当母猪严重不足时，三元母猪和回击二元母猪都是行业中的权宜之计。随着二进制母猪的供应恢复，大多数三元母猪和回交纸种母猪将逐渐更换。

2。不可避免的猪循环

2.1。猪周期的广泛定义

当涉及猪育种行业时，猪周期是一个不可避免的话题​​，但是如何被认为是一个完整的猪周期呢？为了研究猪周期，我们首先需要定义猪周期的整个故事。考虑到市场比生产能力更关心猪的价格，我们根据猪价格来判断周期。鉴于猪价格也受到消费季节性和通货膨胀等因素的影响，以简单地反映猪周期本身的因素，我们删除了猪的价格并在排除通货膨胀后调整了季节。将每个周期的猪价格峰值作为周期的开始和结束，自2007年以来，我的国家在广义上经历了三个猪周期（以下是“泛周期”）。

猪周期有一头短的牛和一只长熊。猪周期也具有农民最受批评的特征之一 - 短牛和长熊。通常，当市场到来时，立即储备股票的努力，但是当猪被屠杀时，猪的价格下降了。相反，当猪的价格跌至最低点时，该行业可能会继续迟钝，并继续亏损数年。从2007年以来的三个猪周期来看，确实如此。泛周期的平均持续时间仅为16个月，而下降的平均持续时间为33.3个月。

2.2。猪周期的重新定义

在正常情况下，猪周期显示楔形波动。我们将三轮猪循环的向下阶段进行比较，并且不难发现这些三轮猪循环的轨迹非常相似。此外，在迅速下降后，猪价格将进入楔形范围，猪价格将在此范围内显示出周期性的波动，直到它突破了该范围的上限并进入下一个向上周期。我们认为，楔价范围内的猪价格波动的过程是基本的猪周期（以下称为“基本周期”），而猪价格突破的过程中断了楔形范围，破坏了正常循环定律。

让我们谈谈为什么猪价格在楔形范围内定期波动。首先，在泛周期的向上阶段，在高利润的驱动力下，生产能力不可避免地会增加，这最终将导致行业的额外产能，并使猪价格恢复到下降周期。但是，猪育种行业是一个沉重的资产行业，母猪的价值很高，早期消除将带来巨大的损失。除了少数完全撤回的人外，大多数农场仍然可以消除效率低下的母猪并优化容量结构。因此，很难在一步中实现生产能力清除过程。在脱骨的过程中，由于猪肉需求的明显季节性，当进入传统的高峰消费季节（例如春季，中期节日和国庆日）时，尽管该行业的整体供应仍在过度供应中，但供应和需求的边际改善也将带来猪油价格的回顾。对于任何养猪场，其自身的屠宰数量对国家猪的价格几乎没有影响。因此，一旦猪的价格超过其收支平衡的线路，理性的方法是提高其自身的生产能力。因此，随着猪价格继续上涨，该行业的生产能力越来越多，最终导致供需逆转，从而导致猪价格从上涨到下降。这个周期导致猪价格在楔形范围内波动。

楔形范围的下边界取决于边际成本，上边界对应于合理的利润。有时，猪的生产力过剩很严重，导致猪价格下降幅度很大，猪价格在底部得到了显着支持。与市场主流观点不同，我们认为对猪价格的成本支持主要来自边际成本，而不是全部成本。对于农民，早期的仔猪购买成本，固定资产折旧，疫苗和药物成本，甚至劳动力成本（由于繁殖数量的减少而不会以相同的比例降低雇员的工资）是沉没成本，并且不会影响他们在继续肥胖的决定。边际成本的主要考虑是饲料成本，其他费用（例如水和电力）占很小的比例。猪的饲料和肉类比率将随着年龄的增长而继续增加。当饲料和肉比达到屠宰阶段时，猪的进食和肉比通常超过3，也就是说，猪体重增加每1千克需要3公斤的饲料。如果目前1公斤猪的价格低于3公斤的饲料成本，则农民的合理选择应是停止肥胖和直接销售。这将导致活猪的重量被宰杀以下，这相当于减少将来的猪肉供应，因此将为短期猪价格提供强有力的支持。因此，进料的边际成本构成了猪价格的楔形范围的下边界。楔形范围的上边界对应于行业的平均合理利润水平，通常比行业的平均全部成本高10％-15％。

猪价格的方向决定了生产能力的增加或下降。通过经验证据，季节性调整后真正的猪价格的趋势成分高度正相关，与每月一个月的繁殖母猪库存的趋势组成部分相关，即行业生产能力的趋势与猪价格方向密切相关，这与我们的猪周期间隔间隔模型的假设是一致的。同时，我们还注意到，繁殖母猪库存的月份变化的中心低于0行，这意味着该行业所需的繁殖母猪数量正在逐渐减少。这是因为该行业的繁殖技术继续改善，而对猪肉的需求基本上仍然是稳定的，并且SOW产生效率的提高降低了SOW数量的需求。因此，只有当库存下降大于母猪分娩效率提高的程度时，该行业的生产能力才能实际出售。

楔形间隔波动的重要性在于实现能力优化。在该行业脱离能力的过程中，出口主要是一些投机性的散户投资者和中小型繁殖公司，其成本高，财务实力不足。当猪价格反弹时，补充生产能力的第一件事是大规模企业，成本和资本都具有优势。如果不考虑诸如饲料价格和流行病预防成本等行业因素的变化，则通过猪价格楔形范围的波动，平均行业成本将逐渐减少，并且具有成本和资本优势的企业市场份额也将逐渐增加。因此，这一过程已通过大规模繁殖企业替代了零售投资者，并通过低成本生产能力替代了高成本生产能力，并实际上促进了猪育种行业的工业升级。 （报告来源：未来智囊团）

2.3。楔形范围的突破主要是由外部因素引起的

猪周期的核心变量是猪肉供应。猪周期的变化显然是猪价格的逆转，但实际上反映了猪肉供应和需求之间矛盾的逆转。尽管猪肉价格也受到猪肉需求波动的影响，但由于需求的变化相对于供应而言通常有限，因此决定猪周期变化的决定性因素是猪肉供应。猪肉的供应与繁殖母猪的库存之间存在以下关系：

猪肉供应=繁殖母猪库存* PSY*全部生存率*活猪相等的重量*屠宰率

屠宰率在短期内基本上是稳定的，并且完整的生存率主要取决于当前猪流行的严重程度，但是PSY和屠杀都有一定的调整空间。当猪价格上涨时，农民将增加母猪的频率以增加PSY并延长商业猪的肥大时间以增加屠宰的体重。两者都可以增加猪肉的供应；相反，当猪价格下跌时，通过减少母猪的频率或缩短猪的肥胖时间，猪肉的供应也将相应降低。这意味着，只要母猪的库存在一定范围内，该行业就可以通过自我调节在猪肉供应和需求之间达到平衡。只有当可以通过调节母猪的频率和屠宰的猪的重量来销售的母猪库存，行业不再满足猪肉的需求，猪的价格会突破楔形范围的上限。一般来说，一旦母猪的库存接近平衡范围的下限，猪育种的利润基本上就可以保证，并且该行业将停止对生产能力进行脱位，因此通常不会过分地生产能力。

2.3.1。流行病的爆发

中国有许多零售投资者和经常出现的猪流行。猪育种环境很复杂，需要面对各种流行病的风险，例如猪发烧，脚和口疾病，蓝色的耳朵，环，腹泻等。由于我所在国家的猪育种低规模，该行业中有大量的零售投资者，并且经常流通活猪。一旦流行病爆发，很容易在短时间内进行大规模传播。从历史上看，大多数猪生产能力过多的清除实际上是由大规模流行病引起的，例如2006年的蓝耳病流行，2010年的小口流行和2018年的非洲猪发烧流行。

非洲猪发烧的流行有效缓解。当前对我国猪育种行业构成最大威胁的流行病是非洲猪的热。从2018年8月的第一次爆发到2021年底，总共有196个流行病，超过120万只猪淘汰。 2019年，当流行病最为严重时，我国的猪肉产量急剧下降了21.3％。可以说，非洲猪发烧对猪育种行业和人民的生活产生了巨大影响。尽管尚未释放合格的疫苗或药物，但我国家的猪育种行业基本上通过不懈的努力来控制它，并采取了诸如增加饲料强度和猪屋消毒的措施。在2021年，据报道总共有15例非洲猪发烧，逐年减少，淘汰的规模也大大减少。总体而言，流行病对猪育种行业的生产能力的影响逐渐下降，但它不得培养fluke的心态，并避免流行病的复兴。

2.3.2。政策因素

2014年的环境保护管理使生产能力可以快速清除。在本世纪初，我国的猪育种行业仍然相对较粗糙，粪便，尸体，废水和其他废物等废物被不当处理，导致空气污染，细菌繁殖以及周围居民的强烈怨恨。 2013年11月，国务院正式颁布了“关于预防和控制大规模牲畜和家禽繁殖的法规”，该法规于2014年1月1日正式实施。除了阐明育种农场的环境保护要求外，该法规还设立了饮酒水域的繁殖点，既有繁殖场又有繁殖地，还繁殖了各种各样的景点。也必须拆除禁止繁殖区域的农场。在环境保护政策的高压下，猪育种行业确实开始降低生产能力。到2015年底，育种的繁殖数量已降至3798万，在发布法规之前减少了1200万。随着繁殖母猪的库存显着下降，自2015年2月以来，猪价格也触底并反弹。

2.3.3。大规模破产

猪育种是一种沉重的资产，新的生产能力需要很长时间。猪育种行业的现金流入和流出之间存在很大的时间不匹配，主要资产是生物资产，银行通常不愿意提供抵押贷款。因此，一旦该行业继续遭受损失，繁殖公司将面临巨大的财务压力。同时，猪育种行业是一个典型的重型资产行业。在早期阶段，猪的房屋和母猪投入了巨大的投资，实现猪的产量需要很长时间。如果一个繁殖企业大规模破产并清除了繁殖，则该行业恢复生产能力所需的时间将远远超过从养猪到屠宰猪屠杀所需的时间，这意味着猪的价格上涨周期将持续更长的时间。

2020年，美国猪农场大量破产，猪价格在次年飙升。尽管历史上尚未发生如此悲惨的大规模破产，但美国养猪业刚刚经历了一场血腥的风暴。受到19日大流行的影响，美国的51％-52％瘦猪的价格下跌至28.45美元/美国的保证（相当于约4.44 rmb 4.44/kg），在过去20年中达到了新的低点。这直接导致了美国各地近10,000个养猪场的破产，甚至美国第11大猪育种公司的食品也被迫宣布永久关闭猪育种业务。随着大量公司的撤离，该行业的生产能力被完全清除，猪价格立即开始了一轮潮流。 2021年6月，美国的51％-52％瘦猪的价格达到113.02美元/美国的渴望（相当于大约16.00 rmb 16.00/kg），同比增长297％。

2.4。为什么猪价格的上升周期较短

正如我们前面提到的那样，当猪价格突破楔形范围的上边界时，这意味着行业中传统母猪的总数已经低于平衡水平。随着母猪频率的增加和宰杀的猪的重量，猪肉供应的增加仍然无法满足需求差距。这必须通过替换吊索来实现，并且父母母猪库存与父母母猪清单之间存在以下关系：

父母育种母猪库存*年度更新率=父母育种母猪库存*扩展系数

根据该公式，为了尽快增加父母母猪的数量，该行业将降低父母母猪的年更新率，并减少被淘汰的母猪的数量；另一方面，它还将尽可能增加父母母猪的膨胀和繁殖系数，以增加新的父母母猪的数量。复杂性系数取决于：

膨胀系数=母亲在父母年诞生 *种子保留率的母亲出生的母猪的头数

父母母猪每年出生时的头部主要受育种技术的影响，而短期内改善的能力也有限。但是，保留率有一定的调整空间。尽管它可以降低母猪种群的质量并影响繁殖效率，但生产能力巨大差距下的高猪价格可以完全弥补成本的增加。储备母猪增加13个月后，脂肪猪的屠杀增加了。随着保留率的增加，储备母猪的数量将大大增加。 4个月后，可以将储备金转换为繁殖母猪。经过114天的繁殖，商业小猪诞生了，再肥大了6个月后，可以出售它们。整个过程大约需要13个月。这意味着，在增加了13个月的保留率后，猪的产量将大大增加，因此，猪价格将开始达到顶峰和下降。

3。分析猪育种行业的最新情况和未来猪价格趋势的预测

3.1。清除进度很慢，生产能力仍然过于供应

繁殖的母猪的库存下降了8.3％，容量利用率大大下降。尽管自2021年下半年以来，猪育种行业已开始脱离养生，但繁殖母猪的股票已从2021年6月的4564万下降到2022年3月的4,185万，在过去一年中仅下降了8.3％。此外，行业平均MSY在2022年的第一季度下降至16.63，比2021年的同期下降了13.16％。鉴于二元母猪替换三元母猪后的PSY增加，而死亡率的降低以及由于非洲猪发烧而导致的死亡率降低，由于非洲发烧流行的流行，MSY的下降可能会导致该繁殖量的繁殖量造成的繁殖率是造成繁殖的频率造成的。此外，由于猪的价格低于成本线，因此饲料与肉比的比率将随着猪的重量而增加。为了尽可能降低成本和费用，农场提前屠宰了猪。 2022年4月，全国活猪的平均体重约为117千克，从2021年同期的136千克急剧下降了近14％。MSY和猪的体重遭到屠宰的同比显着下降，这意味着目前的猪生产能力尚未得到充分利用。

垂直有多高，水平有多长时间。由于猪价格超级周期的最后一轮，因此上升的持续时间和高度远高于前一轮，这使得当时农民的热情和持续时间大大超过了正常的补货节奏，并最终在此回合的能力降级循环开始时最初是母猪的最初清单，远远高于平衡水平。如果降低率相同，则不可避免地需要更长的时间才能消化。 the and the of MSY, we that the of sows with needs to drop by at least 13% from the 41.85 heads at the end of March the real will occur.

3.2。 slow sales

3.2.1。 High-cost has

The scale of is too , in a surge in costs. , farms have in ; large-scale farms have scale in raw , costs and other links, and the of large-scale farms also has ; while small and -sized farms have not only need to bear labor costs, the scale is not , so they are the among all . , to the cost of pig of at the end of 2021, the costs of with more in raw , , and are the in the , which is not to the of ' scale in the past two years.

The law of has been and the of has not been . In the of in the , the first thing that is be high-cost . , small and -sized are not only , but also have weak and poor risk . Once occur, they are , so the 's can be . , with the costs have and can ; while and small and -sized with have few head due to lower costs, in a pace of sales than in of .

3.2.2。 of sow

The sow is , the in . As the of sows , the three-yuan sows are by sows, and the of three-yuan sows has from 48% in May 2021 to 12.5% ​​in March 2022. Since the of sows is much than that of sows, this the of the in . We that the MSY of sows and sows is 13 and 17, , to the pig . from the , pig will in the next six , the will be small, and the 's will not be .

3.2.3。 for later pig

of sows has and sow have . the total of sows in the has not been small since the half of last year, the main ones are sows. With the sows, the of sows this year has with last year. After the price of sows out in early last year, it has at the level of 1,600-1,700 yuan per head. the price of live pigs hit again in the first of this year, the price of sows has not . The in sow and the price of sows the fact that the has not shown an .

Live pig are , and are . Since the half of 2021, live pig have a high , since this year, with the price 2209 and 2205 being above 4,000 yuan, and the price 2301 and 2205 once 6,000 yuan. The high- of live pig also the 's for pig . At , the of live pigs 2209 and 2301 have 19,000 yuan. to , the pig is to good by then.

Pig , and the rate of de- may slow down. Since the is about the later pig and that the pig cycle has been soon, are more to bear short-term than out . With the in pig in April, are more about the in the half of the year, and their for has , a sharp rise in . Given the in the loss in the , we the sales rate of sows to begin to slow down. ( : Think Tank)

3.3. of pig price

Pig are to to this year. At the end of March, the price of live pigs began to as after the cost line of 11.5 yuan/kg. In April, the meat , and were to sell. At , pig have to more than 15 yuan/kg, and some have begun to make . We that the stage of rapid of pig has , and the pig cycle has the wedge- stage. that pork is to in the and on the basis of , we the trend of pork to until the end of the year. , the of pork and is more by the of sows and the of pigs , and the is still . Once the pig price rises, the of pigs and the of sows birth will have , so the of the in pig will be . Based on the cost of about 16 yuan/kg, we judge that the pig price this year is 18 yuan/kg.

It may hit the again next year. , as pig , the 's pace of is to slow down, and it is even to rule out the . by the of sow , the of the pig is to to . In , pig will also the to the of sows, and the MSY of the is to out and . If the in sow is than the in MSY, it is to the in of . Since the of sow on pig will be 10 , based on the sharp in pig in April this year, pig will in 2023. At the same time, with the peak of , pork will also . We that the next year, pig will out again.

(This is for only and does not any of our . If you need to use , refer to the text of the .)