新股n开头什么意思 这几刀子捅的有点儿狠……

新股n开头什么意思 这几刀子捅的有点儿狠……

今天看了雪球的采访。这很有趣。这是雪球创始人方三文与公募基金东方红前老板王国斌的对话。

之所以有趣，是因为方三文这次用力太大了。可以说，他只是为了吸血而已。他根本不给王国斌任何面子，不停地打他的脸。虽然两人的谈话看上去充满了笑声，但我猜王国斌是真的生方三文的气了。就因为方三文是个好人，他就得忍，如果是普通记者，早就掀桌子了。

原始视频链接在此。视频很长，有40多分钟。我建议你如果有时间的话看一下。尤其是对于价值投资者来说，看看是否能得到一些启发。

两人一直在谈论投资理念之类的东西，但王先生在某些说话技巧上显然不是很精通。也许这次采访，如果他派一位熟悉这种说辞的基金经理，甚至是基金销售人员来，效果会更好。

以下是几个主要矛盾。

1、王国斌一开始说自己是一个普通人，后来他说投资需要深刻的洞察力、广博的知识、对人性的深刻理解，否则他就无法在这个市场生存。这显然不适合普通人。要求。

2、王表示支持有效市场理论，认为市场是对的。同时他还表示，市场从无效到有效会有一个过程。这本质上是矛盾的。同时，王先生还表示，通过洞察，可以从这个市场中获得超额收益。

3. 在有能力和幸运之间，王说他更喜欢幸运的企业家。但后来谈话中我说，只有有能力的人才能幸运。既然能力是必要条件，那么所谓的运气只是幸存者偏差。价值投资者永远不会承认他们的投资之所以成功只是因为生存偏差。那只是赌博。

4、王表示，N年上证指数没有升破3000点，是因为中概股没有被纳入指数。但方三文立即表示，中概股指数过去七年都是零增长，纳入进来是没有用的。王先生无奈地说，这是产业变革的结果。

就不再列出来了。我感觉王先生准备得不太充分，很多逻辑并不自洽。不过方三文是有备而来，双方事先沟通得不太好。但这或许正是斯诺鲍想要的。我估计雪球《攻略》栏目很难邀请到其他价值投资大佬了。如果再这样采访下去，这个专栏就会变得色情了。

对于价值投资，我长期以来的观点是，它是一场赌博。精研个股，精研持仓。押注你手中的个股定价错误，或者该公司将在未来的竞争中继续获胜。

价值投资适合不使用自有资金、资金成本较低的机构。公开发行是最合适的。反正就是赌博，而且用别人的钱去赌肯定是最好的。而且这些人还向他们缴纳管理费，所以资金成本是负的。当然，他们不会承认自己在赌博。如果基督徒知道他们实际上是通过赌博赚钱，基督徒就不敢投资。

但正是因为有大量的机构从事这种押注，尽管每个机构成功的概率很低，但在多方的努力下，市场变得更加有效。这就是他们的积极作用。

然而，对于很多参与赌博游戏的机构来说，这是一个无限参与的游戏，他们的研究比其他人更深入，他们的预测也更准确。这种模式肯定有赢家。但随着参与者数量的增加、资金规模越来越大，内卷化达到了极致，变成了军备竞赛。毫无疑问，他们最终获得的回报是市场平均回报。

其实赌博很正常，但我们应该知道自己在赌博。如果您进入市场时认为其他人只是在愚蠢地下注，而您是唯一认真对待投资的人，那么这似乎有点过于自信了。

本着没什么大不了的心态，我希望像雪球这样的项目能够继续运行下去。方丈应该积蓄一些力量。就算是为了效果，一次刺一两刀也行。别像这一集一样一次性把所有的刀都刺了。对方实在是太难看了，真的会没有人可以谈。 。

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今天又是中小盘股跑赢重量级股的一天。早盘，权重股还挣扎了一段时间，但很快就被后来者追上的中小盘股。中证1000、中证2000这两个大盘中小盘指数今天双双创出反弹新高。

行业指数中，弹性最强的军工指数大幅上涨，而其他权重股指数则大多不温不火。成长股的表现略好于价值股。

全市场市值中位数也创下反弹新高。而且，这波中小盘股的反弹似乎并不弱，还有上涨的空间。

有人质疑中小盘股的这一走势是否是因为中证1000股指期货即将推出。

首先，这种因果论是不可接受的。市场的持续上涨不能仅仅归因于一件事，而且这只是一个期货产品的上市，根本不是什么大事件。如果股指期货的发行能够带来两个月的暴涨，那么我相信证监会会时不时的发行一个来进行宏观调控。反正索引还是很多的。

其次，即使有相关性，也可能根本不算数。毕竟，中小盘股的暴涨是涉及整个宏观经济层面的大事，而期货产品上市则是小事。打个不恰当的比喻，这相当于海里翻滚着十米的波浪，但没有人会认为这和我在武汉江上放的屁有什么关系。可能存在蝴蝶效应，但肯定不是很强的相关性。

最后，反向相关仍然是可能的。即这两年中小盘股的市场状况比较温暖，流动性良好。这使得监管机构趁机推出中证1000股指期货。如果是2017年的话，那是不可能的。当时两市交易量中位数仅为2000万手，不少中小盘股的流动性枯竭。当时，这种中小盘股的流动性逐渐枯竭，被认为是必然发生的大趋势，引发大规模恐慌。现在，这个数字高达9000万。过去几年，没有人提及因新股推出过多或大盘股吸血严重而引发的中小盘股流动性问题。

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位置80%。包括沪深300成分股20%的策略仓位、中小盘策略和可转债仓位的60%。

今天，择时策略机器人忍住了加仓的冲动，还有部分仓位空着。 80%的仓位已经是重仓了。

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2022年7月20日晚