红利基金“花式”较劲出圈

红利基金“花式”较劲出圈

奖金投资热潮持续升温，被称为今年最“体量”的奖金赛道仍在迎来新玩家。基金公司竞相竞相，聚焦新产品发行，频频打出“同类规模第一”、“累计交易量第一”、“分红规模第一”等旗号。 。

继上周一批央企港股通股息ETF获批后，近期各类股息基金也陆续上报。据不完全统计，今年申报的新基金名称中带有“分红”字样的基金有42只；现有产品中，以A股为投资标的的股票型“红利”和“红利”基金已超过100只。面对有限的市场资源，股息投资的竞争仍在持续。

●本报记者 张树林

新股分红基金陆续来袭

5月31日，两只红利基金同日报出，其中一只是中证港股通央企红利ETF，另一只是红利主题量化产品中信信诚红利领先量化选股股票基金。 5月30日，广发基金、南方基金、景顺长城基金旗下三只中证中兴港股通央企红利ETF获批，成为市场上首批跟踪中证中兴港股通央企股息ETF的产品企业股利指数。 5月28日，富国基金报告富国中证央企红利ETF；同日，华泰柏瑞基金报告了华泰柏瑞红利量化选股混合基金。

值得注意的是，股息被动投资趋势明显。今年以来，除了大量红利指数基金外，红利主题的公募量化产品也成为基金公司追逐的新趋势。除了上述红利ETF和红利量化选股基金外，东方红基金此前还报道了东方红红利量化选股混合主动基金和东方红红利价值量化选股混合主动基金。华夏基金还发布了华夏红利量化选股股票基金。

此外，近期报料的还有国泰上证国企红利ETF联接基金、博时中证红利低波联接基金、兴业中证沪港深红利100指数基金、兴业中证沪-港深红利100指数发起基金（QDII）等

据不完全统计，截至6月5日，今年上报的基金中，名称中带有“分红”字样的基金有42只。从产品类型来看，近期报道的红利基金涵盖ETF、量化基金、ETF挂钩基金、指数增强型基金，再加上主动管理的股票型基金和混合型基金，红利主题可谓全面开花。

此外，从存量分红产品数量来看，据统计，截至2024年6月5日，现有以A股为投资标的的偏股型“分红”、“红利”基金共103只。主动型和被动型的数量大致相当，但被动型的比例略高，约为56%。

基金公司之间的“花式”竞争

红利投资舞台上，各基金公司暗中较劲，围绕各自产品的特色展开竞争。据中国证券报记者了解，多家基金公司均表示，股息相关ETF将是今年重点持有的产品，且多家基金公司表示，未来将继续研发和布局以股息为代表的产品。两年。

在新品推广过程中，针对基金公司打出的各种“第一”旗号，一位市场人士调侃道：“只要你仔细寻找，总能找到自己是第一或者唯一的角度。市场。”

不同的产品确实有自己的特点。晨星（中国）基金研究中心分析师崔跃表示，根据晨星分类标准，现有分红产品中88%的基金主要投资于大盘股，其中约一半专注于大盘价值股。从产品策略上看，目前市场上的股息产品呈现出多元化的特点，有的产品投资范围广，有的产品专注于特定行业主题，有的产品采用低股息波动、股息增长等具体策略。产品。

进一步观察指数基金，这些产品看似名称相同，但实际上却有不同的同义词。跟踪不同股息指数的产品之间的差异更加明显。以股息指数、股息低波指数、央企股息指数、港股通高股息指数为例，投资标的存在明显差异。华泰柏瑞基金介绍，该股息指数是经典的单策略股息指数，主要选取符合条件的沪深A股及红筹公司发行的存托凭证。是一些高股息股票的综合反映；股息低波动指数则扩大选股范围，加入低波动因素，在股息收益率较高的基础上，筛选出波动性相对较低的股票，力求平衡风险与收益；中证央企红利有限公司样本股为实际控制人属于国务院国资委或财政部的中央企业；港股通高股息（CNY）指数重点关注符合港股通条件的香港上市公司，投资标的更具针对性。

配置需求未饱和

也有人质疑机构涌入股息投资赛道的行为。基金对股息资产的追求本质上是一种防御性投资策略。不过，当前市场财政和货币政策也出现积极信号。追逐分红资产还划算吗？而且奖金策略已经流行很长时间了。此时入市会不会陷入高位站岗的尴尬境地？

对此，多位受访者认为，虽然基金公司近年来对分红产品进行了广泛布局，但投资者对分红策略的配置需求尚未饱和，分红策略不仅仅具有防御性和对冲性。 “今年以来，参与分红投资的客户仍以机构投资者为主，个人投资者大多进行短线操作。但总体来看，分红策略的配置并不饱和。目前投资分红的人确实我们认为，长期配置的资金与分红策略非常吻合，但目前长期投资者很少，波段交易较多，所以仍然存在。长期配置需求空间很大。”一位市场人士表示某大型基金公司人士。

民生加拿大基金基金经理周帅表示，分红策略不仅具有防御属性，而且具有较高的长期配置价值。虽然在经济复苏期间稳定股利资产的吸引力相对有限，但股利投资中的股利率指标不仅从股利角度选择业绩稳定、优秀的公司，而且还考虑了资产的性价比，使得这是一个有效的长期选股方法。指标上，稳定股息带来的复利效应也进一步凸显了股息资产的长期配置价值。随着我国经济体量基数增加、发展模式转向高质量发展，红利资产“稳定性+确定性”的吸引力有望进一步增强。

面对市场上琳琅满目的分红基金，很多投资者在主动型和被动型产品之间难以选择。崔跃表示，作为股息基金，被动型产品通过跟踪指数并复制其成分股来运作。他们的投资组合高度多元化，策略具有高度透明度和运营稳定性。投资者可以清楚地了解跟踪指数的成分股及其股息率，从而更直观地感受到股息资产带来的确定性回报。相比之下，主动股息型基金则依赖于投研团队的能力以及产品策略的设计和执行。在基础资产的选择和投资组合配置方面，主动产品的信息透明度较低。

因此，投资者在选择主动股息基金时，应仔细评估投研团队的能力，以及产品策略的有效性和长期稳定性，避免因主动管理不当而陷入股息陷阱，还需要警惕策略漂移风险，避免无意中持有偏离分红策略、波动性较高的非分红风格产品。”崔跃提醒。

也有观点认为，股息策略在主动投资方面没有明显优势。 “无论是主动管理型基金还是指数增强型基金，从市场上现有的一些产品的表现来看，它的表现并不优于被动跟踪指数的基金，因为股息指数增强型产品也注重挖掘个股的股息收益率。股票。与纯粹的被动型基金相比，追踪指数的产品，超额收益并不大。”上述基金公司市场人士表示。

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