*ST华泽停牌两年后复牌：“退市无悬念，跌停板或创纪录”

*ST华泽停牌两年后复牌：“退市无悬念，跌停板或创纪录”

*停牌两年多的ST华泽()，3月21日复牌后遭遇两次涨停。

这只是这家2017年预告亏损超10亿的上市公司的表面，背后是该公司2017年累计坏账超过15亿；监管机构表示，公司“内部治理混乱，实际控制人涉嫌通过资金占用等方式恶意掏空上市公司”；公司实际控制人王涛已被采取终身证券市场禁入措施；多家公募基金下调公司估值，预测其将成为“仙股”；公司股票因连续三年亏损，可能被暂停上市。

*ST华泽，路在哪里？

有分析称*ST华泽退市基本已成定局

3月22日，成都华泽钴镍材料股份有限公司（*ST华泽）开盘继续跌停，收盘报11.29元，86万卖单封停。

此前一天，停牌两年多的*ST华泽股票复牌。无悬念低开，收于11.88元。盘中显示，有超过60万手在等待逃离。

3月20日，*ST华泽披露公司2017年业绩预告。数据显示，预计公司2017年亏损14亿元至19亿元。亏损的一个重要原因是“公司预付应收账款已账面长期积压，回收效果甚微，坏账风险加剧。”这也导致公司2017年计提的坏账超过15亿元。

*ST华泽还在公告中提醒，公司可能被终止上市。这取决于公司2017年度财务会计报告被出具无意见或否定意见的审计报告，届时深交所将在公司披露的十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定自年度报告发布之日起的天数。

除了上述情况外，*ST华泽还面临着另一种被退市的情况，那就是复牌后遭遇大幅下跌，成为“仙股”（即股价跌破1元）并且连续20个交易日如此，公司也将被迫退市。

这种情况并非不可能。自今年1月31日晚间*ST华泽公告披露证监会行政处罚决定以来，华商基金、招商基金、银华基金、华富基金、大成基金、鹏华基金等公募基金先后分别下调公司估值。

其中，华商基金、鹏华基金对*ST华泽的估值最为悲观，估值下调至0.55元/股。如果以此为参考，*ST华泽的总市值将较停牌前的67.88亿元缩水约95%，相当于公司股价触及61个跌停。此前，A股连续跌停纪录为ST保千里创下的29次。

有证券分析师表示，*ST华泽退市基本已成定局，关键在于监管层的态度。 *ST华泽被中国证监会认定为实事求是。其定性为上市公司内部治理混乱和实际控制人。一起涉嫌通过挪用资金等手段恶意掏空上市公司的典型案件。上市公司在信息披露方面长期存在违法违规行为，严重损害中小股东的合法权益。

事实上，散户已经开始寻找出路。澎湃新闻记者获悉，上海汉联律师事务所知名人权律师宋一新担任本案代理。他告诉记者，目前已经有投资者咨询、委托他，但人还比较少。 ，这意味着，当2014年4月25日至2016年2月29日（含）期间购买且截至2016年2月29日（*ST华泽停牌前最后一个交易日）收盘时仍持有的2项投资时，任何人都可以找律师申请索赔。

*ST华泽的前世今生

公开信息显示，*ST华泽全称是成都华泽钴镍材料有限公司，法定代表人为王英虎。主营业务为低镍镍铁、硫酸镍及副产品的生产和销售，以及相关有色金属产品的经营和贸易。前身为成都聚友网络股份有限公司（以下简称*ST聚友）。

S*ST聚友由成都泰康化纤有限公司更名而来，是原纺织工业部定点生产西南地区涤纶长丝的现代化大型化纤企业。 1997年2月在深圳证券交易所挂牌上市，2007年5月在深圳证券交易所挂牌上市，因连续三年亏损而被暂停上市。

据央视财经频道报道，陕西华泽镍钴金属股份有限公司（以下简称陕西华泽）于2014年1月成功借壳*ST聚友（更名为华泽钴镍，现*ST华泽），将在主板恢复上市。 10日。公司实际控制人也由陈健变更为王英虎（王辉、王涛的父亲）、王辉、王涛。

资料显示，陕西华泽实际控制人王英虎于1994年创办陕西兴旺化工公司，1996年改制为陕西兴旺集团，2004年改制为陕西华泽镍钴金属公司，2005年改制为西安鑫海资源开发公司。 。 团体。

正如他们在接下来的几年里榨干了上市公司的资金一样，王氏家族控制上市公司的过程也是不为公众所知的。

2012年12月28日，S*ST聚友提交了长达513页的《关于出售重大资产及发行股份购买资产暨关联交易的报告》（修订版）（以下简称“重组报告”）供审核。中国证券监督管理委员会。 。作为本次重组注入的核心资产，陕西华泽精心隐瞒的黑幕被公之于众。

有媒体报道称，在筹备重组上市期间，根据调解协议，陕西华泽实际控制人王辉等人仍欠上海嘉世嘉（集团）有限公司（以下简称嘉世嘉公司）清算款3200万元。原属于佳佳公司的陕西华泽10%股权也应被司法冻结。但重整报告提及此事时，则认为“民事调解事项已经完成”。

王氏家族与佳佳公司的恩怨可以追溯到2007年10月，佳佳佳公司以1.5亿元收购了陕西华泽10%的股权。后者高管曾公开透露，真金白银花了1.5亿元的家家家公司，连陕西华泽的经营状况都没有任何权利。告知。

嘉世嘉公司一位高管表示：“我们入股后，陕西华泽从未召开过股东大会，董事会也只开过一次会议。嘉世嘉向其派出财务总监的要求被拒绝了；陕西华泽也没有开过会。”按照约定派一名财务总监向其提供财务报表。”

于是，双方诉诸司法。据法院调解，王辉等人向嘉世家公司支付共计2.1亿元，但拖欠违约金约3200万元。在此期间，原本应该掌握在嘉嘉手中的陕西华泽10%的股权已经消失。

当年的公开报道未能阻止王氏家族掌控上市公司。 2013年底，陕西华泽100%股权注入上市公司，新增两名股东王辉、王涛兄弟，合计持股35.26%。随后，股票简称变更为“华泽钴镍”，并于2014年1月10日恢复上市。

资料显示，重组时，*ST华泽与王英虎等人签署了盈利预测补偿协议。协议规定，陕西华泽2013年实现的合并净利润不低于1.87亿元，2014年实现的合并净利润不低于1.87亿元。 2.08亿元，2015年实现合并净利润不低于2.22亿元。

公告显示，未来三年，陕西华泽仅实现净利润1.16亿元、2.197亿元、-1.2亿元，完成率分别为62.17%、105.14%、-54.23%。除2014年完成外，陕西华泽2013年、2015年均未完成承诺业绩。

根据协议，如果未完成承诺的业绩，应以股份作为补偿。 *ST华泽未获得任何股权补偿。 *ST华泽在2017年半年报中表示，因大股东质押几乎全部上市公司股份融资等原因，盈利预测补偿协议未能有效履行。

2015年、2016年，*ST华泽分别亏损1.55亿元、4.04亿元，因此被实施退市风险警示。

事实上，2017年7月，证监会就曾认定*ST华泽关联方2013年至2015年期间存在违规巨额占用上市公司资金、违规担保、违规信函披露等问题。

证监会三年立案调查

证监会近年来多次披露*ST华泽的违法事实。该案于2015年11月立案侦查，2018年2月6日下达罚款，历时三年多，案件可谓复杂曲折。用中国证监会的描述来说，“为查明本案事实真相，调查人员走访了全国21个省、直辖市、自治区、61个城市的约170家银行分支机构。”

证监会发现的*ST华泽违法内容主要包括未及时披露、未在相关年度报告中披露关联方非经营性资金占用及关联交易情况；记录无效票据并未及时披露，且未在相关年度报告中披露的；在相关年度报告中披露关联方提供的担保情况。

证监会调查发现，2013年9月18日至2015年6月30日，*ST华泽通过关联交易向兴旺集团（王涛家族持有公司全部股份）提供资金，累计金额发生关联交易额约人民币540亿元。

期间，兴旺集团持续占用*ST华泽资金。截至2013年末、2014年末和2015年6月末，占用资金余额分别高达8.2亿元、11.5亿元和13.3亿元。 *ST华泽未依法披露该等关联交易。

此外，2015年，*ST华泽为兴旺集团融资提供3亿元担保，并为实际控制人王涛向他人借款3500万元提供担保。 *ST华泽也未依法披露。

为了掩盖关联方长期占用资金的事实，王涛安排人员收集票据副本，将无效票据记入账户作为还款，金额达37.7亿元。

数据显示，*ST华泽2013年应收票据期末余额为13.2亿元，其中无效票据13.1亿元； 2014年应收票据期末余额13.63亿元，其中无效票据13.61亿元； 2015年上半年应收票据期末余额10.99亿元，其中无效票据10.98亿元。

为此，*ST华泽自2015年以来不断收到证监会的问询函。例如，原董事会秘书李永良任职期间（2016.5-2017.4），问询函、信函多达18封。受到深交所关注，平均1个多月才能收到问询函。

2017年7月7日，*ST华泽也受到中国证监会的严厉处罚。 *ST华泽被责令改正，给予警告，并罚款60万元；王涛被给予警告，并罚款90万元。其中，对直接负责的主管人员处以30万元罚款，对实际控制人处以60万元罚款；王英虎、郭丽红、王辉给予警告，并处罚款30万元；中国证监会对其他高管作出相应处罚。

证监会的处罚力度也逐渐加大，直至2018年2月6日，证监会发布【2018】1号市场排除决定，禁止*ST华泽实际控制人王涛参与证券交易。终身禁止该副主任进入证券市场。董事长王英虎、财务总监郭立红分别采取证券市场禁入措施10年、5年。

证监会在内部通报会上评论*ST华泽时表示，“违法披露、不披露重要信息的背后，往往隐藏着非法关联交易、非法占用资金、非法集资等严重犯罪线索。”利益恶性输送，不仅破坏了信息披露制度的严重性，还加剧了市场波动。违规信息披露的根源在于公司治理缺陷、内部管理流程混乱、内部风险控制不正规、合规信息披露意识淡薄。”

中国证监会在上述会议上表示，“我们将保持严厉打击此类违法行为的高压态势。”

时光回到成都华泽钴镍材料有限公司借*ST聚友之时。 2014年1月9日，在《成都华泽钴镍材料股份有限公司关于股票恢复上市首日的提示性公告》中，识别出七大风险，其中第六大风险是变更风险实际控制人情况：本次交易完成后，上市公司实际控制人将由陈健变更为王英虎（王辉、王涛的父亲）、王辉、王涛。王英虎、王辉、王涛可能通过公司董事会或者行使股东投票权，对公司人事和经营决策进行不当控制，从而损害公司及公司其他股东的利益。

为此，王英虎、王辉、王涛作出承诺，保证本次重组完成后，按照《重组规定》的规定，在资产、业务、机构、人员、财务等方面与上市公司完全分离。中国证监会规范性文件的要求。有效保证上市公司在资产、业务、机构、人员、财务等方面的独立运作。

随后几年的实践证明，王父子违背了诺言。