连20年不炒股的朋友，都来问我如何炒股了

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今天是单人行陪你的第1589天

最近股市不断上涨，就连我身边20年没有炒股的人也开始问我该选择哪只股票。

那么，我就以空调行业为例，告诉大家如何选择合适的行业和公司。

近日，“格力·中国制造”全国巡演直播活动在洛阳拉开帷幕。

直播当天，河南格力线下门店与线上“格力董明珠店”同步开业，完成销售额101.2亿元，再创直播行业销售标杆。

在空调行业，在格力和美的双寡头格局下，我们会发现龙头企业的盈利能力要好于二三线企业。因此，空调行业有一句话：“赚多少钱看格力，能不能赚钱看美的”。 ”。

这句话是什么意思呢？今天给大家分享一下空调行业的“三场战争”：价格战、渠道战、品牌战。

看一个行业如何形成行业寡头垄断和高利润溢价，可以帮助我们企业家主动分析自己行业的前景和布局。

如果你有时间读一下我过去的文章，你会发现我一直关注三个规则。这三个规则是：

1、投资市场规律：巴菲特的系列投资文章也代表了财富增长的规律；

2、企业成长模式：互联网行业腾讯、阿里巴巴，家电行业格力、美的；

3、个人成长法则：事后诸葛亮的成功模式。

俗话说：男怕入错行，女怕嫁错郎。投资的首要关键是选择合适的行业。

一个行业从群雄兼并到寡头垄断阶段获取超额利润都有一定的规律和类似的经验可循。

下面我就以空调行业为例来看看空调行业形成寡头垄断最重要的战役：价格战。

空调作为制造业的标准产品，在行业中具有非常明显的规模经济。龙头企业依靠上游研发与制造的融合，以及下游分销渠道网络的建立，形成规模领先、低成本优势的第一梯队。

这个阶段是最残酷的，最常用的手段就是“价格战”。这是任何行业发展初期最有效、最具杀伤力的战术。

空调也不例外。近十年来，经历了三轮大规模价格战：

1、2009-2010年

2、2014-2016年

3. 2019-2020年

第一次是金融危机引发的家电下乡和空调性能标准的价格战。

2008年次贷危机爆发时，变频空调能效标准正式实施。在此背景下，财政部、国家发改委相继推出家电下乡、节能惠民、以旧换新三大刺激政策，为家电下乡、以旧换新等提供了降价空间。行业。

政策是各个行业发展的风向标。

2008年空调价格战导致2009年出货量高增长，行业第一轮洗牌结束，大量四五级高耗能产品被淘汰。

第二次是渠道清理库存引发的价格战。

2014年空调行业遭遇寒年，大量的渠道库存迫使各行业参与者发起价格战去库存。

当年9月，格力山东分公司发布“致所有家电同行”的公告，宣布格力20年来首次发起价格战。

这次价格战期间销量并没有明显增加，库存水平从4200万台的高位下降到不足3000万台的低位。

最终在2015年受到国家发改委的警告后，年底基本结束。

但行业趋势基本明朗。现金流不足、库存严重、品牌效应差的企业被淘汰，行业形成了以格力、美的为首的第一梯队。

你可能不知道第三次价格战，但它确实发生在过去一年多的时间里。空调性能重新升级+增值税和成本红利，龙头企业捍卫市场份额引发价格战。

2020年初，美的利用T+3快速周转优势，利用原材料价格下降和增值税税率降低提供的降价空间，率先推出了打价格战，抢占市场份额。截至2020年6月，美的空调零售市场份额增长6.8%，占据34.3%的市场份额。

一方成功，另一方受损，而受损的是另一行业龙头格力。

格力因库存高企被迫做出回应。 6月份其市场份额仅为28.9%，同比下降2.9%。

总结这三轮价格战，我们可以发现三个因素：国家刺激政策、行业业绩和技术标准升级、库存清理。

每一次价格战都是行业格局重塑、龙头集中度快速提升、最终形成行业寡头地位的阶段。

一线品牌格力、美的凭借技术优势，实现每台利润超过400元，净利润率为12%。

相比之下，二三线品牌海尔、春兰、志高、奥克斯的净利润率都不到一半。

更重要的是，价格战之后，格力拥有了技术领先，主导了行业的“定价权”，决定了行业的价格上限，即“赚多少钱就看格力”。

美的凭借三分之一的市场份额，给二线品牌带来了盈利压力，这决定了行业的利润空间，即“能不能赚钱就看美的”。

正如上一篇文章所分享的，消费行业必须通过口碑、技术或差异化形成品牌溢价。

空调具有消费品属性，龙头企业可以通过价格战、技术战、渠道战形成基于消费者口碑的品牌溢价。

我们的读者可以形成空调行业从英雄合并到价格战、技术战、渠道战的双寡头垄断的发展经历，思考自己的行业处于什么阶段，可能会遇到什么“战争”面向未来，前瞻性地把握行业。发展机会。

作为投资者，要了解“三次大战”后的行业，就应该投资行业龙头。即使你的投资价格不好，短期内被困，但由于龙头公司的持续发展，你仍然有机会获利。

这就是所谓的“时间是利润的朋友”。

如果我们选择了英雄辈出的行业，选错了公司，那么无论花多久，最终都只会是亏损。

今天给大家分享的这条规则，可以让大家从“价格战”的利润和净利润率的角度，清楚地了解行业竞争格局的变化趋势。

投资市场是你所认识的法则得以实现的地方。

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