股价跌破1元，你持有的股票会退市吗？

股价跌破1元，你持有的股票会退市吗？

退市常态化后，票面退市成为投资者需要警惕的退市标准之一。

文章| 《财经》记者 张云

编辑|杨秀红

A股退市名单正在加长。 2022年全年，有42家A股公司被迫退市，创下历史新高。

2023年过去5个月，已有8家公司完成退市，而走在“可能终止上市”路上的公司数量已达57家，且数据还在不断增长。

5月29日晚间，原口罩概念股*ST苏特（.SZ）发布公告称，收到深交所“事先通知”。通知具体内容是，因*ST苏特股票收盘价连续20个交易日低于1元，触发面值退市。 *ST苏特可在收到通知之日起5个交易日内申请听证，并在10个交易日内向深交所提交书面陈述和申辩。否则，将被视为放弃听证、陈述和申辩的权利。

*ST苏特自5月23日起停牌，停牌前股价为0.42元/股。这一价格较公司2010年IPO（首次公开发行）发行价75元/股下跌了99.44%。截至2023年一季度，公司仍有股东12.91万人，平均每户持股23,622.63股。公司实际控制人马洪为第一大股东，持股5.4亿股，占比17.7%。

*ST Soute 并不孤单。此前，退市的未来（.SH）和退市的福人（.SH）宣布将于5月30日进入退市整理期； 5月退市云盛（.SH）、退市中昌（.SH） 31日进入退市整理期。

进入退市整理期的公司，首日交易涨跌幅不设限制，后续每日涨跌幅限制为10%。退市整理期为15个交易日，之后股票转入北京证券交易所全国中小企业股份转让系统。转让系统（以下简称“三板市场”）进行交易。 5月30日，退市的富人股价下跌32.14%，股价维持在仅0.57元/股；退市的期货跌幅80.54%，收盘价0.65元/股。

值得注意的是，根据沪深交易所最新上市规则，因触发面值低于1元规则而退市的股票不设退市期限，而是直接进入京股三板市场交易所进行交易。

今年4月，*ST紫晶（.SH）、*ST泽达（.SH）相继发布公告称，已收到证监会禁入决定，即将面临退市。这是创业板推出三年来首次出现上市公司因欺诈发行、信息披露违规而被迫退市的情况。目前，已有两家上市公司已停牌，正在等待上市委员会审核意见作出相应终止。上市决定。

Wind数据显示，今年以来，已有8家上市公司因触发退市规则完成退市程序。与以往相比，因股价低于面值而退市的上市公司有4家。到2022年，这样的退市公司将只有一家。进入2023年，因触发面值规则而退市的公司数量大幅增加。 。

（今年已退市的上市公司）

（5月31日收盘面值低于1元的股票）

天风证券认为，A股市场退市常态化，不仅有利于提高A股市场的市场化水平，也有利于A股市场形成理性投资环境，同时破解严厉打击违法违规行为，保护投资者权益。

有专家表示，退市常态化可以让投资者远离中小投机，A股市场偏好和流动性也可以向更优质的上市公司倾斜。市场能够发挥其价值发现功能，优胜劣汰也能促进上市公司高质量发展。动机。

交易下架过程更快

根据2023年2月修订的沪深证券交易所上市规则，上市公司终止上市（即退市）主要分为两类：强制终止上市（以下简称“强制退市”） ）和主动终止上市（以下简称“强制退市”）。主动退市”）。强制退市分为交易强制退市、金融强制退市、监管强制退市、重大违法强制退市四类。

在退市过程中，上市公司股票被交易所强制终止上市后，进入退市整理期，因交易退市情形而终止的除外。

上述退市股票中，退市原因是2022年度财务会计报告由中介机构出具无法表示意见的审计报告；福仁退市的触发原因是2022年经审计的期末净资产为负，且财务报告被审计机构出具无法表示意见的审计报告而触发。两者都属于强制退市的金融范畴，退市的韵升和退市的中昌也属于这一范畴。

金融板块强制退市将实行15个交易日的退市整顿期。在此期间，股票简称将被命名为“退市”，以方便投资者识别。

*ST紫晶、*ST泽达引发的强制退市属于重大违法退市事件。根据相关规定，此类退市需要上市委员会对其形成专业、独立的审核意见，然后由交易所做出决定。是否终止上市，*ST紫晶、*ST泽达正在办理中，尚未复牌，股票名称也未修改。

从目前来看，最简单、最直接的退市流程就是面值退市。面值退市属于交易型强制退市。该类型下，除A股日收盘价连续20个交易日低于1元（股票面值）外，还有“连续120个交易日累计股票成交量低于1元”。 500万股”、“连续20个交易日每天持股人数低于2000人”、“连续20个交易日每天收盘股票总市值低于3亿股”元”等条件。

交易类强制退市不设退市整顿期。交易所发出触发退市条件的“事先通知”后，如果上市公司未提出申诉，交易所将在5个交易日后将其摘牌。由于程序相对简单，交易退市成为A股退市常态化后投资者比较频繁接触的退市类型，而且整个退市过程也比较快。 Wind数据显示，今年已有四家上市公司完成面值退市，还有更多上市公司正在进行中。

截至5月30日，收盘价低于1元的上市公司已有28家，不少公司已停牌，比如前面提到的*ST苏特。 《财经》记者查阅同大信软件风险重点数据发现，两市共有57家上市公司处于“可能终止上市”状态。这些上市公司均涉及强制退市四项标准。

（通达函中注明的“可能终止上市”风险）

房地产面临大规模退市

在可能退市的股票中，上市房地产公司占比最大。在“可能终止上市”的57家公司中，共有10家上市公司来自房地产行业。

申万31个第一产业指数中，房地产行业指数年内下跌14.78%，排名倒数第二。房地产上市公司大规模退市引发市场关注。

近日，*ST蓝光将成为A股首家退市的房地产公司。这家公司的市值一度突破千亿。 5月30日晚间，公司发布公告称，收到上海证券交易所关于公司股票终止上市的决定。由于公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，上海证券交易所决定终止公司股票上市。根据相关规定，公司股票将不进入退市整理期，上交所将于6月6日对公司股票进行退市。

一位房地产行业分析师对《财经》记者表示，“2023年，市场对房地产行业的关注点将从流动性风险转向新模式的探索。”

房地产流动性方面，随着房地产融资“第三支箭”——房企再融资的松动，得到了有效缓解。穆迪预计，未来12至18个月，国有开发商和实力较强的私人开发商将实现更好的销售业绩、更强的财务状况和更顺畅的融资渠道。

虽然流动性有所缓解，但“少数房企已经达到退市，导致板块超跌。未来房地产首先看的是修复，其次是新模式的探索。保障房是新模式之一，但最重要的是看商品房市场，只有商品房出现了新模式，才能说房地产行业已经到了真正的拐点，否则，如果我们只谈论。不考虑商业模式的流动性，这个行业只会修复，不会以新的上升逻辑出现。”上述房地产行业分析师表示。

他还认为，市场不应该“一击打死房地产行业”。 “一些规模不断壮大的龙头企业和房地产企业仍然值得关注。”

事实上，正如该人士所说，部分市场资金也在房地产上市公司“挖金”。金科股份(.SZ)跌破“1元面值”后短短两个交易日，股价从0.77元/股上涨至0.95元/股，拉近与“1元面值”红线的距离线。之间的距离。

金科股份于1996年上市，上市27年来，累计派发股息99.46亿元。但累计融资（直接融资+间接融资）已达1264.03亿元（按直接融资+间接融资增量负债计算）。

盘后交易公开信息显示，国泰君安三亚迎宾路营业部当日地下买入5100万股金科股份，市场普遍认为属于草根大投资者“赵哥”的席位 - 财通证券绍兴解放大道也买入1593.35万元。然而，两大席位第二天均赚钱并不战而退。

持有退市股票怎么办？

对于持有可能退市股票的投资者来说，需要注意的是，除了交易品种强制退市外，其他类型的退市股票都有退市整顿期。退市盘整期间，相应股票可以交易，且退市首个交易日无涨跌幅限制。

只要股票因交易而触发强制退市条件，上市公司就需要及时向社会公告。触发条件包括：收盘价、收盘交易量、股东人数、收盘总市值。投资者应对所持有股票的风险保持警惕。这四个方面。

如果强制退市股票在停牌前没有及时卖出，投资者无需过于恐慌。此类股票将转至北交所三板市场交易，交易代码改为“400”开头，但三板的流通表现不如主板和双创板块，投资者抛售交易速度也会相应放缓。

其余三类涉及强制退市的上市公司也将在退市整理期结束后转至三板市场交易。股票也有可能重新登陆三板，但要求不亚于重新IPO。

三板退市股票也有涨幅惊人的案例。乐视网3（.BJ）转板三板后，一度从0.19元/股上涨至2.56元/股，涨幅超过12倍，但对普通投资者来说却很难。参加。

据了解，资本市场早期存在一种专门针对退市股票重新上市或炒空壳股的投资模式。其运营模式接近一级市场PE和VC模式，要么押注退市股重新上市，要么押注空壳股。重组成功。长期以来，炒壳一直是A股市场独特的投资模式。某些空壳股出名后，在二级市场上甚至比其他股票更受欢迎。

曾是2009年私募冠军的广东新价值投资创始人罗伟光，曾经非常热衷于买入业绩不佳的股票，甚至用举牌买股、炒壳的方式，希望这些在股市上的股票濒临退市的重组能否顺利进行？成功保壳带来的回报率可以与IPO相媲美。罗伟光当时称之为“一二级市场联动”模式。

但罗伟光在金刚光伏（.SZ，当时的股票名称为“金刚玻璃”）却失败了。中国证监会否决了该公司的重组方案。此后，公司股价持续下跌。罗伟光持有的股权跌破质押线被清算，最终被司法部门拍卖。

2018年，罗伟光受到广东证监局警告。 2021年，广东新价值投资被撤销中国证券投资基金业协会会员资格。这家与重阳投资、兴石投资、淡水泉投资同期的私募冠军最终在所谓的“一二级联动”模式下退出。市场。