中泰资管：专注特色、知行合一 做投资路上的好朋友

中泰资管：专注特色、知行合一 做投资路上的好朋友

近5年、4年、3年，哪家机构主动股票投资管理收益排名第一？也许大家的猜测并不准确，但如果再给出一个线索的话，这个机构有喜欢阅读和分享投资见解的投资经理。他们相信知行合一，是你投资路上的好朋友……相机也许能对焦。

2014年，中泰资产管理获批设立。经过10年的发展，在众多证券和资产管理公司中，中泰资管虽然在规模上算不上名列前茅，但也有很多可看之处。

例如，截至2024年9月30日，中泰资管股票及混合型公募基金管理资产193.93亿元，在所有券商资管业务中排名第二。更重要的是，上述规模在近三年的市场波动中缓慢增长。

在业内外不同人士看来，这家公司有很多“另类”举动。比如，公司会选择预评估，但在这个过程中会给予基金经理足够的信任和耐心；它将选择在2018年底启动市场。冰点期间的第一个公开发行产品。又如，该公司自2016年起在公众号开设“中泰资产管理团队”专栏，每周邀请基金经理或投资经理亲自撰写投资见解。 App首页没有销售信息。中泰资管强调注重特色、知行合一，力求成为投资者差异化投资路上的好朋友。

表演圈：精品店的“后起之秀”

在中国资管行业中，银行理财、公募基金、证券等机构投资者发挥着重要作用，他们的活跃身影让资管舞台精彩纷呈。从规模来看，银行理财连续多年稳居第一，公募基金位居第二。证券公司及其资管子公司不断缩小与银行理财、公募基金等的差距。

券商资管作为“后起之秀”，具有一定的后发劣势。中泰资管董事长黄文清表示，比如公募基金行业已有20多年的发展历史，旗下不少机构早已“飞进寻常百姓家”，牢牢占据了广大投资者的心智。顾客;另一个例子是银行财务管理。公司不仅拥有强大的线上线下银行销售渠道资源，还拥有在大资产配置、固定收益投资等方面具有传统优势的银行理财子公司。

但一切都有两个方面。在黄文清看来，后来者不仅有劣势，也有优势。一方面，证券公司资管公募转型并非从头开始；另一方面，公募基金公司过去的探索和经验总结也将帮助证券公司的资产管理少走很多弯路。

中泰资管的选择是坚持自己的能力圈，结合自己的人才，选择在自己真正有优势的方向上精耕细作。

精简的产品线、不趁市场热点之利、专注和专业，成就了中泰资管近年来的优异业绩。

银河证券基金研究中心发布的公募基金管理人主动股票投资管理榜单数据显示，截至2024年三季度末，近5年、4年、3年，中泰资管主动型股票投资管理收益排名第一。排名第一的“三料冠军”（具体排名分别为1/88、1/98、1/109），其主动股票投资管理收益率分别为117.47%、48.86%、11.72%。

能力圈：坚守知行合一的初心

广受好评的业绩也是中泰资管知行合一践行价值投资、长期投资的结果。

一方面，是公司为投研团队提供了这样的沃土。黄文清表示，投资的压力不言而喻。很多基金经理往往会受到排名和压力，其行为会发生扭曲。但如果投资团队勤奋、负责、自我驱动力强，那么公司就应该给予团队充分的信任和耐心。 ，让他们按照自己的想法和节奏，脚踏实地地进行投资。

无论排名如何，中泰资管都选择将考核放在首位，将标准置于候选人的甄选之上。中泰资管在加盟过程中，选择理念相近、投资框架成熟、风格稳健的基金管理人。一旦入选，就会给予他们足够的信任和耐心，帮助他们尽可能消除短期绩效干扰。

这种氛围也让中泰资管的基金经理能够更加从容地以知行合一的方式践行价值投资和长期投资。 2024年年中，市场弥漫着悲观情绪，但中泰资管的投研团队却体现了价值投资者应有的乐观情绪。投资者相对熟悉的基金经理江成、田宇管理的几只公募基金，截至2024年二季度末，其股票持仓比例均超过90%。首席投资官徐志敏也支持权益类资产股票指数的低点。 ，明确告诉读者“避免强制交易，努力成为强制交易的对手方”。

另一方面，知行合一也体现在不同基金管理人的日常投资中。不管市场风格如何，他们只在框架内赚钱，拒绝随波逐流。这一共识也让中泰资管拥有了一支以价值投资为背景、各具特色的投研团队。

被市场称为深价值老手的江城，用“就算卖不动我也愿意买”作为买前的心理测试，并注重安全边际。同样掌管超百亿资金的徐志敏更注重优质投资组合的构建，并采用杠铃策略追求两端。一方面是追求更高的确定性，另一方面是追求更好的收入潜力。另一位股票基金经理田宇多次撰文表示，他的超额收益仅来自选股——一种自下而上的方法，购买那些适合长坡、厚雪和缓慢变化的行业中拥有宽护城河的公司。

作为指数增强型基金经理、量化老手李玉刚，即使在小市值策略极其耀眼的2023年，他也会通过采访明确告诉投资者，“对于历史表现非常好的策略/股票/产品，我个人希望了解原因是什么，是否可持续，能否找到可靠的买卖决策标准，重要的不是历史表现，而是未来的可持续性，如果我们不能回答这三个问题，我们就会远离。”

朋友圈：投资路上真诚陪伴

在基金行业，提到中泰资管，总会出现“投资路上的好朋友”的动人招牌。

对于中泰资管公募产品的投资者来说，持有体验有两重：一是把钱交给专职投资的专业基金经理，二是在基金发布的常规栏目里收钱。经理。了解他们的框架和投资理念。

“中泰资管团队”栏目是中泰资管基金经理、投资经理分享投资见解的栏目。每周四更新，已维护近八年。随着社交媒体的快速发展，基金经理亲自撰写专栏、做直播的情况并不少见。然而，长期坚持借助其公司分享优质投资理念和见解，并将上述分享和销售活动分开的机构却寥寥无几。

“与表现相比，哲学在我们眼中才是‘不变’。”中泰资管相关负责人认为，业绩只是一条信息不完全的曲线。只有基金管理人的投资才能完整、真实、持续地呈现。有了框架和理念，才能真正找到合适的投资者，共同完成坎坷但不虚此行的投资之旅。

这一理念也体现在中泰资管App的诸多细节中。 2023年6月，中泰资管对App进行了升级。改版后，App首页不再是基金直销App中常见的基金推广、交易服务，而是变成了直播预览、基金经理观点、月度风险报告等投资者服务内容精选。已经成为一个没有首页推荐基金产品的应用程序。

今年，该应用上线了基金经理主页，不仅精选了基金经理过往的采访、直播、文章等内容，还为投资者设计了一份关于主动型股票基金经理熟悉程度的“试卷”，提示投资者以“答卷”的形式回答问题，自测对基金经理的了解程度，并强烈建议投资者“在投资一个基金经理的产品之前，至少了解一个基金经理的80分”。

《优秀的商业：通过使命和激情创造卓越绩效》是美国营销思想家拉金德拉·西索迪亚与全球多位知名营销专家合作撰写的商业研究书籍。书中对优秀企业有一段简洁明了的描述：优秀的企业是由激情和使命驱动的，而不是利润。他们真诚地帮助所有利益相关者蓬勃发展并取得卓越绩效，成为世界一流的公司。

从某种意义上说，中泰资管提出并实施的“投资路上的好朋友”与其类似。坚守能力圈，在专业领域不断进步；整合知识和行动，从长远来看做正确的事；并投入时间和精力做一名优质的投资者伴侣，让更多的好朋友在投资旅途中有真正的获得感。