[大隐热点]大利好!刚刚,央行突然出手!

[大隐热点]大利好!刚刚,央行突然出手!

介绍

昨天（6月6日），央行官网发布一则重要利好消息：央行宣布开展4980亿MLF操作，品种为1年期MLF，利率为与上次持平，仍为3.2%。此举可谓“增量不涨价”。真是意外之喜，央行刚刚放水了！

1、六月危险月即将来临，资金紧张是大概率事件。

1、6月是继4月、5月之后MLF到期的又一个高峰期。

所谓MLF，中文名称为“中期借贷便利”，是央行通过竞价向大银行提供资金，大银行以优质债券作为抵押品。 MLF的期限一般为3个月、6个月和1年。

据彭博社统计，6月MLF到期规模仅次于4月，为今年第二高月份。前三个月出现了自然的季节性“缩水”，导致市场出现一定的紧张气氛。

每月 MLF 到期规模

事实上，截至6月，已有三笔合计4313亿元的MLF到期，其中分别于6月6日、6月7日和16日到期，金额分别为1510亿元、733亿元和2070亿元。

2、6月，我们将再次面临银行系统MPA考试。

考虑到近期银行体系的监管力度，6月MPA对银行体系的严厉程度与以往不同。 2017年3月底，超额准备金率从2016年的2%左右迅速下降至1.3%，为2011年三季度以来的最低水平。

超额准备金率通常在流动性紧张的情况下使用。一般理解，商业银行非贷出的存款中，除去央行规定必须存入央行的部分，商业银行可以相对自主地使用“救命措施”。钱”。

超额准备金率降至六年来的最低水平，表明商业银行正在最大限度地利用可用流动性。在其“努力”下，货币乘数（货币衍生品效应）从3月底的5.29上升至4月的5.33，几乎达到极限。

3.年中考试来了！破7家银行理财重回人间！

年中考试临近，银行吸纳存款工作已到了关键时刻。

随着市场预期MPA的考核指标将更加严格，在流动性趋紧的情况下，银行吸收存款的压力逐渐加大。为了“抢存款”，无论是大型国有银行还是中小股份制银行都纷纷提高理财产品的收益率。

今年银行理财产品收益率持续创新高，年化收益率超过7%的产品再现；而不少银行的存单利率也上涨了40%以上。

2、美联储可能在6月中旬加息

2017年6月值得投资者高度警惕，因为这个月极其危险。

美联储将于6月13日至14日召开利率会议，会议后（北京时间6月15日凌晨2点左右）极有可能宣布加息。在新闻发布会上，美联储可能会更明确地谈论“收缩资产负债表”。对于全球经济来说，这是一个非常重要的时刻。

随着6月加息预期进一步升温，人民币或将再次面临较大压力。为了减少外汇持有对基础货币及其衍生的广义货币的负面影响，需要运用央行的货币政策工具进行对冲。

3、突袭好消息，中央发布远超预期！

央行放水了！今天（6月6日）上午9点46分，央行通过官网宣布，将通过中期借贷便利（MLF）投放4980亿元，期限一年；利率为3.2%，与上次持平。

6月MLF到期总量4313亿元，其中6月6日到期1510亿元，6月7日到期733亿元，6月16日到期MLF 2070亿元。

不难发现，此次央行一口气投放了4980亿MLF，不仅完全覆盖了4313亿的到期规模，而且还有超过600亿的剩余。

联讯证券认为，央行推出4980亿MLF有两个目的：一是6月份共计4313亿MLF到期，目前放量增加意味着对到期进行对冲；二是6月份MLF总量为4313亿。二是当前银行体系超额准备金仍处于较低水平，超额增加是为了给银行体系补水、补充季间资金、稳定年中资金形势。

在如此高度敏感的时刻，保证市场流动性非常重要。目前，仅股票市场就有5万亿股权质押，其中数千亿面临“补充抵押”或“强制平仓”风险。

早在5月底，针对近期资金面出现的扰动，央行就表示已关注市场对上半年末资金面的担忧。考虑到6月份影响流动性的因素较多，计划于6月初开展MLF操作，择机进行。开展28天逆回购操作，协调跨季节资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。

当时有分析人士认为，央行的表态透露出准备缩小资金缺口，稳定了市场情绪，“六月考试”有望顺利通过。不过，也有分析师认为，央行准备在6月初开展MLF操作符合市场预期。来看，央行的声明并没有包含太多增量信息。在金融去杠杆的背景下，6月份的资金状况不应过于乐观。

上海银行间同业拆借利率()连日持续走高，昨日一个月内上涨逾9个基点至4.2830%，创2015年6月25日以来单日最大涨幅；在连续14个交易日上涨后，创下4月1日以来的新高。

市场利率上升已开始推高企业债券融资成本。上周，“17晋03”3年期债券发行，利率为9.30%。这也是继1月份的“汇通9次”、2月份的“16太保1B”之后，今年发行的第三支利率超过9%的信用债券。 。

据Wind资讯统计，今年前5个月，6%以上利率债券共发行471只，发行规模2968.07亿元。其中，4月、5月相关债券数量达到208只，占比44.16%，发行规模1417.11亿元，占比47.7%。

近两年MLF实际上已经成为央行最重要的货币发行方式。今年以来，MLF余额越来越大。 1月底为35728亿元，2月底达到37613亿元，3月底突破4万亿元达到40643亿元。 4月末为41083亿元，5月份增加935亿元，创历史新高41578亿元。

央行第二大钞票发行渠道是抵押补充贷款（PSL），主要发放给三大政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行）。近期主要针对房改、三农等项目。 。截至5月底，PSL余额达23473亿元。

经过简单计算，我们知道央行通过MLF和PSL总共发行了6.5万亿基础货币。如果乘以5.33的货币乘数，相当于增加了34.6万亿M2。这样，央行就避免了在外汇持有量持续下降的情况下下调存款准备金率。