A股分红金额创历史新高！大数据教你把握填权行情

A股分红金额创历史新高！大数据教你把握填权行情

A股股息金额创历史新高！大数据教你掌握补权市场行情

证券时报网站 证券时报公众号 08.2307:56

截至8月23日，有超过300家A股上市公司计划派发2024年中期股息，派息公司数量创历史新高。

近期，多家上市公司将陆续实施分红派息，配股市场值得期待。数据宝梳理了近20年个股分红前后的股价变化，教你如何从大数据的角度把握充权行情。

A股分红密集实施

补权市场或即将发生

近年来，随着我国相关政策不断出台，分红制度日趋完善。在此背景下，A股现金分红金额再创新高。

据证券时报·数据宝统计，2023年A股现金分红计划总额（年报+季报分红，不含特别分红）近2.2万亿元，再创历史新高，近一倍2017年分红金额。市场共有3,866家上市公司发布现金分红计划，也创历史新高；参与分红的公司数量占上市公司总数的73%，创历史新高。

随着A股现金分红总额不断上升，参与分红的上市公司数量不断增加，除权、分红后的股权填充市场越来越受到投资者的关注。

补足权是指股票完成现金分红和除权除息后，市场看好公司前景，对后续市场形成支撑，每股分红金额完全由公司业绩上涨所补偿。股票价格。也就是说，投资者想要充分从上市公司现金分红中获利，必须满足持有含权股票和出现配股市场两个条件。

填充股如此看涨

一般来说，持续的现金分红在一定程度上体现了公司盈利的良好质量和真实性，也体现了公司对股东利益的重视，并且现金分红可以在公司盈利增长的同时降低股票的绝对价格。预计保持不变。 ，增加其流动性和对潜在投资者的吸引力。上述因素都有助于股票在除权、分红后获得持续上涨动力，加速公司市值扩张。

同时，“配股-除权-补配股-再配股”的股价增长曲线也符合A股长周期成长股的投资模式，因此受到投资者的青睐。各种资金。大部分A股上市公司通过这条发展路线，完成了市值从量变到质变的过程。

数据显示，经历过20次以上周期的公司，近10年股价中位涨幅达68.19%；经历15至19倍个股的中位涨幅已降至31.18%；经历10至14倍涨幅的个股中位数继续下降至14.03%。

以格力电器为例。公司上市首日开盘价为17.5元/股。 8月19日，股价为40.74元/股。股价上涨132.8%。与此同时，格力电器派发现金分红近20次，并送出多份礼品。由此，公司总股本从7500万股猛增至56.31亿股，增长74.09倍。格力电器现金分红相对较高。历次分红中，10股10元（含税）派息5次，10股15元（含税）3次，10股30元（含税）派息。有过1次。

长江电力也存在类似情况。上市20年来，长江电力几乎每年都保持现金分红的传统。目前，公司2023年度利润分配10股8.2元（含税）正在实施中。与上市初期相比，公司股价上涨了377.2%，总股本增加了两倍多。

哪类企业补权概率较高？

填写报价的重点是每股股息和股价变化的比较。因此，股息率是最直观的衡量指标。从公式来看，股息率=每股股息（税前）/股价。当股息上涨或股价下跌时，个股的股息率就会上升。由于投资者对股价变化的心理接受程度存在差异，股息收益率较低的股票补权概率明显高于股息收益率较高的股票。

数据显示，股息率低于1%的股票，T+0时的补仓概率为40%，T+5时的补仓概率超过70%，T+250时的补仓概率为92.86%。另一方面，对于股息率超过3%的股票，T+0日补权概率小于3%，T+5日补权概率为21.08%，且T+20日补权概率为44.47%。

此外，该权利是否填写在统计上也与个股分红率呈现一定的线性关系。对于股息率低于10%的股票，T+250日补仓概率为93.5%。随着股息率不断上升，补权概率将不断下降。对于股息率高于70%的股票，T+250日补仓概率下降至86.12%。

高股息的上市公司普遍具有ROE较低、营收增速较慢的特点。此类企业往往处于生命周期的成熟阶段，投资回报率相对较低，多位于公用事业、银行、房地产等经营稳定的行业。

例如，公用事业板块上市以来平均现金分红率为93.34%，长江电力平均分红率为66.18%，分红率为59.28%；现金分红率在30%以上。这些股票也大多被市场认为是相对稳定、防御性较强、波动性较低的股票。

高股息支付的公司还具有补权时间长的特点。根据T+250天内完成的分红计划统计，银行板块股票的平均时间为43天；钢铁、交通运输、房地产、纺织服装等板块个股平均停留时间超过20天。较短的部分包括计算机、电子、国防工业和美容护理，平均需要10天。这些板块的股票要么股价较低，要么是市场热点，相对容易发生配股。

此外，除了个股和板块因素外，在A股市场整体表现较好的年份，个股补股的情况也会更加频繁地发生。

多重因素支撑填充权市场

股价并不是公司除权、分红后的一定规律，而是市场内外多种因素相互作用的结果。比如业绩支持、政策利好、市场热点、资金担忧等都会增加除权、分红后的补股概率。

如果股价没有出现预期的上涨，投资者将面临股息收入未完全实现的情况；如果通过抢权来获取分红，他们将面临一定的损失。而如果投资者持有股息股票不足一年并出售，也将需要缴纳更高比例的税款。

因此，投资者在参与配股市场时，需要警惕一些基本面较差的上市公司利用高分红造势。高股息是否有利于公司可持续发展，是否存在市场资金短期炒作的可能性，都是投资者需要关注的问题。

A股公司长期补权概率较高

对于派息公司，投资者不宜为了短期补股而购买股票。一方面，会存在较高税收带来的交易成本风险；另一方面，二级市场短期补权概率较低，因此也会存在交易损失的风险。尤其是股息率高、股息收益率高的公司，其股价波动较小，补权难度较大，短期交易风险往往较高。

同时需要指出的是，从中期来看，上市公司分红、配股的概率很大。即使是股息收益率较高的公司，T+250补股成功率也接近79%，这意味着投资者有很大概率通过补股实现投资回报。

长期来看，对于投资者来说，最理想的情况是上市公司多次派息、不断补股、股价不断上涨的过程。这意味着投资者不仅可以获得股息回报，还可以从二级市场获得可观的利润。溢价回报。

“三高公司”波动低、收益稳定

从频率来看，派息较多的股票短期补股成功率较低。除息当日成功补权比例仅为20%左右，低于平均水平。但重点是，此类股票的长期股价表现非常好，这说明持续派息的股票有很大概率实现长期股价增长，投资者可以获得稳固的股息收入和股票升值长期持有可以获得收入。

统计股息数量可以发现，股息越多的股票，其长期回报就越可观。

数据显示，近20年分红超过20次的股票近10年涨幅中值接近56%；已派息15至19次的股票，涨跌幅中位数为34.18%；派息 10 次的股票 派息 14 次的股票涨跌幅中位数为 9.46%；派息次数低于9次的股票涨跌幅中位数接近-20%；从未支付股息的股票（不包括过去一年的新股）的上涨或下跌中位数则为-43%。

但想要获得这样的长期回报较好的股票收益，投资者需要耐心等待，忍受低波动的折磨。数据显示，过去20年派息超过20次的股票，过去10年日均波幅和日均换手率普遍较低。

此类公司在二级市场表现出“波动小、收益稳定”的特点。股息资产特征更加突出。基本面特点是分红频率高、分红率高、ROE高的“三高”。

数据显示，过去10年派息超过20次的公司平均股息率接近36%，比派息少于9次的公司平均股息率高出近12个百分点。从盈利能力来看，近10年派息20次以上的公司平均ROE中位数达到8.39%，也处于较高水平；从估值水平来看，派息超过20次的公司市盈率一直较低，派息超过20次的公司市盈率也相对较低。上述公司的平均市盈率中位数是过去10年最低的。

高股息潜力公司的秘密揭晓

综上所述，分红频率高、分红率高、ROE持续较高的公司往往具有“波动小、收益稳定”的特点。数据宝统计了未来三年计划继续派发高额股息的上市公司。持有此类公司的股票，大概率会获得“稳定的幸福”。

数据宝独家整理了2024年至2026年发布股东回报计划的上市公司，共有9家公司未来三年维持股息率50%以上，最低的公司有60多家股息率30%至40%。

其中，贵州茅台股息率最高，未来三年股息率不低于75%；粤高速A位列第二。公司3月份公告称，该现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提。如无重大投资计划或重大现金支出等事项，公司每年应当以现金方式分配股利。 2024-2026年度现金分红应满足“每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的合并利润”、“归属于母公司所有者净利润的70%”是举报的条件。

此外，6月公告显示，在满足现金分红条件时，公司采取固定比例现金分红政策，每年以现金分红方式分配的利润不低于可分配利润的60%当年实现的利润；公告称，公司每年向股东分配现金股利，以现金方式分配的利润不少于当年实现净利润的60%。具体分红比例根据公司现金流、财务状况、未来发展规划以及是否有重大资本支出安排等因素确定。

未来三年分红率超过50%的9家公司近三年分红表现良好，这也证实了其股东回报计划可以落实。其中，8家公司累计分红率高于120%，即近三年分红总额（年度累计分红总额）的算术平均数/年度报告中归属于母公司的净利润近三年超过120%（含回购）。

综合机构对今年每股收益的共识预测、股东回报计划的最低股息率以及8月19日收盘价，上述9只股票的最新股息率普遍较高。其中，赣源食品今年被机构一致预测每股盈利4.18元。按照最高70%的股息率（公司回报计划股息率50%至70%）计算，2024年每股股息将达到2.93元。截至8月19日收盘价49.58元/股计算，股息率接近6%。此外，粤高速A股股息率超过5%，兔宝宝、奥普科技等个股股息率均超过4%，贵州茅台等个股股息率超过3%。

数据宝已将未来三年梳理范围扩大至分红率30%以上的股票。按照上述方法计算，股息率超过2%的股票有30多只。