带你一文读懂融资担保体系及债券担保

带你一文读懂融资担保体系及债券担保

文章转载自公众号彬彬视角，作者ETFer

什么是融资担保？

融资担保行业由谁监管？

国内担保体系及主要担保公司

融资性担保公司参与债券担保

国务院6号文将对融资平台发债有何影响？

根据担保法适用范围规定，担保是指债权人在借贷、买卖等经济活动中，需要以保证、抵押、质押、留置、存款担保等形式保证其债权实现的合同。 、货物运输、加工承包。根据业务属性，担保分为融资性担保和非融资性担保。根据国务院2017年颁布的《融资担保公司监督管理条例》，融资担保是指担保人为被担保人借款、发行债券等债务融资提供担保的行为。非融资担保包括诉讼保全担保、投标担保、工程履约担保等。在国内环境下，根据担保人性质，融资担保可分为银行融资担保和非银行融资担保。银行融资担保包括贷款担保、票据承兑、保函、信用证担保等。非银行融资担保主要是为关联方、非关联方和担保公司在债券、信托等融资活动中提供的担保。

图1：担保分类

担保和CRM有什么区别？

图2：CRM与担保的比较

（摘自《CRM | 秒懂CRMA、CRMW、CDS、CLN》）

（一）担保是担保机构的一般业务，不属于衍生品交易。 CRM是一种金融衍生品合约，它将信用风险与贷款、债券和其他资产分离并组合（甚至交易）。信用保护卖方就参考债务的面值或本金金额向信用保护买方提供保护。 （CRM详细讲解请参见《聊聊CRM | 秒懂CRMA、CRMW、CDS、CLN》）

图3：融资担保原理

（2）CRM在银行间交易商协会或交易所注册，部分工具还可以在银行或交易所之间进行交易，更加规范。担保业务是担保机构的常规业务。担保机构取得担保业务资格后，不再需要办理任何形式的审批、登记、登记或备案手续。他们不能交易，也没有二级市场。

图4：信用风险缓释工具原理

（三）信用保护卖方在使用信用风险缓释工具过程中，可以自行发行、创设或交易CRM，无需标的债务人请求或同意，原则上与债务人不存在任何关系。在担保业务中，担保机构应债务人的主动请求向债权人提供担保或连带责任保证，担保机构需要与债务人达成协议。

（4）CRM下，信用保护买方或卖方与交易对方签订金融衍生品交易主协议等文件，标准化程度较高，交易成本相对较低。担保业务的合同条款根据具体交易情况而有所不同。授信额度和反担保措施需要个性化协商，交易成本较高。

（五）担保业务中，担保机构向债务人收取担保费用。在CRM中，信用保护卖方向信用保护买方收取保护费，信用保护买方可能是多个不特定的对象。

（六）在担保业务中，担保机构清偿被担保债务后，有权向债务人追偿。在CRM下，信用保护卖方偿还买方后，原则上无权向参考债务的债务人追偿。

国内第一家信用担保机构成立于1993年，融资担保机构的监管几经易手，从中国人民银行到财政部和国家发改委，再到多方监管。监督。监管主体的频繁变动引发了监管的变化。长期以来框架不太明确，监管效果有限。

图5：融资担保监管政策概览

直到2009年，国务院成立融资性担保业务监管部际联席会议，才建立起现行的双重监管体系。即中央层面，部际联席会议由银保监会牵头，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、工信部等参加。商务部、中国人民银行、国家工商行政管理总局、法制办等部门。负责制定融资担保公司监督管理制度，协调解决融资担保问题。公司监督管理中的重大问题。 监督指导地方人民政府对融资性担保公司进行监督管理和风险处置工作；在地方，“谁批准设立、谁监管”的要求，由地方金融办、中小企业局、财政部门等政府部门落实，负责对公司的监管。 。区域性融资担保公司监督管理。

融资担保业务部际联席会议制度建立后，银监会、国家发展改革委等七部门发布《融资担保公司管理暂行办法》对注册资本进行规范，融资性担保公司的业务范围、经营规则、风险控制、监督管理。随着具体规定的出台，融资担保行业进入规范整顿阶段，担保机构的监管职责开始明确，担保行业进入规范运作和持续整顿阶段。

2017年8月，国务院发布《融资担保公司监督管理条例》，全面修订升级融资担保公司管理暂行办法，完善融资担保公司各项监管指标。 2018年4月，银保监会等七部门发布《融资性担保公司监督管理规定》四项配套制度，优化融资性担保余额计量方法、资产比率管理方法、银行担保等合作行为，明确具体考核指标。

图6：暂行办法与规定对比

《融资担保公司监督管理条例》主要：

从部际联席会议由银保监会牵头、《融资性担保公司监督管理条例》四大配套制度也由银保监会发布来看不难看出，银保监会在中央层面具有主导监管地位，而属地管理职责则与各地部门相对应。

总体而言，我国的保障体系是政府主导的模式。国家级设立国家融资担保基金，省级设立再担保机构。在基层业务中，商业担保机构按照市场化规则运作，形成政府担保链条。国家融资担保基金与省级再担保机构合作，为辖区内融资担保机构提供再担保或股权投资，分散融资担保行业风险，提高融资担保行业业务拓展能力和抗风险能力。商业担保机构。