新股全线“狂飙”！全面注册制如何影响你的“投资经”？

新股全线“狂飙”！全面注册制如何影响你的“投资经”？

10日，中中科技()、中信金属()、长青科技()、姜堰集团()、碧城控股()、登康齿科()、中国电子港()、海森药业()等10只新股登陆主力陕西能源（）、南矿集团（）等主板企业正式登陆A股市场。这是股票发行实行全面注册制后首批上市的新股。至此，A股今天正式进入“全面注册制”时代。

截至当日收盘，上述10只新股股价全线飙升，领涨A股涨幅。其中，中电港口涨幅最高，达221.55%；陕西能源涨幅最小，也超过40%。

易会满：登记制度重要变化体现在四个方面

在今天上午举行的沪深证券交易所主板首批注册制公司上市仪式上，证监会主席易会满表示，注册制带来的变化改革是全方位、根本性的。以信息披露为核心的发行上市制度经受了市场的考验。

他还表示，资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性显着增强，带来了实实在在的发展。让所有市场参与者都有获得感。 。

易会满指出，与审批制相比，注册制的实施不仅涉及审核机构的变化，更重要的变化体现在四个方面：

首先是观念的转变，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值做出判断。

二是控制方式的转变，主要是保证信息披露质量，强化发行人的信息披露主体责任和中介机构的“把关人”责任。

三是透明度的变化。审查注册制度的标准、程序、询问内容、流程、结果均已公开。监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。

四是监管执法的变化。对欺诈发行、财务造假等各类违法行为零容忍。只要他们出现，我们就会惩罚他们。实施行政、民事、刑事处罚，形成强大震慑力。

“实践证明，注册制改革是触及监管底层逻辑的变革，是牵动资本市场整体变革的内向型变革，影响深远。”易惠曼说道。

哪只新股上市首日表现出色？

主板注册制首批新股今日开盘。截至收盘，首批10只个股收盘涨幅超过40%，其中中电港口涨幅221.55%领涨，登康牙科涨幅173.89%紧随其后，PCB股份涨幅超过110%。

公开资料显示，中国电子港是国内领先的电子元器件分销商，长期位居国内电子元器件分销商前两位。 2021年，公司实现营业收入383.91亿元，归属于母公司净利润3.37亿元。

国泰君安分析师王正智表示，中国电子港的核心业务是电子元器件分销。凭借丰富的上下游资源，公司近三年营业收入突破百亿元，年均复合增长率达到49.47%。电子信息制造业应用领域广阔，已成为全球经济增长的新动力，推动了电子元器件分销行业的发展。电子元器件分销国际市场行业头部集中度特征明显，国内市场行业集中度仍有提升空间。

综合登记制下发行效率大幅提升

近年来，我国股票市场全面注册制改革快速稳步推进。自2018年11月正式宣布设立科创板并试点注册制以来，创业板实施“存量+增量”改革，随后北交所开放并同步试点注册制，随后中国证监会今年2月将颁布实施股票发行注册制全面实施的相关制度和规则，全面注册制最终将“应运而生”。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受中新社采访时表示：全面注册制是中国资本市场改革发展的里程碑。改革最直接的效果之一就是资本市场效率的提高。有效推广。

上述10只新股均是此前已在证监会排队审核的项目。随着全面注册制的正式实施，新股IPO（首次公开发行）项目已移交交易所审核，经交易所审核后报中国证监会注册。从提交注册到注册生效仅需2天，可谓“快”。

此外，从IPO受理到新股上市的时间来看，10家公司还创下了主板最快上市纪录，仅用时49天。据媒体统计，2022年主板上市新股从IPO受理到正式挂牌平均需要469天。显然，注册制后IPO发行效率得到了大幅提升。

从发行结果来看，10家公司网上发行的有效申购户数均超过1000万户。新规下，新股告别了23倍市盈率的发行上限，定价灵活性大幅提升。主板10只新股市盈率在20倍至40倍之间。其中，市盈率最低为中信金属20倍左右，最高为陕西能源90倍左右。 10只主板新股实际募资总额超过此前预计募资总额，总计超过200亿元。

财新证券分析师刘敏表示，随着全面注册制的实施，A股发行门槛将更加普惠，注册审核流程有望提高企业发行便利性，拓宽企业直接融资渠道更大程度改善金融市场融资结构。 ，有利于提高直接融资比重，增强股市支持实体经济的能力。

交易规则有哪些新变化？

值得注意的是，全面注册制下，不少交易规则也发生了变化，主要集中在：新股上市前5天价格无涨跌幅限制，自上市起恢复10%涨跌幅限制。从第 6 天开始；引入涨跌幅2%的A价交易笼机制，超出范围的报价将被直接拒绝；优化临时停牌机制、增加特殊标志、上市首日纳入两个融资标的等。

其中，涨跌幅2%的价格交易笼机制是指买单价格不得高于买入底价的102%，卖单价格不得低于卖出底价的98%基价。不符合要求的申请将被系统拒绝，交易无法完成。

赵锡军表示，主板注册制后的交易制度改革有很多创新，比如科创板和创业板价格笼机制的引入和优化。这可以遏制股价的非理性上涨和下跌，有效维护市场秩序。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，对于投资者来说，实行全面注册制意味着认购新股不再是无风险的投资行为，赢新股将不再能“赢”。风险主要体现在新股上市首日IPO，预计未来A股新股首日IPO仍将保持一定比例。因此，投资者一定要理性“玩新”，不能盲目“玩什么新”。

赵锡军表示，实行综合登记制度并不是“一劳永逸”。随着制度的落地，未来也必须落实严格退市等监管措施，确保形成“进进出出、优胜劣汰”的资本市场环境，更好地服务实体经济。 。

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