融创公布百亿美元境外债重组方案，孙宏斌个人贷款全部转股

融创公布百亿美元境外债重组方案，孙宏斌个人贷款全部转股

界面新闻记者|牛雨

灾难发生一年后，融创在港股年报季截止日期前宣布海外债务重组取得实质性进展。

3月28日晚间，融创中国（01918.HK）在香港联交所公告称，已与一批债权人（债权占未偿本金总额30%以上）就重组条款达成一致。现有债务）并计划在海外进行谈判 该重组计划寻求现有债务持有人更广泛的支持。

融创正在进行的海外债务重组总额包括本金额约90.48亿美元的优先票据和其他海外票据或债务，以及应计未付和违约利息和其他费用。

一位接近融创的内部人士告诉界面新闻，融创债权人集团持有该债务超过30%，接近30亿美元。无论是权重比例还是债务规模目前都处于行业内较高水平，这意味着整体计划的通过是有保证的。

“在债务重组中，获得债权人集团的支持是至关重要的一步。融创的海外债务重组计划得到了债权人集团的支持。根据行业惯例，融创的债务重组成功的可能性较大，该计划是预计将成功获得超过75%的赞成票。”该知情人士表示。

早在3月7日，就有市场消息称，融创海外债务重组获得了临时大股东群体的支持。协议签署完成后，融创中国计划于3月底前公布债务重组方案。 。

融创最新披露的债务重组方案与12月的框架大致相似，希望通过留存债务展期和“债转股”的方式降低杠杆。

融创拟动用30亿美元债务，分为可转债、强制可转债或部分融创服务股权三种选择。详情如下：

首先，融创计划发行10亿美元可转债。所有计划债权人均有权在重组生效之日起12个月内将其持有的可转债以每股20港元转换为融创中国普通股。如果选择不转换股份，债务将保留9年，公司需要支付1-2%的票息。

二是发行五年期强制可转债，预计规模17.5亿美元。债权人可以选择在期初、周年、约定触发机制完成等不同条件下进行股权转换登记。到期日尚未行使权益转换权的强制性可转债，将全部转换为融创中国普通股。

第三，债权人还可以选择将现有债权转换为融创服务股权。换股价格为60个交易日加权平均股价的2.5倍，且不得低于每股17港元。规模上限约为4.49亿股，约占融创服务已发行股份总数的14.7%。

公告显示，债权人可以选择将全部或部分债权转换为股权以获得提前变现机会，也可以继续持有债权。两种方式都有机会获得全额还款。

同时，融创强制可转债的设计让债权人有机会在五年内通过市价转换以股权形式按面值获得偿付，并享受股权价值增长带来的潜在收益。

值得一提的是，2021年底，融创获得董事长孙宏斌4.5亿美元无息贷款支持。现在，为了支持“债转股”计划，贷款将按照与可转债相同的条款同步发放。该价格转为融创中国股权。

剔除上述30亿“债转股”部分，融创将发行新的美元计价公开票据，以置换剩余逾60亿美元债务。

债权人将收到最多八批新票据，在重组后的2至9年内到期，这一期限已从先前初步重组框架中提议的2至8年延长。

新更换的美元纸币有更详细的还款计划。对于第一期和第二期债务（初始期限分别为两年和三年），融创有权选择将到期日延长一年，这也意味着融创近三年没有刚性还款压力，票面利率在5-6.5%之间，也可以选择在前两年内以实物支付全部或部分利息。这些年利率比现金利率高 1.0%。

除了上述总体方案外，融创还增加了同意费的选项。 2023年4月20日之前接受该计划的债权人将根据重组支持协议的条款获得现金同意费，金额等于同意债权人持有的金额。债务本金的0.1%。

有机构分析师表示，债务重组方案成功实施后，将改善融创的资产负债状况，减少海外债务规模，缓解未来2-3年的流动性压力，同时增加其净资产，将为融创的运营提供更好的支撑。有序复苏提供支撑，有利于改善企业股债交易表现。

自去年底出台支持房地产企业融资的“三支箭”、“金融16条”政策以来，今年以来监管层多次强调要“有效防范和化解高质量发展风险”。房地产企业在债务展期和重组方面也取得了进展。

截至目前，不少经历过风险的房企债务重组取得了长足进展。除融创外，富力、绿地、中国土地、花样年等房企均已完成海外债务重组。龙光、中梁、中澳源远、旭辉、恒大等房企均公布了海外债务重组计划或最新进展。

此外，佳兆业和景瑞控股已于3月10日和3月14日复牌，但这两家房企的债务重组尚未达成全面解决方案。

对于去年4月1日因未能及时发布2021年年报而停牌的融创来说，此次海外债务重组的顺利推进，也是继融创重组成功后，向“努力恢复正常经营”迈出的一步。截至去年底，国内债务总额为160亿元。 “向前迈出了一大步。

在经历了出售项目股权、引入AMC盘活优质项目、推进债务重组等一系列“自救”后，融创接下来要推动的就是股票的恢复交易。

融创近期披露了2022年中期及年度盈利预警公告，如果最终财报能够顺利披露，融创仍需办理此前的清算申请，以完成复牌条件。

根据此前公告，香港法院已将融创相关清算申请的审理推迟至2023年6月14日。在此期间，如果债权人撤回清算申请，则意味着融创有望恢复交易。