酒鬼酒：白酒销售增长喜人，一季度净利同比预增接近2倍

酒鬼酒：白酒销售增长喜人，一季度净利同比预增接近2倍

4月1日晚间，酒鬼酒发布今年一季度业绩预告。预计一季度净利润2.5亿元-2.7亿元，同比增长160.22%-181.04%。预计营业收入较去年同期增长190%左右。业绩增长主要是由于销售收入的增长。

酒鬼酒提交的季报大幅超出市场预期。受业绩良好和白酒板块整体回暖影响，酒鬼酒4月2日开盘即涨停，股价为173.86元/股。市值564.9亿。

业内人士表示，酒鬼酒系列产品近期销量不错，增长速度也比较快。另外，由于去年同期受疫情影响，基数较低，因此今年一季度销量恢复较快。此外，一季度也是白酒销售旺季，带动其业绩增长大幅超出市场预期。中国香型白酒领导品牌

酒鬼酒股份有限公司的前身是始建于1956年的湘西州第一家作坊式酿酒厂吉首酒厂； 1985年更名为湘西吉首酿酒总厂； 1992年更名为湘西香泉酒总厂； 1996年改制为湖南湘泉集团有限公司，成为湖南省最早进行现代企业制度改革的50家企业之一； 1997年，香泉集团独家发起设立酒鬼酒股份有限公司，并在深圳证券交易所上市； 2007年，全面完成改制重组，中皇股份有限公司成为公司控股股东； 2015年，中粮集团成为公司实际控制人。

酒鬼酒股份有限公司是湖南省农业产业化龙头企业、湘西州最大的工业企业。公司系列产品依托六大优势资源：“地理环境的独特性、民族文化的独特性、包装设计的独创性、酿造工艺的独创性、馥郁香气的和谐性、洞穴资源稀缺”。成就了“内参”、“酒鬼”、“香泉”三大品系，是中国浓香型白酒领先品牌。 “酒鬼”、“香泉”成为“中国驰名商标”，酒鬼酒成为“中国地理标志保护产品”。

数据显示，酒鬼酒原有8个酿造车间，2020年将实现满产。随着公司内部酒和酒鬼国产化进程的加快，到2022年基酒产销量缺口将迅速扩大。

去年年底，酒鬼酒公告称，公司目前总年产能约为1万吨。为满足发展规划需要，公司已启动三区一期建设，建成后将新增产能3000吨。据了解，三区一期工程总投资约7.79亿元，其中建设投资约5.64亿元，流动资金约2.16亿元。所需资金全部为自有资金，项目建设期为32个月。

酒鬼酒表示，扩大产能，保证优质基酒特别是年份酒的产量，是酒鬼酒高质量可持续发展的基本条件。

同时，酒鬼酒认为，新产区三期项目一期符合公司未来产能规划的战略需求，有利于增加公司基酒产量。项目投产后，可有效提高产品产能，满足市场对高品质白酒产品的需求。对公司市场份额的持续提升和未来的全国布局将产生重要的积极影响。

白酒行业基本面依然强劲，仍有上升空间

酒鬼酒是2020年的大牛股，全年涨幅达336%，成为去年以来涨幅最大的白酒股，股价涨幅高达8倍。这既是去年白酒板块不断“封圣”的推动，也是其自身业绩基本面的逻辑。虽然作为优质赛道的白酒板块今年以来经历了大幅回调，酒鬼酒的股价也经历了大幅回调，但仍然是优质标的。

酒鬼酒发布的2020年年报显示，报告期内，归属于母公司的净利润4.92亿元，同比增长64.15%，主要是由于酒鬼酒销售收入增加所致。高端产品并通过诉讼程序获得赔偿7194.12万元，导致非经常性税后净利润增加5341.98万元。

中信证券研报认为，酒鬼酒2020年及一季度的营收和归属于股东的净利润超出市场预期，验证了公司强大的潜力。展望未来，酒鬼酒进入新的成长阶段，聚焦“内参+酒鬼”，推进全国布局。公司拥有独特的香氛和差异化的文化酒定位。随着改革的深入和内在动能的释放，未来有望保持快速增长。

此外，国海证券预计，今年二季度酒鬼酒仍有望延续高增速，主要得益于经销商备货意愿强、回款速度快。同时，产品销量超出预期，酒鬼系列和内参已提前落实2021年第二季度。关于发货计划，调查显示，发货前渠道处于低库存状态，渠道基础扎实。受益于流动性充裕和消费升级，内山葡萄酒预计2021年将实现翻倍增长。酒鬼系列受益于内山品牌潜力的释放，预计今年将在低基数上实现高增长。

有业内人士认为，目前白酒基本面支撑较强，积极信号不断释放，板块调整后潜力将持续上升。春节后，受流动性收紧预期等因素影响，白酒跟随市场出现大幅回调，但仍属优质赛道。目前，白酒板块基本面较强。不少白酒企业业绩增长强劲，提价带来了良好的业绩预期。加上即将到来的春季糖会等各种催化因素，该行业催生了一波上涨动力，例如酒鬼酒。行业优质标的值得期待。