曲美“负二代”，要拍短视频还债48亿？

曲美“负二代”，要拍短视频还债48亿？

“有钱人家的孩子叫富二代，家里有工厂的叫厂二代，我爸的公司负债48亿，我算什么富二代？”

近日，曲美家居董事长赵瑞海的儿子赵泽龙在短视频中“哭穷”。他直言父亲的公司负债48亿元，他刚毕业回国就继承债务。他上演了一场“真实回归”。该视频的点赞数达到了54.7万。

个性化、接地气的《泽隆还债日记》让曲美家居走红。然而，作为“北京家居第一股”，曲美家居的“心脏问题”也被推到了风口浪尖——股价暴跌90%，去年亏损超3亿元，债务高达49.1亿元。

赵泽龙的短视频账号@。图片/短视频平台截图

作为跻身国内家具品牌前列的家居品牌，曲美家居如何走出困境？ “企业二代”有了一定的流量后，公司的发展问题能否得到解决？

为何股价下跌90%？

资料显示，曲美家居成立于1993年，董事长赵瑞海将“曲木”技术首次引入中国，“曲美”应运而生。目前公司主要从事中高档家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售。

不过，作为一家老牌家居企业，曲美家居的股价却不太好。公司于2015年在上海证券交易所上市，发行价8.98元。目前股价在3元左右浮动，市值不足20亿元，跌幅接近70%。

今年6月24日，曲美家居股价创下2.72元的历史低点。与2017年4月33.43元的高位股价相比，跌幅超过90%。

“你的股票没人管理吗？《九阴真经》马上就要出炉了。”甚至有投资者在赵泽龙的评论区喊话。网络嗅觉极强的赵泽龙开玩笑回应称，在一段短视频中，他的脸被自己的股价照亮了绿光。

比面对问题更难的是解决它。股价不断下跌，不仅伤害了投资者，也反映出曲美家居30多岁的发展困惑。

中国企业资本联盟副理事长白文喜直言，曲美公司股价不佳是因为该公司业绩亏损、营收下滑直接影响了投资者信心。

曲美家居2023年年报显示，公司2023年营业总收入40.28亿元，同比下降17.00%；净亏损3.04亿元，同比下降923.06%。

长远来看，2023年是曲美家居近五年来表现最差的一年。这一年，几乎损失了公司2020年至2022年三年的净利润总额。

曲美家居在2023年年报中解释称，2023年国内房地产市场下滑，家具行业需求疲软。海外市场仍受美联储加息等因素影响，需求将呈现疲软态势。海外融资成本持续上升，对公司盈利能力产生影响。

曲美家居业绩下滑的背后，还存在“量价齐跌”的现象。年报显示，2023年，公司定制家具销售额下降4.25%，成品家具销售额下降17.42%，品牌家具产品销售额下降12.76%，IMG品牌家具产品销售额下降26.90%，Svane品牌家具产品销售额下降 20.00%。

销售价格方面，公司国内定制家具和成品家具平均销售价格同比分别下降2.10%和4.17%，海外品牌家具平均销售价格下降5.64%。

进入2024年，情况依然没有好转。今年一季度，曲美家居实现营业收入8.87亿元，同比下降8.27%；净亏损7900万元，同比下降17.36%。

中国家居/设计行业互联网战略专家王建国向《中​​国新闻周刊》表示，业绩不佳除了受行业大环境影响外，还存在一些经营短板。近年来，大型家居渠道出现关店潮，线下客流表现不佳。曲美家居没有及时优化渠道策略，也直接影响了公司业绩。

曲美家居的线上营收确实还有待提高。公司2023年线上销售收入2188.37万元，同比下降38.82%。线上销售额占总收入不到0.55%。

白文熙告诉《中国新闻周刊》，曲美家居定位高端家居品牌，但电商转型不足，产品和销售策略滞后，导致市场流失。份额和盈利能力下降。另一方面，公司近年来非常重视高端客户，但高端消费并没有想象中那么好，品牌形象也与Z世代客户群体的需求相对不符。

40亿元的“椅子”

另外一个问题是，在全国拥有200多家大型独立门店的曲美家居是如何导致高额债务的？

毕竟这可不是一笔小钱。截至2024年一季度，曲美家居负债达46.16亿元，较2023年同期下降4.30%，虽然低于赵泽龙提到的48亿，但仍是一笔巨额债务。

事实上，这笔债务主要源于曲美家居2018年收购挪威国宝公司，这笔交易估值40.63亿元，至今仍保持着中国家具行业最大海外并购记录。

曲美家具光是为了一把“椅子”就花费了超过40亿元。

作为主要收入驱动力，该系列是舒适椅类别的全球销售冠军。曲美家居曾在业绩预告中提及，是全球知名的舒适椅品牌，被誉为“世界上最舒适的椅子”。

图/官网

问题在于，当时曲美家居总资产仅有21.59亿元，收购资金大部分来自贷款。依靠大股东质押的15亿元，利用上市募集资金剩余2.68亿元，再加上银行抵押贷款18亿元，曲美得以筹集到资金。

这也导致了公司近年来债务水平居高不下。收购完成后，曲美家居资产负债率从2017年底的22.48%飙升至2018年底的77.73%。

经过后续追加收购和引入战略投资，截至2023年底，曲美家居通过控股子公司间接持有94.12%的股份。

这款纯正“北欧血统”的昂贵椅子确实让曲美家居的规模有所扩大，但合并的后遗症却影响了公司的盈利能力。

收购后，曲美家居营收从2018年的28.92亿元跃升至2022年的48.53亿元，但公司2018年至2022年归属于母公司的净利润分别为-5906万元、8216万元、1.04亿元、1.78亿元、3696万元，均低于2017年净利润2.457亿元。

2023年，曲美家居海外业务将继续表现不佳。海外业务方面，该板块2023年实现营收21.02亿元，同比下降17.68%； IMG板块实现营业收入5.31亿元，同比下降21.34%；斯瓦尼板块实现营业收入1.69亿元，同比下降16.11%。

曲美家居表示，海外，受美联储加息和欧美国家高通胀压力影响，2022年下半年以来欧洲和北美市场消费需求受到较大冲击，线下渠道流量减少。一直处于压力之下。

“我们收购的目标很好，但收购的时机不太好。”曲美家居董事长赵瑞海在2022年接受媒体采访时表示。

王建国分析，对于家居企业来说，大规模的跨国并购带来了相当大的挑战。干预海外股市需要付出一定的代价，比如面临国际经济环境的波动。跨境协同也需要碰撞，风险与收益并存。

“企业二代”的招数

虽然他是行业内的“企业二代”，但说赵泽龙是在偿还曲美的债务，其实也不现实。毕竟，上市公司的负债和股东的个人财产是两个不同的概念。

曲美家居是一家典型的家族企业，但赵瑞海并不是唯一的大股东。公开信息显示，赵瑞海及其弟弟赵瑞斌目前为曲美家居的实际控制人，分别直接持有公司18.30%和17.92%的股份。此外，其弟弟赵瑞杰还直接持有该公司4.88%的股份。

公开资料显示，赵泽龙目前在曲美家居担任“曲美家居集团战略顾问”，但在曲美家居年报高管团队中“未找到此人”。

赵泽龙所说的“还清父亲债务”或许只是一个剧本。

值得注意的是，通过新媒体渠道加强宣传是曲美家居计划的一部分。公司2023年年报经营计划第一部分指出，将“打造曲美家居品牌线上内容资产，增加品牌自然流量，赋能全渠道业务”。

事实上，赵泽龙并不是家居行业唯一一个想要退出行业的“二代企业”。 《中国新闻周刊》发现，已经出现不少二代家居企业的短视频。比较知名的有《毛巾大师》、洁丽雅琪的第三代施展成、帝标家居的第二代郑安迪、兰舍硅藻泥的第二代张显……他们的叙事逻辑非常相似：父辈们有着辉煌的创业史，他们以为自己可以继承家业，但现实却遭遇挫折，不得不打拼。

图片/短视频平台截图

王建国认为，在家居行业，相比第一代企业更专注于行业和产品，第二代企业作为年轻人，更了解新兴事物的流行逻辑，善于利用强大的流量短视频的出现，提高了传统家居企业的知名度。然而，做好个人IP并不容易。进一步的挑战在于讲述企业发展的故事，同时提高受众对品牌的整体认知。

另一个问题是，走出短视频行业的家居二代如何进一步将线上流量转化为实际销售。

目前，除了拥有大量粉丝的石占成通过直播卖货外，赵泽龙等家居二代的短视频内容仍以宣传公司、介绍日常为主。商业生活。评论区也有粉丝吐槽二代的短视频。编辑思路很相似。

“传统家居行业与互联网结合并不简单，从线下到线上不仅仅是流量逻辑的问题，想要实现高转化，更重要的是回归本质，精细打磨产品质量、性价比、配送体验等，很多在网上蓬勃发展的家居电商品牌在获得流量后，通过线上家居做得很好，已经很不容易了。这只是一个开始。王建国补充道。

参考：