报案了！恒大称“网传申请尽快重组”文件系凭空捏造、纯属诽谤

报案了！恒大称“网传申请尽快重组”文件系凭空捏造、纯属诽谤

9月24日，一则未经证实的报道将中国恒大（03333.HK）推上风口浪尖。

这份题为《关于恒大集团有限公司请求支持重大资产重组项目的报告》提到，恒大地产本土重组若未能如期完成，可能引发一系列系统性风险，包括资本大幅减少，可能导致现金损失。流量破裂导致恒大集团在相关银行、信托、基金等金融机构和证券市场出现交叉违约，可能引发系统性金融风险，对经济平稳健康发展造成严重影响。

对此，中国恒大24日晚发表声明称：近期，网络上流传有关我公司重组的传闻。相关文件及截图纯属凭空捏造，纯属诽谤，对我公司商誉造成严重损害。我公司对此表示强烈谴责，并已向公安机关报案，坚决运用法律武器维护公司合法权益。

截至今日收盘，港股中国恒大（03333.HK）暴跌，跌幅5.58%，报收于15.22港元。其总市值已跌破2000亿港元。恒大汽车（00708.HK）跌8.63%，收于19.28港元，总市值1665亿港元。

重组停牌准备4年

尽管恒大否认了该报道的存在，但恒大地产的重组是真实存在的。即恒大集团旗下恒大地产重组深圳地产()回归A股。这件事最早是从2016年开始的。

今年9月20日，深深方发布公告称，“由于本次重大资产重组涉及深圳市国企改革，交易结构较为复杂，是一项前所未有的重大事项，重组方案需要进一步沟通和协商”。示范。”公司股票于2016年9月14日起停牌，距今已有4年多的时间。

早在2017年初，恒大为了更好地推动深圳地产重组，就启动了一系列资本运作。第一步是引入战略投资者进入其房地产领域，稀释恒大集团在恒大地产的股份。在公司的股权比例符合相关上市条款的要求。

当时，恒大的债务压力已经显现。煽动文件显示，截至2016年底，恒大地产总资产9268亿，但总负债8655亿。扣除预收账款后的负债率为82%，计入1160亿永续债后的净负债率为445%。 。

2017年1月2日，第一轮战争开启，总金额300亿；第二轮和第三轮大战分别发生在当年6月1日和11月6日，包括中信、山东高速、深圳实业集团、苏宁、中融等大型国有企业集团和民营企业均成为恒大股东房地产。

三轮增资完成后，战略投资者合计向恒大地产注资1300亿元，获得恒大地产扩股后股权合计约36.54%。原本持有恒大地产（恒大中国全资子公司）100%股权的凯隆地产持股比例已降至63.46%，恒大地产将继续为恒大集团旗下子公司。

引入1300亿元战略投资后，中国恒大成功偿还1160亿元永续债，公司债务负担大幅下降。当时的机构测算显示，引入第三轮战略投资后，恒大资本大幅充实，导致其净负债率从2017年中期的300%左右下降至150%左右。鉴于公司对重组深房的信心，已表示将进一步降低杠杆，力争将净负债率降低至70%左右，预计2018年至2020年实现。

不过，开战时设定的对赌条款也为恒大重组留下了隐忧。首先，恒大地产向战略投资者承诺，公司2018年、2019年、2020年三个财年净利润（剔除非经常性损益）分别不低于500亿元、550亿元、500亿元。分别为500亿。 600亿元人民币。三年利润总额1650亿。

其次，如果恒大地产未能在2020年完成深房重组并落实回归A股计划，战略投资者有权要求凯龙地产及深房董事长许家印恒大集团回购相应股权，或凯隆地产无偿回购相应股权。战略投资者转让恒大地产部分股权。

过去几年，恒大按照约定向战略投资者支付了高额股息。鉴于此，战略投资者同意推迟一年至2021年完成重组。这意味着，如果恒大在2021年之前无法成功重组，1300亿的战略投资股东可能仍会要求恒大和许家印履行回购协议。义务。

恒大地产集团的战略投资者曾寄希望于深房重组成功并退出二级市场。但有迹象表明，一些投资者已开始考虑其他退出渠道。

日前，市场消息显示，苏宁相关人士在9月18日的投资者会议上表示，如果恒大地产无法如期于2021年1月在国内重组上市，苏宁拟行使相关规定，要求收回200亿元战略战略。投资基金。

融资突破

随着2021年的临近，房地产调控并没有放松的迹象。相反，“三条红线”的出台，让杠杆率居高不下的恒大感到心寒。因为根据三条红线，恒大将无法新增债务，只能通过自有资金偿还债务。

事实上，恒大早有预见，并在2020年初就开始准备。3月31日，在集团2019年度业绩发布会上，董事局主席许家印宣布，集团将全面实施新的发展战略2020年起“高增长、控规模、减债务”，这是新战略的核心目标。用三年时间，实现销售突破万亿元，负债总额大幅下降，过渡到稳健发展的新阶段。

根据许家印的计划，恒大将动用大量现有土地储备来提取现金和偿还债务。具体目标是2020年销售8000亿元，2022年达到1万亿元；偿债计划是每年减少债务1500亿元，到2022年减少债务总额4500亿元。集团8月底披露的中期业绩报告显示，上半年集团减债总额约为400亿。

营销策略上，恒大率先推出降价销售。今年2月13日，恒大推出首轮“网上购房”，引爆今年年初的房地产市场。此后，2月18日，其在全国范围内推出房产25折优惠，为火热的市场申购又添了一柴。截至3月18日，集团持续推进营销变革，对619个楼盘的房源价格进行网上明码标价，消除购房者对价格的疑虑。

下半年，降价促销进一步升级。 9月6日晚10点，许家印再次主持集团营销会议，正式下达今年9月、10月的营销“军令状”。内容主要涉及“设定目标：‘金九银十’两个月内，月销售额达到1000亿；给予政策：恒大地产全国所有楼盘30折；放权：给予对恒大总部及区域公司部门负责人以上领导额外享有44折审批权限，确保新品推广：加大新产品推广力度，确保40个以上新项目如期上线；在接下来的30天内。”

抢先交易的结果已经显现。数据显示，该集团前8个月销售额为4506亿，实现最新年度目标的近60%。如果能在9月和10月实现单月突破1000亿的目标，那么集团全年冲刺8000亿也不是不可能。

与此同时，恒大旨在降低杠杆率的资本运作仍在进行中。 8月13日晚，中国恒大公告称，卖方、目标公司和买方已签署14份投资协议，出售集团旗下物业公司约28.061%的股权，换取总战略投资235亿港元。本轮地产板块引进的战略投资者包括腾讯控股、农业银行、周大福、中信、光大控股、红杉资本、云峰基金等。同时，集团还宣布将分拆其房地产板块并在香港上市。

紧接着，9月15日，恒大集团旗下恒大汽车（0708.HK）发布公告称，将首次引入腾讯控股有限公司、红杉资本、云峰基金和滴滴出行。楚星等多家国际知名投资者筹集了约40亿港元（约合人民币35亿元）。

通过增加营业收入、分拆上市、引入战略投资等方式，恒大今年降低债务杠杆动作频频。仅房地产板块回归A股尚未取得实质性进展，这意味着约1300亿股本或将转回债务。对于在全国拥有大量项目和土地储备的恒大来说，随着战争投资赎回日期的临近，或许仍有改善的空间，但集团的债务压力是真实而沉重的。

数据显示，截至2020年6月30日，恒大集团有息负债余额8355亿元。涉及银行业金融机构128家，贷款余额2323亿元，其中境内银行业金融机构171家，贷款余额2163亿元；涉及非银行金融机构121家，贷款余额3684亿元。

如果回归A成功，至少不会出现1300亿战投的赎回潮，也不会对集团现有的财务状况造成进一步的压力。