牛市来了4：牛市结束会有哪些信号？

牛市来了4：牛市结束会有哪些信号？

牛市来了1：你知道容易犯的错误和上涨的机会吗？

牛市来了2：明白这个概念，牛市就不用愁翻倍了

牛市来了3：牛市可转债有多精彩？

本周市场继续大幅上涨。领涨的军工板块涨幅超20%，国证筹涨幅19.22%，逼近20%。借助芯片、科技、证券的崛起，首升惊喜组合实现周净值涨幅11.08%，继续领跑各大指数。自2019年1月1日转向牛市信号以来，该投资组合累计净值已增长87%+。

周五，市场开始出现分化。其中，估值较低的中证银行、房地产等股指分别下跌4.33%和3.11%。这就像一次重大调整。医疗医药、创业板、芯片继续保持强势。市场分化开始出现。

很多网友都相当郁闷。承诺的牛市这么快就结束了吗？

事实上，牛市不会一直上涨，但如果把目光放得更长远，大多数指数都会取得显着的涨幅。想要真正赚钱，还需要有耐心、信心、决心，善于“套股”，才能有“丰收”。

当然，“炒股”也要有个限度，不能傻傻地持有。到了离开的时候，就必须果断行动，毫不犹豫。具体时机如何把握？我们来看看判断牛市结束比较准确的几个主要信号。

需要注意的是，牛市的绝对峰值无法准确预测，但相对区间可以识别。以下指标可以表明牛市有见顶迹象，需要逐步退出。

1、估值过高

在估值时，使用中位数更为客观。 A股估值中位数大部分时间在30-50之间波动。当低于30时，逐渐触底，高于50时，逐渐触顶。

2018年、2009年和2015年，峰值对应的中位市盈率分别为63.73、52.36和79.38。当前值为41.91，距离50还有20%左右。这也是季少建议指数再上涨20%后【上证综指对应4060点左右】可以考虑逐步离场的原因之一。

2、流动率高、占比高

有网友说，季老师，为什么别人的股票直冲云霄，而我的股票却多年被困？

这位网友说的是大家经常遇到的一个情况——别人手里的股票涨得更好。

在牛市中，市场风格往往会发生变化，科技、消费、医药、周期等风格的行业或板块会轮流上涨。很多人看到别人的股票涨得快，觉得自己浪费了时间，于是转身卖出热点股票追涨。分享。随着市场的火热，市场的转动速度会逐渐加快，大家的买卖速度也会加快，导致换手率（=某日股票成交量/总股本）逐渐增加。当这个指标达到某个临界点时，市场就很容易下跌。

根据历史规律，当单日换手率大于10%（简称高换手率）的股票占股市比重超过20%时，就容易出现下跌。

历史上看，2007年4月下旬，高换手率占比超过20%，530迎来20%+的短期调整； 2009年4月下旬，高换手率占比超过20%，8月份出现较大调整； 2015年4月中旬，高换手率占比超过20%，市场大部分股票在5月至6月中旬达到峰值。目前市场主控率为15%，仍处于合理范围内。

高换手率指标往往可以对市场见顶提供预警。该指标与上述估值指标结合使用时，准确度会更高。

3、总市值/GDP【又称“巴菲特指标”】

这是巴菲特提出的判断指标。他计算了美国股市市值与国民生产总值（GNP）的比率，发现如果该比率在70%至80%范围内，购买股票就会获得不错的回报。高价买入股票无异于“玩火”，风险很高。

由于国内不少企业在境外上市，且A股散户占比较高，因此该指标波动幅度较大。如果我们将目前A股的总市值与上一年的GDP进行比较，就会发现，当这个指标接近50%时，市场逐渐见底，而当该指标在90%以上时，则逐渐见顶。

2007年、2009年和2015年，市场见顶时的巴菲特指标分别为156%、90%和122%。目前指标为82%。从这个指标来看，如果整体市值上涨10%左右，就会进入一个相对高估的区域。虽然不会立刻掉落，但已经有些危险了。

4、主导板块见顶提前

证券、有色、军工、科技等都是牛市的主导板块。如果我们发现上述指数在大幅上涨后无法继续创出新高，那么该指数见顶的概率就比较大。以证券行业为例，2015年4月达到顶峰，比沪深300指数早一个半月左右。这个指标不是特别稳定，但是是一个很好的参考。

该指标可以与指数的移动平均线结合使用。例如，如果相应指数跌破20日均线且无法快速反弹，则需要做好离场准备。不过这个指标单独使用效果不是很好，需要前面几个指标一起使用。

另外，当指数处于峰值区域时，具体的下跌点往往是由政策或其他偶然因素造成的。当政策持续提示风险时，你也需要提高警惕，做好获利或撤退的准备。

最后我们来做一个总结。判断牛市见顶的主要信号包括高估值、高换手率、巴菲特指数和龙头板块见顶。从以上指标来看，距离顶部区域还有一段距离。可以在上证指数突破4000点时分批撤离。

基于以上指标，基金会持续在知识星球周评中发布相关数据并给出仓位控制建议，方便大家稳赚不赔。

场外基金投资组合

本周领涨的投资组合在芯片、范科技和证券等行业“出奇保守”。其余股票和可转债投资组合也取得了可观的收益。只有现金组合受到短期债务市场疲软的影响，其净值下跌。 。

本周“月赚现金”继续减仓短债基金，等待机会； “守正惊喜”组合周五调整仓位，将金融地产行业配置调整至接近标准配置的60%，其余转向配置计算机指数和部署云计算，整体转向更加均衡配置。

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5、每周进行实战分析，及时抓住市场各种稳定盈利的机会。

我个人在牛市中后期多次套现部分收益并投资房地产，享受大资产类别轮动带来的丰厚回报。开发出来的模型将会布局2019年1月1日的牛市，相信对您的财富增长有很大的好处。

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