达利食品前脚被德银上调目标价 后脚成做空机构目标

达利食品前脚被德银上调目标价 后脚成做空机构目标

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每位记者 李婷 每位编辑 宋思贤

6月7日，FG Alpha当天也“趁势”，宣布空仓港股上市的达利食品（03799.HK）。据经济通讯社报道，该机构认为该公司的运营费用存在造假。

当日午后，达利食品股价迅速暴跌，收跌6.52%，市值缩水41.08亿港元。

据经济通讯社报道，FG Alpha创始人丹·大卫在香港的一次活动中表示，他将做空达利食品，并质疑其会计账目，称该公司的运营成本远低于其旗下的达利食品。同行。他表示，根据CTR 2012年至2014年的媒体广告分析报告，与旺旺等业内大型成熟集团相比，达利的广告成本低得令人难以置信。

从2014年到2016年，达利的广告和促销支出增长了两倍，但其点击率排名却有所下降。 FG Alpha还咨询了行业专家估算了达利2013年至2014年的资本支出，发现两年累计资本支出比达利公布的少了10亿元人民币。

根据FG Alpha的调查，达利的运营费用和薪资远低于其他上市同行，这令人难以置信。

另有媒体报道指出，FG Alpha认为达利食品的运营费用如此之低，不到行业的一半，营销人员的工资不可能与生产线工人的工资几乎相同。

针对相关情况，《每日经济新闻》记者6月7日继续拨打达利食品官网公布的群电话，但无法接通。随后，记者向达利食品投资者关系部相关联系人发送采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

在6月7日下午做空机构发布消息之前，达利食品日前刚刚被德意志银行将目标价从5.4元上调至5.8元，并重申“买入”评级。德意志银行认为，一些投资者质疑达利食品相对于同行较高的毛利率。德意志银行研究认为，这主要是由于业务模式不同所致。达利食品利用经销商来履行更多的分销渠道功能，可以瞄准大众市场。利用较低的包装成本，德意志银行调整了盈利预测，认为加入豆奶将会有更好的增长。

昨天（6月7日），中国品牌研究院食品饮料研究员朱丹蓬告诉《每日经济新闻》记者，达利食品近年来利润逐年增长，其成功的关键在于精确的“卡住位置”。公司产品主攻三、四线市场，但按照大型一、二线企业的模式进行推广，在三、四线市场的同类竞争企业中取得优势。同时，他们避开了一二线市场的竞争红海，近年来赢得了较高的声誉。发展迅速。从公司产品线来看，休闲烘焙品类和饮料凉茶品类均位居市场前五。

不过，对于2017年公司能否继续扩大功能饮料的快速优势，朱丹蓬认为，这必须取决于公司后期的运营策略。现在功能饮料已经成为行业新趋势，企业纷纷涌入，比如对标功能饮料的红牛、性饮料“魔爪”强势进军国内市场，对功能饮料产生了阶段性影响。饮料市场。对于乐湖来说，后期市场竞争挑战将会加剧。