证监会出手，破净股需“提升计划”，此前破净数量已接近极值区间

证监会出手，破净股需“提升计划”，此前破净数量已接近极值区间

银行、钢铁、房地产是破净率最高的行业，分别达到了100%、60%和57.28%，基础化工、房地产、建筑装饰则是破净股数量最多的行业。

9月24日，证监会公布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，这是A股首个市值管理指导文件。

指引提到，对长期净值提升的公司披露估值改善计划有特别要求，包括目标、期限和具体措施，并将在年度业绩简报中对估值改善计划的实施情况进行特别说明。

从海外看，广发证券指出，2023年初，东京证券交易所提出“破净”公司市值管理计划，敦促其披露价值增值措施。该要求提出后，2023年全年日经225指数成分股中破净公司比例从43%下降至34%。管理效果显着。

700余只个股破网

国内方面，据wind数据显示，截至9月24日，A股净值破发股票（收盘价>每股净资产）共有740只，约占A股总数的13.8%上市公司。其中，银行、钢铁、房地产是净资产破位的行业。净值比率最高的行业分别达到100%、60%和57.28%。基础化工、房地产、建筑装饰是净值破发个股最多的行业。

历史上，据金源统一证券统计，截至2024年上半年，A股指数近20年来的主要低点中，破净率最高出现在2005年7月，达到25.1% ;其次是2024年2月和2008年11月，破网率分别达到15.87%和14.53%。

国企或将是新政策的最大受益者

开元证券指出，这一系列政策超预期，有利于提振市场投资者信心、增加市场活跃度，利好低估值、高贝塔值的非银板块。可以关注多元化金融领域长期断网的央企金控平台。 。

国泰君安还表示，在9月24日的国务院新闻办新闻发布会上，金融相关部委推出一揽子支持政策，在两点上超出预期：1）换乘设施。首期运营规模5000亿元。支持以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押品，向央行获取国债、央行票据等高流动性资产。获得的资金仅用于投资股票市场。这意味着对边际流动性供应或尾部冲击的疑虑减少，从国际角度来看，这并不罕见。 2）设立股票回购、增持专项再融资。

这对于有市值管理要求的央企和ROE稳定的民营蓝筹股来说意义重大，为他们提供了增持股票的能力。但考虑到资产负债率要求，国企+小流通市值公司的股价估值弹性可能更有利。

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