公司治理结构与中国上市公司治理问题研究

公司治理结构与中国上市公司治理问题研究

概括：

目前国际上关于公司治理的研究已经比较深入，但大多针对成熟市场。目前还缺乏对不同所有制公司治理的比较研究，以及对国有公司和私营公司治理的比较研究，特别是对国有公司治理的比较研究。对于股权结构等公司治理要素与公司治理之间的关系也缺乏研究。一方面观察不够全面；对激励问题的研究也很缺乏。另一方面，就我国国内情况而言，由于公司治理概念传入国内的时间较短，因此对很多问题的研究还比较浅薄。大多数研究仍然只是介绍国外的概念和结论，很少结合中国实际进行深入思考。国内对于股权结构问题、独立董事问题、债务融资问题、股权激励问题的研究仅提供了一些理论上的概括性讨论，尚缺乏有说服力、对实践有实际指导价值的结论。正是如此，本文《中国上市公司公司治理结构与治理问题研究》试图针对国内研究的不足做出尝试和努力。本论文共有七章。第一章绪论，重点阐述论文的写作背景、选题研究范围的界定、论文的创新点和研究结论。第二章是公司治理结构研究的理论基础。本章主要阐述公司治理结构的概念、公司治理结构理论的基本结构、内部人控制及其成因，以及股权结构、董事会结构、股权激励、融资结构与公司绩效的关系。国内外。对研究概况进行简要回顾，为后续的分析和研究铺平道路。

第三章是国内外公司治理结构的比较与分析。本章重点比较美国、日本、中国三个国家的公司治理结构和我国上市公司治理结构的不同特点。分析了我国特殊股权地位的存在以及由此造成的严重的内部人控制对公司治理结构的影响。深入分析了公司治理结构的影响和其他缺陷。研究表明，由于我国上市公司治理结构存在的问题与发达国家和发展中国家不同，我国上市公司治理既要借鉴国际经验，又要注重中国特色。应从股权结构、独立董事制度、股权激励、债务融资等方面加强和完善。第四章是股权结构和公司治理。本章在对股权结构与公司治理关系进行一般理论分析的基础上，对我国特殊的股权结构进行了推论，并在对我国上市公司股权结构进一步实证分析的基础上，提出为中国上市公司股权结构提供治理策略。提出，国有股“一股独大”是我国上市公司内部治理机制失衡的主要原因之一。将集团公司目前单一主体持有国有股为主的方式改为多个主体同时持有相当数量的国有股，形成多个主体持股比例较高但股东持股比例较高的格局。彼此没有太大区别。这样做的好处是，可以在大股东之间形成有效的相互制衡，从而彻底斩断原控股集团公司与上市公司之间“剪不断理还乱”的关系。

由于没有股东可以“独占一股”，有利于完善和优化股权结构，提高公司治理结构的有效性。第五章独立董事制度与公司治理。本章对国外独立董事制度的发展进行了概述。通过对国外独立董事制度实施经验的归纳总结，得出一些对我国具有参考价值的措施。然后，在分析我国推行独立董事制度的必要性和现状的基础上，提出我国推行独立董事制度应把握的问题以及完善我国独立董事制度的对策。通过研究，我们提出了保证独立董事独立性的可行措施，并建议在股东利益与董事和管理层利益发生冲突的领域设立一些由独立董事领导的专门委员会，确保独立董事构成独立董事的独立性。其中占相对多数。 ，就公司内一些可能与执行董事和管理层存在潜在利益冲突的事项（如公司内部和外部审计、执行董事和高级管理人员的薪酬、新董事的提名、等）强化独立董事的监督作用。第六章是股权激励与公司治理。本章对经理人股票期权激励机制及效果以及国外股票期权制度的发展和运行模式进行了分析，并对我国上市公司经理人股权激励模式进行了比较和总结。同时还分析了员工持股计划的经济效应和效率、我国员工持股的类型和问题，并提出了我国员工持股进一步发展的思考。

特别是有研究指出，目前我国大部分上市公司经理人薪酬仍以现金为主，导致经理人个人利益与公司利益、短期利益和长期利益脱节，严重影响了管理者努力工作的积极性。 。未来应该实行股票期权和现金相结合的薪酬模式，鼓励管理者更多地从公司的长远利益考虑问题，避免经营中的短期行为。第七章是债务融资和公司治理。本章首先从理论上进一步分析了债务融资和股权融资在委托代理关系和公司控制权转移中的不同作用，并将债务融资的“利益相关者理论”与传统理论进行了比较。比较。通过研究指出，融资方式实际上是一种治理结构，而不仅仅是企业不同融资方式的组合。然后讨论了7家中国公司的融资结构对公司治理的经济意义，进而分析了中国上市公司融资秩序倒挂的原因，提出了通过改善融资结构来加强中国公司治理的对策建议。 。

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