定投系列（七）三种定投止盈策略，你了解吗？

定投系列（七）三种定投止盈策略，你了解吗？

上一条推文，达达给大家介绍了什么时候开始定投，所以本期我们继续聊聊定投如何止盈。

当你决定投资时，是否经历过这样的心理过程：

曾经有一笔可观的利润摆在我面前，但我没有珍惜。后来，当它回落时，我就后悔了。如果市场再给我一次机会，我一定会选择及时止盈。

基金定投的“道”是建立在长期坚持、长期持有的基础上，努力收获时间的价值，见证复利的力量。但投资期限和投资目标因人而异。说到实用的“战术”，什么时候卖出的话，可以参考以下三种获利了结的方法：

目标止盈法

目标止盈法是一种比较简单的止盈法，即设定一个盈利目标，达到止盈点后卖出。

那么止盈目标点如何设定呢？每个人的情况不同，可以根据定投基金的类型、自身风险承受能力、市场环境等因素综合考虑。

图1：确定止盈点时可以考虑的一些因素

基金类型：一般来说，股票型基金、混合偏股型基金等股票型基金波动较大，风险较高，预期收益较高，因此止盈点可以设置较高。

风险承受能力：如果您的风险承受能力比较高，可以设置较高的止盈点；如果您的个人风险承受能力较低，认为“小利胜于亏损”，那么设置较低的止盈点比较合适。

市场环境：如果从市场低位开始进行定投，止盈点可以设得更高；如果您在市场启动并表现一段时间后入场，则应考虑设置较低的止盈点。

确定好自己的止盈点后，一旦定投达到止盈点，我们就可以选择赎回基金，“存钱”。

最大回撤法

根据目标收益法，设定额外的最大提款限额。也就是说，将最大回撤值设置在您设置的止盈点上方。当到达止盈点时，你不会先止盈，而是继续持有观察。当最大回撤低于设定值时，利润将被提取并赎回。比如，收益达到25%的目标后，继续坚持定投，但同时设定最大回撤值10%。

执行目标收益率和获利了结方法时，可能会出现卖出后继续上涨，错失后市的情况；与目标收益法相比，最大回撤法更有利于捕捉更多的市场机会。

以定投风普通股票基金指数为例，周定投从2012年7月开始，简单实行获利点25%的目标获利方式。 2014年12月停止获利了结，如果不及时启动新的投资，进行一轮定投，可能会错过2015年的牛市；如果采用最大回撤方式，坚持定投10%回撤到2015年6月止盈，收益率差距将达到81.8%个百分点！ （采用目标止盈法，利润于2014年12月5日首次突破25%止盈点，止盈后收益率为28.9%；采用最大回撤法，回撤条件为2015年6月19日触发大于10%，获利了结后收益率为110.7%）。

图2：Wind普通股票基金指数（.WI）过往固定投资收益使用目标收益法和最大回撤法的示例

注：数据来源于Wind，统计区间为2012年7月27日-2022年8月12日。若定投日为非交易日，则顺延至下一个交易日。该计算忽略了费用和股息问题；固定投资收益率=（期末总额-固定投资总额）/固定投资总额*100%； 2012/07/27至2022/08/12期间每周固定投资年复合收益率为7.28%，年化复合收益率=〖(现有价值/黄金)〗^(1/数量年）-1。上述计算仅是对Wind普通股票基金指数（.WI）过往固定投资收益的模拟。它不是收入保证或投资建议。不预测未来业绩，也不代表将采用上述方法投资特定基金。目标收入肯定能实现。基金有风险，投资需谨慎。

估值止盈法

顾名思义，估值止盈法就是通过跟踪市场估值水平来止盈。

您如何判断估值？一般来说，我们可以用一定时期内市盈率的百分位数作为估值标准。百分位数越低，它就越“便宜”。

例如，投资者可以关注市场代表性指数估值水平的实时变化，并根据不同分位水平对相应基金做出不同的投资决策，例如：

中低成本区间（过去5/10年0-50分位），建议维持或继续固定投资；

中高成本区间（近5/10年50-80%）建议谨慎或分批获利了结；

在高成本区间（过去5/10年超过80%），建议全部获利了结。

（此示例仅供参考，具体资金需具体分析。）

那么现在市场在哪里呢？让数据告诉我们答案：

表1：上证50、沪深300、中证500、创业板指数十年估值水平概览

数据来源：wind； 1、分位数越高，当前估值相对于自身历史估值越高； 2、截止日期为2022年9月1日，获得十年回溯期的分位数范围；计算方法：PE=Σ（成分股，总市值）/Σ（成分股，归属于母公司净利润）；上述计算仅是对过去数据的模拟，并不预测未来表现，也不作为投资建议或投资回报的保证。 ，也不代表采用上述方法投资特定基金就一定能达到目标收益。基金有风险，投资需谨慎。

从表1数据可以发现，截至2022年9月1日，上证50、沪深300、中证500、创业板指数的PE估值分位数均低于40%。

单独使用市盈率来评估市场有很多局限性。还可以综合参考PEG（相对于盈利增长的市盈率）、PB（市净率）、EP（股票收益率）/国债收益率等指标来衡量市场处于何处。如果您觉得自己计算这些指标太麻烦，可以在一些正规的基金销售平台或基金研究平台上查看相关指标的估值信息。

俗话说：“会买的人是徒弟，会卖的人是师傅”。学会止盈，是定投中非常重要的一件事。最后课代表达达帮大家总结一下：

表2：三种止盈方法总结

以上三种止盈方法你学会了吗？不过达达也要提醒大家，由于每个人的投资经验和风险偏好不同，大家一定要根据自己的实际情况决定如何止盈。