换帅后秦川机床净利润大幅下滑，扣非净利润现亏损

换帅后秦川机床净利润大幅下滑，扣非净利润现亏损

领导层变动后，秦川机床集团股份有限公司（以下简称“秦川机床”，.SZ）净利润再次出现大幅下滑。

近日，秦川机床发布2023年年度报告。报告显示，公司2023年实现营收37.61亿元，同比下降8.29%；归属于母公司净利润5225.83万元，同比下降81%；扣非净利润同比大幅下降155.56%，出现亏损。为-3466.62万元。

秦川机床董事会秘书李静向第一财经记者表示，公司2023年业绩下滑的原因是非经常性影响，公司经营状况和营收下滑趋势仍符合行业整体发展逻辑和趋势。

事实上，从2012年到2019年的八年时间里，秦川机床一直深陷非净利润亏损的泥潭。在此背景下，法士特集团董事长严剑波被任命兼任秦川机床董事长。经过这一系列的改革和收购，秦川机床的财务状况得到明显改善，业绩也实现了稳定增长。退市困境。

值得注意的是，严剑波将于2023年退休。这份年报是秦川机床“换届”后交出的第一份成绩单。然而，净利润却下降了80%。继任者可能面临前所未有的挑战。

净利润大幅下降

秦川机床2023年年报是秦川机床“领导班子换届”后发布的首份年报。

从数据来看，秦川机床2023年实现营业收入37.61亿元，同比下降8.29%。归属于上市公司股东的净利润仅为5225.83万元，降幅高达81.00%。尤其值得注意的是，非净利润同比大幅下降155.56%，出现亏损，亏损额为-3466.62万元。

“2022年，公司确认了1.23亿元的资产处置收入，但到2023年，这笔收入将不再出现。这也是导致公司业绩下滑的关键因素。如果剔除这一特殊因素，公司的发展趋势将与行业整体趋势相一致。”李静表示。

此外，李静还介绍，2023年，公司全资子公司美联实业公司破产清算，减少当年归属于母公司净利润2233.48万元。

“排除以上两个因素，公司2023年的经营状况和营收下滑趋势仍然符合行业整体发展逻辑和趋势。”李静说道。

从秦川机床的收入结构来看，机床产品仍然是公司的主要利润来源。 2023年，机床工具产品收入达到17.81亿元。但与2022年相比，机床工具产品营业收入也呈现明显下降趋势，降幅达17.83%。其中，宝鸡机床和邗江机床是两个重要组成部分，营收分别为12.84亿元和3.21亿元，同比分别下降3%和20%。这一变化使得机床工具产品占总收入的比重从2022年的52.84%下降到2023年的47.34%。

零部件业务方面，秦川机床2023年实现营收13.92亿元，同比增长7.28%。其中，沃克齿轮营收达5.28亿元，同比增长28%；但工具业务营收为3.21亿元，同比下降11.34%。

年报数据显示，2023年秦川机床的利润率也将面临较大压力。公司机床业务毛利率为16.72%，较去年同期下降1.83个百分点；零部件业务毛利率为13.06%。与去年同期相比下降0.24%。

“2023年，公司净利润下降80%以上，而毛利率仅下降1个点以上，与市场下滑的影响相比，影响已经得到了很好的控制。”李靖相信。

在业绩大幅下滑的同时，秦川机床也在减少研发投入。数据显示，2023年，公司研发投入1.99亿元，同比下降41.39%，研发投入占营业收入的5.3%。 2022年，秦川机床研发投入将达到3.4亿元，占营业收入的8.3%。

不过，秦川机床对2024年的发展充满信心，公司设定了营业收入增长不低于15%的经营目标。不过，部分市场研究机构下调了秦川机床的盈利预期。开元证券在研报中对秦川机床2024年、2025年盈利预测进行调整，预计2024年、2025年、2026年公司归属于母公司净利润分别为1.31亿元、1.78亿元分别为1.78亿元和1.78亿元。 2.43亿元。此前，该机构预计2024年和2025年净利润分别为2.59亿元和3.28亿元。

继任者的挑战

公开资料显示，秦川机床前身为秦川发展，是我国历史悠久的国有机床企业。公司成立于1965年，1998年在A股上市。

目前，秦川机床旗下拥有秦川机床总部、宝鸡机床、邗江机床、邗江工具、沃克齿轮、秦川格兰德、秦川宝亿等企业。公司在齿轮加工机床、加工中心、车削中心、螺纹磨床、复杂切削刀具等领域位居全国第一。

2012年至2019年，秦川机床经历了八年扣除非净利润的亏损，面临前所未有的挑战。

2020年是秦川机床发展历程中的重要节点。今年，陕西省国资委将其持有的秦川机床1.1亿股（占当时公司总股本的15.94%）无偿划转给法士特集团。与此同时，陕西省工业投资有限公司也转让其所持秦川机床股份。四川机床9182.7万股（占当时公司总股本的13.24%）对应的投票权委托法士特集团行使。

这一系列股权变动使得法士特集团成为秦川机床的控股股东，但公司实际控制人仍为陕西省国资委。

同样是在这一年，法士特集团董事长严剑波兼任秦川机床董事长。他接手秦川机床后，立即对企业进行全面、深入的改革。同年，秦川机床还以4.29亿元现金收购控股股东法士特集团持有的沃克齿轮100%股权。

经过这一系列的改革和收购，秦川机床的财务状况得到了显着改善，业绩也实现了稳定增长，并摆脱了退市困境。

数据显示，秦川机床2020年实现营收40.95亿元，同比增长29.39%，其中零部件业务实现营收13.2亿元，同比增长88.8%。 2021年，秦川机床在保持零部件业务持续增长的同时，抓住机床工具行业回暖机遇，实现总收入50.52亿元，同比增长23.38%，其中机床业务实现收入24.3亿元。同比增长42.5%。

2022年，受疫情导致市场需求放缓、国际运输成本上升、贸易收入减少等因素影响，秦川机床实现总营收41.01亿元，同比下降18.83%，各业务线均出现一定程度的收缩。

2023年，秦川机床将再次迎来“换头”。带领秦川机床走出困境、实现逆袭的严剑波因退休而辞职。

接替严剑波的是马旭耀，他在法士特集团体系服务了近20年。秦川机床披露的信息显示，马旭耀曾担任陕西法士特齿轮股份有限公司计划部部长、副总工程师、战略投资总部主任，后晋升为副总经理历任法士特齿轮股份有限公司总经理、党委副委员、书记等职务。

2023年6月，马旭耀成功接任法士特“一把手”；同年9月，正式出任秦川机床董事长，成为同时掌管两家地方大型国企的重要人物。

撬动新能源汽车零部件制造

2023年，秦川机床将瞄准蓬勃发展的新能源汽车市场。同年，秦川机床将增资12.3亿元。其中两个重要募资项目集中在新能源汽车零部件制造领域。 。

上述募资中，秦川机床控股股东陕西法士特汽车变速器集团有限公司（以下简称“法士特集团”）出资4.33亿元认购3889.05万股，占35%。占筹集总额的%。 。

除Fast Group外，本次私募还吸引了多家知名机构参与认购。其中，海通证券、工业机械产业投资基金（有限合伙）、国泰君安分别获配955.71万股、898.47万股、840.07万股，对应配售金额分别为1.06亿元、1亿元、93股。分别为万元。此外，财通基金、陕西金融基金、华泰资管、诺德基金、UBSAG等机构也参与认购。

值得注意的是，法士特接手秦川机床以来，包括本次定增，法士特已实施两次定增。

早在2021年9月，秦川机床就实施了定向增发。本次定向增发对象为法士特集团。扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为7.82亿元。

2021年定增中，秦川机床将利用募集资金投资高端智能齿轮装备研发及产业化项目、高端数控机床产业产能提升及数字化工厂转型项目，以及偿还债务和补货。

根据规划，秦川机床将使用12.3亿元定增资金投资“秦创源秦川集团高端工业机械创新基地项目（一期）”和“滚动功能部件研发”在新能源汽车领域”。产业化建设项目”、“新能源乘用车零部件建设项目”、“复杂工具产业链强化及链条强化赋能改进技术改造项目”及补充流动资金。

从上述两个定向增发投资项目来看，秦川机床正在利用新能源汽车产销量爆发式增长的契机，拓展新能源汽车传动零部件制造领域。

“秦创园项目已于去年底顺利竣工，工厂已投入正常运营。但由于该项目涉及的一些关键设备采购周期较长，通常需要18个月左右。”李静介绍，预计到2025年底，秦川园项目所有设备将安装调试并投入使用。

李静还介绍，新能源乘用车零部件建设项目的建设主体是陕西法士特沃克齿轮有限公司。目前，沃克齿轮主要下游市场集中在燃油汽车领域。但随着该项目的不断推进，公司将能够在新能源汽车领域占据更大的市场份额。

秦川机床认为，随着新能源汽车市场的蓬勃发展，秦川机床所在的汽车零部件行业和汽车制造装备零部件行业的需求也将迎来快速增长。