史上最贵新股今日申购！中一签需近28万，股民懵了，“中了签也没钱交款”

史上最贵新股今日申购！中一签需近28万，股民懵了，“中了签也没钱交款”

日前，A股最贵新股诞生。和麦股份在科创板IPO定价为557.8元/股，中签的投资者将需要全额支付近28万元。不过，询价期间机构投资者对和麦股份的估值看法却截然不同。公募基金询价自始至终相差14倍。

12月9日星期四，和麦股份将接受认购。高价发行的百济神州近2亿元被抛弃后，这只“高估值、高发行价、高兑付”的“三高”股会被抛弃吗？

A股最贵新股来了

《询价新规》下的新股发行定价越来越市场化。

12月7日，杭州和迈电力电子有限公司询价结果出炉。最终发行价定为557.80元/股，超越易桥神州（发行价292.92元/股），创下A股历史最高发行价。股票新纪录。

以科创板首期抽奖500股计算，首期抽奖和麦股份的投资者需全额缴纳近28万元。有人在投资者交流平台上直言，“不认购，中奖了也没钱付”。

考虑到科创板上市首日新股翻倍的走势，这也意味着如果中了和麦股份的抽奖，每抽可能赚28万元，这是一笔非常大的抽奖。

按照557.80元/股的发行价计算，和麦电子的募集资金金额将远超公司计划募集资金金额。据上交所官网消息，和麦股份在申请上市时披露，拟募集资金5.58亿元，发行1000万股新股。也就是说，和麦股份的预期发行价约为55.8元。

但远远超出预期的是，机构直接加价十倍，557.8元的发行价并未超过四位数中的最低价。也就是说，公募基金、社保基金等机构对和麦股份的报价较高。从和麦股份的发行公告来看，四位数中较低者高达582.3元。

按本次发行定价计算，和麦股份募集资金金额将高达55.8亿元，是其申请上市时披露的募集资金金额的十倍。该公司本想融资5.6亿，但该机构干脆“花了十倍的钱”。

公募基金询价自始至终相差14倍

虽然机构给出的报价普遍较高，但不同机构之间和麦股份的报价仍存在差异。

从和麦股份披露的公告来看，共有7760只机构产品参与本次报价，报价区间为52.5元/股至798元/股。

剔除无效报价和最高报价后，剩余报价总数为125.609亿股，网下整体申购倍数为战略配售回拨前网下初始发行规模的2,111.08倍。

从各类机构来看，剔除无效报价和最高报价后，基金管理公司的加权平均和中位报价是线下投资者中最高的，分别达到605.92元/股和598.87元/股。证券公司位居第二，其次是包括私募基金、期货公司或其资管子公司在内的机构，资产管理计划等也相对较高。

具体来看，南方基金报价最高，达到798元/股；其次是易方达基金，报价710.50元/股；天弘基金、工银瑞信基金报价均在600元以上，嘉实、广发、博时、富国银行等公司报价均在590元以上。

但值得注意的是，机构间差异仍然很大。例如，春厚基金的报价为52.50元/股，与南方基金最高报价相差14倍。不过，也有人认为，春厚基金此次报出如此低的价格，或许只是为了“支撑”，并不是真心想买。

与此同时，不少头部机构虽然报价不低，但最终因“低于发行价”而被淘汰，其中包括瑞源基金、东方证券资管、嘉琪投资等公私募机构。

其中，瑞源基金报价为537.96元/股，配售对象共93只，对应计划申购数量1.997亿股；东证资管报价为530.58元/股，配售对象共56个，对应计划申购数量1.41亿股。

可见参与询价的机构对和麦股份寄予厚望。公开信息显示，和麦股份主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造和销售。其中，光伏逆变器及相关产品主要包括微型逆变器和监控设备及模块。化工逆变器等电力转换设备、分布式光伏发电系统、成套电气设备等。

根据光伏发电系统的具体应用场景，光伏发电系统一般可分为集中式和分布式两大类。和麦的光伏逆变器产品涵盖了上述两种场景。其中，微型逆变器及监控设备和分布式光伏发电系统主要应用于分布式发电场景，而模块化逆变器等电力变换设备主要应用于集中式发电场景。

近两年，光伏行业回暖，光伏概念股估值普遍提升，造就了阳光电源、隆基股份、中环股份、天合光能等多只牛股。

业内分析人士表示，和麦股份高价发行的部分原因是总股本和发行股数较小。发行价格为557.80元/股，总市值对应约223亿元，未计入光伏行业。高，但225.94倍的发行市盈率仍然被夸大。更何况，近期隆基股份、中环股份纷纷下调硅片价格，引发光伏行业进入新一轮下行周期的猜测。

估值高于行业龙头

发行价创历史新高，公司估值高位。相比之下，和麦的市盈率不仅高于行业平均水平，也远高于全球行业龙头。

按照和麦股份557.80元/股的发行价计算，对应的静态市盈率高达225.94倍。目前可比上市公司平均静态市盈率为167.69倍。其中，全球光伏逆变器龙头阳光电源截至12月8日A股收盘，静态市盈率为114.19倍。

此外，截至12月8日A股收盘，锦浪科技静态市盈率为195.6倍，固德威静态市盈率为147.3倍。

根据对微型逆变器市场规模的研究，全球行业领先的美股上市公司（ENPH）在微型逆变器领域的全球市场份额约为20%至25%，而和麦的市场份额为大约1%。 。

(ENPH​​.O)的静态市盈率为218.59倍。从市值来看，虽然和麦主要产品的市场份额不足1%，但发行市值约为1101%。

对此，和麦股份还发布投资风险特别公告，提醒公司发行市盈率225.94倍高于中信建投公布的行业平均静态市盈率（51.02倍）指数有限公司近一个月来，且高于同行业可比公司的平均静态市盈率。 （178.31倍），存在未来发行人股价下跌给投资者造成损失的风险。

过高的发行价也带来过度透支的风险。这支创下A股最高发行价新纪录的股票能否成为“大肉彩”，还有待观察。

业绩方面，过去的2018-2020年，和麦股份分别实现营业收入3.07亿元、4.6亿元、4.95亿元，对应归属于母公司股东的净利润分别为1600万元、8100万元。分别为元。元和1.04亿元，而

今年前三季度，公司实现营业收入5.7亿元，同比增长65.94%。归属于母公司股东的净利润约1.22亿元，同比增长85.99%。扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润。净利润1.18亿元，同比增长90.51%。

会被抛弃吗？

中小投资者似乎本能地害怕高价发行的新股。此外，今年10月“询价新规”影响下新股不断突破，也让投资者心中蒙上了一层阴影。 A股也经历了一波弃购潮。潮。

盛美上海于11月8日开启申购，当投资者看到85元的高发行价和近400倍的高发行市盈率时，很多人选择了退却。最终，该股放弃率高达5.74%，相当于每20个中奖者中就有1个放弃兑付，创下A股历史新高。

12月2日开放认购的百济神州也以高价发行，售价192.6元。共发行1.32亿股，募集资金254.23亿元。百济神州网上投资者放弃申购103.25万股，放弃金额近2亿元。 。

无独有偶，和麦股份的发行价格与百济神州发行结果同一天公布。不知道那些刚刚放弃购买百济神州的投资者，看到和麦股份500多元的发行价，作何感想？

本文来自中国基金报