香港证监会推保证金融资新规

香港证监会推保证金融资新规

【英国金融时报网站4月4日报道】标题：香港监管机构建议限制保证金融资

在多家上市公司股价暴跌引发担忧后，香港证券监管机构决心控制保证金融资活动。

香港证监会今日发布相关指引，建议禁止证券公司向股票买家提供超过本金五倍的保证金贷款。新规定将于10月4日生效。

在融资融券中，证券公司以交易股票作为抵押品提供贷款。近年来，此类融资已成为一项蓬勃发展的业务。在亚洲，大亨们经常将其公司的很大一部分股票作为抵押品，以确保流动性。

但此类活动已引起监管机构的审查。监管机构指出，这会给普通股股东带来风险，公司股价可能会暴跌。

如果用作抵押品的股票低于一定水平，就会导致“追加保证金”，借款人必须在提供更多股票、偿还贷款或放弃部分股票之间做出选择。如果一家证券公司决定出售其部分股票，该公司的股价可能会暴跌。此类事件可能会在几小时内使市值蒸发数十亿美元。

香港证券及期货事务监察委员会行政总裁阿尔德·阿尔德表示：“管理保证金贷款风险对于确保证券公司财务稳健和维护市场诚信至关重要。新指引将确保公平的竞争环境和统一的风险管理做法。” 。

过高的杠杆水平和香港近期的多起股价暴跌促使证监会推出了这些规则。

香港证监会数据显示，截至2017年底，证券公司提供的保证金贷款达到2060亿港元（约合260亿美元），相当于2006年的9倍。

1月份，中国房地产开发商佳源国际控股有限公司的股价暴跌超过80%，引发了对该公司有多少股票被用作抵押品的猜测。 2017年，中国辉山乳业控股有限公司股价暴跌逾90%，市值蒸发41亿美元。后来发现，该公司为了获得这笔贷款，已经还清了70%以上的股份。

香港恒生指数4日小幅下跌至29936点，但仍接近九个月高点。该基准指数去年创下 33,000 点的历史新高。香港大众证券有限公司董事总经理郭士志表示：“市场已经处于接近30,000点的很高水平，因此香港证监会希望将股票放在安全的地方新规定将对小盘股公司产生一定的影响，因为这些公司中的一些公司杠杆率非常高。”

市值较小的公司一直是香港市场操纵的目标。 2017年，一批小盘股的持有者纷纷下跌，市值蒸发了60亿美元，这表明它们之间存在密切的联系。

根据香港证券及期货事务监察委员会提出的规则，证券公司将被要求控制其拥有大量保证金客户所面临的风险，以及其持有个别或相关证券作为抵押品所面临的风险。