揭秘：期货股票交易员到底是什么鬼职位？这篇文章说透了！

揭秘：期货股票交易员到底是什么鬼职位？这篇文章说透了！

有人认为：“如果涨跌都能持续帮助客户赚钱，那么这个交易员应该赚很多钱。”对于很多交易者来说，交易给他们带来的更大的成就感就来源于此。是过程，而不是金钱本身。从事这个行业，你必须具备技能。如果你很优秀，你就永远可以很优秀。贸易是一个完全没有性别歧视的行业。你赚了多少钱，亏了多少钱，都清楚地写在那里。

那些对交易者价值持积极看法的人认为，交易促进股票的价值发现并增加流动性。换句话说，它为其他人买卖提供了一个良好的切入点，让投资者能够廉价且高效地参与二级市场。 。一些期货交易从业者认为，没有投机交易，就没有办法对冲。在您完成交易之前，必须有活跃的参与者。他们保持市场流动性。如果没有这些投机者，对冲的成本将会很高。

然而，一些基金经理认为，交易员并没有真正创造社会价值。买卖股票作为一种投资行为，不应该是一种短期行为。交易者为了自身利润最大化而进行交易，造成股票价格的大幅波动。对于交易者向市场提供流动性服务的问题，他们认为，首先，股票价值是由长期基本面决定的，而不是短期交易决定的。其次，所谓提供流动性，实际上只需要那些追求短期利益的人。 ，就像我买房子的时候，做研究，住了很多年，不需要那么多的流动资金。

这就引出了本文的第一个主题：交易者和投资者之间的区别。

交易者与投资者

交易者和投资者有什么区别？有很多人是交易者，但自称为投资者，两者之间的界限很模糊。

投资者花钱买东西，然后耐心等待，相信有一天这些东西的价值会增加。请注意，他们正在购买真实的东西，并且正在等待实时。例如，巴菲特是一个典型的投资者，他购买的是公司，而不是股票。股票代表公司，但股票是“虚拟的”。他想买“真实”的东西——公司本身、公司的管理团队、所有产品、市场形象。他并不关心股市是否凸显了公司“正确”的价值。事实上，这就是他赚钱的方式。对于同一家公司，股市上有市场价格，巴菲特有自己的估值。当估值大于股价时，巴菲特做出买入决定；当股价大于估值时，巴菲特就卖出。他总是比市场更“正确”，他赚了无数的钱。

另一方面，交易者不购买真实的东西。他们不购​​买公司，也不购买谷物、原油或黄金。他们购买股票、期货或期权。他们不关心管理团队的能力，也不关心石油消费的趋势，也不关心世界咖啡的产量。他们只关心价格。因此，他们工作的本质就是转售风险。

市场的发展史就是风险控制的发展史。金融市场为风险而生，至今仍发挥着控制风险的作用。

在现代市场上，企业常常与国外供应商签订期货合约或远期合约，以抵御汇率波动对业务的影响。当然，他们也会与上游企业签订类似的合同，防止原油、铜、铝等原材料价格大幅波动。

原材料价格或汇率波动给企业经营带来巨大风险。期货合约旨在防范这种风险。签署这些合同的行为称为对冲。聪明的对冲可以为企业节省大量成本，让他们不再害怕油价飙升或原材料市场波动。

以航空业为例。他们对燃料价格极为敏感，受原油市场影响较大。当天然气价格上涨时，利润就会下降，除非机票价格上涨。票价上涨会减少旅客数量，利润仍会下降。这个时候该怎么办呢？你必须在原油市场购买期货来进行对冲。西南航空多年来一直在进行对冲，当汽油价格从 25 美元上涨到 60 美元时，其成本几乎没有变化。事实上，它的表现非常好，即使在油价飙升多年后，它使用的 85% 的石油仍然可以以 26 美元的价格获得。

西南航空多年来的巨额利润绝非偶然。其总经理早就意识到，航空公司的主要业务是载客，而不是整天担心油价上涨。他们很好地利用了金融市场，在自己公司之外的原油市场上筑起了一道防火墙。多么聪明啊！

那么，是谁把期货合约卖给了西南航空，又是谁允许西南航空拥有这个防火墙的呢？答案是交易者。

流动性风险与价格风险

交易者交易风险。世界上存在多种类型的风险，每种类型的风险都对应一种类型的交易者。为了描述方便，我们暂时将各类风险分为两类：流动性风险和价格风险。

1. 流动性风险——短线交易者

大多数交易者都面临流动性风险，并且都是短期交易者。什么是流动性风险？当你想卖的时候，没人买；当你想买的时候，没有人卖。就像“流动资产”中的“流动性”一样，只有可以随时变现的资产才是流动资产——现金可以；库存大致相同；土地不好。这种可以随时出售、随时套现的流动性，与流动性风险有着相同的内涵。如果我们很好地规避了流动性风险，我们就能想买就买，想卖就卖。

例如，如果您想购买XYZ股票，该股票的最后交易价格为30元。如果你查看XYZ的报价，你会发现两个价格：一个是想要买的人提出的价格，称为买入价（bid），另一个是想要卖出的人要求的价格，称为买入价（bid）。询问价格（询问）。以XYZ为例，假设其买方出价为30元，卖方要价为35元。这时候，如果你想买XYZ，你至少得花35元；如果你想卖XYZ，你只能赚30块钱。这两个价格相差5元，称为“价差”（）。应对流动性风险的交易者依靠这种价差来赚钱。他们通常被称为“黄牛”或“做市商”。

案例：电影院里阿黄的故事

这也很容易理解。例如，XYZ是“今晚的电影票”——电影票售价30元，演出八点开始。小马先生突然不想看，就在7点30分跑到电影院门口询问有人吗。想要吗？阿黄晃悠过来，叫我给我。最多30个，不能再多了，以防卖不出去。小马先生说可以，票就卖了。阿黄此时就是买家，买家出价30。 过了一会儿，7点45分，小娴姐路过电影院。她很想去看看，便问道：“有没有人可以转让门票？”阿黄又晃悠过来说给你吧，不过要35块，你快来买票吧。您还想按原价购买吗？小娴姐想了想，就乖乖付了钱。阿黄此时就是卖家，卖家要价35。

电影院前面有一个市场，市场里挤满了阿黄。他们都说同样的话——你要我买，我最多给你30，出价30；如果你要我卖，你就给我35，卖价是30。（问）是35。小面先生和小娴姐总是很难见面。他们只能遇到常年站岗的阿黄。那么小面先生接受买价（买价）30，小娴姐接受卖价（卖价）35。阿黄黄赚了5元差价（）。不过，小芒和小弦都很感激阿黄的存在。如果没有阿黄，小芒的票就浪费了，小贤的电影也看不到了。阿黄一家解决了“流动性风险”，是真正的短线交易者。

有人也将这种交易称为“套利”。套利交易是一个市场的流动性换取另一市场的流动性的交易。套利可能在伦敦买入大量原油，然后在纽约卖出；或者买入一篮子股票，然后通过股指期货卖出。这就像在电影院门口抢到所有的票，然后跑到大学咖啡馆去卖一样。

2. 价格风险——长期交易者

回到正题，我们来说说另一种风险——价格风险。价格可能大幅上涨或大幅下跌，很多人无法承担这种风险。一个农民可能无法承受原油的大幅上涨，因为化肥可能会相应上涨，拖拉机柴油也可能会相应上涨，然后他就再也买不起化肥和拖拉机了。这位农民还担心小麦、玉米、大豆等农产品大幅下跌。如果价格跌到亏损，他就没有钱养家了。航空公司也是如此，担心燃油价格上涨和票价下降。

西南航空的成本“套期保值者”，即“套期保值者”（），想要规避价格上涨和下跌的风险。对于农民来说也是如此。这时候，如果他们足够聪明，就会去找交易员，转移风险。这类交易者称为“长线交易者”，俗称“投机者”。他们先买入，等待价格上涨，然后卖出——即“做多”；或者他们先卖出，等待价格下跌，然后再买回来——即“做空”。

案例：普洱茶王小三的故事

以王老汉为例。他家在云南有一个茶园，种植普洱茶。他有一个弟弟叫王二爷，住在北京，开了一家普洱茶店。 2008年，借奥运之机，喝茶再次流行，买茶、种茶的人增多。王老头胆怯。当他看到懒惰的邻居开始种茶时，他的心砰砰直跳。如果他卖得比我便宜我该怎么办？普洱价格下跌了怎么办？王先生也胆怯。所以很多人都想喝茶。普洱收购价涨了怎么办？如果我哥哥想要更多的钱我该怎么办？

正当王老汉和王老二都着急的时候，远房亲戚王小三出来打架。他认为价格将在八月份达到顶峰，然后价格将会下跌。 4月份，他第一次找到王先生说，把茶卖给我吧。我按照去年的价格给你，50块钱一斤，保证你不会亏本。如果跌倒了，我会承受。王老汉大喜，连忙卖掉。 8月份，普洱价格大幅上涨。王小三把茶叶卖到100元一斤，发了财。

这时，王小三走到王先生面前说道：“你看，茶叶价格都涨成这样了，以后肯定还会涨的，我给你找点便宜货吧，按照现在的价格，一百块一斤。” ，半年内。”我会把它送到你家门口。如果它上涨，我会处理它。王先生大喜过望，很快就签下了合同。从此，他不再害怕涨价，当天就把钱付了。半年后，普洱价格又回落至60元一斤。王小三买了一百斤送给二爷，又赚了一笔。

在这里，王小三是一个长期交易者，一个以“价格风险”赚钱的“投机者”。在电影院的故事中，阿黄是一个短线交易者，一个通过承担“流动性风险”来赚钱的“黄牛”。他们都是商人，卖的不是门票，也不是茶叶，而是风险。 （吉乐汇官方微信公众号平台ID：）

真实市场：不同交易者的游戏

几批想要交易的人聚集在一起，一会儿买一会儿卖，就有了市场。一组人是短期交易者。像眼前的黄牛阿黄一样，他们只赚进销中的少量“差价”（）。他们一次又一次地重复这个操作。赚点钱并不容易。另一群人是长线交易者，比如前面的投机者王小三。他们制造“价格”（价格），承担相当大的风险，赚大钱，赚大钱。除了这两类人之外，还有一群代表企业想要对冲风险、对冲的人。就像之前的西南航空一样，只要对冲得好，就不再害怕油价上涨。每一批人中，都有很多业务熟练的人，也有刚刚出道的新手。让我们看一组完整的交易来了解这些人群，这些老家伙和新手是如何互动的。

案例：戴老板、戴叔叔、山姆大叔、泡菜十郎的故事

很久以前，美国有一个唐人街。戴老板是一名偷渡到这里的移民。他开了一家餐馆，卖手工制作的油纸伞。他的家乡在苏州农村。村里人人都会做油纸伞、剪伞骨、做伞架、装伞钥匙、裱纸、画伞面……戴老板每年回村祭祖，都会买100把顺便说一下雨伞。雨伞每把100元。原来的汇率是1:8，相当于12.5美元。他们被带回唐人街，以每张20美元的价格卖给美国人。

后来人民币即将升值，升值趋势越来越猛。原来的8元对1美元，马上要变成6比1了，戴老板着急了。他回忆，当年一把雨伞卖20美元，成本价只有12.5美元。差不多净利润8美元了。他把它给了儿子当零花钱，孩子很高兴。现在怎么办？一把雨伞还是卖20美元，但因为人民币升值，成本价一下子从12.5美元变成了17美元，盈利了3美元。我儿子一定不高兴！

不过，戴老板有一个好儿子，名叫戴叔叔。他年纪越大，就越擅长算账。他说，爸爸，别害怕。我们去芝加哥商品交易所购买人民币期货合约。你每年买100把雨伞，就是1万元人民币。我们会按照现在1：8的比例买这么多期货。我们根据汇率来买吧。明年汇率1：6的时候我们就卖掉。你认为我们能赚多少利润？今年1250美元就可以买10000人民币了。如果明年把这些人民币卖掉，我们就有1667美元，净利润四五美元。一百美元。当你明年再次购买雨伞时，你原来花了12.50美元，但现在你要花17美元。当你乘以100时，你会多花四五百美元。二打一，我们还是和以前一样。当然，在实际操作中，交易所的人民币可能会更贵。 1美元买不到8人民币。 7元可以买。没关系。我们再买点吧。明年卖掉还是可以盈利的。这是事实。

戴老板很高兴，派戴叔叔去芝加哥掂量这笔交易。戴叔叔就是做套期保值的。他所做的就是所谓的对冲。戴叔叔在芝加哥找到了山姆大叔。山姆大叔是一个短线交易者，也就是黄牛。戴叔叔要买，山姆大叔就卖。

这里简单说一下，期货合约有固定的格式，是标准化的，规定了具体的数量、种类，甚至产品质量。期货合约是完整的。您不能买卖1.5张合约，只能买卖整张合约，且数量必须为整数。合同还规定了最低价格变动。不过没关系，我不会深究这些细节。

山姆大叔坐在交易所里，脸上长着一张黄牛的脸。他面前有一个牌子：同时买入和卖出人民币，买入价是1：8，我的1美元换你的8人民币；销售价格是1::7，你的1块钱可以换我7块钱——我不容易啊，叔叔，我只赚1块钱。戴叔叔跑过来说：“我给你美元，按1：7换成人民币卖给我。”双方击掌达成交易。

山姆大叔卖的人民币哪里可以买到？有一个日本人，名叫泡菜十郎。泡菜十郎喜欢中国的泡菜文化。他在中国呆了很长时间，自认为了解中国的国情。上周，泡菜十郎连续三天吃虫子。他有一种强烈的预感，中国菜的质量太不靠谱了。这个国家太不靠谱了。人民币要贬值了。他想把人民币卖掉换回来。那么，当人民币贬值到一定程度的时候，我们就可以用原来的美元回购更多的人民币，发财了。

泡菜巨浪会一直持有这些美元，等待人民币贬值，也许十天，也许十年。如果他错了，他可能要等一辈子。 （吉乐汇官方微信公众号平台ID：）

所以，到目前为止，这里的人分为三类：

第一类：对冲风险——戴叔叔。他是戴老板风险管理部的负责人。他希望应对汇率波动的风险。

第二类：短线交易黄牛——山姆大叔。他帮助戴叔叔转移流动性风险，让戴叔叔到达芝加哥后，半天就能搞定事情，晚上就可以回去，不用住酒店。山姆大叔每天都在工作，试图赚取利润。

第三类：长期交易投机者——泡菜十郎。他知道唐人街担心人民币升值，但他赌升值只是一个梦。人民币暂时不会升值，金融危机期间甚至可能贬值。于是，抱着贬值的预期，他扔掉了手头的人民币，换成了美元。当人民币贬值的时候，他就会用美元买回大量的人民币，发财。他有闲钱，有耐心，有得起等待。

如果故事发展得这么顺利，那它就根本不是一个故事了。要知道，期货合约往往不需要实物交割。山姆大叔把期货合约卖给戴叔叔的时候，不一定要给他人民币现金，只需要给他一个承诺——现在按1：7卖，如果明年跌到1：7，你可以以任何价格购买它。只要芝加哥证券交易所不倒闭，这个承诺就有效。

所以，在山姆大叔把承诺卖给戴叔叔之后，到山姆大叔从泡椒巨浪手中买下真品之前，就有时间闹出一些麻烦了。山姆大叔是否能带来改变还不确定。

于是，泡菜九郎就出来了。与泡菜十郎不同，泡菜十郎从来没有吃过虫子。他认为中国特别可靠。他认为唐人街是对的。人民币应该升值，而不是贬值。泡菜巨浪卖人民币，泡菜九郎要买人民币。然而，和十郎一样，九郎也非常富有。论玩未来，黑十郎是高段位玩家，山姆大叔是低段位玩家。

九郎嘴里叼着泡菜冲了进来，冒充山姆大叔，到处找人买人民币，买不到就抬高价格。九郎喝着清酒，慢慢地一遍又一遍地说：别人按1：8收人民币。你给他们8元钱就可以得到1美元。我不一样。我收费1：7.6。无需付费。如果够我8块钱，我就给你1块钱，全部卖给我吧，亲爱的！ 1：7.6的价格说完后，九郎说，现在我已经把它提高到1：7.3了，谁手里还有人民币，就吐出来吧！ 1点7.3分收完一批后，九郎又开始说话了。让我们现在看 1 点 6 分……山姆大叔快要哭了。九郎这样涨价，萨姆只好拿出1块钱才可以接受。 6块钱，可是刚才戴叔叔用1美元买了7块钱——这样涨价，山姆大叔就要赔1块钱了！

所以，九郎一开口，山姆大叔就慌了。他们到处问，九郎要买多少泡菜？他会将收购价格提高多少？为什么这个高富帅要跑出去和失败者争生意呢？如果你也是刚刚卖给戴叔叔的那个Sam，你也会惊慌失措。你能在哪里发挥作用？价格差异很快就会消失。

市场就是这样，瞬息万变。也许昨天的九郎和十郎想的是一样的事情，但是今天的九郎要么是有所悟，要么是闲着，要么是得到了内幕消息。总之，他的脸色一下子就变了，预期变了，对人民币的估值也变了。 。这种事情在市场上很常见，没有人能解释清楚。

而且，如果九郎的性格非常有魅力的话，八郎、七郎，甚至原来的十郎都可能会改变主意，跟风买入人民币，市场上的人民币买入价就会不断上涨。山姆大叔哪里可以买到便宜的人民币来补刚才的合同？

然而，山姆大叔有两种类型，一种是真正的叔叔，另一种是小山姆。真叔立刻意识到是时候跑了，市场方向即将改变，九郎已经出手了，人民币价格很快就会上涨。我不管现在在哪里，先存点人民币就行了。过一段时间还会涨得更高。如果再卖的话，还是可以赚钱的。

于是老山姆也去买人民币，不计成本，能买多少就收多少。这时，小萨姆还在四处张望，询问，九郎是谁，他要买多少钱，收购价会不会上涨？等小萨姆回过神来，发现物价上涨没有尽头，是时候买人民币了。老山姆已经带着一罐人民币回来了。老大一脸认真地对小小说：“孩子，外面没有人民币可以卖了，我卖给你吧，你看，现在已经涨到1：5了，我是1：7买的，所以我会以1:6的价格出售。”对你来说，比外面便宜，但我还是得赚点钱。

小萨姆含着泪水买了这些人民币。老山姆摸着胡子点点头。姜又老又辣。我和小萨姆一起追回了戴叔叔的订单上的损失。

在这个故事中，以老萨姆为例，他在卖给戴叔叔后，在买入人民币之前做空；在他买入人民币之后，在卖给小萨姆之前，他是做多的。当他做空时，老山姆先卖后买，通过贬值赚钱；做多的时候，老山姆先买后卖，靠升值赚钱。老萨姆有经验，能够快速识别升值和贬值的趋势，并立即改变自己的空头或多头头寸，永远赚钱。 （吉乐汇官方微信公众号平台ID：）

总结一下本次交易：

1、整个交易的出发点在于戴老板和泡椒巨浪的不同期望。一种是预期升值，想买，一种是预期贬值，想卖。

2. 他们都很忙，很难预约见面。于是山姆大叔就来当联络官，赚取一点利润。

3、但山姆大叔不一定先买后卖，稳稳赚差价；他也可能先卖后买，这样可能赚到差价，但他也承担了风险。

4、果然，泡菜九郎出来了。他对泡椒巨浪的期望不同，认为人民币不会贬值，反而会升值。十郎不看好人民币，想出售；九郎看好人民币，想买入。他拥有雄厚的财力，可以改变市场的供求关系，从而改变买卖价差。

5. 当差价受到威胁时，萨姆斯会惊慌失措。老萨姆反应很快。既然市场不稳定，他应该忘记刚才的价差，赶紧改变买卖策略，顺势赚钱。九郎买了，老山姆也买了，然后就等着价格继续上涨。现在看来，老山姆是在亏钱，但过了一会儿，当小山姆反应过来，尖叫着要人民币时，老山姆就转身转手，把损失的钱全都赚回来了。

一般来说，有两类人能够做好交易。一类人自下而上做事，比其他人看得更仔细。这种人可能一年到头只看一个地方；另一种人是自上而下工作，比其他人看得更仔细。其他人看得很广泛。这两种想法都可以赚钱，但也可能赔钱。优秀的交易者都是非常谦虚的人，他们对市场充满敬畏。刚进来时吹嘘自己有多伟大或咒骂的交易者通常赚不到多少钱。被市场打了无数巴掌，仍然能够坚持到最后，才是真爱。 （吉乐汇官方微信公众号平台ID：）

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