激智科技：国内高端光学膜领军企业，打造功能膜、新材料平台型公司

激智科技：国内高端光学膜领军企业，打造功能膜、新材料平台型公司

1.极智科技：中国领先的光学薄膜平台公司 1.1．公司发展历程 极智科技是中国领先的光学薄膜公司。成立于2007年3月，是国内最早从事液晶显示器用光学薄膜研发和生产的企业之一。公司与销售公司先后攻克了基于镀膜工艺生产液晶显示器用光学薄膜所需的光学结构设计技术、镀膜配方设计技术、精密镀膜技术、清洁生产技术等核心技术。主要产品包括液晶显示器用增亮膜、扩散膜等。2016年11月15日，公司在创业板挂牌上市，股票代码为.SZ。 公司成立初期2007年至2008年仅使用宁波一厂两条生产线生产扩散膜； 2012年宁波二厂成立后，公司生产线增至7条，产品线也扩展到包括反光膜。场地;  2013年，公司完成股份制改造，宁波第三工厂投产，增亮膜正式投产，逐步形成扩散膜、增亮膜、反射膜的显示光学膜业务；  15-16年，宁波江北、象山工厂投产后，公司产能不断扩大，销量持续增长，已成长为行业领先的显示光学膜制造商。

1.2.实际控制人张岩及其高级管理团队具有丰富的研发和管理经验。公司实际控制人为公司董事长张岩博士。截至2018年一季度末，张岩直接和间接合计持有公司21.9%的股份。张岩博士，1972年出生，国家首批“千人计划”专家，教授级高级工程师。毕业于新加坡国立大学，获化学与高分子材料博士学位。曾在新加坡国立大学/新加坡微电子研究所从事博士后研究。工作。先后在通用电气、霍尼韦尔担任技术经理、项目经理等职务。拥有多年显示领域技术研发和管理经验。作为创始人加入奇智科技，现任公司董事长兼总经理。图2：公司实际控制人为张岩博士

公司管理团队拥有丰富的行业相关经验，其中大部分是前世界500强企业的核心成员：

1、李刚，副总经理，1975年出生，毕业于中国科学院化学研究所高分子物理与化学专业，获博士学位。 2003年7月至2011年5月，担任通用电气（中国）研发中心有限公司研发经理，2011年5月担任普立万聚合物（上海）有限公司研发经理。 2013年3月，离开普立万聚合物（上海）有限公司后加入启智股份有限公司； 2、唐海江，副总经理，1977年出生，工艺工程师。 1996年12月加入GE塑料中国有限公司担任工艺工程师。 2008年1月，唐海江先生离开GE塑料中国有限公司后加入集智科技； 3.罗维德，副总经理，1969年出生，1998年7月毕业于台湾海洋大学电机工程研究所硕士学位，1998年至2005年任台湾帝晶光电研发部副经理科技有限公司； 2005年至2014年担任台湾冠捷科技股份有限公司高级研发经理； 2014年9月加入极智科技。

1.3.现有产品结构：主要是增亮膜和扩散膜。公司主要生产光学薄膜产品。产品主要包括扩散膜、增亮膜、量子点膜、复合膜（DOP、POP等）、银反射膜、3D膜等。以上光学膜产品广泛应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机、导航仪、车载显示器等各种显示应用。截至2017年底，公司营收主要来自于液晶显示器用光学膜产品，其中扩散膜和增亮膜为公司主要营收贡献：根据公司2017年年报，公司2017年营收为7.4亿元，其中扩散膜和增亮膜收入分别为3.3亿元和3.7亿元，分别占收入的45%和50%。其他主要产品包括COP等复合薄膜和量子点薄膜。图3：极智科技2017年营收结构/亿元

1.4.通过新设并购，打造功能性薄膜及新材料平台。 2017年，公司新增装饰膜和太阳能背板膜产品：（1）公司与宁波广杰投资管理合伙企业（有限合伙）共同投资设立子公司宁波济阳，将拓展太阳能背板膜和基膜产品。目前，太阳能背板薄膜已实现量产供应，正式进军新能源领域。 2018年5月，集智科技增加了对集阳的股权投资比例。至 51%； （2）2017年，公司收购浙江紫光51%股权，开拓装饰膜市场。 2018年5月31日，公告称，公司将收购浙江紫光剩余49%股权，浙江紫光科技成为公司全资子公司。 2017年以来，公司通过上市公司及其产业基金投资了OLED发光材料、硅基OLED、光学基膜等项目： 1、OLED发光材料：极智科技、张岩先生、宁波高新区投资有限公司作为有限合伙人宁波沃研投资的OLED发光材料公司宁波鲁米兰新材料有限公司于报告期内实现量产。 2、硅基OLED微显示技术：2017年11月，公司增资合肥视亚显示技术有限公司。硅基OLED微显示主要应用于头盔显示器、智能显示器等近眼显示领域。眼镜、电子取景器、VR/AR等领域。系统和其他需要超小型、高分辨率显示器的应用。 3、上游基膜：公司还通过宁波沃研投资了宁波勤邦新材料科技有限公司。勤邦主要从事各类基膜产品的研发、生产和销售。图4：激动人心的科技业务地图

2、扩散膜、增亮膜产能稳步提升，薄膜的薄型化、轻量化、复合化趋势巩固了公司领先地位。

2.1. LCD产业链及光学薄膜 光学薄膜是指在基板上镀制或涂覆一层或多层介电薄膜，并通过层状介电薄膜在光传播路径中的反射、折射和偏振等特性满足特定光学要求的光学材料。在光学薄膜的各类产品中，市场规模最大的是背光模组用光学薄膜。其主要应用领域是液晶面板，常用于电视、手机、平板电脑、电子书等不同终端。

背光模组（Back Light）是液晶面板的关键部件之一。由于液晶本身不发光，因此背光模组的作用就是提供足够的亮度和均匀分布的光源，使其能够正常显示图像。

背光模组主要由背光源、光学薄膜、胶粘制品、绝缘制品、胶框等组成。各类光学薄膜是背光模组的关键部件，按功能主要可分为反射膜。 、扩散膜、增亮膜（棱镜膜）、导光板、灯反射片等。 图6：TFT-LCD液晶面板结构

各部分的作用： 反射膜：反射膜的作用是将漏出的光线反射回导光板，提高光线的利用效率；  导光板：主要作用是引导光线方向，提高面板亮度和控制光线均匀性，是影响光效率的重要部件；扩散膜：其主要作用是增加光线向上的亮度（），并对导光板发出的光线进行软化和扩散，以提供均匀的面光源。 增亮膜：又叫棱镜片，主要作用是聚集光线并提高正面亮度。光学薄膜的生产涉及产品结构设计、化学材料配方、光学性能测试、高精度关键设备设计、自动化工艺技术与控制等相关技术，包括化学、光学、物理、机械、功能材料和自动化控制等。它是先进的高科技制造业，对新进入者的专业技能要求非常高。加之消费热点变化快、产品升级换代周期短的特点，光学膜行业技术壁垒较高。图7：激动科技在细分产业链中的地位

公司上游为PET基膜、溶剂、胶水、颗粒等原材料供应商。公司对PET基膜进行配方涂布等多环节精密生产工艺后，生产出成品光学膜卷，由下游光学膜分切。企业根据终端客户的定制需求切割光学膜片，提供给背光模组厂或液晶模组厂，再用于液晶模组的加工制造，最终应用于终端消费电子产品。在光学膜卷的生产中，精密镀膜技术是生产过程中的关键技术。这项核心技术的成熟和掌握需要长期的研究探索和不断的尝试。从具体产品生产工艺的主要工序来看，扩散膜和反射膜的镀膜生产工艺比较相似，而增亮膜由于其独特的棱柱结构设计，与扩散膜和反射膜工艺略有不同。

扩散膜、反光膜的镀膜生产工艺主要有九个步骤： 1、基材：扩散膜产品采用PET基膜为基材，反光膜产品采用一般白色反光膜为基材； 2、表面处理：涂布前对PET基膜进行表面清洗、电晕等处理； 3、精密涂布：将配制好的配方溶液通过滚筒定型均匀地涂布在经过表面处理的PET基膜上； 4、涂层固化：对PET基膜涂层表面进行干燥； 5、在线检测：在生产线另一端的观察室，实时检测流通过程中的成品质量； 6、复卷：成品卷成卷，卷筒需要打磨，对于纸卷，用板固定两端； 7、样品制备：对成品卷材进行取样； 8、测试：对抽取的成品卷进行测试； 9、成品：成品卷入库。 LCD产业链上、中、下游行业的毛利率水平形成了著名的“微笑曲线”。曲线左侧为玻璃基板、光学薄膜、化学品、背光源等上游相关供应商，曲线中部为中游制造厂商，曲线右侧为下游整机品牌及渠道分销商。

由于进入壁垒高、附加值高的特点，光学膜行业的行业利润水平在液晶产业链中处于较高位置，约为40%。从目前整体市场变化趋势来看，受终端产品价格下跌等因素影响，下游整机品牌厂商将持续挤压上游供应商的价格。同时，行业企业之间的竞争日益激烈，也将导致行业利润水平下降。 ，这将促使行业企业投入更多资源进行新产品研发，不断推出新产品以提高利润率。从成本角度来看，光学膜（增亮膜、扩散膜、反射膜）作为背光模组的核心部件，在背光模组成本中占比最高。以42英寸TFT-LCD（LED背光）电视为例，光学薄膜占背光模组成本的37%，背光模组占液晶模组成本的47%。因此，光学膜片的总成本占液晶模组总成本的30%。约17%，是液晶模组的重要组成部分。

2.2.在大尺寸终端产品的带动下，光学膜市场将稳步增长。全球大尺寸面板（包括平板电脑、笔记本电脑、显示器和电视）应用市场经历了多年的高速发展，其应用产能已趋于饱和，导致出货量增长乏力，大尺寸面板出货量增长缓慢。自2015年以来，面板出货量逐年下滑。据群智咨询统计，2016年全球7英寸以上大尺寸应用面板，包括平板电脑、笔记本电脑、显示器和电视面板的出货量总计7.49亿片，一年从出货面积来看，虽然2015年以来大尺寸面板的出货量同比下降，但大尺寸面板的出货面积却持续维持。由于电视和平板面板平均尺寸持续增大，2016年全球7英寸以上大尺寸面板出货面积同比增长5.7%。因此，综合来看，我们认为全球大尺寸面板的需求将继续呈现增长趋势，尤其是液晶电视面板。

近年来，受益于上述液晶电视、电脑、手机等终端消费电子产品出货面积的持续增长，液晶产业蓬勃发展，市场对液晶模组的需求也随之增加逐年。随着全球液晶模组市场需求持续增加，全球液晶显示器用光学薄膜市场需求也将呈现稳定增长趋势。据预测，2017年全球液晶背光模组光学薄膜市场需求量将达到7.20亿平方米，其中反射膜、扩散膜、增亮膜市场需求量将达到1.84亿平方米、1.84亿平方米米和2.04亿平方米。

增亮膜是一种由三层结构组成的透明光学膜。下层入光面需通过背涂设置一定的雾度，中层为透明PET基材层，上层出光面为微棱镜结构。 。增亮膜的工作原理是光源穿过光入射面和透明PET基材层。当棱镜层通过其表面的精细棱镜结构时，会通过折射、全反射、聚光等方式控制光强分布，然后将光源散射的光向前方集中，视角外未使用的光线通过光反射进行回收，减少光损失，同时提高整体亮度和均匀度，增加液晶面板显示的亮度和控制力。视角效果。

增亮膜的技术难点主要在于图案模辊的雕刻和制造。在涂布和固化步骤中，无需经过干燥通道进行热固化。而是采用旋转的图案模辊将配制好的配方溶液转移至图案模辊上的棱柱图案，将其均匀地涂覆在经过表面处理的PET基膜上，同时通过UV照射使涂层固化。目前，增光膜市场基本被台湾、韩国和大陆厂商占据；但主流厂商是台湾和韩国。大陆厂商在产品性能上与他们还有一定差距，在提高制造工艺等制造水平上还需要努力。但与国外企业相比，国内企业具有成本相对较低、交货周期短、服务响应快、产品定制灵活性强等优势。目前，康得新是中国最好的公司。奇智科技目前的产品主要用于大尺寸显示器，如液晶电视、液晶显示器等。

扩散膜主要由三层结构组成，包括底部防刮层、中间透明PET基材层和最上面扩散层。扩散膜的工作原理是光线从底部防刮层入射，然后穿透高透明的PET基材，然后被分散在扩散涂层中的扩散颗粒散射，形成均匀的面光源。扩散粒子大多为球形，其作用类似于凸透镜。当光穿过这些颗粒时，会聚焦到一定的出射角度，从而增强出射光的亮度。另外，扩散层中不同大小的颗粒也保证了光线不会直接从扩散膜逸出，从而达到雾化效果。

在背光模组中，一般需要1-2片扩散膜：下扩散膜( )和上扩散膜( )。其中，下扩散膜靠近导光板，用于将导光板发出的不均匀光源转变为分布均匀、模糊的点状面光源，同时起到遮光的作用导光板印刷墨点或其他光学缺陷；上扩散膜位于背光模组的最上侧，具有高透光能力，可以提高视角，增加光源的柔和度，并具有增亮膜的扩散和保护作用。目前，在扩散膜领域，韩国SKC和神话、日本惠和等公司占据最大的市场份额。其中，汇和扩散膜产品市场占有率位居全球第一；在国内市场，吉智科技、SKC、神话等公司市场份额最大。鹤童排名第一梯队，市场份额相对领先。南洋科技、瑞凯、康得新位居第二梯队。可见，在国内市场，本土企业已经具备了一定的优势。图19：扩散膜市场结构

集智科技扩散膜公司可批量生产近50种各型号产品，基本覆盖国际、国内一线终端品牌。其优势如下： 与国内厂商相比，品牌认知度较高，产品种类和型号较多。质量稳定性较强；  与国外厂商相比，成本相对较低，交货周期短，服务响应快，产品定制灵活性强；  庞大客户资源优势明显：到目前为止，公司产品已通过三星、LGD、夏普、友达、富士康、冠捷、AS、PT、TCL、海信、海尔、长虹、创维、京东方、天马、同方、惠科、南京熊猫、龙腾光电、信利等多家国际国内一线品牌终端已获得消费电子厂商、液晶面板（模组）厂商认证，并已量产交付。庞大的客户资源优势明显。

2.3.复合薄膜大势所趋，行业集中度提升，行业龙头企业受益。未来显示面板行业的一个重要发展趋势是轻薄化。轻薄化要求简化显示装置的结构，减少不必要的部件。这一趋势对光学薄膜行业提出了挑战。要求更高。光学薄膜应对薄型化、轻量化的趋势主要有两种方式：一是将单层光学薄膜做得更薄，二是采用复合薄膜结构方案。目前单层薄膜的厚度持续降低的空间有限。未来，复合薄膜将是解决轻薄化问题的核心趋势。目前增亮膜、扩散膜、反射膜等主要光学膜产品已广泛应用于高端电视终端，COP、DOP、POP等复合膜未来需求旺盛。我们认为复合膜趋势将对行业竞争格局产生深远影响：（1）复合膜工艺难度大，没有复合膜工艺的企业将面临压力； （2）复合薄膜产品需要多种光学薄膜产品的技术和产品，拥有单一光学薄膜产品的企业将面临供应链和成本的压力。因此，我们认为复合薄膜的大势将提高行业集中度，有利于以激动科技为代表的行业龙头企业。

3、高色域趋势，量子点薄膜有望引领公司光学薄膜3.1第二春。量子点显示已进入爆发期，公司技术领先，性能弹性巨大。量子点（Dot）的半径小于或接近激子玻尔半径。半导体纳米晶是由有限数量的原子组成的准零维纳米材料，主要由II-VI族或III-V族元素组成，三维尺寸为1至10 nm。

量子点的独特性质基于其自身的量子效应。当颗粒尺寸进入纳米尺度时，尺寸限域会引起尺寸效应、量子限域效应、宏观量子隧道效应和表面效应，从而衍生出具有普通特性的纳米体系。系统和微观系统不同的低维物理性质表现出许多不同于宏观材料的物理和化学性质。

量子点尺寸效应在显示领域发挥着非常重要的作用：通过精确控制量子点的不同尺寸，它们在受到外部能量激发后可以发出相应波长的光。因此，量子点材料可以实现非常纯正的RGB三基色。图22：量子点发光的尺寸效应

量子点显示产业链从上到下游包括上游量子点材料和阻隔膜、中游量子点薄膜和下游量子点电视： 量子点材料和阻隔膜供应商：负责量子点材料和阻隔膜的设计和生产电影、代表企业及3M；  量子点薄膜公司：完成量子点光学薄膜的镀膜和复合工艺，代表公司有3M、极智科技；  终端电视工厂（原厂）：负责量子点电视的设计、生产和销售，代表企业有三星、TCL、海信。

3.2. QD-LCD是目前量子点显示的主流方案。量子点显示根据发光原理不同可分为光致发光和电致发光两种，分别称为量子点背光技术（QD-LCD）和量子点发光。二极管显示技术（）。自发光技术，不需要额外的光源。其发光原理和结构与OLED技术类似。量子点层夹在电子传输和空穴传输有机材料层之间。外部电场导致电子和空穴移动到量子点层中。在这里，它们被困在量子点层中并重新组合，从而发射光子。

它尚未商业化。主要原因是QLED量子点容易受热和湿气影响而无法蒸发。可溶印刷方法正在开发中。此外，还存在量子可靠性等问题。因此，业内认为，距离QLED真正实现商业化至少还需要10年的时间。由于QLED量子点自发光技术难以实现，与LCD结合的QD-LCD技术的改进版本应运而生。 QD-LCD在LCD的基础上增加了一层量子点薄膜（或其他非薄膜方式）。这些量子点材料与蓝色发光​​二极管配合工作，产生蓝光，并提供两种不同的方式向量子点提供光子能量，以产生红光和绿光。

在QD-LCD On升级计划中，只需要将LCD的白色LED改为蓝色LED，并对彩色滤光片方案进行微调即可。将量子点膜放在光源和增亮膜下方，并去除一层扩散膜。升级成本低，易于产业化和推广，有望成为LCD的标准配置。

3.3.量子点薄膜将有数百亿的市场规模，是价值最大的环节。据IHS等统计数据显示，全球电视销量每年保持在2亿台左右。 2017年，新型显示解决方案中的OLED电视出货量为170万台（主要由LG贡献）和300万台量子点电视（主要由三星贡献），因此目前98%以上的电视仍然是普通液晶电视。由于量子点电视未来的渗透趋势是从高端渗透（高端电视尺寸普遍较大），而整个电视行业的屏幕尺寸并没有阻止大屏化的趋势，因此我们判断量子点电视的平均尺寸约为55英寸，而55英寸1英寸电视的显示面积约等于1平方米，因此从数量上看，量子点薄膜的出货面积约为相当于量子点电视的出货量。图27：2016-2025年量子点电视出货量预测（百万台）

另据资料显示，海外量子点薄膜的价格为80-100美元/平方米，国产量子点薄膜的单价在60美元/平方米左右。预计，随着产能的扩大和技术的提升，量子点原材料和薄膜的降价是大趋势。成本下降将带动量子点电视渗透率持续提升。我们预计，3-5年左右量子点薄膜的价格将稳定在20美元/平方米左右。

根据IHS对电视行业出货量的判断以及我们对量子点电视出货量、电视平均尺寸、量子点薄膜价格走势的判断，我们预计全球量子点薄膜市场规模将从2016年的3亿片增长到2016年的3亿片。 2020年，美元增长至15亿美元，达到100亿元的市场规模，行业增速CAGR=38%。

量子点薄膜是液晶电视升级为QD-LCD电视最重要的一环。由于其技术壁垒较高，参与厂商较少，其单价在整个量子点电视工艺中一直保持在最高水平。虽然随着厂商的加入和产业规模的扩大，已经回落到目前三星量子点膜100美元/平方米、国产量子点膜60美元/平方米的水平，但仍然是最高值。关联。

根据On的封装技术路线，我们知道量子点膜取代了光源下方的一层扩散膜和增亮膜。根据产业链研究，量子点薄膜未来的技术趋势可能是与增亮膜一起制作。形成复合薄膜，如果成功，这一工艺将提高背光模组的良率。如果复合膜趋势形成，行业壁垒将显着提高。量子点膜市场的核心竞争因素将从量子点膜升级为量子点膜+增亮膜+复合膜技术+成本的综合竞争。目前可以制造复合电影的公司只有三星，Qizhi 和等公司，因此我们希望将来量子点电影业将在未来保持高度的集中度，行业领导者将从它。目前，在世界上制作量子点电影的公司主要集中在中国大陆和台湾。量子点膜仅提供自己的产品。如果他们不售罄，那么他们还不足以竞争。美国3M在美国宣布将退出该领域，台湾制造商需要开发大陆客户。目前，大陆公司在量子点膜爆炸的早期阶段处于非常好的位置，在技术，客户，市场和其他领域的优势明显优势。

Jizhi 已主动列出了量子点膜领域的产品研究和开发。 2016年5月，它获得了用于背光模块的量子点膜的专利，并实现了大规模生产和销售。它在全球高端展览电影的竞争中取得了领先的地位。 ，并成功通过了TPV，CEC PANDA，TCL，，MICRO WALE，PPTV，和其他公司的验证。根据2017年年度报告数据，该公司的量子点电影业务最初形成了销售量表。 2017年3月，该公司与全球量子点领导者建立了战略合作，以进一步增加其量子点膜的产量。它是世界上最大的量子点供应商，也是第一家将量子点显示器商业化的公司。与3M公司合作开发的QDEF电影展示路线目前是最成功的工业化路线。目前，激动人心的技术在该国处于领先地位。

4。精密涂料 +微恢复 +微纳米处理核心技术，以创建功能性膜和新的材料平台4.1。该公司的功能性电影和新的材料平台已经开始成形。该公司当前的主要产品是亮度增强膜和用于展示的扩散膜等。公司的核心技术是一种全面的精确膜处理技术，由精确步行 +公式技术 + Micro-Nano 表示。它具有很高的可复制性，并且具有在新产品和新下游领域扩展的强大能力。 2017年，该公司添加了新的窗户电影和太阳能背面电影产品：（1）（1）公司和宁波·吉吉投资管理合伙公司（ ）共同投资于建立子公司 ，该公司将扩大太阳能背包电影及其基本产品。电影和其他产品。目前，太阳能背面电影已经被大规模制作和提供，正式进入了新的能源场。 2018年5月，公司将其资本比率提高到51％； （2）2017年，该公司于2018年5月31日宣布，该公司收购了 股权的51％，以开发窗户电影市场，该公司将获得剩余的49％的 ，而将成为一个全面的 - 公司的子公司。自2017年以来，该公司已通过上市公司及其工业基金进行投资，例如OLED发光材料，基于硅的OLED和光学基础电影：1。OLED发光材料：Ji Zhi ，Zhang Yan和 High-Tech先生地区投资有限公司，作为LPS Woyan在OLED发光材料公司 New ，Ltd。的投资，在报告期内实现了大规模生产。 2。总部位于硅的OLED Micro-技术：2017年11月，该公司增加了其在Hefei Shiya Co.，Ltd的资本。总部位于硅的OLED Micro-主要用于头盔显示器，SMART SMART展示中的近眼显示器眼镜，电子视图，VR/AR和其他字段。系统和其他需要超小为高分辨率显示的应用程序。 3。上游基础电影：该公司还通过宁波·沃扬（ Woyan）投资了宁博新材料技术有限公司。 主要从事各种基本电影产品的研究，开发，生产和销售。

4.2.光伏背面- 太阳能背面是位于太阳能电池模块背面的光伏包装材料。在室外环境中，它主要用于保护太阳能电池模块免受环境因素（例如光，湿度和热量）的影响，从而损害了包装膜和电池。它是一种防风雨的绝缘保护，可防止诸如床单之类的材料的侵蚀。由于背面位于光伏模块背面的最外层，并且与外部环境直接接触，因此它必须具有出色的高温和低温耐药性，紫外线辐射阻力，环境衰老的耐药性，水蒸气屏障，电隔离，电隔离层和其他属性。太阳能背面的原材料主要包括宠物基础膜，氟材料和粘合剂。宠物基础膜主要提供绝缘和机械性能，但耐候性较差。氟材料主要分为两种形式：氟膜和含氟的树脂，可提供绝缘，耐候性和屏障性能；该粘合剂主要用于在复合背面的宠物碱膜和氟膜粘合。

将来，随着世界能量结构转变为多元化，清洁和低碳化，世界各地的政府将继续大力发展光伏产业，这将保持快速增长的趋势。根据欧洲光伏行业协会发布的“ 2017-2021”报告，全球光伏发电系统的新安装能力将从2017年到2021年增长8.29％。达到110GW。将达到768GW，比2016年的全球累积装置容量增加了462GW。

在诸如全球光伏市场发展之类的因素的影响下，全球对太阳能背面和包装膜的市场需求稳步增加。根据欧洲光伏行业协会的预测数据，从2017年到2021年全球新安装容量，并基于1GW太阳能电池模块需要约650万平方米的背包和1300万平方米的包装膜，该产品的规模2016年的需求分别达到44275万平方米和9.958亿平方米。将来，随着与太阳能能源相关的行业的环境保护和节能优势进一步反映，更多的国家和地区将投资于光伏发电行业，这将继续推动光伏行业保持良好的发展趋势。预计到2021年，全球对光伏背面和包装膜的市场需求将分别达到7.15亿平方米和1.4.3亿平方米。

随着中国光伏产业的发展，该国已经出现了数十家太阳能背面制造商。目前，太阳能背面市场以含氟的背面为主导。结构和材料已从原始多元化集中到一些主流结构，从原始的跨国竞争到国内生产。 Co.，Ltd。，，Lucky Film Co.，Ltd。等，外国竞争对手主要是 Group， Co.，Ltd.， Film（），Ltd。，等等。 ;令人兴奋的技术的机会：光伏背面的核心技术是涂料过程，它与Jizhi技术的光学胶片涂层过程具有很大相似之处。 Jizhi 通过合资企业新成立了 ，以充分利用原始涂料过程和平台优势，强大的进入光伏背面的行业，我们相信 Film预计将成为公司在公司中重要的绩效增长点未来。

4.3.装饰胶片- 装饰胶片主要是指在建筑物，汽车等表面上使用的材料。它主要在外观装饰和功能中发挥作用。需求较高的下游应用主要包括汽车内部电影，汽车等。窗户电影，建筑和户外装饰电影以及家用设备装饰电影等。图35：装饰电影的主要应用

随着对环境保护，节能，隔热和其他功能需求的需求逐渐增加，全球装饰电影行业的未来需求将稳步增加。高端装饰电影的主要全球供应商包括300万和伊士曼，最大的家用装饰电影公司是康德辛。 的资格和技术团队在装饰电影领域的研发水平处于行业的领先水平，并且具有良好的竞争优势和可持续的盈利能力。 2017年8月，JI Zhi 宣布，它将以自己的5610万元资金获得 的51％的股权。 2018年6月，该公司宣布将以自己的7840万元资金获得 的剩余49％股权。 Ji Zhi技术收购了100％的 百分比的权益，两家公司之间的协同作用将在技术，市场，资本和其他方面充分利用，并且预计装饰电影业务将实现快速发展。根据公司宣布， 在2017年的收入为3540万元，净利润为1182万元，分别同比增长77.5％和208％。根据转让人的承诺： 承诺在2018年的净利润不少于1,350万元，2019年的净利润不少于1600万元，净利润为2020年的净利润不少于1.65亿元。

4.4.光学基础膜 - 新材料光基膜是指具有光学质量特性或某些光学特性的基本膜。通常是常见光学膜的上游核心原料（增加膜，扩散膜等）；根据基本材料分类，通常使用的光基膜主要包括PET，PVA，TAC，COC等。

在全球范围内，日本，韩国和美国公司目前控制着全球光学基础电影的核心技术和生产能力。主要公司包括3M，SKC，三菱，Toray等。光基胶片是光学胶片产品的核心成本组成部分，并且具有很高的盈利能力。强大的。

New Co.，Ltd。于2014年定居在县经济发展区的高科技先驱公园。这是一家高科技企业，主要从事聚酯薄膜的研究和开发，生产和销售。同年5月，新工厂的建设开始了。土木工程工作仅在半年内完成，整个生产线项目在十个月内完成。 2015年，该公司在半年内完成了两种新产品的研究与开发，调试和大规模生产，即光学扩散基础膜和太阳能背面胶片。该公司新投入生产线2项目的总投资为1.5亿元，光学膜的每月产量将达到2400吨。根据“中国江山港口”的信息，新材料在2017年获得了2.2亿元的销售额，净利润为2400万元。持有新材料股权的73％。 Qizhi 和新材料在光学膜，基础膜等方面具有重要的协同作用。基本基础电影业务可以降低Ji Zhi 的光学电影业务的材料成本，并提高上游和下游过程的支撑能力。 Ji Zhi技术的市场，技术和下游行业趋势的布局可以极大地帮助。

4.5. OLED发光材料 - 随着展示应用的扩展和显示要求的持续改进，LCD控制全球显示业在过去30年中的模式将发展到LCD/OLED/MICRO LED的全部盛开的趋势方面的LCD模式/QLED。从巨大的投资和工业化进展的角度来看，OLED目前的趋势是新展示中最清晰的市场空间。根据Q1数据，2017年全球OLED地区需求为520万平方米。预计到2020年，该地区需求将增长到1310万平方米，未来三年的复合年增长率为36％。根据UBI数据，2017年全球OLED发光材料市场规模为9.6亿美元。到2020年，市场规模预计为26.7亿美元，未来三年的复合年增长率为40％。图38：OLED需求增长趋势/按面积划分

根据每个面板工厂灵活的OLED生产线的正式宣布，最初建立了全球生产能力的前三名模式：三星165K/月生产能力排名第一（A3容量135K/月+A4生产能力30K，A5 暂停180K/月的容量，未包括在统计数据中），BOE 144K/月产能力排名第二（ B7+ B11+ B12 48K/月产），LGD67.5K/月产产能排名容量22.5k/月+E6生产能力45K/月）。这次，BOE正式反映了国内OLED面板行业在国内集群中在工业集群，资本优势和技术储备方面的全面竞争力，以及通过 G6 G6柔性OLED生产线的未来发展趋势。除BOE外，大陆柔性OLED的生产能力仍在继续：光电子/ /Deep /和Hui /Sixin至少有一个30K/每月的容量正在建设中，并且其容量已满。

在韩国展示全球的产业连锁店（三星/LGD及其上游材料和设备供应商）。从工业规模，技术储备，人才，资金支持，工业集群等核心竞争元素的角度来看，大陆表明工业连锁店的全面优势和全面的力量以及工业连锁店和韩国的全面力量并不多不同的。我们认为，随着工业规模不断增长，工业集群逐渐改善，大陆的全面力量表明，工业连锁店的全面力量将在未来3 - 5年内赶上韩国。大陆将是未来全球OLED面板生产的重要生产基础。随着面板工厂和材料工厂技术的逐步成熟，专利保护的到期以及当地工业链的优势将增加。 ，具有专利，技术和客户资源的长期乐观OLED材料制造商。目前，从事OLED发光材料的公司主要分为四个类别：（1）从中心开始，延伸到OLED发光材料，例如，Xi'an ， Yurui等。相对成熟； （2）大学和大学的研发公司，例如Jilin Orad，Shang Sai ，Luman，深圳智能材料等，这些公司通常在专利布局，新材料研究和开发方面具有某些优势； （3）OLED面板工厂的支持材料公司，例如 和北京丁材料，在下游面板工厂很容易支持； （4）具有相关经验的返回团队初创公司，例如北京Xiahe（由公司创立的公司建立，由UDC R＆D主管创立），等。

Luman New Co.，Ltd。成立于2017年2月。2017年3月，宁波化学门户和大都市验证平台开始了。 是一家OLED材料供应商，专门从事研究，制造，销售和服务专门从事新的OLED材料研发，制造，销售和服务，并为国内外客户提供一套材料，设备，面板服务和解决方案。主要方向是开发具有高效，稳定性和成本优势的有机发光材料系统。宁波·卢曼（ Luman）注册的资本为18333,3300万元人民币，其中Qi Zhi研究所持有Luman Lama，Qi Zhi ，Zhang Yan， High -Tech Zone Co.，Ltd.，LP等的20％投资合作伙伴关系（有限公司有限公司）持有25.45％的股份。齐ZHI技术投资于Luman之后，两家公司在OLED发光材料的研发和工业化方面具有重要的协同作用。 在OLED材料的过程和专利研究和开发方面具有明显的优势。这一方面有很多协同作用。我们认为，将来，随着国内OLED能力释放以及公司OLED材料的全面实力，Lumi Lan有望成为国内OLED发光材料行业的主要企业。

4.5. Micro OLED-HEFEI微old，也称为硅的OLED或OLED微型播放技术，是指AR/VR和其他应用。

从底物选择的角度来看，OLED微型显示器基于基于硅的有机发光显示器。它是活跃和有机发光显示的重要分支。有机发光设备与成熟的CMOS电路结合使用，以处理高速视频信号处理，市场同步控制，A/D和D/A转换，复杂的数字逻辑，温度补偿和阈值补偿。技术集成到监视器的背板中，整个系统的成本降低了，并且它变成了一个超级的设备，同时使OLED微型显示更加多样化的功能。

OLED微型显示屏是在硅晶片上产生的超小尺寸显示器。核心过程包括IC硅晶片制造，仅阳极制造，El -layer材料蒸，薄膜包装和CF生产。这些过程正在影响设备质量和良好的核心工艺和技术。

目前，在全球能源生产和微型OLED屏幕的外国销售中，只有3家公司：美国，法国微型OLED和国内云南·奥拉德（ Orad）。这三家公司主要位于军事市场。日本的Sony和Epson产品主要使用和开发AR/ VR以及其他展示方案。将来，AR/VR行业将驱动微型数十亿美元。国内AR/VR产业链将具有重要优势。国内微型OLED供应商将大大受益。 2017年8月，该公司开始部署消费级市场。 Hefei推出了4.97亿个投资和许多上市公司，以强烈进入微型OLED市场，这将加速消费者领域中的Micro OLED的工业化促进以及国内Micro OLED领域工业工业的全面竞争力。 Hefei是中国微型OLED的主要起点。公司董事长Gu Tie是上海天马微型电子产品的总经理。它是中国的领导者。根据公共信息，项目计划的总投资为20亿元人民币。可以实现2000万微型播放屏幕，计划中的设备被移入，并将在2019年开始生产。QiZhi 3000万元人民币投资了Hefei Shi Ya Shi的6.02％，并完成了其股权和解。 Qi Zhi Hefei观看将有助于该公司在新展示技术布局以及工业连锁店的上游和下游的全面竞争力。