攻略先读：场内基金交易指南

攻略先读：场内基金交易指南

编者按：经过20多年的发展，我国公募基金行业从无到有，从小到大，逐渐成为普惠金融的重要载体。公募基金产品日益多元化，成为老百姓投资理财选择的重要工具。为帮助新投资者和潜在投资者做好基金投资的“入门功课”，系统掌握基金投资的基础知识，深交所投资教育中心特推出《投资者入门手册（基金）》，在此基础上，精编成系列文章，名为《基金入门300问》。本文介绍了现场基金交易的知识，我们一起来看看。

1、投资者如何参与ETF投资？

投资者可以通过申购、申购、赎回、交易等方式投资ETF。

投资者在ETF销售期间可以采用现金、组合证券或基金合同约定的其他方式认购ETF。 ETF挂牌交易后，投资者可以在证券交易所交易时间内使用证券账户通过证券公司买卖ETF份额，并按照交易系统的撮合价格完成交易。在ETF开放申购、赎回期间，投资者可以使用深圳A股账户通过申购、赎回代理证券公司办理ETF申购、赎回。 ETF申购和赎回的资金参与门槛较高，一般在100万元左右，适合大投资者和机构投资者。

2.什么是ETF申购和赎回？

ETF的认购是将一篮子股票兑换成ETF份额，获得的份额可以在二级市场进行交易；而ETF的赎回则是赎回基金份额，获得一篮子股票。此外，投资者还需要准备更多的现金，即所谓的“现金余额”。现金差额是实际交易时单位ETF份额的净值与一篮子股票的市值之间的差额，可能为正数，也可能为负数。投资者认购时，现金差额为正数的，投资者应当按照认购的基金份额缴纳相应的现金；如果为负数，投资者将获得相应的现金。投资者赎回时，若现金差额为正，投资者将根据赎回的基金份额获得相应的现金；如果为负数，投资者将支付相应的现金。

3、深交所各类ETF的申购、赎回效率如何？

在深圳证券交易所市场，对于单一市场股票ETF：

（一）当日竞价购买的ETF份额可当日赎回；当日批量购买的ETF份额可在下一交易日赎回；

（二）当日认购的ETF份额可以当日竞价出售，次一交易日可以赎回或者批量出售；

（三）当日赎回的股票可在当日竞价出售，并可在下一交易日用于申购ETF份额或批量出售；

（四）当日竞价购买的股票可以用于认购当日ETF份额；当日大量买入的股票可用于下一交易日认购ETF份额。

在深圳证券交易所市场，对于跨市场股票ETF：

（一）当日竞价购买的ETF份额可当日赎回；当日批量购买的ETF份额可在下一交易日赎回；

（二）当日通过深圳证券交易所申购的ETF份额，可当日竞价出售，次一交易日可赎回或批量出售；

（三）当日通过深圳证券交易所赎回的股票，可在当日竞价出售，并可在下一交易日用于认购ETF份额或批量出售；

（四）当日竞价购买的股票可以用于认购当日ETF份额；当日批量买入的股票可用于下一交易日申购ETF份额；

（五）当日通过登记结算机构申购的ETF份额在结算前不得出售或赎回。

此外，债券ETF、跨境ETF、黄金ETF、货币ETF、商品期货ETF的交易申请和赎回效率也不完全一致。投资者可在深圳证券交易所官方网站（）下载并查阅《深圳证券交易所证券投资基金交易规则》。 《申购、赎回实施细则》等相关规定。

4、ETF二级市场交易规则要点有哪些？

ETF 的交易方式与股票和封闭式基金类似，基金份额在投资者之间买卖。最小交易单位为1手（1手为100股），最小涨跌幅单位为0.001元，仅收取交易佣金，无需缴纳印花税。投资者可以使用现有的证券账户进行交易，无需开设任何新账户。 ETF交易时间、交易方式及其他相关安排如下表所示：

5. ETF二级市场交易效率如何？

从交易效率来看，跨境ETF、债券ETF、黄金ETF、货币ETF、商品期货ETF均可在日内交易，即T日买入的ETF交易完成后可在T日卖出。确认的。境内A股ETF为T+1交易，即T日买入的ETF只能在T+1日卖出。资金仍然实行“T+0”，即当天提取的资金可以立即使用。 ETF 也可以批量交易。

6. 什么是保费率？

首先，我们来看看IOPV。 IOPV是“参考单位基金净值”的缩写。由交易所计算并每15秒公布一次。这是ETF当前估计的净值水平。购买ETF份额时，可以参考IOPV进行买卖。

溢价率是一个比较直观的指标，它表明投资者在市场上购买ETF相对于参考净值是贵还是便宜：溢价率=ETF交易价格/当前IOPV-1。以某ETF为例，某时刻二级市场交易价格为3.211，IOPV为3.2090。此时溢价率为正0.06%，表明存在基金溢价。此时，买入ETF将比当前净值多花0.06%，卖出ETF将获得比当前净值多0.06%。

7、投资者可以通过哪些渠道参与LOF投资？

投资者可以通过以下方式参与LOF投资：

一是通过任意证券公司按照撮合交易价格买卖基金份额；

二是通过具有基金销售代理资格的证券公司办理现场申购、赎回，并在当日收盘后按照基金份额净值完成交易；

三是通过场外销售机构办理场外申购、赎回，并按照当日收市后基金份额净值完成交易。

8、投资者如何办理LOF现场申购和赎回？

投资者可在交易时间内通过证券营业部申请基金份额申购、赎回。投资者办理现场申购、赎回业务时应注意以下具体规定：

（一）认购以金额申报，申报单位为人民币元；赎回以单位申报，申报单位为单位基金份额；

（二）申购、赎回申报金额限额符合基金招募说明书的规定；

（3）申购、赎回指令可以在当日交易时间内取消；

（4）申购、赎回价格按照受理申请当日收市后计算的基金份额净值计算。

（五）申购、赎回费率由基金管理人在基金招募说明书中载明。

操作流程：登录证券公司交易系统——进入现场基金申购/赎回相关菜单——输入基金代码进行申购/赎回。

9、投资者通过场外认购和认购LOF股票能否享受现场便利？

投资者将场外认购和申购的基金份额进行场外托管，并通过跨系统转托管程序转入交易所，即可享受现场上市、交易和赎回的双重便利。投资者将基金份额从场外转移到场内无需支付任何费用。若T日申请的跨系统转托管申请有效，投资者自T+2日起可申请现场出售或赎回。

10、投资者如何将场外持有的LOF股票转为场内托管？

投资者办理跨系统转托管前，必须联系基金份额拟转入的证券营业部，了解该证券营业部在深圳证券交易所的交易单元编号。

核实上述事项后，投资者可在正常交易日前往转让方机构按要求办理跨系统转托管业务。投资者须填写转托管申请表，并注明拟转出的证券营业部座号、开放式基金账号、拟转出的LOF代码以及转托管的数量，其中转出的数量为贸易交接数量应为整数。

11、投资者在选择LOF交易和申购赎回时应特别注意哪些问题？

投资者应关注四个方面：

首先，LOF二级市场交易价格随行情即时变化。申购和赎回按照当日收盘基金份额净值完成。两种交易方式不同。

其次，二级市场交易费用（交易金额3‰以内）、申购费用（约占申购金额的1.5%）、赎回费用（约占赎回金额的0.5%）存在差异，体现在两种方式之间的交易价格。投资者可以根据当天的市场情况、基金净值的变化以及成本差异，决定选择买入卖出或申购赎回两种不同的方式。

三、投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日即可到账（T日也可进行反向交易），赎回资金至少T+3日即可到账；投资者在T日买入基金份额，T+1可认购，认购基金份额至少可在T+2认购。

第四，二级市场买卖价格将趋于与基金份额净值一致。投资者在进行委托操作时，应特别注意买卖、申购、赎回两种委托方式的区别和选择。