了解期货你需要知道——基差(下)

了解期货你需要知道——基差(下)

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在上一篇文章中，我们解释了什么是基差，以及远期市场和反向市场。那么基差在套期保值中的应用是什么？如何利用基差来评价套期保值的效果？

大家好，我是宏源期货北京分公司的努尔泰。我有金融工程专业背景，从事期货研究。我们的目标是帮助养猪企业了解和应用期货。

在我们之前的文章中，我们解释了什么是基差，以及远期市场和反向市场。那么基差在套期保值中的应用是什么？如何利用基差来评价套期保值的效果？

1、基差及套期保值效果

我们之前说过，套保分为买入套保和卖出套保。我们先简单回顾一下。当我们现货短缺或者未来想要购买现货时，我们担心现货价格上涨的风险。这个时候我们就在期货市场购买期货来进行套期保值。这称为买入对冲。对于买入套期保值来说，如果基差走弱，期货市场和现货市场的盈亏相抵后就会有净利润。如果基差走强，就会出现净亏损。如果基差不变，两个市场的盈亏正好相互抵消。

当我们做多现货，或者将来想要卖出现货，并且担心现货价格下跌的风险时，我们就在期货市场卖出期货合约进行套期保值，我们称之为卖出套期保值。对于卖出套保来说，如果基差走强，期货市场和现货市场的盈亏相抵后就会有净利润。如果基差走弱，就会有净利润。如果基差不变，两个市场的盈亏正好相互抵消。

当我们进行套期保值时，我们可以通过基差的变化来评估我们套期保值的有效性。同时，我们还要关注正向市场和反向市场可能存在的相互转化，这对我们基差的变化影响巨大。所谓对冲，就是用较小的基差风险来代替较大的价格波动风险。

2. 积分交易和基差交易

点价交易是指企业进行现货交易时不以市场价格为基准，而是以某一月份的期货价格为基准加减双方约定的升贴水的定价方式。确定双方购销现货商品的价格。 。例如，一位小麦经销商想在三个月内向一位农民收购一批小麦。双方同意以三个月后的期货价格为基准，并以比期货价格高10元/吨的价格作为现货采购价格。价格，这就是所谓的价格交易。

基差交易是在期货市场以点位交易为基础的套期保值操作，是点位交易与套期保值相结合的交易方式。

对于基差交易来说，由于到期时的现货买卖价格是根据期货价格确定升贴水，因此提前确定平仓时的基差，通过点差交易减少基差变化的不确定性。它降低了基差风险。可以说，基差交易是一种特殊的套期保值操作。

今天又学到了一个新的期货知识，又是快乐的一天！快来加入我们吧！

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