中国股市教父级人物教你掌握最重要的“财务指标”，绝对实用！学懂你也是股神！

中国股市教父级人物教你掌握最重要的“财务指标”，绝对实用！学懂你也是股神！

（本文由公众号悦盛财富（）整理，仅供参考，不构成操作建议，如自行操作，请注意仓位控制，风险自担。）

股票市场上上市公司公布的任何数据都应该引起投资者的关注。很多投资者因为看不懂上市公司的季度、年度财务报表而放弃查看。作为投资者，你还是需要看季报、年报，连最简单的增速都需要了解。另外，现在互联网信息如此发达。不懂的可以上网查一下就明白了。如果你试着读几遍，你就能清楚地了解所有财务报告的影响。作为个人观点，我认为股票财务报表中的这些数据指标比较重要：

如何看懂股票财务报表是一个非常复杂的问题，涉及的内容很多。了解上市公司的财务报表主要从以下几个方面入手。

首先也是最重要的是行业分析。确定未来的上升行业后，进行公司分析。然后从微观层面比较上市公司的财务报表，进行横向和纵向比较，挑选基本面好的股票。

1、行业分析

在分析一个公司的财务报表时，首先应该从该公司所在的行业开始，或者说是该公司的某个细分业务所在的行业。

行业分析是投资银行和公司最常做的事情。通过查看新闻、相关政策以及从国泰安、万德等数据库检索数据，可以对一个行业有一个大概的了解。了解一个行业，说起来容易，说起来也难。你可以在一周内弄清楚一个行业。你也可以花一个月、一年甚至十年的时间来了解一个行业。

行业分析首先要了解一个行业处于什么生命周期阶段，这就是很多人所说的朝阳行业或夕阳行业。 （如果夕阳行业的公司营收增长率达到40%，那么问题就出现了。可能营业收入出现问题或者公司可能存在欺诈、关联交易等问题，这些问题只能通过行业分析来了解）

其次，分析近年来该行业的相关政策。国家出台了哪些与这些行业相关的政策以及对这个行业的发展产生了哪些影响？然后，对一个行业进行横向和纵向分析，分析其上下游产业的发展情况、行业内的竞争格局、对行业有替代效应的行业、行业内的龙头企业、潜在竞争对手等。

最后，也是更关键的一步，分析这个行业不同公司的各种关键比率，比如偿债能力、盈利能力、运营能力、市场价格等。

2、公司分析

首先分析企业的偿债能力，分为短期偿债能力和长期偿债能力。

短期偿债能力指标包括营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、现金流比率等。

值得注意的是，许多表外因素会影响公司的短期偿债能力。例如，如果存在与担保相关的或有负债，则需要查看财务报表附注。因此，不仅要看财务报表上的数据，专家往往会更关注财务报表附注。

长期偿债能力的指标有很多：资产负债率、权益比率、权益乘数、长期资本负债率。

其次，分析企业的经营能力。主要指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资金周转率、总资产周转率等。

值得提醒的是，单纯计算这家公司的这些指标根本没有任何用处。关键是比较。如果这家公司的应收账款周转率高于行业内其他公司，那么需要考虑的问题有很多，比如公司的信用政策、销售收入的构成、公司是否存在虚增等。收入等。因此，再次提醒，行业内企业指标的比较是有意义的。

然后是盈利能力，包括销售净利率、总资产净利率、权益净利率等。

第三，是企业的成长。比较著名的指标是托宾Q，但这个指标一般更多地用在学术上。实际操作中，可以看看公司的可持续增长率、市盈率、市净率、市销率。

最后，对这些公司的三大报表和附注进行肢解，详细观察公司的每一个重要账目以及是否存在影响其的相应事项。

财务报表是上市公司向股票市场提交的答案，其结果将最终决定其股价。学习阅读财务报表是投资者的必备技能。报表中显示的一些信息可以帮助分析和确定股票的买入点。那么如何通过财务报表来确定买入点呢？如何利用财务报表确定买入点的具体内容如下。

买点一：现金流固定买点

虚假账户是价值投资者最头疼的问题。不管业绩有多好，一旦证实账目是假的，一切研究都将是徒劳。为了防止会计舞弊，把现金流作为价值投资者的第一课是一个很好的策略。确定现金流的买点，需要关注很多相关数据。现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量，但经营活动现金流量真正能起到设定买点的作用。当现金流量净额远超净利润时，可以预测公司未来业绩具有持续增长的潜力。如果公司股价仍处于低位，则是绝佳的买入机会。无论公司业绩如何，只要现金流正常，能够成功走出困境，这类公司的股票就值得买入和持有。

买点二：毛利率决定买点

毛利率（毛利率）是毛利润占营业收入的百分比，其中毛利润是营业收入与营业成本之间的差额。毛利率决定购买点。一方面，可以根据个股毛利率排序，确定买入对象；另一方面，在进行行业分析时，可以通过对行业个股进行排序，优先投资毛利率高的个股。目标。如果一家上市公司的毛利率连续几年在30%至50%之间，甚至更高，则意味着该公司产品营业收入快速增长，营业成本控制在合理范围内。这类股票是价值投资者的中线布局。优先事项。尤其是当营业收入增速超过营业成本增速时，毛利率的增长可信度较高，表明公司经营正常，成本控制良好。这样的上市公司的股票值得购买。

买点三：ROE和买点

股本回报率是净利润占平均股东权益的百分比。它是公司税后利润除以其净资产得到的百分比。该指标反映了股东权益回报水平，可以衡量上市公司的盈利能力。股本回报率越高，说明公司的盈利能力越强，越值得投资。事实上，对于股东来说，股东权益代表了股东过去向公司投入的累计资本，是一种投入；而税后利润则代表公司为股东创造的回报，是一种产出。

中国的上市公司有一个奇怪的现象。刚上市时股本回报率表现良好。上市后不久，这个价值就开始下降。因此，判断一家上市公司是否值得投资，应该以年份为依据。只有其净资产回报率是可持续的，才具有可信度。如果一家公司的净资产收益率连续三年保持稳定，那么它就是一家好公司。 ，值得投资者中期关注。

买点四：高折扣改变市场格局

高送红股是指某只股票送红股或转让大量股份。市场上受欢迎的股票往往是那些送10股或送10股以上的股票。从启动时间来看，上市公司往往选择在年报或中报披露后实施高额转让计划。高价股票转让必须满足一些基本条件。尤其是中小板上市公司，往往喜欢高价转让股票，以扩大股本。股价高的公司比股价低的公司更有可能实施高额奖金转移。从财务指标看，每股收益0.5元以上的股票、每股公积金、每股未分配利润、每股净资产均高于市场平均水平，实施高额送红的条件相对成熟。

从高奖金转让市场来看，主要分为三个阶段，即高奖金转让计划公布前、公告后和除权后。第一阶段以投机为主，即抢权市场。这一阶段处于信息不对称阶段。投资者在年报或半年报发布前，更加关注符合条件的上市公司的走势。一旦它们发生变化，您就可以跟进。上市公司高额送红及转股分配方案公布后，股价走势出现分化。一些前期没有推出的股票，也可以说是主要机构没有提前获知消息的股票，也会被炒作，而那些被提前炒作的股票，对于股票来说，各大机构可趁机出货。当个股开始除权时，大多数股票很难走出大盘。配股市场只属于少数股票，参与难度大。

买点五：业绩浪潮市场

每年，上市公司都会发布季报和年报，而公告前后，相关股票都会受到市场炒作。尤其是在政策和消息真空期，业绩波将成为市场炒作的主线。

首批公布财报的上市公司很可能会受到市场的大力炒作。上市公司越晚公布财务报表，就越难获得市场炒作。因此，投资者应优先参与首批发布报表的上市公司。业绩增长多少算太多？一般来说，业绩增长较大的公司更容易受到市场的炒作。业绩同比增长5至10倍或以上的公司最有可能受到市场关注，尽管此前基数较小。低，但只要增速大，就很容易被挖掘。如果增速大、每股收益高，这类公司就会成为业绩浪潮中的热点。业绩大幅增长的上市公司一般都会提前发布预增公告。这个时期是干预的最佳时机。不要等到结果真正发布才购买。此时股价处于高位，主力可能会趁机出货。

买点六：成本控制和买点

企业的营业成本主要是指企业销售商品或提供劳务的总成本。营业成本又分为主营业务成本和其他业务成本。通过公司的运营成本，我们可以发现一个公司控制成本的能力，也可以看出一个公司对于股东权利的态度。当然，企业成本总会随着通货膨胀和经济发展而上升，但如果增速超过营业收入增速，对企业来说并不是一件好事，表明其利润正在下降。如果一家公司的营业成本增速远低于营业收入增速，则表明该公司的成本压力明显。随着原材料价格上涨，企业成本将持续上升。如果公司产品具备价格转嫁能力，营业收入就会持续增长，业绩就有保障。选择成本控制好的上市公司，主要关注成本占营业收入的比重。如果这几年成本占比越来越小，那么这个公司就有投资价值。

买点七：金融资产及买点

股票市场上有一些上市公司没有做好自己的职责。他们的业绩支撑并不靠营业收入，而是靠股权投资收益。说白了，他们也是靠炒股谋生，但持有成本较低。有的公司还持有非上市公司的股票，即原始股。非上市企业上市的话，也将为依靠股权投资赚钱的企业带来巨大的利益。上市公司财务报表中列出的金融资产一般分为三类。一类是交易性金融资产，是指企业持有用于短期出售的金融资产，主要包括股票、债券和基金。交易性金融资产对当期业绩产生重要影响，其影响反映在利润表中公允价值变动收益中。这一内容也是投资者关注的焦点。它是公共绩效的晴雨表。第二类是可供出售金融资产，是指企业初始确认时指定为可供出售的非银行金融资产，不属于以公允价值计量且其变动的金融资产计入当期损益，以及 持有至到期投资、贷款和应收款项等金融资产。其变动直接影响公司净资产的变动。第三类是长期股权投资，是指通过投资取得被投资单位股权。企业对其他单位的股权投资通常是长期持有，持有对象的业绩将直接影响上市公司的业绩。因此，股权投资也是投资者关注的焦点，主要关注投资对象的业绩表现。

买点8：资产负债表是买点

资产负债表决定个股的买入点。主要关注上市公司的偿债能力，以预测公司未来的经营状况，判断公司是否具有投资价值。资产负债表反映了公司报告期内的财务状况。通过研究公司的资产负债表，我们可以判断公司的偿债能力以及经营风险的大小。一是关注资产负债率水平。如果该比例过高，公司经营将面临较大困难；相反，如果资产负债率处于合理水平，公司的经营风险就会较小。当然，投资者还应关注负债的具体情况。如果存在大量应付票据、应付账款、预收账款，则无需担心，公司经营情况仍比较正常。从流动比率来看，一般以2为标准。如果流动资产大部分是存货，则该比率越高越好。

虽然上市公司的财务报告专业性很强，但近年来沪深交易所也要求上市公司对财务报告中的关键数据进行“翻译”——用普通投资者能够理解的文字解读公司的财务报告。 。同时，交易所还发挥一线监管职能，要求上市公司通过“问询函”对上市公司披露信息中的疑点及时作出说明。因此，投资者需密切关注沪深交易所发布的公告。

有余力的投资者可以花一些时间，购买一些热门阅读书籍，由浅入深自学一些相关的金融知识。这不仅可以提高他们的投资分析和识别能力，还可以提高他们的知识水平。毕竟，在金钱的问题上，谁都不能含糊其辞。

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