大时代里的香港股灾是哪一次股灾，原理是什

大时代里的香港股灾是哪一次股灾，原理是什

背景是20世纪60年代至90年代的香港金融市场。

剧中这一幕取材于真实的历史事件，那就是1973年的香港股市崩盘，当时也被评为全球七大股市崩盘之一。

除了外部因素的影响外，1967年的骚乱也引起了香港社会内部的剧变。不过，港英政府漠视普通市民利益，只把希望寄托在富贵人家身上也是一个重要原因。动荡中，股市受到显着影响，港交所于6月宣布停牌两周。骚乱结束后，市场逐渐恢复。

但1969年之前的香港股市上市门槛较高，主要上市公司均为英资。中资企业在一定程度上受到了排挤。在当时的香港，甚至参与买卖股票的职业也被视为身份的象征。 1967年的骚乱堪称香港历史发展的分水岭之一。港英政府吸取了这次的教训，开始关注中国人民的民生，增强市民对香港的归属感。

1969年后香港股市开始升温

当时，由于股票交易活跃，股票登记、过户手续仍由人工办理，积压交易难以及时处理。香港联合交易所于1969年11月1日宣布股市只开放半天，允许券商在下午处理交易。

远东证券交易所的成立打破了香港证券交易所原有的垄断地位。这主要是因为当时的香港股市已经无法为经济的发展服务。香港的上市公司数量一直保持在65家左右，但香港的工厂数量却从1947年的3000家增加到1969年的12300家。远东证券交易所推出粤语交易，容纳女性市场会员等适应市场需要的措施，交易量迅速超过香港联交所。金银证券交易所、九龙证券交易所也相继成立，形成四大交易所之间的竞争。这个时期应该说是香港股市增长最快的时期。香港本土很多知名企业基本上都是在这个阶段上市的，比如新鸿基地产、长江实业等。

恒生指数从1972年1月27日的406.32调整至323.95后，继续飙升，年底升至12月29日的843.40，不到一年的时间增长了1.6倍。在此期间，不少当前蓝筹地产公司上市，值得关注。提到的五家中国房地产巨头是长江实业、新鸿基地产、恒隆地产、合和地产和大昌地产。其中，长江实业和新鸿基地产发展最为雄心勃勃。前者后来多次挑战英国资本的地位，后者超越置地成为香港最大的房地产公司。

1972年10月30日，香港开埠以来最大规模的收购战发生：英资土地牛奶公司主席周永康爵士与中资房地产开发商华懋王德辉争夺牛奶公司的控制权，所谓“Land饮奶”事件：Land以2股面值5美元现金换取Dairy Milk股东持有的1股面值7.5美元的股票。双方在报纸上展开广告攻势，成为市场焦点。

市场上也有传言称，境外牟利集团利用香港民众对股市缺乏了解，利用金融手段在市场上制造炒作，也就是所谓的“龙过江吃饭”。并远行”事件。由于当时对公司上市监管不够，大量空壳公司上市浑水摸鱼。最典型的例子就是素有“香港假频道”之称的香港天线上市。

经历过股灾的人一定不能忘记，因为那感觉就像割肉一样痛苦。蔡米格认为，《大时代》中的两次股市崩盘大多是人为因素造成的，尤其是第二次和第三次。第三次股灾期间，丁燮家族主要从事股指期货，通过卖空获利。想要让鼎协被制服，就只能选择让股指飙升。于是，丁协的对手方展博开始向香港三大富豪借钱，通过融资拉高股指。最终，丁解只得高价收购。他多年来的积蓄全部化为乌有，负债累累数亿。最后，他的四个儿子跳楼了，他自己也险些生还。另一方面，这种人为抬高的股指也制造了泡沫。如果继续发展下去，股市崩盘或许就不远了。

疯狂之后，总会有死亡。 1973年3月9日创出新高后，外资率先大规模出货。随着越来越多的人抛售，恒生指数就像泄了气的气球。 3月底，股市暴跌超过10%。 7月，恒生指数突破500点，年底跌至400点。到1974年12月10日，恒生指数跌至更低的150.11点，跌幅接近91%，跌幅甚至比1929年纽约股市崩盘还要严重。大批投资者损失惨重，毕生积蓄化为乌有。人们跳楼的新闻经常出现在报纸上。整个香港市场陷入萧条，进入衰退时代，直到几年后才出现好转迹象。香港在1997年金融危机中的损失相信很多人都难以忘怀。不过，与1973年股市崩盘相比，跌幅之大只能算小儿科。

至于1973年股市大震荡，从年初史无前例的1700多点，到1974年再创新低150点，很多人认为是因为阿拉伯世界实施石油禁运之后中东的阿以战争，导致了能源危机。危机和全球经济衰退导致香港股市从1000多点的峰值暴跌。但笔者认为，这是过度猜测的必然结果，也是事物逆转的必然结果。 “我若想让你灭亡，就得先让你疯狂。”世间的事情往往就是这么奇妙。

1973年股市崩盘后，香港经济虽然受到一定打击，但自此奠定了坚实的基础，让人们了解了股票的风险，将香港带入了20世纪80年代的辉煌岁月。

1974年以后，政府设立了两个兼职监察委员会（分别负责证券和商品交易事务）及其行政官员（证券和商品交易监察专员），办公室隶属于政府部门。

商品贸易伴随着频繁的国际贸易。香港商品交易所于1976年正式成立，主要交易产品包括棉花期货、食糖期货、大豆期货和黄金期货。比中国最早的商品交易中心上海金属交易所早了16年。 。

1985年5月7日，香港商品交易所正式更名为香港期货交易所（香港期货交易所）。次年5月6日，香港期货交易所推出恒生指数期货合约，为投资者提供分散投资风险的套利方式。

到1986年，香港证券市场已从1969年的26亿港元攀升至1231亿港元。四大交往的春秋战国时代终于落下帷幕。同年4月2日，香港证券市场结束“四会时代”，合并后的香港联合交易所（联交所）成为香港唯一的证券交易所。同年9月22日，联交所被接纳为国际证券交易所联合会正式会员。联交所交易大厅位于香港交易广场，采用电脑辅助交易系统进行证券交易。

1983年9月24日，黑色星期六，香港股市发生重大震荡。港元大幅贬值，物价开始飙升。人们大量抛售港币购买美元，抢购商品和物资。香港一片混乱，市民整天人心惶惶。

原来，敏感的香港媒体从中英双方发布的简短公告中嗅出了端倪。 1983年9月，第三轮、第四轮谈判进展并不顺利，香港社会谣言四起。有人表示，双方谈判破裂。当时，中英谈判成为香港经济的晴雨表。如果谈判顺利，港股就会上涨，如果谈判不好，港股就会下跌。因此，此时香港股市出现了所谓的“黑色星期六”。股市若进一步下跌，不仅会影响港元的崩盘，也会影响英镑的地位。为了维持英镑的地位，英国不得不将港元汇率与美元挂钩，从而稳定了局势。